Asnjëherë në historinë e njerëzimit nuk kemi përjetuar kaq shumë ndryshime në një periudhë të shkurtër kohe. Që nga fillimi i kësaj dekade ne kemi përjetuar tashmë një pandemi, Rritja e inflacionit e largët, Një krizë energjetike dhe një luftë. Këto ngjarje kanë revolucionarizuar totalisht tendencat e ardhshme të tregjeve të investimeve të aksioneve. Strategët e Goldman Sachs Ata janë lagur me këtë temë dhe janë shprehur se jemi në një ndryshim në sektorët fitues për këtë dekadë, me më shumë fitues, por me më pak përfitime. Le të shohim se cilat janë pozicionuar si tendencat e investimeve në aksione për këtë dekadë...
Çfarë e ka nxitur përfitimin në dekadën e fundit?🔍
Rikthimet e dhjetë viteve të fundit ishin ndër më të mirat në histori. Me një kohë rritjeje ekonomike pas rrënimit të krizës së 2008-ës, investimet në aksione në sektorin e teknologjisë (veçanërisht FAANG) kryesuan kthimet e dekadës së fundit. Ky kombinim i veprimeve ishte i suksesshëm falë gjashtë faktorëve kryesorë:
Inflacion më i ulët.📉
Pas debaklit të madh të krizës së vitit 2008, erdhi koha e prosperitetit ekonomik. Rritja e produktivitetit, globalizimi dhe përparimet teknologjike zgjeruan shumë disponueshmërinë e ofertës, duke çuar në një rënie të inflacionit dhe rrjedhimisht të çmimeve në përgjithësi.
Zhvillimi i inflacionit gjatë viteve 2010. Burimi: Të dhënat e inflacionit.
Norma më të ulëta të interesit.➗
Pas një rënie të madhe të normave të interesit për të zbutur krizën e madhe financiare globale dhe rënien e inflacionit, ata mbajtën normat e interesit shumë të ulëta për një kohë të gjatë, gjë që nxiti sërish investimet në aksionet amerikane.
Normat e interesit në SHBA për 20 vitet e fundit. Burimi: Sistemi i Rezervës Federale.
Më pak rregullim.👨🏻⚖️
Pas njohjes së qartë se cilët ishin katalizatorët e krizës së mëparshme, reformat e ofertës dhe rënia e normave të interesit krijuan një mjedis të favorshëm për rritjen e kompanive dhe rrjedhimisht për investimet në aksione në pjesën dërrmuese të sektorëve.
Rreziqe më të ulëta politike.🕊️
Në nivel global, rreziqet gjeopolitike gjatë dekadës së fundit ishin minimale. Pas konflikteve në Irak dhe Afganistan, së bashku me shpërbërjen e Bashkimit Sovjetik, konfliktet midis vendeve u ulën. Kjo situatë ndihmoi në krijimin e një klime të favorshme për rritjen ekonomike në rajone të ndryshme të botës, veçanërisht në ekonomitë në zhvillim.
Tendencat globale në konfliktet e armatosura nga viti 1946 deri në vitin 2019. Burimi: Paqe sistemike.
Globalizimi.🌐
Në një kohë kur bashkëpunimi ishte vendimtar për rimëkëmbjen ekonomike globale, tregtia botërore u rrit fuqishëm. Kjo ndihmoi në inkurajimin e investimeve në kapital dhe në uljen e kostove për kompanitë pasi ato ishin në gjendje të zhvendosnin objektet e tyre në vendet me fuqi punëtore më të lirë.
Dixhitalizimi.👨💻
Hyrja në këtë dekadë ka sjellë edhe revolucionin më të madh teknologjik për qeniet njerëzore. Pajisjet e telefonave inteligjentë dhe njerëzit u bënë më të lidhur, falë çipave dhe fuqisë kompjuterike, kjo është arsyeja pse investimi në aksionet e FAANG përfitoi gjatë dekadës së fundit.
Sektorë të ndryshëm që kanë nxitur dixhitalizimin gjatë dekadës së fundit. Burimi: Digital Transformation Reports.
Cilët faktorë do të nxisin kthimet e investimeve në aksione gjatë dekadës së ardhshme?🤷♂️
Me ardhjen e viteve 2020, ne pamë tashmë se po vinin ngjarje të kalibrit të madh. Në vetëm dy vjet ne kemi përjetuar disa ndryshime të papritura në jetën tonë të përditshme, duke revolucionarizuar plotësisht faktorët që duhen ndjekur për këtë dekadë:
Rritja e inflacionit.🎈
Rritjet e çmimeve janë nxitur kryesisht nga oferta, fillimisht për shkak të problemeve të zinxhirit të furnizimit të shkaktuara nga pandemia. Dhe shumë nga këto probleme po zhduken, por disa presione të çmimeve ka të ngjarë të vazhdojnë me kalimin e kohës. Evropa po përballet me një rritje të madhe të kostove më të larta të energjisë dhe po përhap ngadalë inflacionin në pjesën tjetër të botës dhe rrjedhimisht çmimet e investimeve të aksioneve.
