No son buenos momentos paras los medios de comunicaciĆ³n audiovisuales que cotizan en la renta variable espaƱola. EstĆ”n inmersos en un canal bajista de gran calado y que les debe llevara a posiciones aĆŗn mĆ”s bajas en la cotizaciĆ³n de sus precios. Las empresas que representan a este importante sector son en estos momentos dos: Mediaset y Atresmedia. Con una evoluciĆ³n que parece que estĆ” calcado la una de la otra. La Ćŗnica diferencia es que la primera de ellas cotiza en el Ćndice selectivo de la renta variable espaƱola, mientras que por el contrario Atresmedia se integra en el mercado continuo nacional. Pero con unas expectativas muy parecida.
En los dos casos, se ha producido una importante depreciaciĆ³n en sus precios en las Ćŗltimas sesiones bursĆ”tiles. Por otra parte, no nos podemos olvidar de que han sido dos de los valores mĆ”s castigados de la bolsa espaƱola durante el Ćŗltimo aƱo, en 2018. Este hecho ha provocado que el consejo de AdministraciĆ³n de Mediaset haya decidido en su reuniĆ³n llevar a cabo un programa de recompra de acciones propias y que ha sido remitido a la ComisiĆ³n Nacional del Mercado de Valores (CNMV). Esto provoca que tuviera un importante rebote del 5 %, aunque fuese puntual.
Pero si por algo se caracterizan ambos valores es porque su aspecto tĆ©cnico no invita a entrar en sus posiciones, al menos al corto plazo. No en vano, los riesgos son muy elevados debido a que todavĆa pueden caer mĆ”s sus precios. En donde las posiciones vendedoras se estĆ”n imponiendo con una meridiana claridad sobre las compradoras. Aunque habrĆ” que esperar a que ambas cotizadas formen un suelo desde donde puedan recuperarse en sus posiciones. Este es uno de los motivos por los que hay que estar muy atentos a su evoluciĆ³n en los prĆ³ximos dĆas.
Reparten dividendos con mƔs del 10 %
De todas formas, hay un aspecto que juega a favor de estos dos valores de la renta variable espaƱola. No es otro que el elevado dividendo que ofrecen a sus accionistas todos los aƱos. Nada menos que cerca del 11 %, como lĆderes en esta retribuciĆ³n a los inversores. Una cantidad nada desdeƱable para ir creando una bolsa de ahorro estable aƱo tras aƱo. Ninguna otra empresa ofrece una rentabilidad parecida ya que la que se acerca es la elĆ©ctrica Endesa con un interĆ©s en niveles del 7 %. En principio, parece un buen motivo para abrir posiciones, tanto en Mediaset como en Atresmedia.
Para poner de manifiesto la relevancia de estos pagos, nada mejor que ilustrarlo con un ejemplo prĆ”ctico. Un inversor que haya realizado una inversiĆ³n de 10.000 euros en alguna de estas dos compaƱĆas,Ā habrĆ” recogido un beneficio en torno a 1.100 euros todos los aƱos. Es decir, que en poco mĆ”s de ocho aƱos habrĆ” amortizado la operaciĆ³n. Pase lo que pase en los mercados de renta variable. Este hecho, en teorĆa, debĆaĀ animar a los pequeƱos y medianos inversores a tomar posiciones en Mediaset y Atresmedia. Pero es cierto que esta no es la realidad.
Mediaset cuestionada en bolsa
Son muchas las dudas que alberga el sector de las televisiones en estos precisos momentos. En especial, en los referente a los ingresos por publicidad ya que es la Ćŗnica fuente de ingresos en estos momentos. MĆ”s allĆ” de otras consideraciones tĆ©cnicas y puede que tambiĆ©n desde el punto de vista de sus fundamentales. Debido a que la competencia a los medios port Internet u otros sistemas tecnolĆ³gicos son muy fuertes. Es decir, los ingresos publicitarios son repartidos cada vez entre mĆ”s medios de comunicaciĆ³n. Y este hecho no gustaĀ los mercados financieros.
Por otra parte, la publicidad es una actividad que estĆ” muy ligada a los ciclos econĆ³micos y en este sentido las expectativas no son muy favorables. El decrecimiento en la economĆa internacional es todo un hecho y las revisiones a la baja son una constante en los informes elaborados por diferentes organismos internacionales. Esto penaliza la valoraciĆ³n de Mediaset y Atresmedia y por eso muestran unos precios menos ajustados que hace tan solo unos pocos aƱos. En este sentido, son valores que todavĆa pueden sufrir importantes correcciones en sus precios.
Mediaset en la encrucijada
En las Ćŗltimas sesiones bursĆ”tiles los tĆtulos deĀ Mediaset EspaƱaĀ se estĆ”n moviendo con fuertes bandazos, al alza y a la baja. Hasta el punto de que no cabe duda de que estĆ”n despistando a buena parte de los pequeƱos y medianos inversores. Llegados a punto en que no saben quĆ© estrategia emplear en su inversiĆ³n. Aunque eso sĆ, dentro de un impecable canal bajista por el que se viene desplazando el precio desde mediados del pasado aƱo. En donde se produce con cierta frecuencia una serie de rebotes que despistan a los inversores.
