Ми нещодавно коментували в блозі про деякі стратегії з фінансовими можливостями. Ринок опціонів є одним з найбільш динамічних завдяки своїй природі. Деякі зі стратегій, які були описані, були Covered Call, Married Put і Straddle. Це лише деякі з багатьох, які існують і які дозволяють нам скористатися тим потенціалом, який нам пропонують фінансові ринки. Але в цій статті ми торкнемося вертикальних спредів, щоб «пограти» з різними цінами виконання.
У цій другій частині ми маємо намір розглянути ще деякі та заглибитися в ті, які через свої характеристики можуть бути дещо складнішими. Тому що бажано дотримуватися порядку статей, проходячи через одну з Фінансові варіанти, а потім перейдіть до першої частини Стратегії з параметрами, доки не потрапите сюди. На даний момент я сподіваюся, що нові стратегії, які ми побачимо, також будуть дидактичними та корисними для вас.
Bull Call Spread
Ця стратегія входить у вертикальні спреди. Він складається з одночасної купівлі та продажу двох опціонів колл на той самий актив і ту саму дату закінчення терміну дії, але з різними цінами виконання. Купівля здійснюється за найнижчою ціною виконання, а продаж — за найвищою ціною виконання. Це стратегія опціонів реалізується, коли інвестор налаштований на активі.
І втрати, і виграш обмежені, і вони залежатимуть від відстані, на якій ми розміщуємо ціни страйку. У ситуаціях, коли активи мають велику волатильність, часто виникають можливості з цікавою вигодою/ризиком.
Розповсюдження ведмедя
Це те саме, що і попередня стратегія, за винятком цієї стратегії проданий колл - це той з найнижчою ціною виконання, а куплений колл – це колл з найвищою ціною виконання.
Розворот Bear Put
Стратегія Bear Put Spread схожа на попередню, тільки цього разу вона застосовується коли інвестор вважає, що може відбутися зменшення активу. Мета полягає в тому, щоб скористатися перевагами падінь, обмеживши втрати та обмеживши виграш. Для нього купується один пут, а інший продається одночасно з тим же терміном погашення та активом, але з іншою ціною виконання. Куплений Пут – це той, у якого найвища ціна виконання, а проданий Пут – найнижча ціна виконання.
Максимальний прибуток, до якого можна прагнути, - це різниця в ціні між двома цінами виконання мінус різниця між сплаченою премією та зібраною премією. З іншого боку, максимальні збитки – це різниця між сплаченою та зібраною премією.
Бичачий спред
З іншого боку, і в тому ж ключі, ми можемо змінити ордер на купівлю та продаж у рамках попередньої стратегії. Тож з биком покладений розклад, Пут з найвищою ціною виконання буде проданий, а інший буде куплений за нижчою ціною виконання. Таким чином, ми почали б із «прибутку», і лише при зниженні ціни ми потрапили б у збитки, які були б обмежені купівлею пут за нижчою ціною виконання.
Стратегія Залізного Кондора
Ця стратегія є однією з найбільш просунутих на ринку опціонів у вертикальних спредах. Він утворюється завдяки чотири варіанти, два колл і два пут. Його дельта нейтральна, а тета позитивна, тобто на неї не впливають зміни ціни в межах діапазону, в якому він працює. Однак для неї дуже позитивним є фактор часу, оскільки він збільшує наші переваги. Таким же чином, якщо ми вступили в час високої волатильності, і чим пізніше вона падає, ще більше знижуючи ціну на опціони, це в кінцевому підсумку приносить користь.
Щоб застосувати це на практиці, усі варіанти повинні мати один і той же термін дії. Потім, враховуючи, що перша ціна страйку є найнижчою, а остання — найвищою (ТО він складається таким чином.
- A. Купівля пут з ціною виконання A (нижча).
- B. Продайте пут із ціною виконання B (дещо вищою).
- C. Продаж Call з ціною виконання C (вища).
- D. Купівля колла з ціною виконання D (найвищою).
Власне, ця стратегія являє собою комбінацію спреду Bear Call і Bull Put Spread. Під час діапазону, який буде залежати від відстані від цін виконання, ми отримаємо прибуток. Тільки якщо ціна зросте або впаде за межі наших позицій, ми зазнаємо збитків, хоча вони будуть обмежені зробленими нами покупками.
Зворотний залізний Кондор
Es комбінація Bull Call Spread плюс Bear Put Spread. Порядок, якого слід дотримуватися при купівлі та продажу 4 варіантів, абсолютно протилежний. Спочатку ми «починали» зі збитків, які б залишалися в межах того діапазону, де б ми зробили свої покупки. Коли ціна виходила з цієї зони і підвищувалася або знижувалася, прибуток матеріалізувався.
У зворотному Iron Condor потенційні прибутки вищі, але вони також менш імовірні, оскільки ми починаємо зі втрат, і в разі незначних коливань ціни цих прибутків не буде досягнуто.
Висновки про вертикальні спреди
Стратегії вертикальних спредів, як правило, дають хороші результати, якщо ціна активів має поведінку, яку очікують інвестори. Оскільки це комбінація з 2 або більше опціонів, під час торгівлі опціонами може виникнути плутанина. Наприклад, давайте закінчимо купувати, а не продавати. Багато брокерів пропонують можливість перед торгівлею подивіться на графік, отриманий у результаті наших стратегій, це допомагає нам побачити, чи це те, чого ми хочемо. Крім того, вони дозволяють нам побачити прибуток/ризик і ймовірність того, що ми досягнемо максимальних прибутків або збитків.
Моя рекомендація – виділити трохи часу добре аналізувати операції, щоб їх можна було оптимізувати, мінімізувати стандартні помилки і максимізувати потенційний прибуток і мінімізувати збитки. Сподіваюся, ця стаття допомогла вам ознайомитися зі стратегіями вертикальних спредів з опціонами!
