En av de faktorer som mest kommer att påverka utvecklingen av internationella aktiemarknader är utan tvekan tvisten mellan USA och Kina. Till den grad att det är en mycket relevant trigger för att världens aktieindex går ner eller upp i en enda börssession. Det är inte förvånande att huvudorsaken till denna nya volatilitet som kommer att påverka 2020 är den nya konflikten mellan USA och Kina, och den här gången beror det på Pekings regerings försök att implementera lagar som begränsar individuella friheter i Hong Kong.
En första återverkan av denna effekt är den som har den internationella valutamarknaden som syfte. Och vad har fått honom tillgemensam valuta, euron, håller för närvarande en klart baisseartad ton och kan fortsätta i den riktningen från och med de kommande månaderna. Där det bör noteras att under nämnda nivå kommer den nedåtgående trenden att vara mycket tydligare och därför kommer det inte att vara en finansiell tillgång att bedriva verksamhet på de finansiella marknaderna. I båda fallen verkar allt tyda på att detta är en trend som säkert kan fortsätta så länge som tvisten mellan USA och Kina är i kraft.
Små och medelstora investerare bör inte glömma denna aspekt om de inte vill påverkas av deprecieringsrörelser i den gemensamma europeiska valutan. I synnerhet på grund av dess höga volatilitet under denna period som ansluter sig till expansionen av coronaviruset och som kan vara en källa till oro för en stor del av återförsäljarna. Även om det kan vara en trend som kan stoppas när som helst i år och beroende på resultatet av förhandlingarna i tvisten mellan USA och Kina. Det ska inte på något sätt vara en alternativ investering till att köpa och sälja aktier på börsen. Tvärtom är det ett alternativ som bör övervägas utanför denna typ av verksamhet på finansmarknaderna. Med analyser som är helt olika i båda finansiella tillgångar.
Tvist mellan USA och Kina: olja
Det råder ingen tvekan om att denna högkvalitativa finansiella tillgång är en annan av dem som berörs av fallet med tvisten mellan USA och Kina. I just detta fall från den ökade efterfrågan från Kina, vars importnivå återgick till siffrorna före hälsokrisen. I det här fallet kan man inte glömma att denna viktiga råvara korrigerats nedåt under de senaste veckorna, även om man tvärtom bibehåller en överköpt ton som kan vara mycket intressant för att göra det tillgängliga kapitalet lönsamt. Något som är reserverat för investerare som har en högre inlärningsnivå i den här typen av mycket speciella verksamheter.
Medan vi å andra sidan inte kan glömma just nu att råolja går igenom ett mycket volatilt scenario som kan komplicera rörelser på denna finansmarknad och till och med mer än på marknaden för rörlig inkomst. Utan att på något sätt utesluta möjligheten till en ny korrigering nedåt innan man startar en mer stabil uppåtgående cykel för de kommande åren. Och att det i alla fall kommer att bero på ett eller annat sätt på hur tvisten mellan USA och Kina går. Utöver andra förhållanden som har mer att göra med teknisk analys och därför kan förändra små och medelstora investerares investeringsstrategi från och med nu.
USA:s val i höst
Dessutom kan det inte glömmas att under de sista månaderna av detta år kommer valet att äga rum i USA, där president Donald Trump står på spel för hans omval och detta faktum kan minimera spänningen mellan de två länderna. Till den grad att det spelar en sekundär roll på aktiemarknaderna, särskilt de nordamerikanska. I vilket fall som helst är det nödvändigt att förutse att efter att ha återupptagit professionell verksamhet efter coronaviruset är det mycket logiskt att den amerikanska aktiemarknaden har en ny uppåtgående dragning som kan leda till lönsam verksamhet av alla investerare. Ur denna synvinkel kan det vara en affärsmöjlighet att inta positioner på denna mycket relevanta finansmarknad. Med den verkliga möjligheten att komma nära de rekordnivåer som den nådde i slutet av februari.
Å andra sidan är höstens val i USA ett nytt incitament för de internationella aktiemarknaderna att stiga från och med nu. Särskilt efter de stora förluster som har inträffat i samband med spridningen av coronaviruset över hela världen. Med avskrivningar som har nått över 40 % i några av de länder som är mest drabbade av denna särskilt stora hälsoförekomst i internationella ekonomier. Till den grad att den uppåtgående trend som aktiemarknaderna visade under de första två månaderna i år har brutits i stor utsträckning. Åtminstone på vad som avser medellång och särskilt kort sikt. Med många försäljningar av små och medelstora investerare på grund av behovet av likviditet på deras sparkonto vid den tiden.
