Minnows vs Sharks: The Case of Gamestop och Reddit

27 januari 2021 kommer att gå till historien som en av de märkligaste dagarna på börsen, vars slutgiltiga konsekvenser ännu inte är kända och som säkert kommer att studeras i ekonomiskolor som ett exempel på var spekulation, hävstång och girighet kan leda; och risken att inte hantera dessa tre variabler väl. Berättelsen kommer från en aktiemarknadsundergrupp till den berömda Reddit-portalen där ett stort antal små investerare (minions) lyckades bära en samordnat angrepp mot flera värdepappersfonder och kunna slå dem inom sitt område, börsspekulationen.

Reddit, början på allt

Som jag nämnde, är ursprunget till allt detta i en reddit-grupp där vi pratar om att investera på aktiemarknaden. I denna grupp beslutar de sig för att inleda en samordnad aktion mot flera fonders korta positioner mot Gamestop-företaget (videospelsbutikerna). Valet av värde är inte slumpmässigt, Gamestop är ett värde som sedan 2014 har drabbats av konstanta fall som har tagit värdet av att notera $50 2014 till drygt 2,5 $ 2019 och är också ett av bolagen med flest korta aktier på marknaden, vilket innebär att om strategin är framgångsrik kan resultaten bli enorma.

Från $17 till över $450 på bara 3 veckor

Under dessa tre veckor börjar hundratusentals småinvesterare köpa aktier värma upp lagervärdet. Stora fonder som är korta och högt belånade ser för sin del hur deras positioner blir allt farligare och att de garantier som krävs för att upprätthålla nämnda shorts ökar. Det kommer en punkt där trycket blir outhärdligt eftersom förlusterna av stora fonder ökar snabbt och de tvingas stänga positioner. Vad är problemet? Att hans eget köp av aktier för att stänga sina shorts får värdet att stiga utan att stanna, vilket på aktiemarknaden är känt som kort pressning och att det är den perfekta fällan för shorts. Medel fångas i en djävulsk spiral: de måste köpa aktier för att stänga sina shorts men detta gör aktiens värde stiger allt högre vilket gör deras förluster större för varje minut som går.

Marknaden blir galen

Under dagen igår blev marknaden bokstavligen galen. Det som hände i $GME-fallet spred sig som en löpeld och detta genererade en dubbel effekt:

• Å ena sidan fonder var tvungna att avveckla positioner i lönsamma och solida företag för att skaffa likviditet för att stänga sina shorts och detta genererade viktiga fall på hela marknaden.
• Å andra sidan började värdepapperen med den högsta andelen shorts att stiga eftersom det fanns två köpkrafter: å ena sidan spekulanter som såg möjligheten att upprepa fallet med $GME i andra värdepapper och samtidigt fonderna höll på att stänga sina shorts mot rädslan för att drabbas av samma attack. Detta fick företag som $AMC $NOK eller $FUBO att stiga mycket, vissa upp till mer än 400%.

Kort sagt, det var världen upp och ner. Bra aktier föll kraftigt samtidigt som makrillar med högst andel shorts sköt i höjden i värde. A totalt och aldrig tidigare skådat kaos.

Twitter ansluter sig till partiet

Som om det redan var lite problem med allt det här problemet, ansluter Elon Musk (VD för Tesla) och Chamath Palihapitiya (VD för Virgin Galactic och en av de största investerarna på marknaden) festen genom att lansera två tweets som hjälper till att öka det hausseartade trycket från Gamestop.

Gamestonk !! https://t.co/RZtkDzAewJ

- Elon Musk (@elonmusk) Januari 26, 2021

Massor av $ GME snacka sååå....

Vi köpte februari $115 samtal på $ GME i morse.

Låt oss gooooooo!!!!!!!! https://t.co/XhOKL1fgKN pic.twitter.com/rbcB3Igl15

- Chamath Palihapitiya (@chamath) Januari 26, 2021

När det gäller Elon är det inte känt om han verkligen köpte aktier eller om det bara var att hamna i en ny pöl (en till till hans långa historia). När det gäller Chamath, om han tillkännagav sitt köp och försäljning med en x7 kapitalvinster. Han har därefter meddelat att han kommer att donera all vinst från denna handel. Visst är han påverkad eftersom han kommer att kandidera som guvernör i Kalifornien och det ser inte särskilt bra ut för en kandidat att tjäna miljoner offentligt spekulerar på marknaden...

Och vad gör fonderna och SEC?

Medan allt detta hände försökte fonderna lösa situationen genom att göra ingripanden offentligt på tv-kanaler i USA. meddelade att de redan hade stängt shortsen och var skyddade. Men alla med god förståelse för hur Börsen fungerar visste att detta inte var verkligt, att de helt enkelt försökte undergräva minoritetens beslutsamhet och stoppa attacken. Strategin fungerade inte och trycket gick inte ner utan fortsatte upp med en aktie som redan skjutit i höjden över $340.

SEC å sin sida tittade Fest utan att reagera. Och detta har en viss logik eftersom det som hände inte hade något oregelbundet, det var själva aktiemarknadens funktion med dess vanliga regler. De pausade bara $GME-handeln i några minuter, men inget relevant.

