Одним із фінансових активів, який відновився в інвестиційному портфелі станом на березень, є нафта. До того, що в наші дні майбутнє цієї сировини торгується на рівні від 30 до 33 доларів за барель. Не можна виключати, що відтепер, якщо ціна почала рух вгору, вона спочатку може перевищити бар'єр, який вона має, у 35 доларів. Так що з цього моменту він може діяти як опір. Що можна розглядати як один із сценаріїв, який відтепер можна підняти у цьому важливому фінансовому активі.
З іншого боку, і як інша ситуація, яка може походити з сирої нафти, якщо, навпаки, продовжуватиметься рух вниз, що розпочався наприкінці цього першого кварталу року, не можна виключати, що в кінці барель . Будучи сценарієм роботи з сирою нафтою, оскільки інвестиційні стратегії були б більш складними, щоб зробити капітал доступним у цій сировині, широко прийнятий інвесторами. Тому немає сумнівів, що його fв майбутньому буде набагато складніше працювати над її рухами, принаймні в тому, що відноситься до середньої та особливо короткострокової перспективи. Тут немає місця для помилок, оскільки її потенціал зростати чи підніматися був би більш ніж помітним у цьому сценарії, який зараз може виникнути.
Не менш важливим є той факт, що нестабільність цін на сиру нафту є реальністю, і про що ми повинні дуже добре знати в наші дні. Оскільки насправді він може рухатися як вгору, так і в зворотному напрямку надзвичайно легко, і тому в його операціях на кону багато євро. З деякими коливаннями ціни, які значно перевершують інші фінансові активи, що мають особливе значення, наприклад, купівля-продаж акцій на фондовому ринку. Настільки, що ринок нафти зарезервований лише для інвесторів, які забезпечують більший рівень навчання у своїх операціях. І не всі мають такі високо цінні здібності в інвестиційному світі.
Нафта, проміжний продукт Західного Техасу
Насправді дивні часи інвестувати в нафту. Наче ринкової гімнастики було недостатньо, ціна американської сировини - або, принаймні, ф'ючерсного контракту першого місяця - була негативною у квітні, і не на тривіальну суму. Внизу West Texas Intermediate торгувався нижче від’ємних 37 доларів за барель. На жаль, якщо ви роздрібний інвестор, існує обмеження щодо того, як ви можете отримати від цього користь. Ви не можете з’явитися на сховищах в Кушингу, штат Оклахома, і заплатити 37 доларів за барель, щоб завантажити вантажівку маслом, а потім швидко скинути бочки на узбіччя, коли ви їдете додому зі своїми заробітками.
Якщо ви є інституційним інвестором або промисловим торговцем нафтою із законними можливостями зберігання та транспортування, ви можете накопичувати сировину за сьогоднішніми цінами, продавати її на ф'ючерсних ринках за кілька місяців і заробляти гроші. Але решта з нас повинні проявити трохи більше творчості щодо того, як ми інвестуємо в нафту. Сьогодні ми розглянемо недоліки та недоліки, щоб показати вам, як правильно інвестувати в нафту.
Не купуйте нафтові ETF
Звичайно, хороша інвестиційна стратегія - це не купувати нафтовий ETF, не знаючи, що ви купуєте. У цьому сенсі слід підкреслити, що Нафтовий фонд США (USO, 2,57 дол. США) може бути найгірше задуманою інвестиційною ідеєю в історії фінансів. І ми не можемо забути, що цей спеціальний інструмент для інвестування був побудований не так погано, як здається з самого початку.
Ви не можете купувати та утримувати більшість товарів, за деякими винятками, таких як золото та дорогоцінні метали. Як правило, це не практично, тому кожен, хто хоче мати кошик продуктів, зробить це через ф’ючерсний ринок. Але ф’ючерсний контракт сильно відрізняється від акцій.
