Det har varit två företag som har överträffat förväntningarna i sina affärsresultat under årets första kvartal vid mycket komplexa tider på grund av effekterna av utvidgningen av coronaviruset. Dessa börsnoterade företag är Endesa och Repsol, som har förbättrat sina resultat mot strömmen för andra företag som utgör det selektiva indexet för rörlig inkomst i vårt land. Till exempel, Inditex och i allmänhet alla banker som har registrerat en nedgång i sina resultat och det är en indikation på de fruktansvärda effekterna av detta virus på den ekonomiska och affärsmässiga sektorn i vårt land.
De resultat som uppnåtts, både av Endesa och Repsol, har hjälpt deras aktier att stiga i värde på finansmarknaderna på ett mycket intensivt sätt. Med 4% och 13% uppskattningar på sina ursprungliga priser med inträde av nya små och medelstora investerare med målet att göra deras sparande lönsamt i en mycket svår tidpunkt för investeringar på aktiemarknaden. I det här scenariot kan det finnas två värden som gör det bättre än resten från och med nu på grund av det förtroende de har skapat bland de olika finansiella agenterna. Och vad som är viktigare, i en tid då coronaviruset har orsakat en brutal nedgång i vårt lands bruttonationalprodukt (BNP).
Medan det å andra sidan inte kan glömmas bort att det i båda fallen har skett en märkbar förbättring av dess tekniska aspekt. Med en uppåtgående trend på lång sikt och därför inbjuda till nya inflöden av pengar från och med nu. Mycket slående i fallet med oljebolaget när priset på råolja är på historiska lägsta nivåer och handlas under 20 dollar varje fat. Efter kollapsen i sina priser efter ökningen av sin produktion de senaste veckorna och som har lett till osäkerhet på alla finansmarknader i världen. Sammanfaller med den ekonomiska nedgången i alla världens ekonomier, där minskningen är ett faktum.
Endesa och Repsol överträffar förväntningarna
I något av fallen är den viktigaste aspekten av deras affärsresultat att de har legat över experternas uppskattningar. Och därför har det varit en mycket positiv överraskning för små och medelstora investerare som har hittat värden som kan fungera som en tillflykt under rådande omständigheter. Givet detta scenario är det inte orimligt att dessa förslag på aktiemarknaden skulle kunna omvärderas under de kommande månaderna av detta andra kvartal. Till nackdel för till exempel bankerna, som befinner sig i en situation av fria fall och att de inte är särskilt lämpade för att öppna positioner på de internationella aktiemarknaderna. I en förändring av användarnas strategier med avseende på deras investeringsportfölj för att göra lönsamt sitt tillgängliga kapital.
Å andra sidan är det också värt att lyfta fram det faktum att dessa två aktier har sett de nedgångar som de hade samlat på sig sedan de första veckorna i mars minskade dessa dagar. Därifrån deprecierades i båda fallen på nivåer över 30%. Och på ett visst sätt hjälpt av det faktum att Europeiska centralbanken (ECB) återigen har visat att den är villig att hjälpa ekonomierna i de länder som är mest drabbade av utvidgningen av coronaviruset. Där Repsol har varit en av de mest påverkade i sin värdering på aktiemarknaden och gått från 12 euro till 7 euro på mycket kort tid. Med nästan hälften av originalpriset.
Repsol, minskning med 27 %
Repsol nådde ett justerat nettoresultat på 2020 miljoner under första kvartalet 447, vilket representerar en 27,7% minskning jämfört med 618 miljoner samma period förra året. Detta resultat, som specifikt mäter beteendet hos företagets verksamheter, erhölls i ett sammanhang av exceptionell komplexitet, präglat av en kraftig nedgång i priserna på råolja och gas, och den drastiska nedgången i efterfrågan orsakad av covid-19. Repsol höll sina anläggningar aktiva och spelade en viktig roll i den offentliga tjänsten i den globala hälsokrisen.
Å andra sidan var företagets integrerade affärsmodell, tillsammans med dess flexibilitet och motståndskraft, grundläggande för att dess verksamheter skulle uppnå ett solidt resultat i detta mycket ogynnsamma scenario. Det genomsnittliga priset på Brent- och WTI-råolja sjönk med 21% respektive 17% jämfört med de tre första månaderna 2019. I slutet av kvartalet handlades Brent under $20 per fat. När det gäller gas var nedgångarna ännu brantare, med nedgångar som sträckte sig från 36 % för Henry Hub till 56 % för Algonquin.
Förbättring av din utdelning
Hur som helst har det ledande nationella oljebolaget lyckats göra sin omvärderingspotential mycket mer suggestiv nu än för bara några månader sedan. Medan den tvärtom har höjt sin direktavkastning med några procentenheter. Att i alla fall vara ett av börsvärdena som erbjuder en kraftigare ränta till små och medelstora investerare. Som ett ytterligare incitament så att deras handlingar kan kontrakteras av små och medelstora investerare. Med prestanda som ligger väldigt nära 9% nivåer, långt över andra förslag på aktiemarknaderna i vårt land.