Desde este escenario general, tiene la resistencia en niveles muy cercanos a los 6,5 euros por acciĆ³n. Por otra parte, si fuesen rebasados sĆ que se podrĆan abrir posiciones para rentabilizar los ahorros durante un espacio de tiempo no excesivamente dilatado. Aunque desde luego que en realidad importa es que se produzca un cambio de tendencia, algo que de momento no ha pasado. Ni mucho menos. Pero al menos debe servir para incluir los tĆtulos de esta compaƱĆa en elĀ radar para iniciar los movimientos en los mercados de renta variable.
Atresmedia obtiene 69 millones
Por lo que respecta a la otra empresa del sector, Atresmedia, sus resultados empresariales no dan muchas pistas sobre la estrategia que deben tomar los pequeƱos y medianos inversores a partir de estos momentos. Porque en efecto, la cadena de comunicaciĆ³n ha obtenido en el primer semestre del aƱo un Ebitda de 101,3 millones de euros y su beneficio neto ha alcanzado los 69,3 millones de euros. En un mercado publicitario que se mantiene en lĆnea (+0,5 %) con el mismo periodo de 2017, segĆŗn estimaciones externas, la compaƱĆa cotizada ha conseguido mantener los ingresos netos hasta situarlos en los 550,6 millones de euros.
Por otra parte, tambiĆ©n hay que recalcar que Atresmedia ha llevado a cabo una eficaz gestiĆ³n de control de costes y como consecuencia los Gastos de ExplotaciĆ³n crecen tan sĆ³lo un 0,5 %. En el que destaca que estĆ” descontando la adquisiciĆ³n de la comercializadora de publicidad digital SmartClip. Por su parte, los ingresos netos del negocio audiovisual se sitĆŗan en los 513,8 millones de euros y se desglosan de esta manera: 443,4 millones obtenidos de la publicidad en televisiĆ³n. Con este dato, la cuota de participaciĆ³n de Atresmedia TelevisiĆ³n en el mercado se sitĆŗa en el 41,6 %. Unos datos que no han afectado en exceso aĀ la conformaciĆ³n de sus precios en los mercados de renta variable.
Un sector muy volƔtil
Un denominador comĆŗn para todo el sector, y por tanto para estas dos compaƱĆas, es su alta volatilidad. En donde un dĆa puede tener una subida muy considerable y a la jornada siguiente dejarse muchos cĆ©ntimos de euro por el camino. EstĆ” muy recomendado para realizar operaciones de trading, para rentabilizar los ahorros en muy poco espacio de tiempo. En donde son los inversores mĆ”s agresivos los que mayoritariamente abren posiciones en estos valores. En detrimento de los mĆ”s defensivos que tan solos se fijan en los altos dividendos que reparten estos tĆtulos que estĆ”n integrados en la bolsa espaƱola.
Por otra parte, los ingresos netos de la divisiĆ³n alcanzan los 42,2 millones de euros, en lĆnea con los obtenidos en el mismo periodo de 2017. El resultado bruto de explotaciĆ³n del negocio de la radio en el acumulado a junio de 2018 es de 9,1 millones de euros, lo que supone un margen sobre ingresos netos del 21,5 %. En un escenario en el que habrĆ” que ponerse de manifiesto cuĆ”l va a ser la evoluciĆ³n de sus tĆtulos en los mercados de renta variable a partir de estos precisos momentos. Aunque dependerĆ” en cierta medida de la evoluciĆ³n de los Ćndices bursĆ”tiles de la bolsa espaƱola. No en vano, esta clase de empresas estĆ”n muy vinculadas a los ciclos ecĆ³nomos y en este sentido ahora no es buen momento para abrir posiciones.
Recorte en el ingreso de publicidad
Por lo que respecta a audiencias, es un hecho que estĆ”n perdiendo fuerza como consecuencia del incremento de ofertas televisivas y por tanto este factor repercute en la publicidad que generan en estos canales de comunicaciĆ³n. Es un motivo mĆ”s que suficiente para que estas dos empresas puedan seguir en tendencia bajista en las prĆ³ximas sesiones bursĆ”tiles, mĆ”s allĆ” de lo que pueda pasare con otra clase de consideraciones tĆ©cnicas. En donde se produce con cierta frecuencia una serie de rebotes que despistan a los inversores.
Son por tanto factores que inciden en la conformaciĆ³n de los precios, en uno u otro sentido. Por el momento, todo parece indicar que seguirĆ”n a la baja, aunque no se sabe hasta quĆ© momento. Esta serĆ” una de las claves para realizar cualquier clase de estrategias con estos dos valores de la renta variable nacional. De momento, no cuentan con la aceptaciĆ³n de las recomendaciones por parte de los diferentes agentes financieros.Ā En donde se produce con cierta frecuencia una serie de rebotes que despistan a los inversores.