U okviru strategija ulaganja u obveznice, treba imati na umu da način na koji kratkoročno ili dugoročno ulažete u obveznice ovisi o vašim investicijskim ciljevima i uvjetima, visini rizika koji ste spremni preuzeti i vašoj poreznoj situaciji.
Kada razmatrate strategiju ulaganja u obveznice, sjetite se važnosti diverzifikacije. Općenito je da nikad nije dobra ideja staviti svu svoju imovinu i sav rizik u jednu klasu imovine ili investiciju. Željeli biste diverzificirati rizike unutar svojih obveznica ulaganjem stvaranjem portfelja od nekoliko obveznica, svaka s različitim karakteristikama.
Odabir obveznica različitih izdavača štiti vas od mogućnosti da jedan izdavač možda neće moći ispuniti svoje obaveze po glavnici i kamati. Odabir obveznica različitih vrsta (državne, agencijske, korporativne, opštinske, hipotekarne garancije itd.) Stvara zaštitu od mogućnosti gubitka u bilo kojem sektoru tržišta. Odabir obveznica različitih dospijeća pomaže vam u upravljanju rizikom od kamatnih stopa.
Ulaganje u fiksni dohodak: ciljevi
Imajući ovo na umu, razmotrite ove različite ciljeve i strategije za njihovo postizanje. Prva je očuvanje kapitala i zarađivanje kamata. Ako vam je cilj zadržati novac netaknutim i zaraditi kamate, razmislite o strategiji "kupuj i drži". Kada uložite u obveznicu i držite je do dospijeća, primat ćete isplate kamata, obično dva puta godišnje, a nominalnu vrijednost obveznice dobit ćete po dospijeću. Ako se obveznica koju odaberete prodaje s premijom jer je njen kupon viši od prevladavajućih kamata, imajte na umu da će iznos koji dobijete po dospijeću biti manji od iznosa koji plaćate za obveznicu.
Kada kupujete i držite, ne morate previše brinuti o utjecaju kamatnih stopa na cijenu ili tržišnu vrijednost obveznice. Ako kamatne stope porastu i tržišna vrijednost vaše obveznice opadne, nećete osjetiti nikakav učinak ako ne promijenite strategiju i ne pokušate prodati obveznicu. Međutim, držanje obveznice znači da nećete moći uložiti taj kapital po višim tržišnim cijenama.
Ako je obveznica koju odaberete otkupljiva, riskirali ste da vam glavnica bude vraćena prije isteka. Obveznice se obično "otkupljuju" ili ih otkupljuje rano od strane izdavaoca, kada kamatne stope padaju, što znači da ćete biti primorani uložiti vraćenu glavnicu po najnižim prevladavajućim stopama.
Primijenjena kamatna stopa
Kada ulažete u kupovinu i držanje, uzmite u obzir: kamatnu stopu kupona obveznice (pomnožite nominalnom ili nominalnom vrijednošću obveznice da biste odredili iznos vaših godišnjih kamata u dolarima). "Prinos do dospijeća" ili "prinos na poziv". Veće performanse mogu značiti veće rizike.
Kreditni kvalitet izdavaoca. Obveznica sa nižim kreditnim rejtingom može ponuditi veći prinos, ali takođe nosi i veći rizik da izdavatelj neće moći ispuniti svoja obećanja.
Povećajte prihod
Ako vam je cilj maksimizirati prihod od kamata, obično ćete dobiti veće kupone na dugoročnim obveznicama. S više vremena do dospijeća, dugoročne obveznice su osjetljivije na promjene kamatnih stopa. Međutim, ako ste investitor koji kupuje i drži, ove promjene neće utjecati na vas ako ne promijenite strategiju i odlučite prodati svoje obveznice.
Takođe ćete naći veće stope kupona na korporativne obveznice nego na američke riznice sa uporedivim rokovima dospijeća. Na korporacijskom tržištu obveznice s nižim kreditnim rejtingom imaju tendenciju da plaćaju veći prinos od većih zajmova s uporedivim rokovima dospijeća.
