Tržište dionica ostaje loše sredstvo za dionice bankarskog sektora nakon širenja korona virusa a mnogi od njih već trguju na najnižim razinama posljednjih godina. Konkretno, bankarski subjekti imaju raznolike interese, prisutni su u različitim geografskim područjima što bi nas moglo navesti na pomisao da bi se problem u Španiji, koliko god ozbiljan bio, mogao razrijediti spomenutom diverzifikacijom. U onoj mjeri u kojoj oni upravljaju stvarnom mogućnošću korporativnih kretanja među nekim bankama koje su integrirane u selektivni indeks dionica u našoj zemlji, Ibex 35.
Ova činjenica može biti moguća jer iz Europske unije (EU) i iz Evropska centralna banka (BCE) predlaže već neko vrijeme, pa čak i potiče spajanje između entiteta kako bi se poboljšala njihova solventnost. U tom smislu, treba imati na umu da se ovih sedmica obilježava da je spajanje Deutsche Bank i Commerzbank službeno frustrirano prije godinu dana. Jedna od velikih bombi koja će utjecati na snažni sektor u EU. Ali sada je fokus na nacionalnim kreditnim institucijama, jer njihova situacija nije najbolje moguća nakon događaja koji su se dogodili od prvih tjedana marta.
Period u kojem su španske finansijske grupe značajno depresirale na španskim tržištima kapitala. Na maržama koje osciliraju između 30% i 50%, što puno govori za segment koji ima najveću specifičnu težinu u Ibexu 35 i koji je utjecao na to da je usmjeren na 6000 bodovas. Iako se kasnije oporavio za 15% kao rezultat predvidivog oporavka na berzama širom svijeta. U oba slučaja, to je jedan od najaktivnijih sektora u ovom popisnom periodu godine. Uz apriorne cijene, može biti vrlo zanimljivo početi zauzimati pozicije u ovoj financijskoj imovini. Uz vrlo relevantne popuste u odnosu na njihove cijene za prvu godinu.
Banke: mogući OPAS
Jedan od scenarija koji se razmatraju ovih dana su kombinacije akvizicija nekih banaka koje su prisutne na kontinuiranom tržištu naše zemlje. Iz ovog pristupa u strategiji banaka, jedan od pokreta koji najviše zvuči u grupama financijskih agenata jest unija između Banco Santander i BBVA. Jer bi u stvari to bila prava revolucija unutar ovog vrlo važnog sektora u španskoj ekonomiji. Kako je to operacija velikih razmjera koja od sada može poremetiti berzanski pejzaž cijelog sektora. Sa različitom procjenom u svakom od slučajeva.
Dok se s druge strane, ne može zaboraviti da je ideja tijela zajednice smanjenje broja kreditnih institucija na minimum. Nešto o čemu se već govorilo od posljednje ekonomske krize, davne 2009. godine, a što se čini da se uzima u obzir kao posljedica trenutne ekonomske situacije u svijetu. A to je uzrokovano posebnim karakteristikama bankarskog sektora u našoj zemlji i to naravno prije nego kasnije teži koncentraciji finansijskih grupa. Gdje je u Ibexu u ovaj poslovni segment integrirano 35 različitih vrsta poslovanja: male, srednje i velike banke. S menadžmentom koji se potpuno razlikuje od svakog od njih i kao s druge strane logično je razumjeti od financijskih agenata.
Najgore ponašanje u 2020
U svakom slučaju, postoji činjenica koja je vrlo osvijetljujuća, a to je da je bankarski sektor najlošiji od prvih dana januara. Sa prosječnom amortizacijom u sektoru koja je dostigla ovih dana nivoi vrlo blizu 36%. S negativnim trendom koji je već postojao i prije nego što je zdravstvena kriza nastala kao rezultat širenja koronavirusa. Sa opadajućim trendom koji je nekoliko mjeseci bio vrlo jasan u pogledu svih uvjeta trajnosti: kratkoročnih, srednjoročnih i dugoročnih. Sa značajnim zakašnjenjem u odnosu na druge vrlo relevantne sektore selektivnog indeksa varijabilnog dohotka naše zemlje, sa razlikama koje mogu dostići nivo u kotaciji njihovih cijena od nešto više od 5% ili čak 10%.
