Minnows vs. Sharks: Trường hợp của Gamestop và Reddit

Ngày 27 tháng 2021 năm XNUMX sẽ đi vào lịch sử với tư cách là một trong những ngày hiếm hoi nhất trên Thị trường chứng khoán, hậu quả cuối cùng của nó vẫn chưa được biết đến và điều đó chắc chắn sẽ được nghiên cứu trong các trường kinh tế học như một ví dụ về nơi đầu cơ, đòn bẩy và lòng tham có thể dẫn đến; và rủi ro khi không quản lý tốt ba biến số này. Câu chuyện bắt nguồn từ một nhóm con của thị trường chứng khoán của cổng thông tin Reddit nổi tiếng, trong đó một số lượng lớn các nhà đầu tư nhỏ (minnows) quản lý để thực hiện phối hợp tấn công chống lại các quỹ chứng khoán khác nhau và có thể đánh bại họ trong lĩnh vực của họ, đó là đầu cơ chứng khoán.

Reddit, sự khởi đầu của mọi thứ

Như tôi đã đề cập, nguồn gốc của tất cả những điều này là ở một nhóm Reddit nơi nó nói về đầu tư vào Thị trường chứng khoán. Trong nhóm này, họ quyết định bắt đầu một hành động phối hợp chống lại các vị thế bán khống của các quỹ khác nhau chống lại công ty Gamestop (cửa hàng trò chơi điện tử). Việc lựa chọn giá trị không phải là ngẫu nhiên, Gamestop là một chứng khoán mà kể từ năm 2014 đã bị sụt giảm liên tục, đã đưa giá trị từ giao dịch $ 50 vào năm 2014 xuống chỉ còn hơn $ 2,5 vào năm 2019 và nó cũng một trong những công ty có cổ phiếu ngắn nhất trên thị trường, có nghĩa là nếu chiến lược thành công, kết quả có thể rất lớn.

Từ $ 17 đến hơn $ 450 chỉ trong 3 tuần

Trong ba tuần này, hàng trăm nghìn nhà đầu tư nhỏ bắt đầu mua cổ phiếu làm nóng giá trị cổ phiếu. Về phần mình, các quỹ lớn vốn ngắn hạn và có đòn bẩy cao đang chứng kiến ​​vị thế của họ ngày càng trở nên nguy hiểm hơn và những đảm bảo cần thiết để duy trì những khoản ngắn hạn này đang tăng lên. Có một điểm là áp lực trở nên không thể chịu đựng được vì khoản lỗ của các quỹ lớn tăng lên nhanh chóng và họ buộc phải đóng các vị thế. Vấn đề là gì? Việc chính họ mua cổ phiếu để đóng cửa giảm giá làm cho giá trị tăng lên không ngừng, mà trên thị trường chứng khoán được gọi là bóp ngắn và đó là cái bẫy hoàn hảo cho quần đùi. Các khoản tiền bị cuốn vào một vòng xoáy ma quỷ: cần mua cổ phiếu để đóng quần short nhưng điều này làm cho giá trị của cổ phiếu ngày càng tăng lên điều này làm cho tổn thất của bạn lớn hơn mỗi phút.

Thị trường trở nên điên cuồng

Trong ngày hôm qua, thị trường đã phát điên theo đúng nghĩa đen. Những gì đã xảy ra trong trường hợp $ GME chạy như cháy rừng và điều này có tác động kép:

• Một mặt quỹ đã phải hoàn tác các vị trí trong các công ty có lợi nhuận và vững chắc để có được tính thanh khoản để đóng quần short của họ và điều này tạo ra giảm đáng kể trên toàn thị trường.
• Mặt khác, các chứng khoán có tỷ lệ bán khống cao hơn bắt đầu tăng do có hai lực mua: một bên là các nhà đầu cơ chứng kiến ​​lựa chọn lặp lại trường hợp của $ GME trong các chứng khoán khác và đồng thời các quỹ đang đóng cửa. quần đùi của họ trước nỗi sợ hãi phải hứng chịu cuộc tấn công tương tự. Điều này đã khiến các công ty như $ AMC $ NOK hoặc $ FUBO tăng giá rất nhiều, một số lên đến hơn 400%.

Tóm lại, đó là thế giới đảo lộn. Các cổ phiếu tốt đang giảm mạnh cùng lúc với giá đậu Hà Lan có tỷ lệ quần đùi cao nhất đang tăng giá như bọt. A toàn bộ và hỗn loạn chưa từng có.

Twitter tham gia bữa tiệc

Trong trường hợp có chút lộn xộn với toàn bộ vấn đề này, Elon Musk (Giám đốc điều hành của Tesla) và Chamath Palihapitiya (Giám đốc điều hành của Virgin Galactic và một trong những nhà đầu tư lớn nhất trên thị trường) tham gia bằng cách tung ra hai dòng tweet giúp tăng áp lực tăng giá bằng cách Gamestop.

