Minnows проти Sharks: Випадок Gamestop та Reddit

27 січня 2021 року увійде в історію як один з найрідкісніших днів на фондовому ринку, остаточні наслідки яких ще не відомі, і який, безумовно, буде вивчатися в економічних школах як приклад того, куди можуть призвести спекуляції, важелі та жадібність; та ризик поганого управління цими трьома змінними. Історія бере свій початок у підгрупі фондового ринку знаменитого порталу Reddit, в якій великій кількості дрібних інвесторів (minnows) вдалося здійснити скоординована атака проти різних фондів цінних паперів і мати можливість перемогти їх у своїй галузі, що полягає в спекуляціях акціями.

Reddit, початок усього

Як я вже згадував, походження всього цього полягає в група Reddit де вони говорять про інвестиції на фондовому ринку. У цій групі вони вирішують розпочати злагоджену акцію проти коротких позицій різних фондів проти компанії Gamestop (магазини відеоігор). Вибір значення не випадковий, Gamestop - це цінний папір, який з 2014 року зазнавав постійних падінь, завдяки чому вартість торгівлі $ 50 у 2014 році склала трохи більше $ 2,5 у 2019 році, і це також одна з компаній з найбільш короткими акціями на ринку, що означає, що якщо стратегія буде успішною, результати можуть бути величезними.

Від 17 до понад 450 доларів лише за 3 тижні

За ці три тижні сотні тисяч дрібних інвесторів починають купувати акції підігрівання запасу. Зі свого боку, великі фонди, які є короткими та мають високий кредит, бачать, що їх позиції стають дедалі небезпечнішими, а гарантії, необхідні для підтримання цих шортів, зростають. Настає момент, що тиск стає нестерпним, оскільки втрати великих фондів швидко зростають, і вони змушені закривати позиції. В чому проблема? Те, що власна покупка акцій, щоб закрити шорти, призводить до зростання вартості без зупинки, що на фондовому ринку відомо як короткий стиснути і це ідеальна пастка для шорт. Кошти потрапляють у диявольську спіраль: потрібно купувати акції, щоб закрити шорти але це робить вартість акцій зростає все більше і більше що збільшує ваші збитки щохвилини.

Ринок божеволіє

Протягом учорашнього дня ринок буквально збожеволів. Те, що трапилося у справі $ GME, пройшло як пожежа, і це мало подвійний ефект:

• З одного боку кошти повинні були скасувати позиції у прибуткових і солідних компаніях для отримання ліквідності, щоб закрити шорти, і це генерується значне падіння на всьому ринку.
• З іншого боку, цінні папери з вищим відсотком шортів почали зростати, оскільки існувало дві сили покупки: з одного боку, спекулянти, які бачили варіант повторення справи про GME в інших цінних паперах, і в той же час фонди закривались їхні шорти перед страхом постраждати від тієї самої атаки. Це призвело до того, що такі компанії, як $ AMC $ NOK або $ FUBO, значно зросли, деякі - до 400%.

Одним словом, це був світ з ніг на голову. Хороші запаси різко зменшувались одночасно з тим, що горох з найбільшим відсотком шортів цінувався як піна. A тотальний і безпрецедентний хаос.

Twitter приєднується до партії

На випадок, якщо з цією проблемою не буде безладу, Ілон Маск (генеральний директор Tesla) та Чамат Паліхапітія (генеральний директор Virgin Galactic та один з найбільших інвесторів на ринку) приєднуються до партії, запускаючи два твіти, які допомагають посилити тиск із боку Gamestop.

Gamestonk !! https://t.co/RZtkDzAewJ

- Елон Маск (@elonmusk) Січень 26, 2021

Багато $ GME говорити ооооооо….

Ми придбали дзвінки за лютий на 115 доларів США $ GME сьогодні вранці.

Давайте гуооооо !!!!!!!! https://t.co/XhOKL1fgKN pic.twitter.com/rbcB3Igl15

- Чамат Паліхапітія (@chamath) Січень 26, 2021

У випадку з Ілоном невідомо, чи він насправді купував акції, чи це лише потрапляння в нову калюжу (ще одну за його довгу історію). У випадку Чамата, якщо він рекламував свою купівлю-продаж за допомогою x7 приросту капіталу. Пізніше він оголосив, що збирається подарувати всі переваги цієї торгівлі. Звичайно, на нього впливають, тому що він збирається балотуватися в губернатори Каліфорнії, і кандидату не дуже добре заробляти мільйони, публічно спекулюючи на ринку ...

А що роблять кошти та SEC?

Поки все це відбувалося, фонди намагалися вирішити ситуацію шляхом публічних втручань у телевізійні мережі США. оголосивши, що вони вже закрили шорти і були захищені. Але той, хто добре розуміє, як працює фондовий ринок, знав, що це не реально, що вони просто намагаються підірвати рішучість меншості та зупинити атаку. Стратегія не спрацювала, і тиск не впав, але не перестав підніматися, коли постріл вже перевищував 340 доларів.

