Nếu thị trường chứng khoán đang được đặc trưng bởi một thứ gì đó vào lúc này, do tác động của coronavirus, thì đó là do chúng có tính biến động cực cao. Đến mức trong một phiên giao dịch, các chỉ số có thể tăng 4% để giữ nguyên vào ngày hôm sau. Theo cách này, rất phức tạp để vận hành đối với các nhà đầu tư vừa và nhỏ, đặc biệt nếu họ muốn nhắm mục tiêu các kỳ hạn dài hơn một chút. Không có một xu hướng xác định trên thị trường chứng khoán trên toàn thế giới, ngoại trừ trong ngắn hạn và do đó nhằm vào các hoạt động giao dịch đòi hỏi các cơ chế khác nhau trong chuyển động của chúng.
Trong bức tranh toàn cảnh rất phức tạp mà thị trường chứng khoán hiện diện ở thời điểm hiện tại, đây là dịp để xem xét sự biến động thực sự của thị trường tài chính. Bởi vì chiến lược đầu tư này được xác định theo tỷ lệ phần trăm và được tính bằng độ lệch mà một tài sản (cổ phiếu, quỹ, v.v.) ghi lại so với mức trung bình của giá lịch sử của nó trong một thời kỳ nhất định. Với một sự khác biệt rất đáng chú ý trong một phiên giao dịch giữa giá tối đa và giá tối thiểu của nó và điều đó vượt xa mức bình thường trong những trường hợp này.
Để hoạt động trong thị trường chứng khoán có nhiều biến động, chắc chắn bạn phải có một sự học hỏi nhiều hơn về loại hoạt động này. Không phải mọi nhà đầu tư đều có thể mở các vị thế trong một kịch bản có các đặc điểm này vì anh ta có thể mất rất nhiều tiền trong mỗi hoạt động. Ngược lại, nó đòi hỏi những kỹ năng rất rõ ràng từ phía người dùng trên thị trường chứng khoán để cố gắng tận dụng tối đa vốn khả dụng của họ trong những thời điểm rất đặc biệt mà thị trường chứng khoán mang lại. Ở đâu, và để hiểu bản thân mình hơn, bất cứ điều gì có thể xảy ra với biên độ chênh lệch giá của các tài sản tài chính.
Sự biến động của thị trường chứng khoán: lý do
Kết quả của lần cuối cùng Cuộc khảo sát tình cảm của Đại học Michigan Đáng kinh ngạc, tỷ lệ phần trăm những người được hỏi nhìn thấy một tương lai đầy hứa hẹn cho sự giàu có của họ trong vòng 5 năm đã đạt mức cao nhất mọi thời đại. Tác động đến tâm lý của chiến dịch cứu trợ lớn của Fed dường như đang thành công về khả năng thuyết phục của nó (càng ít thông tin).
Lựa chọn của Tây Ban Nha là một trong những chỉ số yếu nhất của các nền kinh tế lớn, những chỉ số phục hồi ít nhất trong cuộc biểu tình sau sự cố COVID và những chỉ số mất giá nhiều nhất trong những ngày gần đây. Đúng là bạn đã đạt đến mức mục tiêu ban đầu cho mùa thu và bây giờ có thể đón đầu xu hướng tăng với sự trợ giúp nhỏ từ các thị trường chứng khoán trên thế giới. Ngược lại, nếu doanh số tăng mạnh, điều cần thiết là phải theo dõi chặt chẽ các tham chiếu hỗ trợ, nếu nó khoan chúng ở mức giá đóng cửa, nó sẽ mở ra một viễn cảnh thực sự đáng lo ngại và đen tối cho trung và dài hạn.
Tại sao phải đầu tư vào sự biến động?
Hiểu rõ về độ biến động là gì và các công cụ biến động hoạt động như thế nào là rất quan trọng để điều hướng và đầu tư thành công trong bối cảnh biến động ngày càng tăng. Các tài sản thay thế như biến động có thể cung cấp cho các nhà đầu tư một nguồn đa dạng hóa đầu tư quan trọng, giúp tăng hiệu suất của danh mục đầu tư và mang lại mối tương quan thấp với các tài sản truyền thống.
Biến động là gì? Trước tiên, hãy hiểu ý của mọi người khi nói đến sự biến động.
Biến động được thực hiện
Biến động được thực hiện là thước đo của biến động lịch sử. Đây là sự biến động đã thực sự xảy ra trong quá khứ, nhưng việc tính toán phụ thuộc vào khung thời gian, điều này có thể gây nhầm lẫn. Ví dụ: sự biến động được thực hiện có thể đề cập đến lợi nhuận hàng ngày trong mười ngày qua, lợi nhuận hàng tháng trong năm ngoái hoặc thậm chí lợi nhuận hàng năm trong mười năm qua. Các nhà giao dịch thường trích dẫn sự biến động được thực hiện trong ba mươi ngày hàng năm.
