Đó là một trong những câu hỏi kinh điển được đặt ra bởi các nhà đầu tư muốn mở vị trí trong lĩnh vực ngân hàng và chúng tôi sẽ cố gắng giải mã. Hai là hai ngân hàng lớn được liệt kê trong chỉ số chọn lọc về chứng khoán quốc gia và duy trì các hằng số rất giống nhau. Nhưng trong những tháng gần đây, họ đã đi một số con đường với những khác biệt nhất định. Đến mức họ đã gần như ngang bằng với định giá của mình trên thị trường chứng khoán.
Có một mẫu số khác giữa Santander và BBVA, đó là trong cả hai trường hợp, họ đều trả cổ tức cho các cổ đông của mình. Với mức sinh lời xấp xỉ 5% thông qua bốn lần thanh toán hàng năm và nằm ở quy mô trung bình của các giá trị có các đặc điểm này. Dành cho các nhà đầu tư muốn xây dựng danh mục chứng khoán có thu nhập cố định trong thị trường chứng khoán và bất cứ điều gì xảy ra trên thị trường chứng khoán. Là một trong những dấu ấn của nó trong nhiều năm.
Mặt khác, hai ngân hàng này có cuộc sống song song khiến các nhà đầu tư băn khoăn về việc lựa chọn bảo mật nào để tích hợp nó vào danh mục đầu tư của mình. Trong cả hai trường hợp, họ là một trong những blue chip quan trọng nhất trên thị trường chứng khoán Tây Ban Nha. Với mức vốn hóa cao và hàng ngày có nhiều đầu sách di chuyển và thay đổi từ tay này sang tay khác. Đó là, chúng có tính thanh khoản cao, một trong những mức cao nhất trong Ibex 35.
BBVA và Santander: phân kỳ
Sự ổn định trong cấu trúc giá cả là điều mà Banco Santander thể hiện thường xuyên. Trong những năm gần đây, nó đã dao động trong phạm vi từ 3,50 đến 6 euro / cổ phiếu, mang lại sự ổn định hơn cho các nhà đầu tư vừa và nhỏ. Trên các đề xuất khác do cổ phần quốc gia đưa ra. Có nghĩa là, không có sự đánh giá lại lớn hoặc tổn thất lớn về giá trị. Ngoại trừ vài tuần trước, nó đang hướng tới mức 3,50 euro sau khi mất gần một đơn vị euro trong một khoảng thời gian rất ngắn.
Trong bối cảnh này, có thể nói giá trị ngân hàng này ổn định hơn BBVA. Vào thời điểm mà lĩnh vực ngân hàng không ở trong tình trạng tốt nhất vì nó bị trừng phạt nặng nề do lãi suất thấp ở khu vực đồng euro, điều này đã làm ảnh hưởng đến kết quả kinh doanh của nó. Các nhà phân tích tài chính thậm chí còn nghĩ rằng nó có thể giảm xuống 3,20 euro, ở mức đó đây sẽ là một cơ hội kinh doanh thực sự. Với tiềm năng đánh giá lại nên được xếp vào loại xuất sắc.
BBVA mất 50%
Một điều rất khác là những gì đang xảy ra với BBVA và điều đó đã không ngừng giảm kể từ khi nó giao dịch ở mức gần 9 euro chỉ vài năm trước. Trong khoảng thời gian này, 50% định giá của nó trên thị trường chứng khoán đã bị bỏ lại. Bằng cách giao dịch ở mức khoảng 4,50 euro và tiếp cận với giá của đối thủ cạnh tranh. Tất nhiên, tỷ suất lợi nhuận đã bị thu hẹp và điều này có nghĩa là BBVA có thể sinh lời nhiều hơn trong trung và dài hạn. Không có gì ngạc nhiên khi nó là một trong những giá trị đã phát triển hiệu suất kém nhất trong Ibex 35.
Một khía cạnh khác đã chống lại ông là vấn đề tư pháp mà ông có thể bị chìm đắm do hậu quả của các vụ án tham nhũng đã ảnh hưởng đến ban lãnh đạo trước đây. Và điều đó chắc chắn đi ngược lại lợi ích của tổ chức trên thị trường tài chính. Ngoài việc tiếp xúc với các thị trường mới nổi, chẳng hạn như Mexico và Thổ Nhĩ Kỳ, vốn đã không mang lại kết quả mong muốn từ các nhà đầu tư. Trường hợp dòng điện bán ra rõ ràng là áp đặt đối với người mua. Mặc dù trọng lượng cụ thể của nó mà nó có trong ngân hàng Tây Ban Nha.
Lợi nhuận dài hạn
Một điều mà cả hai ngân hàng thương mại đều đồng ý và đó là khi các vấn đề trong lĩnh vực ngân hàng được giải quyết và lãi suất tăng trở lại, họ có thể làm tốt hơn các giá trị còn lại của chỉ số chọn lọc chứng khoán Tây Ban Nha. Nhưng có thể cho đến khi điều này xảy ra, chúng ta sẽ phải đợi nhiều tháng, thậm chí nhiều năm. Bởi vì hai ngân hàng đã có xu hướng giảm rõ ràng trong vài tháng và sẽ cần rất nhiều nỗ lực để thoát khỏi nó. Mặc dù chúng đang ở trong tình trạng bán quá mức rõ ràng và theo quan điểm này, chúng có thể là một cơ hội kinh doanh để định giá lại các khoản tiết kiệm từ bây giờ.
