Πρόσφατα σχολιάζαμε στο blog για κάποια στρατηγικές με οικονομικές επιλογές. Η αγορά δικαιωμάτων προαίρεσης είναι από τις πιο δυναμικές λόγω της φύσης του. Μερικές από τις στρατηγικές που περιγράφηκαν ήταν το Covered Call, το Married Put και το Straddle. Αυτά είναι μόνο μερικά από τα πολλά που υπάρχουν και που μας επιτρέπουν να εκμεταλλευτούμε και να εκμεταλλευτούμε αυτές τις δυνατότητες που μας προσφέρουν οι χρηματοπιστωτικές αγορές. Σε αυτό το άρθρο όμως θα θίξουμε τα κάθετα spreads, για να «παίξουμε» με τις διαφορετικές τιμές εξάσκησης.
Σε αυτό το δεύτερο μέρος, η πρόθεση είναι να αναθεωρήσουμε περισσότερα και να εμβαθύνουμε σε αυτά που λόγω των χαρακτηριστικών τους μπορεί να είναι κάπως πιο περίπλοκα. Επειδή καλό είναι να ακολουθήσετε τη σειρά των άρθρων, περνώντας από το ένα από τα Οικονομικές επιλογές, και μετά συνεχίστε στο πρώτο μέρος των Στρατηγικών με Επιλογές μέχρι να φτάσετε εδώ. Σε αυτό το σημείο, ελπίζω ότι οι νέες στρατηγικές που θα δούμε θα είναι επίσης διδακτικές και χρήσιμες για εσάς.
Bull Call Spread
Αυτή η στρατηγική περιλαμβάνεται στα κατακόρυφα spreads. Συνίσταται στην ταυτόχρονη αγορά και πώληση δύο δικαιωμάτων αγοράς για το ίδιο περιουσιακό στοιχείο και την ίδια ημερομηνία λήξης, αλλά με διαφορετικές τιμές εξάσκησης. Η αγορά γίνεται στη χαμηλότερη τιμή εξάσκησης και η πώληση στην υψηλότερη τιμή εξάσκησης. Αυτή η στρατηγική επιλογών εφαρμόζεται όταν ο επενδυτής είναι ανοδικός σε ένα περιουσιακό στοιχείο.
Τόσο η απώλεια όσο και το κέρδος είναι περιορισμένα, και θα εξαρτηθούν από την απόσταση στην οποία τοποθετούμε τις τιμές απεργίας. Σε καταστάσεις όπου υπάρχει μεγάλη αστάθεια σε ένα περιουσιακό στοιχείο, συχνά υπάρχουν ευκαιρίες με ενδιαφέρον όφελος/κίνδυνο.
Bear Call Spread
Είναι η ίδια με την προηγούμενη στρατηγική, με τη διαφορά ότι σε αυτή τη στρατηγική η κλήση που πωλήθηκε είναι αυτή με τη χαμηλότερη τιμή εξάσκησης, και η κλήση που αγοράστηκε είναι αυτή με την υψηλότερη τιμή εξάσκησης.
Bear Put Spread
Η στρατηγική Bear Put Spread είναι παρόμοια με την προηγούμενη, μόνο που αυτή τη φορά εφαρμόζεται όταν ο επενδυτής θεωρεί ότι ενδέχεται να υπάρξουν μειώσεις στο περιουσιακό στοιχείο. Ο στόχος είναι να επωφεληθείτε από τις πτώσεις περιορίζοντας τις απώλειες και περιορίζοντας τα κέρδη. Γι 'αυτό ένα Put αγοράζεται και ένα άλλο πωλείται ταυτόχρονα με την ίδια διάρκεια και το ίδιο περιουσιακό στοιχείο, αλλά με διαφορετική τιμή άσκησης. Το αγορασμένο Put είναι αυτό με την υψηλότερη τιμή εξάσκησης και το πουλημένο Βάλτε αυτό με τη χαμηλότερη τιμή εξάσκησης.
Το μέγιστο κέρδος που μπορεί να επιδιωχθεί είναι η διαφορά τιμής μεταξύ των δύο τιμών άσκησης μείον τη διαφορά μεταξύ του καταβληθέντος ασφαλίστρου και του εισπραχθέντος ασφαλίστρου. Από την άλλη πλευρά, οι μέγιστες απώλειες είναι η διαφορά μεταξύ του καταβληθέντος ασφαλίστρου και του εισπραχθέντος ασφαλίστρου.
Επάλειψη ταύρου
Από την άλλη πλευρά, και στο ίδιο πνεύμα, μπορούμε να αντιστρέψουμε την εντολή αγοράς και πώλησης στο πλαίσιο της προηγούμενης στρατηγικής. Έτσι με το άλειμμα ταύρου, το Put με την υψηλότερη τιμή εξάσκησης θα πωλούνταν, και ένα άλλο θα αγοραζόταν με χαμηλότερη τιμή άσκησης. Με αυτόν τον τρόπο θα ξεκινούσαμε από το «κέρδος» και μόνο αν η τιμή μειωνόταν θα μπαίναμε σε απώλειες, οι οποίες θα περιορίζονταν αγοράζοντας το put σε χαμηλότερη τιμή εξάσκησης.