Mäklare ingriper

Medan dagen fortsatte att passera inträffade en ovanlig händelse och enligt min personliga åsikt borde det aldrig ha hänt. Flera amerikanska mäklare bestämmer blockera alla operationer på värdena $GME t $AMC. Detta desperata drag var avsett att spara korta medel och är ett totalt brott mot spelets regler. De hindrade normal drift på marknaden och utan någon form av indikation från den behöriga tillsynsmyndigheten.

Även vissa relevanta aktörer begär att stoppa citat så att Stora investerare kan omkalibrera sina positioner och bekämpa dessa attacker. Jag tycker att det är otroligt att de vågar be om något sådant offentligt och utan någon skam.

Nasdaqs vd föreslår handelsstopp för att tillåta stora investerare att "omkalibrera sina positioner" för att bekämpa Reddit-användare https://t.co/UymE6bfuT2

– Mediaite (@Mediaite) Januari 27, 2021

Låt oss inte glömma att det som hände var något helt normalt och det uppfyllt alla marknadsregler. Priset på en aktie bestäms av de personer som köper och säljer den och ingen annan.

Fonder får sin egen medicin

Men jag går längre, det är inte så att det som hände var normalt utan att det är en typ av operation som många fonder har använt i flera år för att tjäna på marknaden. Vilken mening har det att när en fond stryper elritsa, gör ingen annat än att ingripa på marknaden när motsatsen inträffar? För mig ingen annan än de mäktiga skyddar alltid varandra.

Ursprunget till allt detta problem är egentligen inte de korta positionerna utan den överdrivna hävstångseffekten. Om dessa fonder inte hade varit kraftigt belånade skulle de ha kunnat stänga sina positioner relativt acceptabelt. Men självklart, här är det inte värt att vinna med en kort position, här gör girigheten det nödvändigt att du gör det belånat med en hög multipel så att vinsterna blir enorma. Vad det verkar som de inte var tydliga med är att denna hävstångseffekt inte bara innebär stora potentiella vinster, utan också en risk och eventuella förluster förstärks också.

Minoriteter... eller kanske millennials?

En viktig punkt att notera är att denna attack egentligen inte har organiserats av små investerare under en livstid, utan att investerarna som har organiserats snarare är unga små investerare som har tillgång till marknaden genom handelsplattformar som Robinhood där handelsdelen blandas med en social nätverksdel. De är inte investerare som ser aktiemarknaden som en långsiktig investering där du kan få avkastning på ditt sparande, utan snarare som en lekfull handling som mycket liknar sportspel. De är minoriteter, ja, ... men inte den typiska minoritetsinvesterare som alla har i åtanke.

Genom att ha denna lekfulla och beroendeframkallande komponent är dessa minoriteter villiga att förlora 100 % av sin investering och kan acceptera mycket högre risknivåer än en normal investerare. Och just av detta skäl är det en svår uppgift att agera mot dem, eftersom de är kapabla att hålla en satsning långt utöver vad som är rimligt.

Kan vi ta vara på dessa möjligheter?

Om du har läst fram till denna punkt i artikeln, så tror jag att du redan borde vara tydlig med att det är mycket riskabelt att komma in i en operation av denna typ. du har mycket mer att förlora än att vinna. Värdet på $GME är helt artificiellt uppblåst och förr eller senare måste den återställa sina tidigare värden och handla i storleksordningen $10-15 per aktie. Med det sagt, det kan låta intressant att ta tillfället i akt och korta $GME och vänta på att nedgången ska ske... men genom att göra detta skulle du göra exakt samma misstag som fonderna och du vet inte hur långt de kommer att kunna ta aktievärdena. Reddit talar om ett $1.000 XNUMX mål, skulle du kunna hålla dessa förluster osålda?. Jag har redan sagt att de allra flesta människor inte skulle kunna.

Och allt detta talar jag utan att inkludera någon typ av hävstångseffekt. Om du är belånad så är det äkta rysk roulette i ett värde med så stor volatilitet och som kan gå upp och ner 30% på några minuter.

Var ska allt detta krig sluta?

Det sista avsnittet av detta krig är ännu inte skrivet. Marknaden har ännu inte öppnats officiellt i USA och $GME-andelen har redan passerat $500 i pre-market så allt kan hända. Reddit-investerarnas engagemang för att få värdet till 1.000 XNUMX dollar verkar vara fast. För tillfället är det enda som är klart för oss att en stor grupp investerare spridda över hela världen och organiserade genom ett forum har kunnat utmana systemet och generera några förluster på mer än 7.000 XNUMX miljoner dollar till flera av de största investeringsfonderna i världen. Något som för några månader sedan verkade helt omöjligt att föreställa sig.

Det enda som jag är 100% tydlig med är att om du investerar på aktiemarknaden ska du hålla dig så långt borta som möjligt från detta fall och försöka se tjurarna på barriären. men säkert du kommer att sluta med att bli slagen och slagen.