Chúng cũng bị định giá thấp về giá cả và điều tốt mà chúng có được là chúng đã có rất ít hành trình đi xuống. Từ quan điểm này, họ mua nhiều hơn là bán. Mặc dù rủi ro liên quan đến hoạt động của họ, đặc biệt là trong bối cảnh chung không mấy thuận lợi cho ngành ngân hàng. Trong ngắn hạn, chúng có thể tiếp tục giảm và thậm chí với cường độ mạnh, như đã xảy ra vào mùa hè này. Trong mọi trường hợp, sẽ không có lựa chọn nào khác ngoài việc đưa chúng lên radar để xem khi nào là thời điểm thích hợp để mở các vị trí. Với sự biến động đã là một trong những mẫu số chung của nó trong những tháng gần đây.
Với mức vốn hóa cao và hàng ngày có nhiều đầu sách di chuyển và thay đổi từ tay này sang tay khác. Nói cách khác, chúng có tính thanh khoản cao, một trong những mức cao nhất trong Ibex 35. Nhưng có thể cho đến khi điều này xảy ra, chúng ta sẽ phải đợi nhiều tháng hoặc thậm chí nhiều năm.
So sánh ở cả hai ngân hàng
Đối với Banco Santander, trong nửa đầu năm, biên lãi suất là 17.636 triệu euro, nhiều hơn 4% so với cùng kỳ năm trước, trong khi các quỹ tín dụng và khách hàng tăng lần lượt 4% và 6%, tính bằng đồng euro không đổi (nghĩa là không bao gồm tác động của tỷ giá hối đoái). Trong quý thứ hai, ngân hàng đã tăng số lượng khách hàng thêm một triệu, với Santander hiện phục vụ 142 triệu, nhiều hơn bất kỳ ngân hàng nào khác ở châu Âu và châu Mỹ.
Tất cả các dịch vụ kỹ thuật số đã được nhóm lại thành đơn vị Nền tảng Toàn cầu Santander mới để thúc đẩy chiến lược. Việc áp dụng kỹ thuật số đã tiếp tục phát triển trong học kỳ và đã có 34,8 triệu khách hàng sử dụng dịch vụ kỹ thuật số của Santander. Trung bình mỗi giây có 240 khách hàng truy cập vào một trong các nền tảng di động hoặc kỹ thuật số của ngân hàng, tăng 28% trong 12 tháng qua. Trong đó, chất lượng tín dụng tiếp tục được cải thiện, với việc giảm tỷ lệ quá hạn 11 điểm cơ bản trong quý xuống còn 3,51%, trong khi chi phí tín dụng vẫn ổn định ở mức 0,98%.
Chi phí tái cấu trúc
Về tỷ lệ vốn, CET1 hiện ở mức 11,30%, hơn 50 điểm cơ bản so với một năm trước, và Santander vẫn là một trong những ngân hàng có lợi nhuận và hiệu quả nhất trên thế giới trong số các ngân hàng cùng ngành, với tỷ suất sinh lời trên vốn hữu hình thông thường (RoTE) là 11,7% và tỷ lệ hiệu suất là 47,4%. Sau khi công bố khoản phí thuần 108 triệu trong quý 706, ngân hàng đã ghi nhận khoản phí mới là XNUMX triệu trong quý XNUMX, chủ yếu là chi phí tái cấu trúc được lên kế hoạch ở Tây Ban Nha và Vương quốc Anh (626 triệu euro), và các điều khoản bổ sung cho bảo hiểm bảo vệ thanh toán (PPI) ở Vương quốc Anh (80 triệu euro).
Các khoản phí này khiến lợi nhuận phân bổ trong quý II giảm 18% so với cùng kỳ năm ngoái, lên đến 1.391 triệu euro. Nếu loại trừ các khoản phí đó, lợi nhuận thông thường quý II là 2.097 triệu euro, cao hơn 5% so với cùng kỳ năm trước: lợi nhuận thông thường hàng quý cao nhất kể từ năm 2011, nhờ tăng trưởng tín dụng mạnh mẽ ở Mỹ Latinh, lợi nhuận tiếp tục được cải thiện ở Bắc Mỹ khi cũng như giảm chi phí ở Châu Âu.
Kết quả BBVA
Về BBVA, công ty đã thu được lợi nhuận ròng là 2.442 triệu euro cho đến quý 2 năm 2019, tương ứng với mức chênh lệch -3,71% so với cùng kỳ năm trước, theo báo cáo của công ty với Ủy ban Thị trường Chứng khoán Quốc gia ( CNMV). Trong một lưu ý, ngân hàng giải thích rằng kết quả đã được điều chỉnh bởi sự suy giảm nhiều hơn của tài sản tài chính, hậu quả của nhu cầu trích lập dự phòng lớn hơn ở Hoa Kỳ, Mexico và Thổ Nhĩ Kỳ, đặc biệt là trong quý đầu tiên.
Tuy nhiên, Giám đốc điều hành của ngân hàng, Onur Genc, nhấn mạnh "kết quả xuất sắc" mà ngân hàng đạt được trong quý II của năm, một giai đoạn mà lợi nhuận đạt 1.278 triệu USD. Tính theo năm, lợi nhuận quý này cao hơn 2,6% bao gồm cả BBVA Chile, đã được công ty này bán vào tháng 2018 năm 6, mặc dù không tính đến công ty con Chile, kết quả sẽ cao hơn 35%. Trong dữ liệu đã làm thất vọng phần lớn các nhà đầu tư, những người đã chọn hủy bỏ các vị trí trong giá trị này của chỉ số lựa chọn cổ phiếu quốc gia, Ibex XNUMX.
Ngân hàng Santander tốt hơn