Obveznice visokog prinosa (koje se ponekad nazivaju i bezvrijedne obveznice) često nude nadređene kuponske stope i prinose jer njihovi izdavatelji imaju kreditnu ocjenu ispod kreditne ocjene: BB ili nižu od Standard & Poor's; Ba ili niže od Moody'sa. Što je niži kreditni rejting, to je veći rizik da izdavatelj ne može ispuniti svoje obaveze ili ne može platiti kamatu ili vratiti glavnicu kada dospijeva.
Ako razmišljate o ulaganju u obveznice s visokim prinosom, također ćete htjeti diverzificirati svoja ulaganja u obveznice među nekoliko različitih izdavatelja kako biste umanjili potencijalni utjecaj neplaćanja pojedinog izdavatelja. Cijene obveznica s visokim prinosom također su ranjivije od ostalih cijena obveznica na ekonomske šokove, kada se smatra da je rizik od neplaćanja veći.
Upravljanje rizikom
Upravljanje rizikom od kamatnih stopa: Stepenice i rešetke. Investitori koji kupuju i drže mogu upravljati rizikom od kamatnih stopa stvaranjem „stupnjevanog“ portfelja obveznica različitih ročnosti, na primjer jedne, tri, pet i deset godina. Stupnasti portfelj vraća glavnicu u određenim intervalima. Kada obveznica istekne, imat ćete priliku reinvestirati zaradu na dugoročnijem kraju ljestvice ako je želite nastaviti. Ako stope rastu, taj dospijeći kapital može se ulagati po višim stopama. Ako opadaju, vaš portfelj i dalje zarađuje veće kamate na dugoročnim holdingima.
Sa strategijom barova ulažete samo u kratkoročne i dugoročne obveznice, a ne u brokere. Dugoročni udjeli trebali bi nuditi atraktivne stope kupona. Posedovanje kapitala koji sazrijeva u kratkom roku stvara mogućnost ulaganja novca
Prinos američkih trezora porastao je u petak, nakon što aprilski izvještaj o zaposlenju nije bio onako loš kao što se očekivalo. Pored toga, fjučersi federalnih fondova već ove godine snižavaju vjerovatnoću negativnih kamatnih stopa, a investitori su i dalje zabrinuti kada bi se ekonomija mogla oporaviti od recesije izazvane koronavirusom. Prinos 10-godišnjih obveznica raste na 0,6688%, dok dvogodišnji prinos duga doseže 0,1329%. Ovo je scenarij da se tržišta s fiksnim dohotkom predstavljaju kao alternativa tržištu dionica u vrlo složenoj godini kakva je sadašnja.
Obveznice perifernih zemalja
Mnogo je analitičara na financijskim tržištima koji procjenjuju da će biti puno teže ulagati u fiksni prihod nego u dionice. Zbog činjenice da oni predstavljaju više rizika u trenutnim okolnostima i kada su različiti proizvodi izloženiji hendikepima koji se ugrađuju u portfelj dobrog dijela malih i srednjih investitora. Konkretno, kroz model ulaganja kao što su investicioni fondovi zasnovani na ovoj finansijskoj imovini. Pogotovo u nekim formatima fiksnog dohotka, poput obveznica iz perifernih zemalja i visokog prinosa. Oni su oni koji se od ovog trenutka ponašaju najgore.
«Euro se vraća da bi nadoknadio gubitke u posljednja dva dana, nakon odlučne izjave Christine Lagarde o ultimatumu njemačkog Ustava protiv programa kvantitativne ekspanzije. Predsjednik ECB-a rekao je jučer da institucija neće biti zastrašena presudom nacionalnog suda i da će nastaviti raditi sve što je potrebno da bi ispunila svoj mandat stabilnosti cijena. Čini se da su praznine na tržištu javnog duga povoljno reagirale na ovaj stav, iako talijanski raspon na krivulji prinosa njemačkih obveznica i dalje djeluje blizu vrhunca aprila, depresirajući zamah jedinstvene valute.
