Të çarat filluan të shfaqen gjatë fundjavës për blockchain Terra, kur monedha e tij e qëndrueshme TerraUSD (UST) u shkëput nga lidhja e saj me dollarin amerikan. Ndryshimi ka bërë që çmimi i Luna, homologu më i paqëndrueshëm i UST, të bjerë me shume se 60%, duke eliminuar kriptomonedhën nga 10 asetet dixhitale më të mira sipas madhësisë së tregut. Le të hetojmë se çfarë ndodhi dhe çfarë mund të mendojmë për monedhat e qëndrueshme në tërësi.
Cila është marrëdhënia midis UST dhe Lunës?⚖️🤝
Ekosistemi blockchain i Terra përdor teknologjinë kriptografike për të bërë atë që bën sistemi financiar tradicional, por me monedha të qëndrueshme algoritmike që gjurmojnë çmimin e monedhave fiat. Për shembull, TerraUSD (UST), stabilcoin më i madh algoritmik, gjurmon dollarin amerikan dhe TerraKRW (KRT) gjurmët e fitores së Koresë së Jugut. Ashtu si me kriptovalutat e tjera, ju mund të pini shpejt stabilcoins në blockchain me tarifa minimale dhe pa përdorur sistemin bankar. Por ndryshe nga asetet dixhitale më të paqëndrueshme, vlera e këtyre monedhave të qëndrueshme (teorikisht) mbetet e lidhur me vlerën e një monedhe fiat.
Ngjarjet që ndodhën me kunjin UST.
Algoritmi i Terra-s në përgjithësi i mban monedhat e tij të qëndrueshme të lidhura me vlerën e monedhave fiat përmes marrëdhënies së tij me tokenin LUNA, burimi kryesor i kolateralit për monedhat e qëndrueshme të Terra-s. Për të prerë UST (ose ndonjë monedhë tjetër të qëndrueshme Terra), një sasi ekuivalente Luna duhet të "digjet", d.m.th. të transferohet në një adresë portofoli Luna që nuk do të përdoret më. E njëjta gjë vlen edhe për prodhimin e Luna, ku UST digjet për të ulur furnizimin e saj. Nëse UST tregtohet me 1.10 dollarë, për shembull, mbajtësit e Luna-s mund të djegin tokenat e tyre LUNA për të prerë UST dhe të bëjnë një fitim prej 10 cent (më pak një tarifë të vogël). Oferta e UST-së më pas rritet, duke e rikthyer vlerën e saj në linjë me dollarin. Por nëse UST tregtohet me 90 cent, mbajtësit e UST mund të djegin argumentet e tyre për të prerë Luna dhe të bëjnë një fitim prej 10 cent (më pak një tarifë të vogël). Kjo zvogëlon sasinë e UST-së në qarkullim, duke e rikthyer vlerën në një dollar, ose të paktën, kështu po ndodhte deri vonë...
Pra, çfarë ka ndodhur saktësisht me Terra? ⚠️😱
Fundjavën e kaluar, stablecoin i UST ra nga lidhja e tij me dollarin amerikan dhe u tregtua nën 62 cent të martën. Deri më tani, nuk ka asnjë mendim të vetëm mbizotërues se pse ndodhi kjo. Disa besojnë se lëkundjet ishin pjesë e një sulmi të koordinuar në Terra, i nisur kur një "balenë" e veçantë ose një tregtar i madh, shiti 285 milionë dollarë në UST në protokollin DeFi Curve Finance. Ndërkohë, të tjerë besojnë se ishte një efekt kumulativ i humbjes së besimit në veçorinë algoritmike të stablecoin të Terra-s, së bashku me nervozizmin e përgjithshëm të tregut.
Rënie 95% në shenjën vendase të Terra, LUNA.
Pavarësisht se çfarë e shkaktoi këtë çrregullim, një gjë është e qartë: besimi në Tokë Ajo lëkundet. Dhe ne mund ta shohim këtë në çmimin e Luna, i cili ka rënë më shumë se 60% që nga fillimi i bujës fundjavën e kaluar. Terra është një nga blockchains më të mëdhenj atje, kjo është arsyeja pse ky debakli ka tronditur të gjithë tregun.
Cili është mësimi këtu? 📚💡
Ashtu si shumë investitorë dhe tregtarë të kriptomonedhave, ne mund të mbajmë monedha të qëndrueshme për të zvogëluar paqëndrueshmërinë e portofolit tonë të kriptomonedhave. Nëse do ta bëjmë këtë, është më mirë të shpërndajmë rrezikun duke mbajtur disa stabilcoin të ndryshëm në vend të vetëm një. Mësimi tjetër është se edhe projektet më premtuese të kriptove kanë rreziqe masive. Deri më tani, Terra konsiderohej gjerësisht si një nga blockchain-ët më të mirë, me LUNA që u rrit nga më pak se 30 cent për monedhë në nëntor 2020 në mbi 100 dollarë vetëm një muaj më parë. Por kjo ngjarje ka komplikuar pamjen e tregut të Terra-s dhe ka theksuar rëndësinë e diversifikimit të basteve të saj kripto.
Krahasimi i dy portofoleve të larmishëm. Burimi: Quadency
Nëse Terra mund të dalë disi nga kjo rrëmujë, mund të ketë një shans afatgjatë që Luna të shpëtojë veten, por është shumë herët për të spekuluar. Së pari, tregu do të dëshirojë të shohë UST-në të kthehet në lidhjen e saj ndaj dollarit amerikan dhe të qëndrojë atje për disa muaj pa probleme. Ndoshta atëherë, besimi te Terra mund të kthehet ngadalë. Sipas Stakingrewards.com, dhe nuk mund të aksesohet për 21 ditë. Pasi investitorët që kanë vënë në bast Luna të kenë përsëri akses në monedhat e tyre, ata mund të dëshirojnë t'i shesin ato, veçanërisht nëse kunja e UST mbetet e paqëndrueshme.