Gjithçka mbetet e njëjtë në politikën monetare në zonën e euros, pas takimit të fundit që Banka Qendrore Evropiane (BQE). Në konferencën për shtyp, presidenti i tij, Mario Draghi, komentoi se mbledhja e këshillit "nuk ishte operacionale". Ku, normat e interesit ishin në nivelet më të ulëta historike, midis 0% dhe 0,4%. BQE përsëriti se ato pritet të "qëndrojnë në nivelet aktuale të paktën deri në fund të vitit 2019". Si rezultat i këtij veprimi, Mario Draghi vetë do të jetë përgjegjës për ngjitjen në të ardhmen, pasi mandati i tij përfundon në Tetor të këtij viti.
Nga ana tjetër, koncesioni i vetëm i BE për sektorin bankar ishte se BQE pranoi se po studion fillimin e një raundi të ri të ankandit të likuiditetit për bankat. Kjo është, zhvillimi i kredive me kushte të favorshme ose çfarë është e njëjtë, me një normë interesi më konkurruese sesa deri më tani. Por në përgjithësi ajo ka zhgënjyer një pjesë të mirë të analistëve financiarë të cilët prisnin një qëndrim më energjik për të trajtuar shenjat e një recesioni ekonomik në këtë zonë gjeografike.
Kishte shumë pritje në tregjet e kapitalit që në fund ata ishin të zhgënjyer nga konkluzionet e BE-së. Si pasojë e këtij veprimi në sferën e Bankës Qendrore Evropiane, reagimi i tregjeve financiare ka qenë një zhgënjim i moderuar. Edhe pse pa intensitet në uljen e çmimeve, edhe në ato të sektorit bankar që nga rënia e tyre kanë qenë relativisht të moderuara. Me amortizime që në rastin më të keq i është afruar 1%. Duke qenë sektori i tregut të aksioneve më i prekur nga deklaratat e bëra nga banka evropiane e emetimit.
BQE: normat e interesit mbeten të njëjtat
Në realitet, e gjitha vjen për faktin se normat e interesit në zonën e euros mbeten në të njëjtin nivel siç kanë qenë deri më tani. Kjo është, në nivele shumë afër 0%, që nënkupton që vlera e parave është praktikisht zero. Ndërsa nga ana tjetër, ky qëndrim monetar që kreditë tregojnë një trend shumë të favorshëm për aplikuesit e tyre. Për një arsye të thjeshtë, dhe kjo është se ju ndihmon të arrini interesa në përputhje me pritjet tuaja. Ose çfarë është e njëjtë me financimin më të lirë që do t'i ndihmojë ata në mënyrë që niveli i borxhit të mos jetë aq i lartë, të paktën në një periudhë afatshkurtër.
Ndërsa nga ana tjetër, kjo strategji monetare nuk është aq e favorshme për interesat e grupeve financiare, sepse ato do të marrin më pak përfitime nga gjenerimi i të gjitha linjave të kreditit. Sigurisht, ky fakt do të ketë një ndikim të drejtpërdrejtë në pasqyrën tuaj të të ardhurave në çdo tremujor dhe në këtë mënyrë mund të ndikojë në vlerësimin e aksioneve tuaja në tregjet e kapitalit. Me të cilën, në fund të fundit, investitorët do të ishin më të prekurit nga këto masa që janë marrë brenda Bankës Qendrore Evropiane.
Ndikimi në sektorët e bursës
Nuk ka dyshim që çdo masë ose ndryshim monetar pasqyrohet në tregjet e kapitalit. Dhe si mund të ishte më pak, me këtë ndodh saktësisht e njëjta gjë. Me disa sektorë të aksioneve që dalin fitues dhe humbës në këtë mosmarrëveshje në financat e larta. Përtej vlerësimeve të tjera të një natyre teknike dhe ndoshta edhe nga këndvështrimi i bazave të tij. Me një rregullim të ndjeshëm të çmimeve të aksioneve që janë të listuara në tregun e aksioneve, pasi nga ana tjetër është logjike të mendosh dhe çfarë po ndodh këto ditë.
Në këtë kuptim, vlen të përmendet se sektori më i prekur nga palëvizshmëria në Bankën Qendrore Evropiane janë bankat. Megjithëse reagimi i tyre nuk ka qenë negativi që mund të pritej në këto raste. Me zhvlerësime të lehta që kanë bërë që çmimet e bankave të jenë edhe më të ulta se në fillim të vitit. Kjo është arsyeja pse disa investitorë të vegjël dhe të mesëm kanë vendosur të marrin pozicione në sektor për t'u përpjekur t'i bëjnë operacionet e tyre fitimprurëse në një periudhë pak a shumë të shkurtër kohe.
Elektricistët po fitojnë
Përkundrazi, kompanitë e energjisë elektrike janë fituesit e qartë të këtij skenari të përgjithshëm me një normë interesi shumë të ulët dhe afër 0%. Për një arsye shumë të thjeshtë për të shpjeguar dhe kjo është për shkak të nivelit të lartë të borxhit që këto kompani kanë kontraktuar. Tani u përfiton shumë që ky skenar vazhdon, të paktën edhe për disa muaj të tjerë të përpiqen të paguajnë borxhin e tyre me kushte më të mira në punësimin e tyre. Ky është një lajm i mirë që duhet të marrin kompanitë e listuara të këtij sektori të rëndësishëm të kapitalit në vendin tonë. Por realiteti ka qenë me të vërtetë i ndryshëm.