Biến động ngụ ý
Biến động ngụ ý là kỳ vọng của thị trường quyền chọn về sự biến động trong một khoảng thời gian trong tương lai, thường được thể hiện bằng các điều khoản hàng năm. Trong khi biến động thực tế được xác định từ lợi nhuận giá lịch sử, biến động ngụ ý là tiềm năng và được tính toán từ giá quyền chọn. Đây là thước đo độ biến động làm nền tảng cho Chỉ số VIX, cũng như thước đo mà mọi người tìm kiếm để giao dịch.
VIX là gì?
Chỉ số VIX là thước đo phổ biến nhất của sự biến động ngụ ý. Cụ thể, sự biến động ngụ ý trong danh mục các quyền chọn chỉ số S&P 500 30 ngày. Thường được gọi là "chỉ số sợ hãi" hoặc đơn giản là "VIX", chỉ số này đại diện cho kỳ vọng của thị trường về sự biến động của cổ phiếu. Trong khi bản thân chỉ số VIX không thể giao dịch, các hợp đồng tương lai của chỉ số cung cấp cho các nhà đầu tư và người bảo hiểm rủi ro tiếp xúc với chỉ số không hoàn hảo. Hợp đồng tương lai VIX đại diện cho dự đoán tập thể tốt nhất trên thị trường về giá trị của chỉ số VIX khi đáo hạn.
Lợi nhuận đến từ đâu? Lợi ích của việc đầu tư vào sự biến động đến từ hai nguồn riêng biệt nhưng có liên quan đến nhau:
Phần bù rủi ro biến động (VRP)
Phần bù rủi ro biến động là khoản phí bảo hiểm được trả cho người bảo hiểm dựa trên sự biến động đã thực hiện đối với các quyền chọn chỉ số S&P 500. Phí bảo hiểm được tính từ những người bảo hiểm trả tiền để đảm bảo danh mục đầu tư của họ và được biểu hiện bằng sự chênh lệch giữa giá mà các quyền chọn được bán (ngụ ý biến động) và biến động mà S&P 500 cuối cùng nhận ra (biến động thực tế).
Phí bảo hiểm rủi ro tương lai (FRP)
Phần bù rủi ro của hợp đồng tương lai VIX là khoản phí bảo hiểm bổ sung mà người bảo hiểm phải trả cho hợp đồng tương lai VIX trên chính chỉ số VIX. Phí bảo hiểm này thường được gọi là "giao ngay" và có thể được nhìn thấy trong xu hướng hợp đồng tương lai VIX có ngày dài hơn để giao dịch với mức phí bảo hiểm đối với Chỉ số VIX.
Đầu tư vào sự biến động là cách bán được nhiều bảo hiểm hơn. Đầu tư vào biến động không nên nhầm lẫn với bảo hiểm rủi ro biến động. Giống như bạn trả phí bảo hiểm để bảo vệ ngôi nhà của mình khỏi bị hư hại, những người tham gia thị trường trả phí bảo hiểm biến động để bảo vệ khỏi sự sụp đổ của thị trường. Giống như các công ty bảo hiểm, các nhà đầu tư biến động có thể liên tục thu được khoản phí bảo hiểm này.
Điều quan trọng cần nhớ là các công ty bảo hiểm cũng thực hiện thanh toán sau các sự kiện bất lợi và các nhà đầu tư trong lĩnh vực biến động có thể trải qua sự sụt giảm tương tự trong các đỉnh biến động. Vì lý do này, đầu tư vào sự biến động chỉ nên được nhìn nhận từ góc độ dài hạn và như một sự đa dạng hóa danh mục đầu tư truyền thống. Giống như các công ty bảo hiểm, các nhà đầu tư biến động chấp nhận rủi ro ngắn hạn để thu phần bù rủi ro dài hạn.
Quản lý rủi ro
Như tên cho thấy, lợi nhuận biến động có thể biến động trong thời gian thị trường hỗn loạn và quản lý rủi ro thích hợp là rất quan trọng để đầu tư thành công. Cùng với phân tích kỹ thuật và phân tích kỹ lưỡng, đây là một số điểm chính cần ghi nhớ:
Giữ quan điểm dài hạn
Đầu tư vào sự biến động không phải là một kế hoạch làm giàu nhanh chóng. Nó là một loại tài sản cung cấp một hồ sơ rủi ro và lợi nhuận hấp dẫn. Giống như bất kỳ loại tài sản nào, nó nên được đặt cẩn thận trong phân bổ tài sản của bạn và thuê các chuyên gia thuê ngoài nếu bạn không thường xuyên theo dõi nó.
