Ka profile të ndryshme kur bëni një investim. Një profil më i rrezikshëm që ndjek përfitime më të mëdha, për profile më konservatore duke minimizuar rreziqet në maksimum, pa zgjedhur një përfitim kaq të madh. Warren Buffett, me ndjekës në të gjithë botën duke përfshirë edhe veten time, shpikur termin hendek i hollë. Hendeku në anglisht vjen nga hendeku, një paralele që Buffett e bëri me hendeqe në kështjella. Shtë një nga aspektet, ose grupi i aspekteve, që ju merrni parasysh kur investoni në një kompani. Sa më i madh ai hendek (hendek), aq më i palëvizshëm do të jetë pozicioni që zë biznesi.
Moisi nuk është në vetvete një parashikues, por është një shenjë e stabilitetit që ju lejon të jeni më të sigurt kur blini aksione. Shumë herë kur investoni, mund të merrni vendime racionale, por në mënyrë të pavetëdijshme ato janë impulsive. Ndonjëherë për shkak të bazave të një kompanie, për shkak të rivlerësimit të disa aksioneve, të tjera për shkak të pritjeve që bien, etj. Moisi ju lejon të keni atë sens të përbashkët, atë vizion të gjerë për të parë se çfarë vendi zë me të vërtetë një kompani. Tregu është shumë i gjerë, dhe një përzgjedhje e kompanitë me Moat, kanë provuar të jenë rezistente ndaj periudhave të recesionit, dhe me ulje më të relaksuar të çmimeve.
Çfarë është një kompani me Moat (hendek)?
Hendeku ekonomik ose hendeku ekonomik, sipas Buffet, i referohet avantazheve konkurruese të një kompanie krahasuar me konkurrencën e saj. Në të njëjtën mënyrë, qëndrueshmëria e atij produkti ose shërbimi dhe gjithashtu qëndrueshmëria e tij, zgjatja në kohë. Sa më të mëdha ato avantazhe konkurruese, aq më i madh hendek do të flasim.
Një kompani që zhvillon një produkt të shkëlqyeshëm, tërheqës për konsumatorët dhe gjithashtu fitimprurës, nuk kërkon shumë kohë për të tërhequr konkurrentë. Kompanitë e tjera që duan të kopjojnë produktin dhe madje edhe ta përmirësojnë atë, e bëjnë atë të humbasë pjesën e tregut. Këto fitime më të shpërndara janë shqetësimi kryesor me të cilin do të duhet të përballet kompania që ka zhvilluar produktin inovativ.
Sidoqoftë, ka shumë prej këtyre kompanive që janë të afta t'i mbijetojnë këtyre fenomeneve.
Çfarë përcakton që një kompani ka një hendek të mirë?
Ka mënyra të shumta për të vlerësuar sesa e gjerë dhe / ose e thellë është hendeku i një kompanie. Me kalimin e kohës, ka pasur disa karakteristika të përbashkëta gjatë përcaktimit të tij. Midis tyre, më të rëndësishmet që mund të gjenden janë si më poshtë:
- Kosto të ulëta të biznesit. Para së gjithash për shkak të kuptimit të saj të lehtë. Kompanitë e afta për të prodhuar të njëjtin mall ose shërbim, por me një kosto më të ulët ata kanë shumë përparësi. Në rast se kanë prestigj si markë, ato mund të përputhen me çmimin e konkurrencës dhe të marrin marzhe më të larta fitimi. Nëse strategjia është të shitet me një çmim më të ulët, ato mund të heqin më lehtë markat e tjera.