Gamestonk !! https://t.co/RZtkDzAewJ

- Elon Musk (@elonmusk) 26 Tháng một, 2021

Nhiều $ GME nói quáooooo….

Chúng tôi đã mua cuộc gọi $ 115 tháng XNUMX trên $ GME sáng nay.

Vàooooooo !!!!!!!! https://t.co/XhOKL1fgKN pic.twitter.com/rbcB3Igl15

- Chamath Palihapitiya (@chamath) 26 Tháng một, 2021

Trong trường hợp của Elon, không biết liệu anh ta có thực sự mua cổ phiếu hay không hay nó chỉ đang sa vào một vũng lầy mới (một trong những vũng lầy nữa trong lịch sử lâu dài của anh ta). Trong trường hợp của Chamath, nếu anh ta quảng cáo việc mua bán của mình với x7 lãi vốn. Sau đó, anh ấy đã thông báo rằng anh ấy sẽ quyên góp tất cả các lợi ích của thương mại này. Chắc chắn anh ta bị ảnh hưởng bởi vì anh ta sắp tranh cử Thống đốc California và việc một ứng cử viên kiếm được hàng triệu đô la công khai trên thị trường không tốt lắm ...

Và các quỹ và SEC làm gì?

Trong khi tất cả điều này đang xảy ra, các quỹ đang cố gắng giải quyết tình hình bằng cách thực hiện các biện pháp can thiệp công khai trên các mạng truyền hình ở Hoa Kỳ. thông báo rằng họ đã đóng quần đùi và được bảo vệ. Nhưng bất kỳ ai hiểu rõ về cách thức hoạt động của Thị trường Chứng khoán đều biết rằng điều này không có thật, rằng họ chỉ đang cố gắng làm suy yếu quyết tâm của thiểu số và ngăn chặn cuộc tấn công. Chiến lược này đã không hoạt động và áp lực không giảm nhưng không ngừng tăng lên với mức tăng trên 340 đô la.

SEC về phần mình đã xem xét Buổi tiệc mà không phản ứng. Và điều này có logic nhất định của nó vì những gì đang xảy ra không hề bất thường, nó là hoạt động của thị trường chứng khoán với những quy luật thông thường của nó. Họ chỉ tạm dừng báo giá $ GME trong vài phút, nhưng không có gì liên quan.

Người môi giới can thiệp

Trong khi ngày tiếp tục trôi qua, một sự kiện bất thường đã xảy ra và theo ý kiến ​​cá nhân của tôi thì nó không bao giờ nên xảy ra. Một số công ty môi giới ở Hoa Kỳ quyết định chặn tất cả các hoạt động trên chứng khoán $ GME t $ AMC. Động thái tuyệt vọng này nhằm tiết kiệm số tiền thấp và hoàn toàn vi phạm các quy tắc của trò chơi. Họ đã ngăn cản các hoạt động bình thường trên thị trường và không có bất kỳ dấu hiệu nào từ cơ quan quản lý có thẩm quyền.

Thậm chí một số tác nhân có liên quan yêu cầu ngừng đóng góp để Các nhà đầu tư lớn có thể hiệu chỉnh lại vị trí của chúng và chống lại các cuộc tấn công này. Tôi thấy thật khó tin khi họ dám yêu cầu một thứ như vậy ở nơi công cộng và không có bất kỳ hình thức xấu hổ nào.

Giám đốc điều hành Nasdaq đề xuất tạm dừng giao dịch để cho phép các nhà đầu tư lớn 'điều chỉnh lại vị trí của họ' để chống lại người dùng Reddit https://t.co/UymE6bfuT2

- Mediaite (@Mediaite) 27 Tháng một, 2021

Đừng quên rằng những gì đang xảy ra là một điều gì đó hoàn toàn bình thường và anh ấy tuân thủ tất cả các quy tắc thị trường. Giá của một cổ phiếu được xác định bởi những người mua và bán chứ không ai khác.

Các quỹ nhận được thuốc của riêng họ

Nhưng tôi đi xa hơn, đó không phải là những gì đang diễn ra là bình thường mà đó là một kiểu hoạt động mà nhiều quỹ đã sử dụng trong nhiều năm để thu lợi nhuận từ thị trường. Điều gì sẽ xảy ra khi một quỹ đang bóp nghẹt những kẻ phá hoại, không ai làm bất cứ điều gì ngoài việc can thiệp vào thị trường khi điều ngược lại xảy ra? Đối với tôi không có gì hơn thế sức mạnh luôn bảo vệ lẫn nhau.

