Американський інвестиційний банк JP Morgan нещодавно знизив оцінки європейських металургійних компаній ArcelorMittal, Acerinox та Aperam, всі вони котируються на іспанському фондовому ринку. У випадку з Acerinox скорочення відбулося за акціями, перерахованими на Ibex 35, із скороченням на 10,2% з 10,6 євро до 11,8 євро за акцію. Це дає йому потенційний ріст на 15% від поточних цін. Це низка цінностей, які були найбільш оцінені за останні роки. З деякими максимумами, які були розміщені навколо двозначних цифр.
У будь-якому випадку, все, здається, свідчить про те, що виправлення вже не за горами після нового секторного звіту, який розробив американський інвестиційний банк JP Morgan. У конкретному випадку ArcelorMottal, виріз JP Morgan його оцінка здійснюється на акціях, котируваних на Euronext Amsterdam. Аналітики американського банку знизили цільову ціну з 36,5 до 26,5 євро за акцію. Це дуже глибоке скорочення, яке може зіграти проти дрібних та середніх інвесторів, які працюють у цій компанії в металургійній промисловості.
З іншого боку, Європейська Комісія в перші дні нового року зазначила, що введе тарифи в розмірі 25% до імпорту 26 категорій металопродукції з третіх країн. Це ще один фактор, який не відповідає діловим інтересам цих котируваних компаній. Не дивно, що не можна виключати, що на наступних сесіях фондового ринку в їх компаніях можуть розвинутися глибокі падіння. У цьому сенсі ми не можемо забути, що ці компанії є циклічними запасами.
Металургійні компанії: циклічні значення
Оскільки це циклічні напрямки бізнесу, вони більш чутливі до змін в економічному циклі. Це на практиці означає, що в періоди економічної експансії вони мають кращі результати на ринках акцій, ніж інші сектори акцій. Але навпаки, наслідки також посилюються в часи економічного спаду. З цієї причини прихід нової економічної рецесії на міжнародну арену, безсумнівно, означав би дуже сильне зниження цін. З інтенсивністю, яка може досягати падінь близько 20% або 30%, як це було в попередні роки.
Хоча навпаки, не можна забувати, що будь-який погіршення економіки Міжнародний вплив матиме дуже негативні наслідки для цього класу компаній. У всіх і без будь-яких обмежень. Це сценарій, який може вийти з економічної рецесії і до якого дрібні та середні інвестори повинні бути дуже уважними. З огляду на вихід або вихід із фондових ринків, залежно від нової міжнародної сцени, що виникає. Використовувати ту чи іншу інвестиційну стратегію, щоб зробити заощадження вигіднішими за інші міркування.
Несприятливе середовище для виробників сталі
За цим загальним сценарієм прогнози міжнародних організацій не надто сприятливі для інтересів металургійних компаній загалом. У цьому сенсі МВФ проектує a темпи зростання 3,5% у всьому світі на 2019 рік та 3,6% на 2020 рік. Вони на 0,2 та 0,1 процентного пункту відповідно нижче, ніж їх останній прогноз у жовтні, що робить його другим переглядом у бік зменшення за останні три місяці.
Ці дані можуть завдати шкоди всім компаніям у цьому секторі, оскільки їх ціни коригуються протягом найближчих місяців. Після розробки a висхідний тренд що триває багато років. Тому не найкращий час бути позиціонованим у будь-якій з цих компаній, що перелічені, які залежать від економічних циклів. Є й інші варіанти, які можуть бути вигіднішими саме з цього моменту. Наприклад, цінності набагато консервативнішого профілю, такі як збереження інтересів дрібних та середніх інвесторів.
Випуск облігацій
З іншого боку, слід зазначити, що деякі металургійні компанії пропонують інші інвестиційні системи через ринки з фіксованим доходом. Це конкретний випадок ArcelorMittal, який нещодавно оголосив про випуск облігацій з фіксованою процентною ставкою 2,250% на суму 750 мільйонів євро в рамках своєї програми EMTN на суму 10.000 мільйонів євро. Закриття випуску відбулося сьогодні. Облігації були випущені в рамках Програми середньострокових облігацій на суму 10.000 млрд. Євро від ArcelorMittal, призначеної для інституційних інвесторів.