- Aktivet jo-materiale. Ne do të fusim brenda këtij kriteri ato gjëra jo fizike dhe jomateriale që raportojnë një avantazh të fortë për kompaninë. Patentat, licencat, madje edhe vetë marka të biznesit. Një shembull i patentave mund të gjendet në kompani të ndryshme farmaceutike. Kur ata marrin një rezultat të mirë pas kalimit të fazave të ndryshme, dhe ata mund të fillojnë të tregtojnë një ilaç të ri, dhe ata kanë këtë ekskluzivitet. Një shembull tjetër, ai i kompanive të teknologjisë. Për sa i përket licencave, për shembull, ne mund të gjenim nxjerrës mineralesh, të cilët kanë licencë për të shfrytëzuar një zonë të caktuar. Dhe së fundmi, për sa i përket markës, një shembull i mirë do të ishte Harley Davidson, marka e të cilit ka një fuqi kaq të fortë mbi disa konsumatorë saqë disa madje tatuazhojnë emrin e tyre.
- Për shkak të kërkesës ekzistuese (Red Effect). Produkti ose shërbimi mund të bëhen aq të popullarizuara sa që çmimet mund të fillojnë të rriten gradualisht, pa prekur konsumatorët e rinj. Ndodh kur një kompani po fiton pjesë të tregut, dhe bëhet aq e madhe sa tërheq edhe klientë të rinj të motivuar nga fakti se konsumatorët e tjerë janë tashmë atje. Një shembull i mirë do të ishte Amazon në lidhje me shitjet në internet. Amazon jo vetëm që shpërndan, por shumë shitës i drejtohen drejtpërdrejt asaj sepse kompania tashmë ka një vend të gjerë tregu.
- Kostot e zëvendësimit. Ndryshimi i ndërmarrjes ku jeni ndonjëherë mund të ketë kosto të padëshiruar. Për shembull, ne nuk i ndryshojmë bankat aq shpejt sa të shkojmë në ndonjë supermarket, përveç nëse oferta që ata na ofrojnë është vërtet tërheqëse. Në të njëjtën mënyrë, ne nuk do të ndryshojmë të gjithë softuerin e një kompanie, sepse një program tjetër është diçka më tërheqëse për ne. Kjo fuqia për të siguruar klientët për shkak të kostove të përfshira në ndërrimin e kompanive, është një tjetër tipar i hendekut.
Si të përfitoni nga hendeku i hendekut?
Një kompani me Moat ka një vlerë të brendshme më të lartë se konkurrentët e saj. Një nga mënyrat për të përfituar është të investosh në to. Pyetja si gjithmonë është të dish kur është momenti.
Tregu zakonisht ka cikle ekonomike, periudha të zgjerimit dhe të tjera të tkurrjes. Sidoqoftë, dhe ajo që bën shumë shpesh, është krijimi i pritjeve shumë më të larta në kompani të caktuara krahasuar me pjesën tjetër. Duhet të jetë logjike atëherë që për një kompani me Moat vlera e tregut do të kishte hendekun ekonomik që ka kompania. Sidoqoftë, kjo nuk ndodh aq shpesh. Ky fenomen mund të jetë për shkak të faktit se zhvillimi i një hendek të mirë kërkon, sipas ekspertëve, 10 vjet ose më shumë. Nga ana tjetër, pas gjithë kësaj kohe, dhe pavarësisht se janë kompani të vazhdueshme në rritjen e tyre, faktori kohë gjithashtu ndikon. Më në fund kjo përkthehet në një homogjenitet citimesh dhe vlerat midis kompanive të listuara.
Duke marrë parasysh që dy kompani në të njëjtin sektor ku njëra prej tyre ka një hendek më të lartë krahasuar me tjetrën, ndihmon për të përcaktuar me më shumë saktësi se cila është opsioni më i mirë për të investuar. Në këtë lloj investimi, rrugët e shkurtra nuk kërkohen, por përqendrohen në planin afatgjatë. Në fund "ujërat kthehen në rrjedhën e tyre", e cila teorikisht do të sjellë përfitime (nëse nuk ka ngjarje eventuale që e dëmtojnë atë) dhe pa frikë të madhe.
Siç tha vetë Buffett, "vetëm kur shuarja e baticës do të dini se kush po notonte lakuriq".