Granica između ponude i potražnje vrlo je tijesna od 1996. godine. Čak iu 1996, 1997, 2000 i 2001, ponuda je bila nedovoljna i na zalihama su stvarani deficiti. Početkom 80-ih, unca zlata plaćena je u iznosu od 850 američkih dolara. Cijena je potonula u naredne dvije decenije i dosegla nivo od 1999 dolara po unci 250. godine, a to je uslovilo rudarske kompanije kada je riječ o ponovnoj potrazi.
Sa stanovišta ponude, u 2018. godini, proizvodnja je smanjen za 4%, najveći pad u posljednjih 65 godina. To opravdava da očekivanja za 2020. godinu predviđaju smanjenje proizvodnje zlata za 30% i to će biti faktor koji naglašava cijene. Važno je znati da je riječ o vrlo neelastičnoj ponudi. Potrebno je 4-7 godina da se izvadi zlato nakon što se rudnik geografski locira.
U svakom slučaju, zlato je jedna od alternativa za potražite sklonište suočeni sa scenarijima nestabilnosti na tržištima dionica. S posredničkim marginama koje mogu biti oko dvije znamenke. Kroz investiciju koja se može diverzificirati jer se može upisati putem investicijskih fondova, nakita, poluga i kovanica ovog plemenitog metala. Za razliku od druge financijske imovine koja je statičnija u ponudi koja se generira u vašoj investiciji.
Zlato: uloga centralnih banaka
Jedan od tradicionalnih faktora koji su generirali snažan pad cijene zlata to su bile centralne banke. Razlog takvog ponašanja objašnjavaju visoke kamatne stope s kojima su živjeli. Budući da posjedovanje zlata samo po sebi ne generira nikakvu vrstu odmazde, Centralne banke su u vrijeme restriktivne monetarne politike prodavale ili posuđivale zlato u zamjenu za dug drugih zemalja. Visoke kamatne stope pretvorile su oportunitetne troškove zlata u rezerve pa su banke bile sklone povećanju ponude i preplavljivanju tržišta zlatom.
Današnja situacija je radikalno suprotna. Kamatne stope su vrlo niske a nisu ni izgledi za snažna povećanja. Kao posljedica toga, oportunitetni trošak je znatno smanjen i ako tome dodamo troškove izvršenja dužničke transakcije i potencijalni rizik dugoročnog ulaganja s potpuno ravnom krivuljom prinosa, to su dovoljni razlozi da počnemo misliti da Central Banke će svoju prodaju zlata ograničiti na maksimum, pa je čak razumno pomisliti da bi oni mogli biti neto kupci zbog faktora poput zaštite od inflacije koje ćemo objasniti kasnije.
Masovna kupovina od strane Kine
Kina i dalje masovno kupuje američki dug a sjevernoamerička ekonomija će i dalje predstavljati deficitarne budžete. Prve procjene (koje nemaju veću vrijednost od onoga što jesu, puke procjene) sugeriraju da bi obnova zbog nedavnih uragana mogla biti skuplja od samog rata u Iraku koji se razvio u proteklim decenijama. Jedna od rijetkih alternativa koja je kineskim monetarnim vlastima ponuđena kao izvor diverzifikacije bilo je zlato.
Trenutno banke posjeduju oko 20% poznatih svjetskih zaliha zlata. To je vrlo važan svezak koji, u slučaju početka povratiti dio posuđenog zlata, mogao bi snažno naglasiti rast cijena unci. U svakom slučaju, vrijeme je kada možete početi zauzimati pozicije u ovom financijskom sredstvu s ciljem da uštede budu profitabilne u srednjoročnom i dugoročnom razdoblju. U operaciji koja sigurno nije bez rizika zbog samih karakteristika ove investicione alternative, tako posebne kao što je trenutno žuti metal.
Faktori potražnje
Indija i dalje pokazuje ogromne solidnost u vašoj potražnji. Tradicionalnim sektorima (nakit i stomatologija) pridružila se potražnja za zlatom zbog ulaganja samih rudarskih kompanija. Ovi subjekti prodaju svoju proizvodnju prije nego što je izvade putem Forwardsa. Prodali su zlato u budućnosti jer:
- Neke kompanije nagađali su nakon godina strmih padova u zlatu 80-ih i 90-ih sa očekivanjima medvjeđih tržišta.
- Druge kompanije se oslanjaju na terminsko tržište kako bi se mogao popraviti („zaključati“) nivo cijena prije eksploatacije rudnika i smanjiti rizici.
- Korist od oportunitetni trošak da imate premijski novac na bilansu stanja za veće kamate.