Đa dạng hóa đúng cách
Ngoài việc phân bổ tài sản đa dạng, việc đa dạng hóa khoản đầu tư biến động của bạn thông qua cấu trúc kỳ hạn, sản phẩm biến động, chiến lược biến động và khu vực địa lý có thể giúp lợi nhuận suôn sẻ và cải thiện các điều chỉnh được điều chỉnh theo rủi ro của bạn.
Được chủ động
Để giữ phần bù rủi ro biến động và phần bù rủi ro tương lai có lợi cho bạn, điều bắt buộc là phải duy trì hệ thống, mở rộng phạm vi phù hợp và sẵn sàng chuyển sang tiền mặt thường xuyên.
Sự bùng phát toàn cầu của COVID-19 đã khiến thị trường chứng khoán toàn cầu rơi vào hỗn loạn. Với sự sụt giảm lớn sau đó là những đợt tăng mạnh ngày này qua ngày khác, sự biến động đã trở thành một lực lượng luôn tồn tại mà các nhà đầu tư phải quản lý.
Nhiều nhà đầu tư đang tìm cách để biến sự biến động thành lợi nhuận. Chỉ số Biến động CBOE, còn được gọi là VIX, đã trở thành thước đo chính để đánh giá mức độ hoảng sợ của một số nhà đầu tư, nhưng các nhà đầu tư cũng đang sử dụng điểm chuẩn tích cực hơn như một phần trong chiến lược đầu tư tổng thể của họ. Tiếp theo, chúng ta sẽ xem thêm về VIX và tại sao bạn nên hiểu vai trò của nó trong danh mục đầu tư của bạn.
Giao dịch VIX
Chỉ số Biến động CBOE kiểm tra các thị trường quyền chọn để xác định mức độ biến động mà những người tham gia thị trường mong đợi trong tương lai gần. Bằng cách xem xét các tùy chọn khác nhau và giá của chúng, anh ta có thể tính toán một con số mà các nhà đầu tư đang ngầm sử dụng để hướng dẫn giao dịch quyền chọn của họ. Con số này càng cao, các nhà đầu tư càng mong đợi nhiều biến động.
Tuy nhiên, bạn không cần phải là một nhà giao dịch quyền chọn để nhận được thông tin có giá trị từ VIX. Một số nhà đầu tư gọi VIX là Chỉ số Sợ hãi, bởi vì nó có xu hướng tăng trong thời kỳ suy thoái của thị trường và thấp hơn vào những thời điểm tốt hơn đối với thị trường chứng khoán.
Các hình thức đầu tư vào VIX
Ngoài ra, các nhà đầu tư đã tìm cách kiếm tiền trực tiếp từ các chuyển động trong Chỉ số Biến động CBOE. Hợp đồng tương lai ngắn hạn iPath S&P 500 VIX được giao dịch công khai tìm cách theo dõi VIX bằng cách tham gia vào các hợp đồng tương lai gắn với tiêu chuẩn biến động và từ ngày 20 tháng 13 đến ngày XNUMX tháng XNUMX, nó đã tăng hơn gấp ba lần.
Nếu bạn là người hiếu chiến và thích chơi mạo hiểm, bạn có thể tiếp xúc nhiều hơn với VIX. Hợp đồng tương lai ngắn hạn ProShares Ultra VIX đã tăng hơn gấp năm lần so với cùng kỳ, bởi vì nó có giá cổ phiếu tìm cách cung cấp mức đòn bẩy gấp 1,5 lần biến động trong hợp đồng tương lai VIX.
Điều mà mọi nhà đầu tư hay thay đổi nên lưu ý là không may, có rất nhiều mối nguy hiểm khi đầu tư vào sự biến động. Chúng bao gồm:
Đi sai hướng của giao dịch biến động có thể tàn phá danh mục đầu tư của bạn. Ví dụ, ProShares Short VIX Hợp đồng tương lai ngắn hạn được thiết kế để tăng cao hơn khi VIX giảm xuống. Nó đã mất hơn một nửa giá trị trong khoảng thời gian từ ngày 20 tháng 13 đến ngày XNUMX tháng XNUMX và nó có thể bị thiệt hại lớn hơn nữa nếu biến động tăng mạnh hơn nữa.
Các khoản đầu tư biến động được thiết kế để ngắn hạn, với lợi nhuận gắn liền với những thay đổi hàng ngày trong VIX. Trong thời gian dài, việc sở hữu các khoản đầu tư gắn liền với sự biến động đã là một canh bạc khủng khiếp. Ví dụ, sản phẩm của sự biến động iPath, mất tiền hàng năm từ năm 2009 đến năm 2017, đã ghi nhận mức tăng nhỏ trong năm 2018 và sau đó giảm mạnh 2019/XNUMX vào năm XNUMX.
