Një nga pasojat me shfaqjen e koronavirusit është që vlerësime të reja po gjenerohen në letrat me vlerë që renditen në aksionet e vendit tonë. Fatkeqësisht, në rënie, edhe pse për shkak të çmimeve të ulëta që ata aktualisht kanë, nuk ka mungesë të disa kompanive të listuara që paraqesin një potencial përmbys shumë interesante. Një efekt tjetër kolateral i pandemisë aktuale është se ekziston një kaskadë titujsh që po shpallin pezullimin e dividentëve të tyre, ndërsa të tjerët po e ratifikojnë atë. Isshtë një peizazh shumë i ndryshueshëm që po tejkalon nivelet e kompresimit nga ana e investitorëve të vegjël dhe të mesëm.
I tillë është pasoja e këtij skenari që prej asaj kohe PayPal Ata po u dërgojnë të gjithë përdoruesve një njoftim në të cilin tregojnë se "ne jemi në një moment historik të paparë, ku pandemia COVID-19 po ka një ndikim të fortë në shëndetin e të dashurve tanë dhe po prek kompanitë nga të cilat varen, gjendje e mirë e ekonomisë botërore, si dhe e jetës sonë të përditshme "Kjo është një kompani që është e listuar në tregun e aksioneve në SHBA, duke qenë një sistem pagese në internet që mbështet transferimet e parave midis përdoruesve dhe shërben si një alternativë elektronike ndaj metodave tradicionale të pagesës si dhe urdhrat e parave.
Sepse mund të ndodhë që pas zgjidhjes së këtij incidenti të rëndë shëndetësor, tregjet e kapitalit nuk do të kthehen më në ato që ishin. Në masën që mund të kenë disa kompani ndaloni tregtinë tani e tutje. Ndërsa pjesa tjetër do ta bëjë këtë me një vlerësim shumë më të ulët të tregut të aksioneve sesa deri para disa muajsh. Nga kjo pikëpamje, gjithçka tregon se do të jetë një treg shumë i ndryshueshëm, në të cilin do të jetë e nevojshme të operohet me shpejtësi të veçantë, pasi paratë janë në lojë. Nuk ka dyshim se do të ketë një para dhe një pas, si në rendin politik dhe shoqëror. Asgjë nuk do të kthehet do të jetë e njëjtë nga këto ditë ose javë.
A është formuar një tokë?
Një nga aspektet që më shumë i intereson investitorët e vegjël dhe të mesëm është nëse Ibex 35 ka formuar një dysheme apo nëse, përkundrazi, ne ende do të shohim nivele më të ulëta në javët e ardhshme. Niveli kryesor është konstituuar në 6.000 pikë dhe kjo është baza ku ka filluar rikthimi i javës së fundit. Nëse do të shkatërrohej, mund të shkonte deri në shumë afër 5.000 pikë, që do të ishte niveli i vendosur në 2002. Në këtë kuptim, një nga çelësat për të cilin aludojnë një pjesë e madhe e analistëve financiarë është se çelësi mund të qëndrojë në fakti që ka përparim në luftën kundër koronavirusit për sa i përket numrit të personave të prekur dhe fataliteteve.
Ndërsa nga ana tjetër, ajo që do të ndodhë në dy ose tre javët e ardhshme do të jetë vendimtare për të treguar se cila do të jetë prirja e tregjeve të kapitalit përveç atij momenti. Sepse nuk mund të përjashtohet që rryma kërcej Shtë një lëvizje për të pastruar shitjen e fortë të mbajtur nga vlerat. Por jo si një performancë që nënkupton një ndryshim në trend që mund të inkurajojë hapjen e pozicioneve. Vetëm në operacionet afatshkurtra ka garanci të herëpashershme të suksesit për sa kohë që ndodh me një rregullim të madh në çmimet e blerjes dhe shitjes. Për shkak të paqëndrueshmërisë së madhe që paraqesin tregjet financiare këto ditë. Me nivele më të larta se 10% në shumë raste.
Nga ana tjetër, jo të gjitha vlerat do të kenë të njëjtën sjellje pasi që ndryshimet midis njërës apo tjetrës mund të arrijnë nivele prej 4% ose 5%. Aty ku zgjedhja e tyre do të jetë një faktor përcaktues për përfitimin e operacionit, të paktën në periudhën afatshkurtër. Në këtë kuptim, nuk mund të harrohet se pavarësisht gjithçkaje ka pasur vlera me bilanc pozitiv në këto ditë të vështira. Si në rastet specifike të Grifols ose Viscofan që janë forcuar minimalisht që nga fillimi i marsit. Dhe që për momentin ata po veprojnë si vlera të sigurta kundër një pjese të mirë të flukseve monetare të fondeve të mëdha të investimeve.
Operacionet janë të garantuara
Të ballafaquar me krizën Covid-19 dhe me masat e jashtëzakonshme që po zbatohen në të gjithë Evropën, Bursat janë mobilizuar për të zbatuar me sukses planet e tyre të vazhdimësisë së biznesit për të garantuar vazhdimësinë e tregjeve. Që nga fillimi i krizës Covid 19, Bursat janë plotësisht operacionale dhe ata kanë zbatuar planet e tyre të vazhdimësisë së biznesit, në përputhje me dispozitat përkatëse. Tregjet mbeten të hapura për të gjithë dhe paraqiten mirë në këto kushte ekstreme të tregut. Këto plane sigurojnë që gjithçka të funksionojë në mënyrë të kënaqshme, përfshirë në kontekstin e protokolleve 'puna nga shtëpia' dhe të jenë zbatuar në bashkëpunim të ngushtë me autoritetet mbikëqyrëse.
