Dividentët janë një formë e kompensimit ekonomik për aksionerin. Aksionar është çdo person që zotëron të paktën një aksion në një kompani. Dhe një nga mënyrat për të shpërndarë fitimin e marrë është përmes dividentëve. Në këtë mënyrë, aksioneri merr një shumë vjetore të vendosur më parë nga kompania.
Ekzistojnë lloje të shumta të ndërmarrjeve, pagesa të ndryshme, herë më të larta dhe nganjëherë jo. E gjitha varet vërtet nga strategjia, fitimet dhe vlera e përcaktuar e kapitalizimit të një kompanie. Shumë prej tyre, ndonjëherë madje as nuk i shpërndajnë. Në të njëjtën kohë, ka disa me shpërndarje shumë të mëdha. Ekzistojnë strategji dhe mënyra të ndryshme për t'iu afruar një investimi bazuar në kthimin që mund të pritet nga dividentët. Për këtë arsye, ne do të përdorim artikullin e sotëm për të folur në lidhje me dividendët.
Nga vijnë dividentët?
Siç kemi parë në fillim të artikullit, dividentët vijnë nga fitimi i marrë nga një kompani. Konkretisht, fitimi i pastër. Në Asamblenë e Përgjithshme, pasi të gjitha nevojat e kompanisë të konsiderohen të mbuluara, bihet dakord që një pjesë të destinohet për shpërndarjen në dividendë. Normalisht, kompania nuk duhet të ketë rezultate negative, ose në rastet më të mira. Në mënyrë që kjo të mos ndodhë, dhe që të ketë një gjendje të qëndrueshme financiare, fitimet së pari duhet të përdoren për të mbuluar humbjet e mëparshme në mënyrë që të kemi rezerva dhe fonde që garantojnë funksionimin e duhur.
Pasi të jetë rënë dakord për pjesën e përfitimeve që do të shpërndahen, disa ditë të dorëzimit tregohen në kalendar. Dividendët zakonisht mblidhen me një rregullsi të përcaktuar, në varësi të ndërmarrjes, mund të jetë një shpërndarje vjetore, e ndarë në dy pagesa vjetore (për semestër), ose tremujore, apo edhe më shumë pagesa në disa raste. Për t'u kualifikuar për pagesën e dividendit, ekziston ajo që quhet "data e zbritjes". Shtë dita në të cilën vlera e dividendit zbritet nga ajo e aksionit. Për shembull, ne kemi një kompani që tregton me 9 € dhe paguan një divident prej 50 € në 0 Prill, por data e skontimit është 20 Mars. Kjo do të thotë që atë ditë veprimi do të shkonte nga kostoja 4 € në 20 €, për 9 € të destinuara për pagesë.
Si të llogarisim vlerën dhe përfitimin e pagesës së dividendit?
Në varësi të ndërmarrjes, madje edhe industrisë, pagesa e dividendit mund të ndryshojë. Kjo sepse ka kompani që priren të jenë më bujare se të tjerat. Në fakt, megjithëse dividendi është i ndryshueshëm, gjëja interesante është të gjesh kompani ku pagesa e dividendit është e qëndrueshme dhe e rritur me kalimin e viteve. Ka disa letra me vlerë, kompanitë e të cilave kanë rritur në mënyrë të vazhdueshme pagimin e dividentëve për shumë vite. Edhe në kohë krize, ata i kanë mirëmbajtur ato. Ky grup i zgjedhur i kompanive njihet si «Aristokratët e dividentit".
Shpërndarja e dividendit për këtë, kushtëzohet fuqimisht nga pozicioni i kompanisë, si ekonomike ashtu edhe strategjike. Ekzistojnë kompani shumë solvente si Google (Alphabet), ku nuk shpërndahet dividend, pasi konsiderohet se riinvestimi i fitimeve mund të sjellë vlerë më të madhe për aksionerin, duke rritur pozicionin e tyre dhe duke marrë përfitime më të mëdha. Të tjerët, nga ana tjetër, mund të ndajnë një pjesë shumë të vogël, të tilla si 10 ose 20% të fitimeve të tyre. Ndërsa të tjerët janë zakonisht shumë të rregullt, dhe shpërndajnë një mesatare prej 50%, siç është rasti me Banco Santander.