- Sektor nakit i stomatologija ostao je neelastičan. Varijacije u cijeni unče ne utječu na njihov nivo proizvodnje.
- Suočene sa rastom zlata, kompanije to moraju otkupite dio prodaje (otkupi). Ovo je jedan od ključnih pokretača skoka cijena do nivoa od 460 dolara po unci na kojem se trenutno nalazimo.
- Kina Takođe je zabilježila porast potražnje za zlatom kao rezultat odobrenja mogućnosti kupovine zlata za investicije i u špekulativne svrhe.
Drugi važan faktor je Svjetsko vijeće za zlato. WGC je dozvolio da je putem Londonske berze u Londonu i u SAD-u (i proučava se za Australijsku berzu) moguće direktno ulagati u zlato, a ne u kompanije za rudarstvo zlata. Španski investitor ima priliku da učestvuje na ovom tržištu putem SG naloga.
Čimbenici imovine u sigurnom utočištu
Ništa ne otkrivamo sjećajući se da zlato ne ovisi o financijskoj snazi ili rejtingu vlasnika. To je imovina bez obveza, savršena za ulaganje u situacijama kada postoji visoka stopa nivo zaduženosti i rizik od balona. Postoji određeni konsenzus o postojanju balona sa nekretninama širom svijeta. Iako smo u Španjolskoj svjedočili meteorskom rastu stambenog prostora, to nije izolirana pojava. London ili SAD održavaju dvocifrene stope. Sjevernoameričke porodice imaju nivo duga preko 80%, a zlato je očito najbolje mjesto za utočište u slučaju izbijanja epidemije.
Još jedan fenomen koji naglašava tržišta je porast upotrebe derivata kao rezultat relativne zaštite koju pruža pojava financijskih instrumenata poput Zamjene kreditne vrijednosti. Sam Warrent Buffer rekao je: "Po našem mišljenju, derivati su financijsko oružje za masovno uništavanje koje nose rizike koji, iako nisu izričito, potencijalno smrtonosni."
Sa visokom polugom
Ovo povećanje poluge, kako zbog razvoja sektora nekretnina, tako i zbog upotrebe derivata, zajedno s činjenicom da biti u stranim rukama 65% duga Sjeverne Amerike (50% u prošlosti) poziva da traže proizvode koji nisu korelirani, kao u slučaju zlata. Iako bi pozicije uvijek trebalo zauzimati pod velikim oprezom zbog nestalnosti koju ova važna financijska imovina od sada može predstavljati. Tamo gdje se ne mogu isključiti bilo kakve korekcije njihovih cijena koje mogu poslužiti za još agresivniju opkladu na vrijednost ovog sigurnog utočišta par excellence.
Zlato se dobro brani u inflatorni ili deflatorni scenariji i predstavljen je kao sredstvo nekorelirano sa razvojem dolara. Za investitore koji očekuju depresijaciju zelene valute to je potencijalni izvor profitabilnosti. Još jedna zanimljiva činjenica je da je za ulagače u eurima aprecijacija zlata bila minimalna i kretala se u bočnom opsegu s visokim dozama hlapljivosti zbog Brexita koji se dogodio u Ujedinjenom Kraljevstvu.
Potražnja za zlatnim fondovima
Postoji nekoliko aspekata koji se moraju uzeti u obzir da bi se ova investicija vrednovala prema trenutnim cijenama. Među kojima se ističu slijedeće, koje u nastavku izlažemo da ih analiziraju mali i srednji investitori, s ciljem da njihovo poslovanje bude profitabilno:
Aprecijacija lokalnih valuta zemlje proizvođače u odnosu na dolar; zemlje poput Južne Afrike, Australije i Kanade imale su troškove u lokalnoj valuti, a prihod u dolarima.
Određeni događaji velikih razmjera Igrači industrija, poput Goldfieldovog neprijateljskog preuzimanja tvrtke Harmony, tržište je prihvatila na negativan način. To objašnjava da bi se moglo dogoditi da u narednim mjesecima budu istovremeno planinarska putovanja sa blokovskim aprecijacijama glavnih valuta (iako se nakon posljednjeg povećanja unce ova razlika zatvara).
Posebna procjena koju žuti metal imaju manjinski ulagači u odnosu na drugu klasu mnogo konvencionalnijih opcija, poput kupovine i prodaje dionica na berzi ili samih investicijskih fondova. U novom scenariju u kojem se iz godine u godinu pojavljuju nove formule ulaganja, neke od njih su očito inovativne. Tako da se podižu proizvodi pomoću kojih se uštede u ovom trenutku mogu učiniti profitabilnim. Iako neki s jasnim rizicima na svojim pozicijama.