Štednja za budući cilj
Ako imate trogodišnjaka, možda ćete se suočiti sa prvim računom za školovanje na fakultetu nakon 15 godina. Možda znate da će vam za 22 godine trebati kapara za vaš dom penzionera. Budući da obveznice imaju definiran datum isteka, mogu pomoći da novac bude prisutan kad vam zatreba.
Obveznice sa nultim kuponom prodaju se s velikim popustom na nominalnu vrijednost koja se vraća po dospijeću. Kamata se pripisuje vezi tokom njenog života. Umjesto da se isplati vlasniku obveznice, on se uključuje u razliku između nabavne cijene i nominalne vrijednosti na dospijeću.
Možete ulagati u obveznice bez kupona sa zakazanim datumima dospijeća na osnovu vaših potreba. Da biste financirali četverogodišnje fakultetsko obrazovanje, možete uložiti u složeni portfelj od četiri nule, svaki sazrijevajući u jednoj od četiri uzastopne godine dospijeća plaćanja. Međutim, vrijednost obveznica bez kupona osjetljivija je na promjene kamatnih stopa, tako da postoji određeni rizik ako ih trebate prodati prije datuma dospijeća. Takođe je bolje kupiti oporezive nule (za razliku od opštinskih) na poresko odloženom fakultetu ili na štednom računu za penziju, jer se kamate na obveznice oporezuju svake godine čak i ako ih ne primite do dospijeća.
Označena strategija također vam može pomoći da investirate za određeni budući datum. Ako imate 50 godina i želite uštedjeti za dob od 65 godina za odlazak u penziju, u bullet point strategiji biste kupili 15-godišnju obveznicu, desetogodišnju za pet godina i petogodišnju za 10 godina. Zapanjujuća ulaganja na ovaj način mogu vam pomoći da iskoristite različite cikluse kamatnih stopa.
Prije isteka
Razlozi zbog kojih biste mogli prodati obveznicu prije dospijeća. Investitori koji slijede strategiju kupovine i držanja mogu se susresti sa okolnostima koje zahtijevaju da prodaju obveznicu prije dospijeća iz sljedećih razloga:
Treba im kapital. Iako se kupovina i držanje obično najbolje koristi kao dugoročna strategija, život ne ide uvijek onako kako je planirano. Kada prodate obveznicu prije dospijeća, možete dobiti više ili manje od onoga što je za nju plaćeno. Ako su se kamate povećale od kupovine obveznice, njena vrijednost će se smanjiti. Ako su se stope smanjile, vrijednost obveznice će se povećati.
Žele ostvariti kapitalnu dobit. Ako su stope pale i vrijednost obveznice porasla, investitor može odlučiti da je bolje prodati prije dospijeća i ostvariti profit, a ne nastaviti naplaćivati kamatu. Ova odluka mora se donijeti pažljivo, jer će se prihod od transakcije možda morati reinvestirati po nižim kamatnim stopama.
Moraju ostvariti gubitak u porezne svrhe. Prodaja ulaganja s gubitkom može biti strategija za ublažavanje poreznog utjecaja zarade od ulaganja. Zamjena obveznica može vam pomoći da postignete fiskalni cilj bez promjene osnovnog profila vašeg portfelja. Postigli su svoj povratak. Neki investitori ulažu u obveznice s ciljem postizanja ukupnog prinosa ili prihoda plus aprecijacije ili rasta kapitala. Postizanje aprecijacije kapitala zahtijeva od investitora da proda investiciju više od nabavne cijene kada tržište pruža priliku.
Ukupan prinos
Korištenje obveznica za ulaganje u ukupni prinos ili kombinaciju aprecijacije (rasta) kapitala i dohotka zahtijeva aktivniju poslovnu strategiju i uvid u pravac ekonomije i kamatne stope. Investitori s ukupnim prinosom žele kupiti obveznicu kada je njena cijena niska i prodati je kad cijena poraste, umjesto da je drže do dospijeća.