Bättre prestanda av teknik
Ett annat faktum som måste tas med i beräkningen från och med detta ögonblick är det faktum att de tekniska indexen har klarat sig bättre än de traditionella under denna exceptionella period som vi alla har upplevt. Till den grad att Nasdaq har lyckats hålla sig positiv när det gäller sin årliga utveckling på aktiemarknaderna mitt i pandemin. I det här specifika fallet, med en årlig avkastning på över 1 %, medan de andra aktiemarknadsindexen föll med vägkanten upp till 40 % på vissa mycket relevanta internationella marknader. Å andra sidan är det också nödvändigt att betona det faktum att teknikföretagens bästa beteende beror på att de är företag som är bättre anpassade till behoven hos ländernas tjänster i denna mycket speciella period.
En annan aspekt som är värd att överväga i det här avsnittet är den som har att göra med dessa företags natur och att de har varit mer användbara i utvecklingen av coronaviruset. Till exempel kopplat till läkemedelsprodukter, klinisk analys samt fritid och träning. I båda fallen med värdestegringar på de internationella aktiemarknaderna över 10% och det har varit en stor affärsmöjlighet för en stor del av de små och medelstora investerarna.
Ballast för utvecklingen av Dow Jones
Dow-terminer pekade på en kraftig nedgång på öppna de senaste veckorna efter att Trump-administrationen övergick till att blockera leveranser av halvledare till den Kina-baserade telekommunikationsjätten Huawei, som har varit i centrum för en sjudande teknologihandelskonflikt mellan Washington och Peking. På torsdagen steg Dow Jones industriindex med 377 punkter, eller 1,6 %, efter att ha sjunkit med mer än 450 punkter under föregående session.
Regeringen sa på fredagen att detaljhandelsförsäljningen i april sjönk med 16,4 % när låsningar av coronaviruset stängde butiker runt om i världen. Inte överraskande förväntade ekonomer en nedgång på 12,3% efter en nedgång på 8,3% i mars. Återspeglar detaljhandelns hårda landskap i en Covid-19-värld, och är ett av de element som motverkar en hausseartad roll på amerikanska aktiemarknader, åtminstone när det kommer till kortare sikt.
Nike kommer att minska sin försäljning under 2020
I detta avseende varnade Nike för att pandemirelaterade butiksstängningar under innevarande kvartal kommer att skada dess resultat för detaljhandel och grossisthandel. Sportsko- och klädtillverkaren sa att 100 % av dess butiker i Stor-Kina har öppnat igen och onlineförsäljning hjälper till att kompensera för förlorad försäljning från butiksstängningar. Medan det å andra sidan är nödvändigt att betona det faktum att New York Stock Exchange kommer att öppna sina dörrar med tanke på detta faktum som kan påverka ekonomier över hela världen, inte bara i USA. Närmare bestämt gick New York-börsen helt elektronisk för två månader sedan efter att två personer testats positivt för inträde i coronaviruset. Utsedda marknadsgaranter, som övervakar handeln med 2.200 XNUMX företag noterade på New York Stock Exchange, kommer att fortsätta arbeta på distans.
Olja sticker också ut, som tycks ha hamnat i en positiv cirkel, på grund av den ökade efterfrågan från Kina, vars importnivå återgick till siffrorna före hälsokrisen. Råvaran drabbades av en måttlig korrigering nedåt på fredagen och är fortfarande överköpt under de tidiga timmarna av veckan. Vi förväntar oss en ny korrigering nedåt innan vi startar en mer hållbar hausseartad cykel.
En process startade 2018
Sedan 2018 har USA och Kina infört olika restriktiva åtgärder för handelsflöden mellan de två länderna, varav tullhöjningar har varit de mest framträdande. Höjda tullar från USA på kinesisk import ledde till ett snabbt svar från Kina, som också höjde sina tullar på amerikansk import. Även om handelskonflikten verkade eskalera under hösten 2019 med de nya tullhöjningarna, kom de två länderna i slutet av 2019 överens om en vapenvila, avbröt några av de aviserade tullhöjningarna och rullade tillbaka några av de tidigare tullhöjningarna. Vapenvilan ledde till samtalet
Fas ett-avtalet undertecknades i januari 2020. Det här dokumentet tittar på ekonomin i handelskonflikten, diskuterar den ekonomiska bakgrunden till handelskonflikten, ger en översikt över de olika åtgärder som vidtagits och undersöker effekterna, går in på de effekter som redan genererats och den förväntade effekten i framtiden med särskild uppmärksamhet på möjliga effekter genom osäkerhet om handelspolitiken. De ekonomiska effekterna undersöks både genom att granska litteraturen och genom att göra egna analyser.
