Фінансові опціони, кол і пут

Серед різних похідних фінансових інструментів ми знаходимо Фінансові опціони. Опціони - це контракти, якими торгується між покупцями та продавцями. Вони надають своїм власникам можливість (але не зобов’язання) купувати або продавати цінні папери за фіксованою ціною в майбутньому. Можливість реалізувати цей контракт і право не є безкоштовною, оскільки якби це було так, існувала б лише можливість виграти чи не програти. Для того, щоб придбати цей контракт, вам потрібно заплатити продавцю, що називається «премією». Навпаки, якщо ви продавець, ви стаєте отримувачем цієї премії.

Оскільки фінансові параметри вимагають більш глибоких знань в галузі економіки та фінансів, вони не є простим продуктом для розуміння. Для цього цій статті призначено пояснити механізм як вони працюють і що означає бути покупцем або продавцем дзвінка або путу. Також різні ризики та які переваги приносить цей метод інвестувати. Сподіваюся, вам це стане в нагоді!

Що таке фінансовий варіант?

Фінансовий варіант - це контракт, який укладається між двома сторонами (покупцем і продавцем), який надає покупцеві контракту / опціону право, але не зобов'язання, купувати (якщо він прийняв кол) або продати (якщо він взяв Put) за заздалегідь визначеною майбутньою ціною активу. З іншої сторони, продавець контракту / опціону зобов'язаний продати або придбати за ціною, яка була узгоджена, коли покупець бажає.

З тих пір вони широко використовуються як стратегії хеджування вони виступають як свого роду "страхування". Якщо інвестори вважають, що на ринку можуть бути різкі рухи, можливість придбання фінансового варіанту існує. Також як можливість отримати прибуток від різких рухів, оскільки збитки обмежені, а прибуток необмежений (про це я поговорю пізніше).

Пов'язана стаття:

Що таке ф'ючерсні ринки?

Щоб скористатися цим правом, покупець завжди платить продавцю премію. Продавець фінансового опціону завжди отримує премію, яку сплатив покупець. Звідси, інакше кажучи, контракт встановлено. Що означає цей контракт для кожної сторони? Для цього давайте подивимось, які існують два типи фінансових варіантів - «кол» і «пут», і що означає бути покупцем чи продавцем у кожному випадку.

Що таке опція колл?

Також можна зателефонувати за викликом Варіант придбання. Це контракт, який дозволяє придбати актив у майбутньому за ціною, вже встановленою. Ці фінансові варіанти можуть мати в якості основних запасів, індексів, товарів, фіксованого доходу ... Існує велика різноманітність. Подібність та відмінності між опціонами Call і Put полягають у тому, що дзвінки стають правами придбання та правами продажу Put. Немає зобов’язань купувати за погашенням (крім продавця). Але щоб краще зрозуміти механізм, давайте подивимось, що означає оперувати ними.

Купити дзвінок

В опції Call покупець може вибрати ціну, за якою він хотів би придбати в майбутньому. Очевидно, що всі ми хотіли б платити чим менше, тим краще. За це існує премія (ціна, яку вартий контракт). Якщо ціна, за якою ви хочете придбати, нижче поточної ціни в лістингу, премія буде дорогою. І чим нижча ціна, тим дорожча премія (зазвичай пропорційна). Тому ціни, як правило, встановлюються (і це най нормальніше), які дуже близькі до або вище зазначеної ціни. Чим далі ви знаходитесь, тим складніше буде отримати пропозицію, а отже, дешевшою буде премія.

• Перший приклад у випадку програшу. Уявімо, що ми хочемо придбати опціон компанії X, яка торгується на рівні 20 доларів. Ми хочемо придбати опцію за викликом, термін дії якої закінчується через місяць, і ми вирішили вибрати $ 50 і заплатити премію в розмірі $ 21. Після цього місяця акції значно знизились і становлять 1 доларів. У цьому випадку ми вирішили не купувати за 15 долар (бо ми теж не дурні). Втрати? Премія, яку ми платимо, 1 долар. (Контракти, як правило, складають 100 акцій, тому премія становить 1 долар за кожну акцію в контракті. Якщо їх 100, збиток складе 100 доларів)
• Другий приклад у разі виграшу. Ми придбали наш дзвінок за 1 долар у компанії X. Як і раніше, він вказаний у 20 доларів, і ми купили його з правом придбати їх, якщо хочемо, за 50 долар (те саме стосується). Ми бачимо, що компанія продовжує зростати в ціні, нарешті, за зрілістю вона становить $ 21. Що ми робимо? Право на покупку реалізується за $ 24, а оскільки ринок становить $ 20, ми заробляємо $ 21 за кожну придбану акцію. Звичайно, це не кінцевий прибуток, виплачена премія становила 24 долар, тож ви справді заробляли б 20 доларів за акцію. В цьому випадку заробіток може бути необмеженим.

Продати дзвінок

Бути продавцем як колла, так і пута означає набагато більший ризик. Ось збитки не обмежені, але можуть бути необмеженими. На відміну від покупця, прибуток обмежений, тому що зароблене - це премія.

