Sedan flera dagar tillbaka har våra hjärtan varit i spänning över kriget som Ryssland har beslutat att starta över Ukraina. Det är väldigt svårt för mig (en server) att prata om de ekonomiska konsekvenserna som detta kommer att få, bara att tänka på de liv och mänskliga förluster som äger rum just nu, får en knut i magen. Men, och med tanke på att temat för bloggen handlar om ekonomi och finans, ska jag försöka förklara den ekonomiska påverkan som kan bli följden.
Innan jag börjar, låt mig säga att många av de saker som händer idag har sitt ursprung för länge sedan. Sedan det forna Sovjetunionens upplösning har Rysslands ledande roll i den världspolitiska sfären tappat mycket i vikt. Några deltagare i denna konflikt är den ryska oron över Natos expansion, och möjligheten att de såg från Ryssland att Ukraina också skulle bli en del. I slutändan finns det så många nyanser att det är lite osäkert att förutse vilken verklig påverkan det kan bli, inte minst för att saker och ting förändras snabbt. Till exempel de senaste nyheterna, utesluta vissa ryska banker från det globala SWIFT-systemet för att förhindra att transaktioner görs.
Om Rysslands ekonomi
Rysslands ekonomi är väldigt öppen.a, tvärtemot vad många tror. Faktum är att 46 % av dess BNP är baserad på export. Det är en av de största exportörerna i världen när det gäller olja och gas, vilket är fjärde respektive första. Ryssland export 43 % av exporten av världens gas, med Europa som huvuddestination, som köper drygt 70 % av den gas som landet exporterar.
Vilka konsekvenser kan det få med gas?
Trots den stora mängd gas som Europa importerar från Ryssland står den för 37 % av den totala importen. Trots det, för stora delar av Östeuropa och särskilt Tyskland, är gas från Ryssland avgörande för att upprätthålla livstakten och ekonomin. Ett lägre utbud av gas skulle höja priserna från börjans, öka kostnaderna för hushåll och företag, vilket i sin tur skulle göra många företag mindre konkurrenskraftiga, av vilka några inte ens skulle vara lönsamma att fortsätta. Vi har redan kunnat göra detta fenomen i olika sektorer under det senaste året på grund av energikrisen.
Och med olja?
Ryssland är tillsammans med Saudiarabien och USA en av de största oljeproducenterna i världen. Faktum är att den producerar 10 miljoner fat olja dagligen. I världen förbrukas cirka 5 miljoner fat per dag, vilket innebär att Ryssland producerar 100% av oljan i världen.
Ett underskott på 2, 3 eller 4 % i världen skulle ge en mycket högre ökning av oljepriset. Som hände 2008, där priserna nådde 150 dollar per fat när de för ett år sedan låg runt 70 dollar. Om underskottet var större, prisökningen kan vara överdrivet högre.
Boomerangeffekten av sanktioner mot Ryssland
Ett av målen med att sanktionera Ryssland är att skapa en större ekonomisk kris för landet som svar på de attacker som Ryssland har riktat mot Ukraina. Kopplingen mellan export och import mellan Europa och Ryssland är dock tillräckligt stor för att dess effekter ska upphöra drabbar den västerländska ekonomin ännu hårdare. Även med effekter på den amerikanska ekonomin.
För att förutse detta scenario började Moskva sälja 15 % av sin gasproduktion till Kina där dessutom dess president Xi Jinping, som "håller sin profil" mot vad som händer i Ukraina, lovade för några veckor sedan att fördubbla sin ryska gasimport . Dessa större förvärv skulle göras genom att bygga ytterligare ett underjordiskt rör. På så sätt skulle det säkerställa tillgången på strategiska varor såsom industriella och tekniska varor.
Utöver gas och olja, andra råvaror
Möjligen som ett resultat av det ökade energipriset i Europa riktas uppmärksamheten mot ökningen av gas och olja. Förutom att vara Ryssland, som vi har sagt, en av de största tillverkarna och exportörerna. Men allt slutar inte där, det finns många metaller som konflikten kan pressa upp sina priser. Både järn, aluminium, nickel eller palladium, av vilka Ryssland är den största tillverkaren av det sistnämnda och nödvändigt för bilar, skulle få sina priser att stiga avsevärt.
Vete, majs och solrosoljahär Både Ryssland och Ukraina är två tungviktare i världen. Konflikten tillsammans med sanktionerna, och den lägre produktionskapaciteten förutom den kommersiella, skulle leda till att priserna på dessa råvaror och den mat som härrör från dem stiger. Detta är något som skulle påverka nästan vem som helst, eftersom vi alla måste äta. Ryssland är den fjärde största producenten av vete i världen och Ukraina den sjunde. Tillsammans står de för nästan 20 % av världens veteproduktion.
På denna typ av marknad, som livsmedelsmarknaden, när produktionen endast minskar med 3 eller 5 %, prisökningen kan fördubblas. Ingen slutar äta, och en produktionsbrist kan skaka den här typen av marknader mycket. Detta är anledningen till att så stora ökningar ses på råvarumarknaden, och även den 24 februari hade priserna mycket höga toppar (tvåsiffriga) på en enda dag.
En annan viktig marknad är gödselmedel. Ryssland är en av de största producenterna av kalium, och kaliumgödselmedel har märkt att priserna stiger i månader. Tillsammans med Ukraina, denna konflikt kommer bara att göra gödselmedel dyrare, som kommer att överföras till jordbrukssektorn, vilket ökar produktionskostnaderna och där de oundvikligen också kommer att påverka konsumenten.
Vad säger centralbankerna om räntorna?
Vi hade väntat oss räntehöjningar i några månader inför den obevekliga procentuella ökningen av inflationen. De meddelade dock nyligen att en räntehöjning inför den plötsliga förändringen i det aktuella scenariot skulle vara för tidigt, och ytterligare skulle kunna kväva ekonomin. Så att vandringar skulle skjutas upp lite längre.
Denna situation med lätt återhämtning efter covid med en slutlig stagnation tillsammans med inflation, väcker återigen stagflationens spöken. Dessutom kan situationen förändras under de kommande dagarna. Marknaderna steg den sista dagen på fredagen, vilket verkar som att en förhandling om konflikten förväntas.
Det som i slutändan verkar helt oundvikligt är att de europeiska ländernas BNP i allmänhet inte kommer att öka lika mycket som inflationen kommer att orsaka en försämring av köpkraften. Om det kan finnas andra ekonomiska effekter, eller om några av dessa inte kommer att förverkligas så allvarligt, är det något som vi kommer att se när situationen löser sig, eller det är åtminstone vad vi alla hoppas.