Jakiś czas temu pisaliśmy na blogu o Opcje finansowe. To kolejna z dostępnych na giełdzie form inwestycji i/lub spekulacji. Są instrumentem, który może być bardzo złożony i trudny do zrozumienia, zwłaszcza dla inwestorów, którzy dopiero rozpoczynają działalność w tej klasie aktywów. Ten post ma być pochodnym rozszerzeniem do zrozumienia różne strategie powszechnie stosowane w opcjach finansowych. Z tego powodu, jeśli nie wiesz, jak działają lub nadal masz wątpliwości, możesz najpierw zainteresować się tym, czym jest rynek opcji. I bardzo polecam… są ich 2 rodzaje, Calls, Puts i mogą być zarówno do kupna, jak i sprzedaży. Zła kolejność w kierunku, którego przez pomyłkę nie chcemy, może prowadzić do nieskończonych strat.
Jeśli jednak zaszedłeś tak daleko i zamierzasz dalej zagłębiać się w rynek opcji, poniżej przedstawię 3 strategie z opcjami finansowymi. Mam nadzieję, że niektórym z nich spodoba się tak samo jak ja. Teraz sprawy stają się naprawdę interesujące i jednocześnie skomplikowane, ale mam nadzieję, że możesz to wykorzystać. Szanse były, są i będą. Więc nie ma pośpiechu w nauce. Zacznijmy!
Strategia objętego połączenia
Strategia Covered Call, zwana również Covered Call w języku hiszpańskim, składa się z: kupno akcji i sprzedaż opcji kupna na tych samych działaniach. Głównym celem realizowanym w tej strategii z opcjami jest zebranie premii.
Tryb wykonania
Należy nabyć taką samą liczbę akcji, jak akcje bazowe w opcji lub opcjach przeznaczonych do sprzedaży. Na przykład, jeśli zamierzasz sprzedać 2 opcje Call, a każda z nich ma 100 akcji bazowych, idealnym rozwiązaniem byłoby kupienie 200 akcji o tej wartości. Głównym powodem jest to, że gdy nadejdzie dzień wygaśnięcia, jeśli akcje są powyżej ceny wykonania opcji, jest bardzo możliwe, że zostanie ona zrealizowana. Po wykonaniu opcji kupujący zażąda od nas jako sprzedających akcji po uzgodnionej cenie. Zobaczmy lepiej cały proces na przykładzie:
- Posiadamy akcję, której obrót wynosi 20 €. I okazuje się, że mamy 00 akcji tej firmy, którą kupiliśmy niedawno (lub dawno temu, faktem jest, że je posiadamy).
- Zdecydowaliśmy się sprzedać 2 opcje Call po cenie wykonania 21 euro z premią 0 euro iz terminem zapadalności 60 miesiąca.
- Jeśli akcje spadną. W przypadku spadku kursu akcji opcje nie zostaną zrealizowane, ponieważ nie miałoby to sensu. Lepiej, gdyby tak było, sprzedawalibyśmy drożej! Po prostu to, co wydarzyłoby się po wygaśnięciu, to wygaśnięcie sprzedanych opcji kupna, a my mielibyśmy również premię, którą byśmy zwrócili. 0 x 60 = 200 wygranych.
- Jeśli akcje wzrosną. Wyobraźmy sobie, że akcje osiągają 25 euro, a opcje mamy zaangażowane po 21 euro. To jest strata 4 x 200 = 800 euro. Jednak kupując akcje, zarobiliśmy również tę różnicę, więc nie będziemy musieli jej zwracać, przynajmniej bezpośrednio. Więc kiedy nadejdzie dzień wygaśnięcia, opcja zostanie wykonana. Ostateczny zysk wyniósłby od 20 do 21, 1 euro za każdą akcję plus premia w wysokości 0 euro. To znaczy 60 x 1 = 60 euro.
Sprawy egzekucyjne przed wygaśnięciem
W ramach strategii z opcjami finansowymi istnieją przypadki, w których opcje można zrealizować przed wygaśnięciem. Ma to związek z tym, czy są to opcje amerykańskie czy europejskie. Europejskie można wykonać tylko w dniu wygaśnięciaPodczas Amerykanie każdego dnia?. Oznacza to, że jeśli z jakiegokolwiek powodu kupujący uznałby za bardziej opłacalne wykonanie ich wcześniej, z naszej strony jako sprzedający mielibyśmy obowiązek sprzedaży akcji po cenie wykonania przed ich wygaśnięciem. Przykładem może być wypłata dywidendy podczas operacji. Nabywca Wezwania odnotuje spadek wartości akcji bez korzyści, więc jeśli zapłacona premia będzie niewielka, może w końcu skorzystać z przysługującego mu prawa.
Żonaty strategia put
Ta strategia z opcjami, zwana także Put Protectora w języku hiszpańskim, polega na kupnie Put posiadającego nabytą pozycję w akcjach. W ten sposób, jeśli uważamy, że wartość, którą posiadamy, jest zwyżkowa, ale może ulec wyraźnemu spadkowi i chcemy zabezpieczyć się przed upadkami, ta strategia jest idealna. W ten sposób mielibyśmy prawo do wykonania opcji Put, aby móc sprzedać nasze akcje w dniu wygaśnięcia po wyższej cenie w przypadku wystąpienia obniżek.
Strategia straddle
Strategia Straddle to jedna ze strategii z opcjami finansowymi, w której nie jest wymagane kupowanie akcji. Pozytywną częścią tej strategii jest to, że możemy ją wdrożyć, o ile uważamy, że mamy powody sądzić, że zmienność będzie duża lub mała. W tym celu istnieją dwa rodzaje Straddle, długi (lub kupiony) i krótki (lub sprzedany)
Długi straddle / Kup
Straddle w zakupie składa się z jednoczesny zakup, przy tej samej cenie wykonania i tej samej dacie wygaśnięcia opcji Call i innej opcji Put. Mogą również pojawić się warianty, takie jak wykupienie ich z pieniędzy, a tym samym zminimalizowanie ceny premii.
Ta strategia jest stosowana, gdy uważa się, że będzie duża zmienność, a cena przyjmie silny kierunek w górę lub w dół, ale co nie będzie znane. Jeśli spadnie, przewartościuje się opcja Put, a jeśli będzie w górę, wzrośnie wartość opcji Call. Oczekiwany scenariusz jest więc taki, że cena przyjmie silny kierunek.
Kosztem tej operacji jest premia za oba rodzaje opcji, więc najgorszym scenariuszem byłoby unieruchomienie kursu akcji w dniu wygaśnięcia. Stracilibyśmy składki przy niewielkiej możliwości ich amortyzacji.
Krótkie Straddle / Wyprzedaż
Straddle for Sale różni się od poprzedniego, jednoczesna sprzedaż opcji Call i Put z tą samą datą ważności i ceną wykonania. Wśród strategii z opcjami finansowymi jest to jedna z najbardziej ryzykownych. Zwykle oczekuje się, że premia zostanie naliczona przy minimalnych wahaniach ceny instrumentu bazowego. Jednak najgorszym scenariuszem byłby bardzo silny ruch cen w jakimś kierunku. Przełożyłoby się to na bardzo duże straty, gdyby do tego doszło. Osobiście nigdy nie stosowałem tej strategii, ze względu na związane z nią ryzyko. Za co to ujawniam metodologia bardziej dla celów edukacyjnych niż jako rekomendacja.
Jeśli jesteś zainteresowany kontynuacją pogłębiania nowych strategii z opcjami finansowymi i niektórymi bardziej złożonymi, nie możesz przegapić drugiej części!