В іншому ключі, і що стосується новин, створених цією ж компанією, що входить до списку, слід зазначити, що вона також взяла на себе провідну роль як у розробці ResponsibleSteel, так і в прихильності до цієї ініціативи, що просувається суб'єктами з різних галузей разом із мета створення першої глобальної системи сертифікації для чорної металургії.
Розвиток у його зростанні
ResponsibleSteel була створена в 2015 році як неприбуткова організація з метою сприяння більш відповідальному майбутньому для металургійна промисловість. Ця мета буде досягнута шляхом розробки першої у світі програми сертифікації та стандартів, що її супроводжують, для всього ланцюжка доданої вартості металургійної промисловості, починаючи від гірничодобувної діяльності та виробничих процесів, закінчуючи маркетингом та розподілом продуктів переробки.
Стандарти сертифікації охоплюватимуть такі сфери:
- Зміна клімату та викиди парникових газів.
- Відповідальне управління водою та біорізноманіттям.
- Законодавство про права людини та працю.
- Місцеві громади та доброчесність бізнесу.
Результати Acerinox
Що стосується іншої великої металургійної компанії, яка котирується на фондовій біржі нашої країни, останні результати бізнесу дуже подобаються інвесторам. У цьому сенсі Acerinox отримує 221 мільйон євро прибутку, після сплати податків та інтересів меншості, протягом перших дев’яти місяців 2018 року. Результати на 40,5% перевищують результати аналогічного періоду 2017 року, коли компанія зареєструвала 157 мільйонів євро.
Таким чином, група досягає своїх найкращих результатів за останнє десятиліття за перші три квартали року та збільшує свої оборот до 3.872 млн євро, На 10,3% більше, ніж за той самий період 2017 року. EBITDA за ці дев’ять місяців року була на 14,1% вищою, ніж за перші три квартали попереднього року, досягнувши 422 мільйонів євро в порівнянні з 370 тоді. Третій квартал 2018 року завершився з прибутком у 83 мільйони євро (на 4% більше, ніж 80 мільйонів попередніх трьох місяців), помноживши на 13 результатів за той самий період 2017 року. Ці результати зумовлені хорошою ситуацією попит на нержавіючу сталь на основних ринках, особливо в США.
Інші напрямки бізнесу
Щодо постановки, у період з січня по вересень спостерігається зростання на 1,9% в металургійному комбінаті та на 5,7% у холодній прокатці, а також незначне зниження на 0,5% у гарячій прокатці, завжди відносно тих самих місяців 2017 року. З іншого боку, останній У березні розпочався етап випробувань нової лінії відпалу та травлення AP-5 компанії Acerinox Europa (Кампо-де-Гібралтар, Іспанія), команди, яка має найсучасніші технологічні системи та рівень конкурентоспроможності, що створить нові стандарти якості, одночасно зменшуючи витрати та вплив на навколишнє середовище.
Запуск нових ліній виявився дуже задовільним. Завдяки цій новій лінійці Acerinox Europa пропонує своїм кінцевим споживачам більш тонку товщину (шириною 1.500 мм), розширюючи таким чином асортимент своєї продукції. Крім того, протягом серпня та вересня лінія відпалу та травлення AP-3, також від Acerinox Europa, була ретельно оновлена, спеціалізуючись на товстих товщах, доповнюючи попередній AP-5 та надаючи йому система травлення що дозволяє отримати рівень якості, подібний до рівня нової лінії.
Збільшення дивідендів
Проведена вчора Рада директорів Acerinox, SA вирішила запропонувати наступним Звичайним загальним зборам акціонерів Компанії збільшення дивідендів на 11%, що піде від 0,45 до 0,50 євро за акцію. З тією ж метою збільшення прибутку на акцію, Рада директорів запропонує зменшити кількість акцій, випущених протягом чотирьох років (2013-2016), у яких дивіденд виплачувався за допомогою гнучкого дивіденду або дивіденду зі скриптом. З цією метою він також затвердив Першу програму викупу акцій для подальшого викупу.
Що є ще одним із стимулів з боку малих та середніх інвесторів зайняти посади в компаніях цього сектору, враховуючи прибутковість цієї винагороди акціонеру. Це дає йому потенційний ріст на 15% від поточних цін. Це низка цінностей, які були найбільш оцінені за останні роки. З деякими максимумами, які були розміщені навколо двозначних цифр.