Unutar ovog općeg konteksta, bankarski sektor u Španiji od sada nije najpovoljniji za štednju. Ako ne, naprotiv, ostavit će ga na radaru uoči onoga što bi se moglo dogoditi u narednim sedmicama. Ali nije baš zanimljivo izvoditi bilo koju vrstu kupovine jer se može izgubiti više nego dobiti. S rizikom u operacijama u potpunosti nepotrebnim za naše lične interese u ostatku godine. Budući da je logično da će njihove cijene u narednim kvartalima zabilježiti pad cijena, a ta bi nas činjenica trebala odmaknuti od ovih pozicija na berzi, jer nema sumnje da od sada možemo imati mnogo negativnih iznenađenja.
Spajanja koja mogu nastati
Neke kombinacije koje se od sada mogu pojaviti u ovom važnom berzanskom sektoru u našoj zemlji razmatraju se u grupama investitora. U tom smislu, jedan od najvjerovatnijih je onaj čiji je glavni junak Bankia kod Caixabank te da može izvršiti spajanje koje može zadovoljiti interese dioničara oba dijela procesa. U oba slučaja, oni su na najnižim nivoima od prije mnogo godina i sa očiglednim trendom opadanja u svim uvjetima trajanja. I da će ga u slučaju stare madridske štedionice po prvi put možda dovesti do nivoa ispod jedinice eura. Kada je prije godinu dana bio u poziciji da napadne otpor koji je imao sa tri eura po dionici.
Još jedna od kombinacija kojima se rukuje u berzanskom okruženju je ona s najmanjim bankama kapitalizacije kao glavnim junacima. Među onima koji se ističu Unicaja i Liberbank, među najrelevantnijim. Sa slabošću koja je vrlo primjetna i koja ih stoga može odvesti do nezamislivih visina u posljednjim mjesecima prošle godine. S druge strane, ovo spajanje bila bi jedna od želja regulatornih tijela, kako na nacionalnom nivou, tako i izvan naših granica, jer žele da finansijske grupe s velikim mišićima odgovore klijentima. Nešto što u ovom trenutku ne mogu ponuditi ili barem na nezadovoljavajući način za finansijske agente.
Sektor koji će puno patiti
U svakom slučaju, vrlo je malo banaka integrirano u investicioni portfelj velikih upravljačkih fondova. Zbog činjenice da oni sve više imaju nižu maržu u svojoj dobiti i da su kamate trenutno na negativnoj teritoriji kao odluka Evropska centralna banka (ECB) da provodi politiku snižavanja cijene novca. Činjenica koja nesumnjivo šteti poslovnim interesima ovih finansijskih grupa i ogleda se u njihovoj procjeni na tržištima dionica. Gdje su cijene dionica Banco Santander ispod dva eura, a cijena BBVA tri eura. Cijena koja ne odgovara specifičnoj težini koju imaju ova dva velikana Ibexa 35.
S druge strane, potrebno je naglasiti činjenicu da je bankarski sektor uronjen u duboku silaznu struju i velikog intenziteta koji će oporavak njegovih pozicija učiniti vrlo složenim. Osim činjenice da se od ovog preciznog trenutka mogu dogoditi značajni skokovi koji će poslužiti više nego kupiti vaše akcije za poništavanje pozicija po konkurentnijim cijenama nego na njihovim minimalnim nivoima. U scenariju u kojem je najpametnije biti u potpunoj likvidnosti pred onim što se može dogoditi u narednim mjesecima. Barem s obzirom na kraći rok i tamo gdje nijedna vrijednost koja čini selektivni indeks dionica u našoj zemlji ne pokazuje blago pozitivan tehnički aspekt.
Ovo je otprilike rendgen koji bankarski sektor predstavlja u vrlo složenim trenucima za ulaganje na berzi. Uprkos svemu, ulaganje na berzi je najbolja opcija za uštedu, što je isplativo, posebno ako je usmjereno na srednjoročni i posebno dugoročni period. Budući da je rizik kod ostale financijske imovine veći, ali tamo gdje banke nisu najbolja opcija za započinjanje odnosa s tržištima ovih karakteristika. Jer u procjeni još uvijek možete ići niže.