Cijene obveznica padaju kad kamatne stope rastu, obično kada se ekonomija ubrzava. Oni uglavnom rastu kad se kamatne stope spuštaju, obično kada Federalne rezerve pokušavaju potaknuti ekonomski rast nakon recesije. Unutar različitih sektora tržišta obveznica, razlike u ponudi i potražnji mogu stvoriti kratkoročne poslovne prilike.
Različite fjučersi, opcije i derivati mogu se takođe koristiti za sprovođenje različitih stavova na tržištu ili za zaštitu rizika kod različitih ulaganja u obveznice. Investitori bi trebali biti oprezni kako bi razumjeli troškove i rizike ovih strategija prije nego što se obavežu na sredstva.
Neki obveznički fondovi imaju cilj ulaganja sa ukupnim prinosom, nudeći investitorima priliku da iskoriste kretanje na tržištu obveznica i ostavljajući svakodnevne odluke o ulaganju u ruke profesionalnih portfolio menadžera.
Poslovi investitora
Španska berza trgovala se u rvarijabla enta 30.607,2 miliona eura u aprilu, 37,6% manje u odnosu na isti mjesec prethodne godine. Akumulirani novac u godini iznosio je 160.263,6 miliona eura, 1,7% više nego prije godinu dana. Broj pregovora u aprilu bio je 3,4 miliona, 18,1% više u odnosu na april 2019. Broj nagomilanih pregovora u prva četiri mjeseca godine iznosi 18,6 miliona, što predstavlja međugodišnji porast od 49,6%.
U aprilu je BME ostvario 77,97% tržišnog udjela u španskom trgovanju vrijednosnim papirima. Prosječni raspon u aprilu iznosio je 10,20 baznih poena na prvom nivou cijena (7% bolje od sljedećeg mjesta trgovanja) i 15,42 baznih poena sa dubinom od 25.000 eura u knjizi naloga (20% bolje), prema nezavisnom izvještaju LiquidMetrix . S druge strane, treba napomenuti da ove brojke uključuju ugovaranje obavljeno u trgovinskim centrima, kako u transparentnoj knjizi naloga (LIT), uključujući aukcije, tako i netransparentno (mračno) pregovaranje provedeno izvan knjige.
I dalje je zabranjena kratka prodaja
S druge strane, treba napomenuti da je od 17. marta CNMV zabranio konstituiranje ili povećanje neto kratkih pozicija u vrijednosnim papirima primljenim na špansko tržište na period od mjesec dana nakon prve zabrane 13. marta. 15. aprila 2020. CNMV se složio da produži ovu mjeru do 18. maja. Takođe je došlo do smanjenja gotovine ugovorene u blokovima tokom aprila.
U drugom smislu, mora se konstatovati da je ukupan obim ugovorenih u aprilu fiksnih prihoda iznosio 31.664,7 miliona eura, što predstavlja rast od 14% u odnosu na isti mjesec prošle godine. Uključenja u trgovanje, uključujući emisije javnog duga i privatnog fiksnog prihoda, iznosila su 56.271,6 miliona eura, što je porast od 32% u odnosu na mart i 154,4% u odnosu na april 2019. godine. Neizmireno stanje iznosilo je 1,6 biliona eura, što implicira povećanje do sada 3,1% ove godine.
Tržište za Finansijski derivati de BME je zadržao rast trgovine u akumuliranoj godini, sa porastom od 20,2% i 55,9% u terminskim ugovorima na IBEX 35 i Mini IBEX 35, respektivno. Količina opcija dionica porasla je do aprila za 52,7%. U analiziranom periodu trgovina se smanjila u odnosu na isti mjesec prethodne godine. U terminskim ugovorima na IBEX 35 pao je 29%, u opcijama na IBEX 35, 57% i u opcijama na dionice, 48,8%.