Rritjet e shumëpritura në ndërmarrjet e sektorit të energjisë elektrike nuk kanë ndodhur për shkak të një fakti që kuptohet shumë lehtë dhe që këto modele janë rritur shumë muajve të fundit. Me rendimente deri në 30% në disa raste dhe që kanë rivlerësuar portofolin e një pjese të mirë të investitorëve të vegjël dhe të mesëm. Në nivele të paimagjinueshme vetëm disa vjet më parë. Ju nuk mund të harroni se disa nga këto kompani janë aktualisht në një situatë të rritet paund. Theshtë më e mira që mund të ndodhë në një letër me vlerë që i përket tregjeve të kapitalit. Nuk është për t'u habitur, ata nuk kanë më rezistenca përkatëse përpara.
Parashikimet për këtë vit
Vlerësimet e bëra nga departamenti i analizës së Bankinter mbi rrjedhën monetare shkojnë në të njëjtin drejtim. Ndërsa cikli humb vrullin në EMU, për shkak të kërkesës së jashtme më të ulët. PBB u rrit në + 2,1% në TM2, krahasuar me + 2,4% në TM1 dhe + 2,5% mesatarisht në 2017. Eksportet e ngadalta në + 3,2% vs + 5,5% në 2017. Treguesit kryesorë dhe të besimit moderojnë shkallën e rënies, pas muajsh rënie.
Në çdo rast, ato mbeten në nivele të larta, të cilat lejojnë besim në vazhdimësinë e ciklit shtrirës. "Parashikimi ynë i rritjes për 2019 është tani + 1,8% krahasuar me + 1,9% më parë." Ata gjithashtu tregojnë se “Ne nuk presim që BQE të ndryshojë hartën e saj. Blerja e aseteve (15.000 milion euro në muaj) do të marrë fund në dhjetor. Pavarësisht nga fundi i QE, politika monetare do të vazhdojë të jetë lehtësuese, përmes riinvestimit të maturiteteve dhe udhëzimeve përpara mbi normat e interesit. Sa i përket inflacionit, CPI-ja bazë (+ 0,9%) është akoma larg objektivit të BQE-së (afër por nën 2%). Sidoqoftë, presionet e kostos me origjinë të brendshme (kostot e pagave,…) janë në rritje, gjë që zvogëlon pasigurinë për evolucionin e tyre në të ardhmen.
Ndryshimet në fund të vitit
Parashikimet e kësaj banke spanjolle janë në linjën që në lidhje me normën e referencës, ne mund të shohim lëvizjen e parë drejt fundit të vitit 2019 nga 0,0% aktual në 0,10%. Për vitin 2020 ne shohim rritje të reja graduale që do të vendosnin normën e referencës rreth 0,40% në fund të vitit. Pak në vlerësimet e veta që janë zhvilluar nga Banka Qendrore Evropiane, siç është ekspozuar në takimin e fundit të organit ekzekutiv të bankës emetuese të kontinentit të vjetër.
Do të jetë në atë moment të saktë, në të cilin ata mund të kthejnë tabelat në sektorët e të ardhurave të ndryshueshme kombëtare. Në kuptimin që bankat mund të rifillojnë rrugën drejt rritjes që lanë shumë vite më parë. Duke qenë një nga segmentet në të cilën është e nevojshme të pozicionohet, për të bërë kursime fitimprurëse me një sukses më të madh. Për shkak se priten rritje të rëndësishme të çmimeve të tyre. Deri në pikën që mund të jetë një nga sektorët më fitimprurës duke filluar vitin e ardhshëm. Sidomos duke marrë parasysh nivelin e çmimit me të cilin ata po tregtojnë në këtë moment të saktë.
Ndryshim rrënjësor në tregun e aksioneve
Ndërsa nga ana tjetër, nuk mund të harrohet se ky fakt do të rrëzojë sektorët e bursës që tregojnë borxhe më të mëdha, siç janë kompanitë e energjisë elektrike, siç thamë më parë. Se ata mund të hyjnë në një spirale rënëse shumë të rrezikshme për interesat e investitorëve të vegjël dhe të mesëm që kanë marrë pozicione në sektor. Me një skenar krejt tjetër nga ai që po jetohet në këtë moment. Kjo është një nga arsyet pse investimi në tregun e aksioneve duhet të merret duke vlerësuar operacionet afatshkurtra. Për të shmangur skenarët e padëshiruar për pjesën aktive të tyre.
Kjo qasje duhet të na bëjë të ndryshojmë strategjinë tonë në ndërtimin e portofolit të letrave me vlerë. Përmes një modeli më aktiv të menaxhimit që na lejon të përshtatemi me të gjithë skenarët e mundshëm ekonomikë. Si më të favorshmet, ashtu edhe ato që nuk janë aq shumë. Në çdo rast, mundësitë e biznesit do të vazhdojnë të shfaqen në tregjet e kapitalit në mënyrë që ato të mos harxhohen nga përdoruesit. Deri në pikën që mund të jetë një nga sektorët më fitimprurës duke filluar vitin e ardhshëm. Sidomos duke marrë parasysh nivelin e çmimit me të cilin ata po tregtojnë në këtë moment të saktë.