Në tregjet e kapitalit, nga ana tjetër, si njësi ekonomike shumë të rregulluara, qëndrueshmëria operacionale nuk është vetëm një zgjedhje, por një angazhim dhe një kërkesë. Shkëmbimet monitorohen vazhdimisht me mbikëqyrje të rregullt për të siguruar që ne të qëndrojmë të fortë dhe të besueshëm në një spektër të gjerë skenarësh, përfshirë një pandemi.
Rishikimi i disa vlerave
Departamenti i analizës së Bankinter është duke shqyrtuar statusin e disa letrave me vlerë të listuara në tregjet e kapitalit. Fytyra përfaqësohet nga kompania e energjisë elektrike Endesa që majo mban angazhimin e saj për shpërblimin ndaj aksionerit mori në planin e tij strategjik një dividend total që korrespondon me vitin fiskal 2019 prej 1,475 euro për aksion. Kjo përfaqëson shpërndarjen e më shumë se 1.500 milion euro dividentë tek aksionarët e saj. Enel, pronar i 70% të kapitalit aksionar të kompanisë, do të marrë gati 1.100 milion euro. Në këtë mënyrë, Endesa do të paraqesë në mbledhjen e saj të përgjithshme të aksionerëve, të planifikuar për në 5 maj të ardhshëm, pagesën e dividentit plotësues që do të paguhet në muajin korrik, dhe që, me 0,7 euro të paguara janarin e kaluar do të rrisë shpërblimin e përgjithshëm për 2019 në 1,475 euro për aksion, e cila përfaqëson një rritje prej 3% mbi dividentin e ngarkuar në rezultatet e 2018.
Nga Bankinter ata tregojnë se Endesa ka tre faktorë kryesorë që e vendosin atë në një situatë të mirë për të qenë në gjendje të ruajë dividentin pavarësisht krizës së koronavirusit. Së pari, 63% e EBITDA-së së saj vjen nga aktivitetet e rregulluara të shpërndarjes së energjisë elektrike, e cila përcaktohet bazuar në kthimin e një baze të aseteve dhe e cila është e pavarur nga evolucioni i aktivitetit ekonomik. Biznesi i liberalizuar i gjenerimit të energjisë elektrike dhe komercializimi do të ndikohet nga kriza, por jo aq sa industritë e tjera.
Së fundmi, Endesa ka një situatë shumë të shëndetshme financiare me një raport Borxhi Neto / EBITDA nën 1,7x. Nëntorin e kaluar, Endesa azhurnoi planin e saj strategjik për periudhën 2019-2022, në të cilën ajo planifikon të shpërndajë rreth 5.970 milion euro në dividentë midis aksionerëve të saj në ato katër vjet. Dividenda që pritet të shpërndahet kundrejt rezultateve të vitit 2020 është 1,60 euro për aksion, e pagueshme në 2021. Si pasojë, ata zgjedhin të blejnë letrat me vlerë me një çmim të synuar që përcaktohet në 27,30 euro për aksion.
Kryqi është AENA
Departamenti i analizave të Bankinter dhe në lidhje me këtë kompani të listuar është më pak optimist. Duke vlerësuar se numri i udhëtarëve në Aena grumbullon një rënie prej -45,5% deri më tani në mars, megjithëse është përshpejtuar në -97% ditët e fundit. Prandaj, parashikimet e trafikut të tyre për vitin 2020 nuk janë më të vlefshme (+ 1,9%). Për të zbutur ndikimin, Aena ka riorganizuar aktivitetin e aeroporteve të saj me synimin për të ulur përkohësisht kostot me afërsisht 43 milion euro në muaj. Përveç kësaj, ajo ka paralizuar përkohësisht programin e saj të investimeve (52 milion euro në muaj). Aena ka një likuiditet prej 1.350 milion euro, me mundësinë e rritjes së saj me 900 milion euro me programet Euro Commercial Paper (ECP) dhe nënshkrimin e lehtësive dhe kredive të reja. Vendimi i dividentit shtyhet deri në mbajtjen e mbledhjes, pa asnjë datë në këtë kohë.
Mendimi i njësisë ekonomike të ngarkuar me kryerjen e analizës është se "megjithëse është akoma shumë herët për të vlerësuar ndikimin përfundimtar të virusit, nëse supozojmë se të ardhurat 3-mujore janë humbur totalisht dhe se aktiviteti normalizohet më pas, ndikimi i Coronavirus në EPS 2020 të AENA, dhe parashikohet gjithashtu edhe në dividentin e tij, do të ishte afër -65% dhe borxhi neto do të rritet + 10% në rreth 7.300 milion euro. Sidoqoftë, ndikimi në vlerësim do të ishte vetëm -4%. Ne mbajmë rekomandimin e neutralit ”. Me një çmim të synuar prej 171,90 euro për secilën aksion. Për shkak të paqëndrueshmërisë së madhe që paraqesin tregjet financiare këto ditë. Me nivele më të larta se 10% në shumë raste dhe që pengon një pjesë të mirë të operacioneve në tregun e aksioneve.