Inflacioni është rritur në qiell gjatë fillimit të kësaj dekade. Burimi: NXTmine.
Norma më të larta interesi.🌡️
Masat për zbutjen e efekteve të pandemisë hynë në fuqi në afat të shkurtër. Sot efektet anësore janë shfaqur pas jetesës me norma në nivelet më të ulëta të dekadës dhe zgjerime sasiore të tmerrshme (QE). Bankat qendrore të ekonomive të mëdha të botës kanë filluar tashmë t'i rrisin ato, dhe mund të duhet ta bëjnë këtë më shumë, në përpjekje për të ulur inflacionin.
Parashikimi i zhvillimit të normave të interesit deri në vitin 2024. Burimi: Bloomberg.
Rreziqe më të mëdha gjeopolitike.⚔️
Edhe pse e dimë që pas stuhisë vjen qetësia, në këtë rast faktorët janë kthyer mbrapsht. Pas qetësisë së dekadës së fundit, konfliktet gjeopolitike janë shfaqur sërish në rajone të ndryshme të botës. Këto tashmë janë rritur ndjeshëm pas konfliktit Iran-SHBA në fillim të dekadës, pushtimit rus të Ukrainës dhe me rritjen e tensioneve midis Kinës dhe Tajvanit.
Indeksi Global i Paqes i vitit 2021. Burimi: Impakter.
Më shumë rregullore.🥵
Me humbjen në rritje të rritjes në rajone të ndryshme kryesore të botës, qeveritë kanë filluar të vendosin taksa të reja të paparashikuara që bien drejtpërdrejt mbi investimet në aksione në sektorët kryesorë. Në këtë mënyrë mund të kuptojmë se në përpjekje për të zbutur efektet e recesionit aktual, kompanitë e mëdha do të pësojnë rritje të taksave dhe rrjedhimisht edhe fitimeve.
Parashikimet e rritjes sipas rajoneve. Burimi: FMN.
Rishpërndarja e prodhimit.🏗️
Çështjet e zinxhirit të furnizimit të shkaktuara nga pandemia dhe tensionet gjeopolitike i kanë lënë vendin një tendence drejt offshoring. Kompanitë po prodhojnë sërish afër pikave të tyre të furnizimit, më afër vendit ku është kërkesa. Kjo tashmë po ndodh në industrinë e gjysmëpërçuesve, ku rritja e tensioneve midis Kinës dhe Tajvanit ka bërë që shumë kompani të kthehen në shtëpi.
Çfarë do të thotë kjo për të investuar në aksione?😮
Mjedisi i ri duhet të ndryshojë shumë gjëra, veçanërisht mënyrën e investimit. I gjithë ky është një lajm i mirë për njerëzit që kënaqen duke bërë pak kërkime kur zgjedhin se ku të investojnë dhe që mbështeten në analizat themelore. Një nga karakteristikat e investimit në dekadën e fundit ishte zgjedhja e një faktori fitues (siç është rritja) ose një sektori (siç është teknologjia). Dukej se kishte shumë më tepër rëndësi sesa kompanitë individuale që u zgjodhën. Investimi në teknologji dhe aksione të rritjes gjeneruan rezultate superiore pavarësisht nga përfitimi i tyre, ndërsa investimi në aksione me vlerë gjeneroi rezultate inferiore pavarësisht nga cilësia ose pozicioni konkurrues i kompanisë së tyre.
Kthimi i përgjithshëm nga investimi në aksione me vlerë kundrejt rritjes. Burimi: Goldman Sachs Global Investment Research.
Pa mbështetjen e normave të ulëta të interesit, përzgjedhja e aksioneve do të jetë më e rëndësishme për të gjeneruar kthime që ia kalojnë tregut. Rentabiliteti individual i kompanive në të cilat vendosim të investojmë do të jetë gjëja më e rëndësishme, jo përfitimi i sektorit të tyre në përgjithësi. Prandaj, mund të na duhet të fillojmë të fokusohemi në analizimin e kompanive me avantazhe të forta konkurruese dhe gjenerim të fortë fitimi.
Si të përfitojmë nga kjo situatë?🧐
Mund të na duhet të fillojmë vërtet të diversifikojmë portofolet tona. Fituesit e dekadës së kaluar ishin ata që u mbështetën kryesisht në stoqet e SHBA-së dhe teknologjisë për të gjeneruar fitime. Në këtë epokë të re, një larmi më e madhe sektorësh ka të ngjarë të japë rezultate më të mira për ne dhe stoqet e teknologjisë FAANG mund të zëvendësohen lehtësisht nga FAANG 2.0 që ju treguam disa javë më parë. Ne e dimë mirë se sektori i energjisë do të jetë një nga përfituesit më të mëdhenj për dekadën e ardhshme...