Å andra sidan kan man inte glömma att detta företag har drabbats hårt av den kraftiga nedgången i priset på råolja. Till den grad att denna fråga har nått nivåer under barriären på 20 dollar per fat. I detta sammanhang kan Repsols affärsområde komma att påverkas negativt under de kommande kvartalen som ett resultat av denna svåra situation som denna finansiella tillgång upplever. Där det finns många analytiker som tror att de gamla priserna kommer att ta lång tid att besöka och detta faktum kan innebära att Repsol kan ha svårare att bryta barriären på 10 euro per aktie, åtminstone när det gäller den kortaste sikt.
Endesa med fördelar
Endesa har stängt första kvartalet 2020 med goda resultat tack vare förvaltningen av den liberaliserade marknaden, till vilken har lagts stabiliteten på den reglerade marknaden. Dessa goda resultat inkluderar effekten av ikraftträdandet av det nya kollektivavtalet och bokföringen av vissa avsättningar för omstrukturering av personalstyrkan, som har genererat en positiv inverkan på 267 miljoner euro på nettoresultatet. Ökningen av nettoresultatet, exklusive dessa extraordinära effekter, har varit 59%.
Den ackumulerade halvöns efterfrågan på elektrisk energi har minskat med 3,2 % jämfört med samma period 2019 (-2,8 % korrigerat för effekter av arbetstid och temperatur). I de icke-halvöade territorierna (TNP) var minskningen 5 % på Balearerna och 1,4 % på Kanarieöarna (-3,2 % respektive -1 %, korrigerat för effekterna av arbetstid och temperatur).
Så klart det ärsDenna situation har förvärrats av tillkännagivandet av larmtillståndet, vilket avsevärt har minskat efterfrågan under andra hälften av mars. Hur som helst har effekten av pandemin inte haft någon betydande inverkan på resultatet för första kvartalet. Det första kvartalet 2020 har kännetecknats av lägre priser på grossistmarknaden för el (~35 euro per MWh, -37 %) som en följd, främst av den minskade efterfrågan, det större deltagandet av förnybar energi, minskningen av priset på utsläppsrätter för koldioxid (CO2) och utvecklingen av priserna på råvaror.
I denna mening har VD:n för Endesa, José Bogas, betonat att "Endesas goda resultat under det första kvartalet kommer att hjälpa oss att möta effekterna av COVID-19 med garantier under andra kvartalet. Företaget har redan startat upp alla byggnadsarbeten för parker för förnybar energi, och vi är fullt engagerade i de investeringar som förutses i vår strategiska plan. Vi studerar till och med möjligheten att påskynda denna plan, särskilt i vind- och solkraftverk, för att hjälpa till att återaktivera ekonomin genom att skapa jobb och generera välstånd”.
Hur man investerar i Spanien
Spanien är den 13:e största ekonomin i världen efter nominell bruttonationalprodukt (BNP) och 15:e efter köpkraftsparitet (PPP). Även om ekonomin drabbades av en djup sammandragning under finanskrisen 2008, har den sedan dess blivit en av de snabbast växande ekonomierna i Europa. Internationella investerare har förnyat sitt intresse för landets när dess ekonomiska återhämtning fortsätter att ta fart över tiden.
konkurrenskraftig ekonomi. Den spanska ekonomin är främst inriktad på tjänster (71 %), industri (14 %) och byggande (10 %), medan resten av den ekonomiska tillväxten kommer från jordbruk och energi. Inom dessa sektorer är landet hem för många stora multinationella företag, inklusive operatören för förnybar energi Iberdrola och telekommunikationsföretag som Telefónica och Movistar.
2018 års Global Competitiveness Report listade Spaniens ekonomi som den 26:e mest utvecklade inom infrastruktur i världen. Dessa rankningar placerar det före utvecklade ekonomier som Kina, Italien och Portugal, med sitt höghastighetstågsystem och högt utvecklade tekniska infrastruktur.
Investera i Spanien med ETF:er
Det enklaste sättet att investera i Spanien är att använda internationella ETF:er, som ger omedelbar diversifiering till ett enda amerikanskt handlat värdepapper. Genom att ha en mångsidig portfölj av företag som spänner över många sektorer behöver investerare inte oroa sig lika mycket för koncentrationsrisker eller att köpa och sälja en portfölj av enskilda aktier. Avvägningen är att dessa fonder tar ut en blygsam kostnadskvot, vilket kan minska den totala avkastningen över tiden.
De fyra mest populära spanska ETF:erna inkluderar:
- iShares MSCI Spain Capped ETF (EWP)
- iShares Currency Hedged MSCI Spain ETF (HEWP)
- SPDR MSCI Spain Quality Mix ETF (QESP)
- Deutsche X-Trackers MSCI Spain Hedged Equity ETF (DBSP)
Det finns många faktorer som internationella investerare bör överväga innan de investerar i dessa ETF:er. I allmänhet bör investerare leta efter ETF:er med de lägsta kostnadskvoterna förutsatt att allt annat är lika för att maximera avkastningen. Det är också viktigt för investerare att överväga portföljkoncentrationsriskerna med ETF:er fokuserade på specifika sektorer av ekonomin och likviditetsriskerna förknippade med ETF:er som är tunt omsatta.