Στρατηγική Iron Condor
Αυτή η στρατηγική είναι μία από τις πιο προηγμένες στην αγορά δικαιωμάτων προαίρεσης εντός κάθετων περιθωρίων. Παράγεται χάρη σε τέσσερις επιλογές, δύο κλήσεις και δύο βάλε. Το Δέλτα του είναι ουδέτερο και το Θήτα θετικό, δηλαδή δεν επηρεάζεται από αλλαγές τιμών εντός του εύρους στο οποίο λειτουργεί. Ωστόσο, αυτό που είναι πολύ θετικό για εκείνη είναι ο παράγοντας χρόνος, αφού αυξάνει τα οφέλη μας. Με τον ίδιο τρόπο, αν έχουμε μπει σε μια περίοδο υψηλής μεταβλητότητας και όσο αργότερα πέφτει, μειώνοντας ακόμη περισσότερο την τιμή των επιλογών, είναι κάτι που τελικά ωφελείται.
Για να γίνει πράξη, όλες οι επιλογές πρέπει να είναι στην ίδια ημερομηνία λήξης. Στη συνέχεια, λαμβάνοντας υπόψη ότι η πρώτη τιμή εξάσκησης είναι η χαμηλότερη και η τελευταία η υψηλότερη (ΠΡΟΣ ΤΟ συντίθεται ως εξής.
- A. Αγορά ενός Put με τιμή εξάσκησης Α (η χαμηλότερη).
- Β. Πουλήστε ένα Put με τιμή εξάσκησης Β (κάπως υψηλότερη).
- Γ. Πώληση κλήσης με τιμή άσκησης C (υψηλότερη).
- Δ. Αγορά κλήσης με τιμή εξάσκησης D (η υψηλότερη).
Στην πραγματικότητα, αυτή η στρατηγική είναι ο συνδυασμός ενός Bear Call Spread και ενός Bull Put Spread. Σε ένα εύρος που θα εξαρτηθεί από την απόσταση από τις τιμές απεργίας θα έχουμε κέρδος. Μόνο εάν η τιμή ανέβει ή πέσει πέρα από τις θέσεις μας, θα είχαμε απώλειες, αν και θα περιορίζονταν από τις αγορές που κάναμε.
Αντίστροφος Σιδερένιος Κόνδορας
Es ο συνδυασμός ενός Bull Call Spread συν ενός Bear Put Spread. Η σειρά που πρέπει να ακολουθείται στις αγορές και πωλήσεις των 4 επιλογών είναι εντελώς αντίθετη. Αρχικά θα «ξεκινούσαμε» σε απώλειες, οι οποίες θα παρέμεναν στο εύρος που θα είχαμε κάνει τις αγορές μας. Καθώς η τιμή έβγαινε από αυτή τη ζώνη και ανέβαινε ή έπεφτε, τα κέρδη θα πραγματοποιούνταν.
Στον αντίστροφο Iron Condor τα πιθανά κέρδη είναι υψηλότερα, ωστόσο είναι επίσης λιγότερο πιθανά αφού ξεκινάμε από απώλειες και σε περίπτωση μικρών διακυμάνσεων της τιμής αυτά τα κέρδη δεν θα επιτευχθούν.
Συμπεράσματα σχετικά με τα κάθετα spreads
Οι στρατηγικές κάθετης διαφοράς τείνουν να δίνουν καλά αποτελέσματα εάν η τιμή των περιουσιακών στοιχείων συμπεριφέρεται όπως αναμένουν οι επενδυτές. Όντας ένας συνδυασμός 2 ή περισσότερων επιλογών, ενδέχεται να υπάρχει σύγχυση όσον αφορά τη διαπραγμάτευση των δικαιωμάτων. Για παράδειγμα, ας καταλήξουμε να αγοράσουμε αντί να κάνουμε την πώληση. Πολλοί μεσίτες προσφέρουν τη δυνατότητα παρατηρήστε το γράφημα που προκύπτει από τις στρατηγικές μας πριν από τις συναλλαγές, που μας βοηθά να δούμε αν είναι αυτό που θέλουμε. Επιπλέον, μας επιτρέπουν να δούμε αποδόσεις/κίνδυνο και πιθανότητες να φτάσουμε σε μέγιστα κέρδη ή ζημίες.
Η σύστασή μου είναι να αφιερώσετε λίγο χρόνο να αναλύουν καλά τις λειτουργίες, ώστε να μπορούν να βελτιστοποιηθούν, ελαχιστοποιήστε τα τυπικά σφάλματα και μεγιστοποιήστε τα πιθανά κέρδη και ελαχιστοποιήστε τις ζημίες. Ελπίζω αυτό το άρθρο να σας βοήθησε να εξοικειωθείτε με τις στρατηγικές κατακόρυφων spreads με επιλογές!