Бути продавцем означає бути одержувачем премії, і ви зобов’язані продати, коли покупець цього хоче, або це його влаштовує. Якщо Колл продається, ідеальним випадком буде те, що ціна активу дорівнює або менше ціни, за яку було продано Пут (і зберегти повну премію). Найгіршим сценарієм було б, щоб актив значно збільшився, тому чим вище він зростає, тим більше доведеться заплатити покупцеві.

Що таке опціон пут?

Пут також може бути викликаний опціон пут. Це контракт, який дозволяє продати актив у майбутньому за ціною, яка вже встановлена. Ці активи можуть бути схожими на дзвінки, тобто акції, товари, індекси ... Існує та ж різноманітність.

На відміну від дзвінків, контракти пут-опціону вказують ціну, за якою актив може бути проданий у майбутньому. У цьому випадку премія, яку потрібно сплатити, тим вищою вона буде, оскільки ми обираємо вищу ціну в майбутньому. Навпаки, премія зменшиться, оскільки ціна, зазначена в Путі, буде нижчою. Нарешті, у зворотному напрямку до опцій виклику, Ви маєте право продати (але не зобов'язання) якщо ви покупець. Якщо ви продаєте контракт Put, це зобов’язання. Щоб краще зрозуміти це, давайте побачимо різницю між тим, як бути покупцем чи продати фінансовий опціон "Пут".

Придбайте пут

Уявімо, що ми зіткнулися з ситуацією, в якій ми вважаємо, що ринок може сильно знизитися. Ми вирішили придбати опціон пут на Ібекс-35. Ibex знаходиться на рівні 8150 8100 пунктів, і сьогодні, а це понеділок, ми вирішили придбати опціон "Пут" із закінченням терміну дії в кінці тижня з правом продажу за 60, сплативши премію в розмірі XNUMX євро.

Може статися два сценарії, що при закінченні ціни вище 8100 або нижче.

• Якщо ціна вище 8100. Ми не реалізуємо право продажу, оскільки крім цього ми повинні продавати дешевше, ніж ринок на той момент. Ми втрачаємо премію, € 60 і все. Це Це максимальна втрата, в якій ми піддаємось.
• Якщо ціна нижче 8100. У цьому випадку ми вирішили скористатися правом продажу за 8100. Прибуток - це різниця між 8100 та ціною Ibex. Якщо ціна 7850 €, заробляється 250 €. Чистота становить 190 євро, оскільки премія коштує 60 євро. Бути покупцем пута веде до заробіток може бути таким необмеженим, як ціна падає базового активу.

Продам пут

Бути продавцем пут-опціону означає заробляти премію заздалегідь. Будучи продавцем, ви зобов’язані продати за узгодженою ціною, якщо покупець цього бажає на момент погашення.

Якщо ціна активу зросла більше, ніж та, що вказана в контракті, проблем немає, ніхто не хоче скористатися правом на дешевший продаж, коли актив дорожчий. Однак, якщо ціна активу сильно впала, покупець може скористатися правом на дорожчий продаж. Потрібно лише пам’ятати попередній випадок. Якби Пут Ibex-35 був проданий за 8100 і закрив тиждень за 7850, потрібно було б заплатити 250 євро. Тут небезпека в тому, що козел (або що завгодно він є) може впасти набагато більше, отже збитки для продавця путів (як і для продавця дзвінка) необмежені.

Що робити, якщо ви хочете продати фінансові опціони до закінчення терміну дії?

Якщо ви хочете продати до закінчення терміну дії, премія, за яку ви зараз торгуєте, буде зароблена договір фінансового опціону, який ми придбали. Якщо його продати за більш високу ціну (премію), він буде виграний, а якщо нижчий - програний.

Премії матимуть коливання до закінчення строку дії контракту, залежатиме від двох факторів:

1. З наближенням строку погашення премії зменшуватимуться. Це пов’язано з тим, що актив рідше зазнає раптових коливань цін. Строк погашення 2 дні - це не те саме, що термін погашення декілька місяців.
2. Оскільки ціна рухається як вище, так і нижче, премії будуть зростати або знижуватись. Це буде залежати від того, це опція "кол" чи "пут". У випадку дзвінків, коли ціна активу зростає, зростає і премія. У випадку з Put, оскільки ціна активу падає, премія зросте. І навпаки, для обох премії будуть знижуватися за дзвінки в міру того, як ціна активу знижується, або у випадку Put's премія знижуватиметься, коли ціна активу зростатиме.

Не всі брокери та юридичні особи дозволяють завжди працювати з фінансовими опціонами однаково. Все залежить від контрагентів, які вони мають, способу їх діяльності та активів, які представляють опціони. Подібно, кожен актив представлений в контракті по-різному. Не всі пункти котирувань мають однакове значення, деякі пункти варті багато, а інші дуже мало. Переконайтеся, що ви добре знаєте суму та умови, на які ви інвестуєте!