Investera i Spanien med ADR
American Depository Receipts -eller ADRs- är ett annat enkelt sätt att investera i Spanien utan att öppna ett mäklarkonto utomlands. Dessa värdepapper är knutna direkt till en korg av utländska aktier och handlas på en amerikansk börs, vilket innebär att investerare inte behöver oroa sig för skattekonsekvenserna av utländska kapitalvinster. Många av dessa fonder handlas också på nationella börser som New York Stock Exchange som kan vara mer likvida än OTC-börser.
De mest populära spanska biverkningarna inkluderar:
- Santander Bank (SAN)
- Telefonica (TEF)
- Abengoa (ABGB)
- Banco Bilbao Vizcaya Argentaria (BBVA)
- Grifols (GRFS)
Återigen finns det många faktorer som internationella investerare noggrant bör överväga innan de köper ADR. Den viktigaste faktorn är vanligtvis likviditeten, särskilt när det gäller ADR som handlas på OTC-marknaderna. Eftersom utländska aktier tenderar att ha färre inhemska anhängare, handlar många ADRs betydligt färre aktier varje dag än inhemska aktier, vilket kan göra dem riskfyllda när en investerare försöker köpa eller sälja till rimliga priser.
Det slutliga resultatet
Spanien har blivit en allt populärare investeringsdestination eftersom dess ekonomi fortsätter att återhämta sig från finanskrisen 2008. Som en av de snabbast växande europeiska ekonomierna 2015 kanske internationella investerare vill ta en närmare titt på den ekonomi som en gång led. Spanska ETF:er och ADR:er är de två enklaste sätten att investera i landet utan att behöva gå igenom besväret med att öppna ett offshore-mäklarkonto och betala skatt. Med dessa tips i åtanke kan internationella investerare inkludera exponering mot denna lovande ekonomi i sina portföljer.
investeringar i tegel
De spanska huspriserna ökade med 4,68 % under året fram till tredje kvartalet 2019 (4,36 % justerat för inflation), vilket representerar en inbromsning i förhållande till tillväxten på 7,16 % från föregående år och den långsammaste takten sedan fjärde kvartalet 2016 , enligt det nationella statistikinstitutet (INE). På kvartalsbasis ökade huspriserna med 1.58 % under tredje kvartalet 2019 (2.26 % justerat för inflation).
Efter egenskapstyp:
Befintliga bostäder: Priserna ökade med 4.41 % hittills under tredje kvartalet 2019 (4.08 % justerat för inflation), den långsammaste tillväxten på tre år.
Nya bostäder: Priserna ökade med 6.64 % på årsbasis under tredje kvartalet 2019 (6.31 % justerat för inflation), efter årliga ökningar på 7.17 % under andra kvartalet 2019, 10.35 % under första kvartalet 2019, 8.03 % under fjärde kvartalet 2018 och 6.13 % under tredje kvartalet 2018.
Spaniens centralbank rapporterar lägre bostadspriser. Under året till och med tredje kvartalet 2019 ökade bostadspriserna i hela landet med blygsamma 3,07 % (2,75 % justerat för inflation). På kvartalsbasis steg huspriserna med 0,05 % under tredje kvartalet 2019 (0,73 % justerat för inflation).
Efter sju långa år av sjunkande huspriser återgick den spanska fastighetsmarknaden till tillväxt först 2015. De spanska huspriserna hade totalt fallit med 36,3 % (-42,9 % justerat för inflation ) från tredje kvartalet 2007 till första kvartalet i 2015, och priserna på befintliga hus sjönk med så mycket som 43,1 % (-49 % justerat för inflation), enligt INE-siffror. Det fanns 24 kvartal i rad med nedgångar jämfört med föregående år.
Efterfrågan avtar gradvis. Bostadsförsäljningen i Spanien minskade med 3,1 % under de första tio månaderna 2019 jämfört med samma period föregående år, till 427.638 10,8 enheter, efter att ha ökat med 2018 % 15,4, 2017 % 14, 2016 % 11,5 och 2015 % i 4, enligt National Statistics Institute (INE). Antalet transaktioner för andrahandsbostäder minskade med 1,3% men steg något till XNUMX% för nybyggda bostäder.
Slutligen, kom ihåg det såklartsDenna situation har förvärrats av tillkännagivandet av larmtillståndet, vilket avsevärt har minskat efterfrågan under andra hälften av mars. Hur som helst har effekten av pandemin inte haft någon betydande inverkan på resultatet för första kvartalet. Där det inte går att glömma att det har varit två företag som har överträffat förväntningarna i sina affärsresultat under årets första kvartal vid mycket komplexa tider på grund av effekterna av utvidgningen av coronaviruset.