Po, megjithëse filozofia që unë ndjek në Bursë është ajo e blej dhe mbajeE vërteta është se për të ndjekur këtë strategji si duhet, duhet të merret parasysh se nuk do të thotë të mos shisni në asnjë rrethanë, por të shisni vetëm në raste shumë ekstreme.
Dhe me rastin Endesa, mendoj se po përballemi me njërën prej tyre raste ekstreme që justifikojnë një shitje. Le të shohim argumentet:
- Endesa u bë në 2009 nën kontrollin e Enelit Italian kështu që ajo nuk e zotëron më të ardhmen e saj
- ENDESA kohët e fundit i shiti pasuritë e saj në Amerikën Latine Enel. Prania e saj në këto vende ishte pikërisht ajo që ofronte perspektivat më të mira të rritjes për të ardhmen, kështu që gjithçka humbet.
- Me të ardhurat shtesë të marra nga shitja tek Enel, a bonus. Meqenëse Enel është aksioneri kryesor i Endesa, rezultati i këtij operacioni është që Endesa është kthyer tek Enel paratë e marra nga shitja e aseteve të Amerikës Latine përmes dividentëve.
- Ata gjithashtu kanë paguar një dividenti i dytë i jashtëzakonshëm i ngarkuar me borxhin. Kjo është një ngjarje e paparë, për të shpërndarë një dividend shtesë dhe për ta paguar atë me BORXH.
- Endesa ka pohuar objektivin e saj të përqendrohuni në biznesin tuaj në Spanjë...
Duke parë të gjitha këto veprime, për mua është e qartë shfaqja që Enel ka realizuar. Ata e kanë blerë Endesën, e kanë vetë-shiti pasuritë e saj më të rëndësishme - për të ndarë grurin nga kashta që ata e quajnë në qytetin tim - ata kanë kthyer paratë e paguara me anë të dividentëve dhe gjithashtu kanë rritur paratë e tyre falë një borxhi të kontraktuar nga Endesa.
Dhe e gjithë kjo e stolisur me tituj të mëdhenj në media që tregojnë se Endesa do të paguante dividentin më të lartë në historinë e Spanjës. Por ajo që ata nuk kanë llogaritur është se është një dividend me koston e rritjes së tyre në të ardhmen (apo edhe të qëndrueshmërisë) dhe të borxhit deri në vetullat e tyre.
Pra, me këtë pamje të zymtë, unë kam vendosur të largohem nga kompania. Për Çështjet fiskale Unë kam preferuar të pres të mbledh dividentin dhe të shes sapo çmimi të bjerë, pasi nëse do të kisha shitur para dividentit do të më duhej të kaloja nëpër arkë dhe të paguaja për fitimet e kapitalit të arritura.