SEC зі свого боку дивився Партія не реагуючи. І в цьому є своя певна логіка, оскільки те, що відбувалося, було зовсім нерегулярно, це була сама робота фондового ринку зі своїми звичними правилами. Вони просто призупинили котирування $ GME на кілька хвилин, але нічого важливого.

Брокери втручаються

Поки день продовжував минати, сталася незвичайна подія і така на мою особисту думку, цього ніколи не повинно було статися. Рішення приймають кілька брокерів у США блокувати всі операції на $ GME t $ AMC. Цей відчайдушний крок мав на меті заощадити низькі кошти і є повним порушенням правил гри. Вони перешкоджали нормальній роботі на ринку і без будь-яких вказівок компетентного регулятора.

Навіть деякі відповідні учасники просять припинити внески, щоб Великі інвестори можуть перекалібрувати свої позиції та боротися з цими атаками. Я вважаю неймовірним, що вони наважуються просити про щось подібне публічно і без будь-якого сорому.

Генеральний директор Nasdaq пропонує зупинити торгівлю, щоб дозволити великим інвесторам "вивірити свої позиції" для боротьби з користувачами Reddit https://t.co/UymE6bfuT2

- Медіайт (@Mediaite) Січень 27, 2021

Не забуваємо, що те, що відбувалося, було чимось абсолютно нормальним, і це він дотримувався всіх ринкових правил. Ціна акції визначається тими, хто купує і продає, і ніхто іншим.

Кошти отримують власні ліки

Але я йду далі, справа не в тому, що те, що відбувалося, було нормальним явищем, а в тому, що це такий тип операцій, який багато фондів роками використовують для отримання прибутку від ринку. Який сенс у тому, що коли фонд душить дрібниці, ніхто не робить нічого, окрім як втручається на ринок, коли трапляється навпаки? Для мене нічого іншого могутні завжди захищають одне одного.

Витоком усієї цієї проблеми є насправді не короткі позиції, а надмірне важелі впливу. Якби ці кошти не були сильно залучені, вони могли б відносно прийнятно закрити свої позиції. Але звичайно, тут не варто перемагати з короткою позицією, тут жадібність робить необхідним для вас робити це, використовуючи велике кратне, щоб виграш був величезним. Здається, їм було незрозуміло, що цей важель не лише передбачає великі потенційні вигоди, а й також посилюється ризик та можливі збитки.

Меншина ... чи, може, тисячоліття?

Важливо відзначити, що ця атака насправді не була організована дрібними інвесторами протягом усього життя, але насправді інвесторами, які організувались, є маленькі молоді інвестори, які виходять на ринок через торгові платформи, такі як Робінхуд де торгова частина змішується з частиною соціальної мережі. Вони не інвестори, які розглядають фондовий ринок як довгострокову інвестицію, де ви можете повернути свої заощадження, а як грайливий вчинок, дуже схожий на спортивні ставки. Вони меншість, так, ... але не типовий інвестор меншості, про який усі мають на увазі.

Маючи цей грайливий і звикаючий компонент, ці меншини готові втратити 100% своїх інвестицій і здатні на це прийняти рівень ризику набагато вищий, ніж звичайний інвестор. І саме тому операція проти них є складним завданням, оскільки вони здатні підтримувати ставку далеко за межі розумного.

Чи можемо ми скористатися цими можливостями?

Якщо ви прочитали до цього моменту в статті, то, я думаю, вам уже повинно бути ясно, що вступати в операцію такого типу дуже ризиковано і ви маєте набагато більше втратити, ніж отримати. Вартість $ GME повністю штучно завищена і рано чи пізно йому доведеться відновити свої попередні значення і торгівля близько 10-15 доларів за акцію. Тим не менш, це може здатися цікавим, скориставшись можливістю і піти на $ GME і почекати, поки відбудеться падіння .... але, роблячи це, ви допустили б точно таку ж помилку, як і фонди, і ви не знаєте, наскільки вони зможуть нести значення запасів. На Reddit вони говорять про мету в 1.000 доларів, чи зможете ви тримати ці збитки непроданими? Я вже вам кажу, що переважна більшість людей не змогла б.

І все це я говорю, не включаючи жодних важелів впливу. Якщо вас залучити, то це справжня російська рулетка у такому значному коливанні і здатна підніматись і знижуватися на 30% за кілька хвилин.

Чим закінчиться вся ця війна?

Останній епізод цієї війни ще не написаний. Ринок ще не був офіційно відкритий у США та Росії Запас GME в США вже перевищив 500 доларів на доринковому ринку, щоб сталося що завгодно. Ставка інвесторів Reddit довести вартість до 1.000 доларів здається твердою. На даний момент єдине, що нам ясно, це те, що велика група інвесторів, розповсюджених по всьому світу та організованих за допомогою форуму, змогла перевірити систему та створити деякі збитки більше 7.000 млрд. дол до кількох найбільших інвестиційних фондів у світі. Щось, що кілька місяців тому здавалося абсолютно неможливим уявити.

Єдине, що я маю на 100% зрозуміло, це те, що якщо ви інвестуєте на фондовий ринок, вам слід триматися якомога далі від цієї справи і намагатися побачити биків бар'єру. Але точно ти в кінцевому підсумку будеш побитим і побитим