För analysen undersöker vi hur handelsflödena mellan Kina och USA har förändrats under de senaste två åren och analyserar mönster för handelsavledning. För analys används WTO:s globala handelsmodell (GTM), en beräkningsbar rekursiv dynamik generell jämviktsmodell (CGE). Det pågår en omfattande debatt om de potentiella effekterna av handelsspänningar på världsekonomin på grund av ökad handelspolitisk osäkerhet och införlivande av det nya ramverket för relationer.
Avtal mellan USA och Kina
Sedan starten av handelskonflikten mellan USA och Kina har de två länderna höjt tullarna avsevärt på varandras export, från 2,6 % till 17,5 % på kinesisk import till USA och från 6,2 % till 16,4 % på import från USA till Kina. Fas 1-avtalet mellan USA och Kina sänkte tullarna på kinesisk import till USA till 16 %. För att begränsa dokumentets omfattning. Den fokuserar på handelsspänningar mellan USA och Kina.
Tullar på kinesisk import har motiverats av minst fyra argument:
Bilaterala handelsobalanser; göra tarifferna mer ömsesidiga; återställa jobb inom tillverkningssektorn; ta itu med kinesisk politik med negativa spridningseffekter såsom dåligt skydd för immateriella rättigheter, subventioner till statligt ägda företag och påtvingad tekniköverföring. Det ekonomiska skälet för de tre första argumenten kommer att diskuteras i detalj i artikeln.
Genomförande av tariffer
Även om handelsflöden från Kina till USA fortfarande ökade under 2018 på grund av en förlängningstilldelning på cirka 7 %, sjönk Kinas export till USA avsevärt under de tre första kvartalen 2019 när det gäller tullbelagda produkter, med 13 %. USA:s export till Kina minskade med cirka 1 % under 2018 och accelererade till en nedgång på mer än 25 % under de tre första kvartalen 2019.
Medan den kinesiska exporten till USA fortfarande ökade under 2018 med 7 % på grund av förhandstilldelning, minskade den under första kvartalet 2019 med 13 %. Analysen visar också att det förekom en betydande handelsomläggning mot import från andra handelspartner. Fyra östasiatiska länder (Japan, Sydkorea, Taiwan och Vietnam) exporterade mindre till Kina och mer till USA, särskilt inom sektorn för elektrisk utrustning.
Detta tyder på att östasiatiska värdekedjor omorganiseras som svar på handelskonflikten. Insikten från den empiriska litteraturen hittills om handelskonflikten är att det har skett en full förändring från högre importtullar på kinesiska varor till importpriser med tullar inkluderade.
Handelsunderskott i båda länderna
USA började höja tullarna på import från Kina i mars 2018 och den kinesiska regeringens svar följde strax efter. Den avslöjar värdet av handeln som påverkas av var och en av omgångarna av tullhöjningar, medan den å andra sidan visar utvecklingen av de genomsnittliga tullsatserna på USA:s import från Kina och kinesisk import från USA. Den tullhöjande åtgärden som påverkar det mesta av den extra handeln ägde rum den 24 september 2018. USA tog ut ytterligare 10 % tullar på cirka 200.000 miljarder dollar av kinesisk import, vilket ökade till 25 % den 10 maj 2019.
De genomsnittliga tullarna som USA infört på import från Kina har ökat avsevärt sedan handelskonfliktens början, från en tullsats på 2,6 % MFN till en tullsats på 17,5 % den 1 september 2019. Inledningsvis meddelade USA en ytterligare utvidgning av omfattningen av tullhöjningar, vilket skulle ha höjt de genomsnittliga tullarna till 24,4 % den 15 december. Men på grund av vapenvilan i handelskonflikten tillämpades denna höjning aldrig.
Medan å andra sidan den förväntade ökningen på 20,7 % för december 2019 inte genomfördes. Samtidigt sänkte Kina andra handelspartners MFN-tullar, vilket motsvarar en genomsnittlig tullsänkning på cirka 5 %. Genomsnitten vägs alltså endast av den handel som påverkas av tullhöjningarna. Slutligen måste det understrykas att det för närvarande pågår en omfattande debatt om de potentiella effekterna av handelsspänningar på världsekonomin på grund av den växande osäkerheten i politiken mellan de två länderna.