Për një divident shumë të lartë, këshillohet të jeni në gatishmëri. Ndonjëherë mund të ndodhë sepse çmimi i aksionit është i ulët, dhe për këtë arsye përfitimi i tij. Të tjerët, nga ana tjetër, mund të jenë që kompania po kalon periudha të vështira dhe për të mos "pakënaqur" aksionarët, ata shpërndajnë një përqindje të tepruar, në disa raste edhe, mbi atë që është arritur në fitime. Diçka shumë e rrezikshme në planin afatgjatë, për të shpërndarë më shumë se sa merrni.
Sa përqind e përfitimit merret me dividentët e aksioneve?
Gjithçka do të varet nga çmimi i aksioneve, kjo është, e kapitalizimit të tregut të atij momenti. Për shembull, një dividend prej 0 € me një çmim për aksion prej 10 € nuk është i njëjtë me një dividend në 4 €. Në rastin e dytë, përfitimi do të jetë dyfish, duke shkuar përkatësisht nga 00% në 2%. Sidoqoftë, siç e kemi parë më parë, kjo gjithashtu varet nga përqindja që është alokuar nga përfitimi në shpërndarje.
Për një kompani që ka fituar 1.000 miliard që shpërndan 50% të fitimit të saj të pastër, ajo do të shpërndajë 500 milion në dividentë. Në këtë rast hipotetik, duhet t'i hedhim një vështrim kapitalizimit të saj në treg. Le të imagjinojmë se vlera juaj e kapitalizimit është 10.000 miliardë dollarë. Kjo do të thoshte se nëse do të shpërndante 500 milion, përfitimi i marrë do të ishte 5%.
Formula që do të zbatohet do të rrjedh nga llogaritja e përqindjes midis vlerës së kapitalizimit të ndërmarrjes dhe shpërndarjes së fitimeve.
Alwaysshtë gjithmonë interesante të përfitosh nga luhatjet e çmimeve. Kështu, ndërsa një aksion bie në çmim, rendimenti i dividentit priret të rritet. Në qoftë se ndërmarrja nuk po përjeton probleme që ndikojnë dhe kompromentojnë pasqyrat e saj financiare.
Dhe kompanitë me rendiment të lartë ose shumë të lartë të dividendit?
Kjo lloj situate ndodh në raste specifike. Ne mund të zbulojmë se ka një recesion apo krizë, dhe ekonomia po tkurret. Në raste të tilla, letrat me vlerë që shumë kompani po tregtojnë mund të bëhen "më tërheqëse". Në këto raste, do të jetë e mundur të vlerësohet qëndrueshmëria dhe ndikimi ekonomik që rrethanat mund të kenë për kompaninë.
Megjithatë, të tjerët janë se janë caktimi i një ndëshkimi më të madh se sa duhet shëndetësisht. Mund të jetë sepse thesari juaj e lejon atë, ose për të mbajtur të lumtur investitorët. Po flasim për kthime të mëdha prej 10% ose edhe më shumë. Ose rastet në të cilat shumëfishat në të cilat renditet kompania janë tepër të larta për shkak të përfitimit që ata ofrojnë. Ne duhet të studiojmë këto raste, të shohim nëse shifrat e prodhuara janë vërtet të qëndrueshme dhe të vlerësojmë se sa i përshtatshëm mund të jetë një investim i këtij lloji. Për shembull, një kompani që tregton me 40 herë fitime vjetore dhe na ofron një dividend prej 5%, është shumë e dyshimtë (kjo do të nënkuptojë se është dyfishi i asaj që ka fituar).
Shpesh, gjuetia për dividendë shumë të lartë përfundon duke çuar në frikë ose dëmtim të portofolit tonë që mund të ishin shmangur.