Nguồn gốc của tất cả vấn đề này không thực sự là các vị thế bán khống mà là đòn bẩy quá mức. Nếu những khoản tiền đó không được sử dụng đòn bẩy cao, họ có thể đã đóng các vị thế của mình một cách tương đối dễ chấp nhận. Nhưng tất nhiên, ở đây nó không có giá trị chiến thắng với một vị trí ngắn, ở đây lòng tham khiến bạn cần phải tận dụng nó với một bội số cao để thu được lợi nhuận là rất lớn. Điều mà dường như họ không rõ ràng là đòn bẩy này không chỉ ngụ ý những lợi ích tiềm năng to lớn, mà còn rủi ro và tổn thất có thể xảy ra cũng được khuếch đại.

Thiểu số ... hoặc có thể là thế hệ millennials?

Một điểm quan trọng cần lưu ý là cuộc tấn công này đã không thực sự được tổ chức bởi các nhà đầu tư nhỏ lẻ suốt đời mà các nhà đầu tư đã tổ chức là các nhà đầu tư nhỏ tuổi đang tiếp cận thị trường thông qua các nền tảng giao dịch như Robinhood nơi phần giao dịch được trộn lẫn với phần mạng xã hội. Họ không phải là những nhà đầu tư coi thị trường chứng khoán là một khoản đầu tư dài hạn, nơi bạn có thể nhận được lợi tức từ khoản tiết kiệm của mình mà là hành động vui đùa rất giống với cá cược thể thao. Họ là thiểu số, vâng, ... nhưng không phải là nhà đầu tư thiểu số điển hình mà mọi người đều nghĩ đến.

Bằng cách có thành phần vui tươi và gây nghiện này, những người thiểu số này sẵn sàng mất 100% số tiền đầu tư của họ và có khả năng chấp nhận mức độ rủi ro cao hơn nhiều so với một nhà đầu tư bình thường. Và đó chính xác là lý do tại sao hoạt động chống lại họ là một nhiệm vụ phức tạp, bởi vì họ có khả năng duy trì đặt cược vượt xa mức hợp lý.

Chúng ta có thể tận dụng những cơ hội này không?

Nếu bạn đã đọc đến thời điểm này của bài viết, thì tôi nghĩ bạn phải rõ rằng tham gia vào một hoạt động kiểu này là rất rủi ro và bạn có nhiều thứ để mất hơn là đạt được. Giá trị của $ GME hoàn toàn bị tăng giả tạo và sớm hay muộn nó sẽ phải khôi phục các giá trị trước đó và giao dịch theo thứ tự $ 10-15 cho mỗi cổ phiếu. Điều đó nói rằng, nghe có vẻ thú vị khi nắm lấy cơ hội và bán khống $ GME và đợi sự sụt giảm xảy ra…. nhưng khi làm điều này, bạn sẽ mắc phải sai lầm giống hệt như các quỹ và bạn không biết chúng sẽ có thể mang các giá trị của cổ phiếu đi bao xa. Trên Reddit, họ đang nói về mục tiêu 1.000 đô la, bạn có thể giữ cho những khoản lỗ đó không bán được? Tôi đã nói với bạn rằng đại đa số mọi người sẽ không thể.

Và tất cả những điều này tôi nói mà không bao gồm bất kỳ loại đòn bẩy nào. Nếu bạn được sử dụng đòn bẩy thì đó là một cò quay Nga đích thực với giá trị có độ biến động lớn như vậy và có khả năng tăng và giảm 30% trong vài phút.

Toàn bộ cuộc chiến này sẽ kết thúc như thế nào?

Tập cuối của cuộc chiến này vẫn chưa được viết. Thị trường ở Hoa Kỳ vẫn chưa được chính thức mở cửa và Cổ phiếu $ GME đã vượt quá $ 500 trong giai đoạn tiền thị trường để bất cứ điều gì có thể xảy ra. Việc các nhà đầu tư Reddit đặt cược để đưa giá trị lên 1.000 đô la có vẻ chắc chắn. Hiện tại, điều duy nhất mà chúng tôi rõ ràng là một nhóm lớn các nhà đầu tư trải rộng khắp thế giới và được tổ chức thông qua một diễn đàn đã có thể đưa hệ thống vào kiểm tra và tạo ra một số thiệt hại hơn 7.000 tỷ đô la cho một số quỹ đầu tư lớn nhất trên thế giới. Một điều mà cách đây vài tháng dường như hoàn toàn không thể tưởng tượng được.

Điều duy nhất mà tôi rõ ràng 100% là nếu bạn đầu tư vào Thị trường chứng khoán, bạn nên tránh xa trường hợp này nhất có thể và cố gắng xem những con bò đực của rào cản. Nhưng chắc chắn cuối cùng bạn sẽ bị đánh bại.