Do thiết kế của chúng, các khoản đầu tư biến động dài hạn và ngắn hạn đều có thể mất giá trị theo thời gian. Xích đu lớn có thể di chuyển theo bất kỳ hướng nào, và chúng có thể nhanh và dữ dội. Vào đầu năm 2018, tất cả chỉ mất một ngày biến động gia tăng để kết thúc quỹ đòn bẩy biến động ngắn.
Có giá trị rủi ro?
Tất cả những rủi ro này đều khó nhận thấy khi giá của các khoản đầu tư liên quan đến biến động tăng vọt ngày này qua ngày khác. Tuy nhiên, giống như nhiều cổ phiếu và ETF trở nên phổ biến trong một thời gian ngắn trước khi quay trở lại trái đất, đầu tư vào sự biến động có xu hướng mang lại thời gian dài thua lỗ chỉ thỉnh thoảng bùng nổ vinh quang như chúng ta đã thấy gần đây.
Tại thời điểm này, nhiều khoản lãi biến động từ các quỹ ETF đã được tính vào giá của chúng. Sự biến động có thể tiếp tục gia tăng. Tuy nhiên, khi thị trường lắng dịu, các nhà đầu tư hay thay đổi sẽ tìm ra cách khó để các khoản đầu tư của họ có thể đảo chiều giảm nhanh chóng như thế nào, ngay cả khi các cổ phiếu chất lượng cao đang chứng minh giá trị lâu dài của chúng.
Tên VIX là viết tắt của "chỉ số biến động". Tính toán thực tế của nó rất phức tạp, nhưng mục tiêu cơ bản là đo lường mức độ biến động mà các nhà đầu tư mong đợi sẽ thấy trong Chỉ số S&P 500 trong 30 ngày tới, dựa trên giá của các tùy chọn Chỉ số S&P 500 Stocks Calm, VIX Low; Khi họ mong đợi những thay đổi lớn trên thị trường, VIX sẽ tăng.
Trong thời điểm thị trường có nhiều xáo trộn, VIX có xu hướng tăng giá. Biểu đồ trên cho thấy chỉ số VIX tăng đều đặn khi thị trường tiến gần đến đỉnh của bong bóng công nghệ vào cuối những năm 1990, lắng xuống trong giai đoạn tăng trưởng ổn định 2003-2007, tăng vọt trong cuộc khủng hoảng tín dụng năm 2008 và trong nửa sau của 2011, và ghi nhận mức tăng vào đầu và cuối năm 2018. Do mô hình hành vi này, VIX đôi khi được gọi là "chỉ số sợ hãi" - khi những người tham gia thị trường lo ngại về thị trường, VIX có xu hướng tăng.
Sự biến động là một động cơ hoạt động không phụ thuộc vào lãi suất, cổ tức hoặc sự tăng giá, khiến nó trở nên đặc biệt hấp dẫn đối với các nhà đầu tư đang tìm kiếm các nguồn lợi nhuận khác.
Các sản phẩm biến động có mối tương quan nghịch chặt chẽ với cổ phiếu và do đó gia tăng giá trị như các yếu tố đa dạng hóa danh mục đầu tư. Tương quan nghịch của sự biến động vốn chủ sở hữu không chỉ áp dụng cho thị trường vốn cổ phần, vì các mô hình tương tự có thể được tìm thấy trên thị trường tín dụng. Chênh lệch tín dụng tăng đột biến thường đồng thời với sự biến động ngày càng tăng của chứng khoán.
Ngoài vai trò là một công cụ đa dạng hóa danh mục đầu tư, sự biến động có thể bảo vệ khỏi một số rủi ro nhất định. Ví dụ, một nhà đầu tư sở hữu một cổ phiếu hoặc chỉ số tương lai có thể bị ảnh hưởng rất tích cực hoặc rất tiêu cực bởi một thông báo sắp tới có thể nắm giữ cổ phiếu hoặc hợp đồng tương lai và phòng ngừa rủi ro bằng sự biến động.
Cũng như được mô tả trong tài liệu, các phương thức đa dạng hóa truyền thống mang lại ít cơ hội đa dạng hóa hơn trong cuộc khủng hoảng tài chính. Sự biến động vốn chủ sở hữu, được đại diện bởi VIX, có thể đóng vai trò như một yếu tố đa dạng hóa tự nhiên, khi mối tương quan nghịch của nó với cổ phiếu và các loại tài sản khác tăng lên trong thời kỳ khủng hoảng. VIX Futures cung cấp các lợi ích đa dạng hóa chính xác khi cần thiết nhất. Như bạn có thể dễ dàng thấy bên dưới, giao dịch biến động có thể cực kỳ bổ ích. Ngoài ra, về mặt lịch sử, chúng ta có thể thấy rằng các chiến lược đầu tư vào sự biến động đã tạo ra lợi nhuận cao hơn với mức lỗ thấp hơn so với danh mục đầu tư cổ phần truyền thống.