Для початку ф’ючерсний контракт має точний термін дії. Мандат USO полягав у тому, щоб просто придбати ф'ючерсний контракт на легку солодку нафту на попередній місяць і постійно поновлювати його після закінчення терміну його дії. Так, наприклад, ви могли б утримувати ф'ючерси на травень до закінчення терміну дії, а потім переходити на червневі ф’ючерси.
З цим є велика проблема. Сира нафта торгувала "плямами" протягом більшої частини останнього десятиліття. Коли ринок є "спотовим", довгострокові ф'ючерсні контракти вищі, ніж короткотермінові. Якщо це бентежить, подумайте про ситуацію з нафтою сьогодні. Сьогодні ніхто не хоче нафти, бо кінцевий попит на неї болісно невеликий. Тому ціни низькі (або навіть негативні).
Але попит на нафту буде в майбутньому, тому ціни все ще відносно високі, якщо ви хочете, щоб вона була доставлена приблизно через півроку.
Дорожчі контракти
У випадку з USO фонд постійно переходить на більш дорогі контракти, лише щоб продати їх у міру наближення терміну погашення. Іншими словами, на готівковому ринку USO буде ошпарюватися щомісяця, заробляючи менше грошей, коли ціни на нафту піднімуться, і більше втрачатимуть, коли ціни падатимуть.
USO вже кілька разів довелося кілька разів змінювати свій інвестиційний мандат, щоб виправити ці викривлення, щоразу продовжуючи свій контрактний вплив далі в майбутньому. Це кроки у правильному напрямку, але важко рекомендувати фонд, який постійно змінює свою інвестиційну стратегію кожні кілька днів.
Якщо ви наполягаєте на тому, щоб грати на нафтовому ринку з ETF, розгляньте 12-місячний нафтовий фонд США (USL, 10,35 дол. США). Розподіліть свій портфель рівномірно протягом наступних 12 місяців ф’ючерсних контрактів. Випуск готівки він не повністю уникає, але не повністю жертвує за це, як це робить USO. На сьогоднішній рік USL втратив 55% до 80% втрат в USO.
Ринок для Саудівської Аравії та Росії
США не припинять повністю перекачувати нафту і поступлять ринок Саудівській Аравії та Росії. Цього не станеться. Але поштовх буде, і це вже відбувається. Whiting Petroleum (WLL) подав заяву про банкрутство 1 квітня, тоді як Diamond Offshore зробив це 27 квітня. Вони будуть не останніми. Найбільш низькопродуктивні запаси за останні 11 років були у секторі розвідки та видобутку енергії. Багато запасів нафти і газу можуть зіткнутися з долею, подібною до Уайтинга та Даймонд офшору.
Якщо ви хочете спекулювати, звичайно, йдіть на це. Постріл до Місяця може бути правильним кроком, якщо ви, скажімо, намагаєтесь зрозуміти, як вкласти перевірку на стимул. Просто переконайтеся, що ви ризикуєте лише тими грошима, які можете собі дозволити втратити.
Зосередьтеся на якості та "піках"
Спочатку вони можуть бути не надто сугестивними, але інтегровані стратегії інвестування - це, мабуть, найкращий вибір для довгострокового відновлення цін на енергію. Ці енергетичні запаси з великим капіталом мають фінансову силу та доступ до капіталу, щоб пережити тривалу енергетичну посуху. Справжні фінансові труднощі найближчим часом не видно. І все-таки акції торгуються на багатодесятирічних мінімумах.
Розглянемо Exxon Mobil (XOM, $ 43.94). Акції торгуються сьогодні за цінами, вперше побаченими в 2000 році, і дають колосальні 8.0%. Залежно від того, як довго ціни на енергоносії залишаються слабкими, Exxon може вирішити зменшити свій дивіденд у якийсь момент протягом найближчих кількох років. Ми не можемо цього виключити. Але якщо ви купуєте акції за цінами, які вперше побачили 20 років тому, це, мабуть, ризик, на який варто піти.
Одна з таких компаній, Chevron (CVX, 89.71 дол. США), перебуває у дещо кращому фінансовому стані, ніж Exxon, і дещо рідше скорочується.
Ліквідація на ринках
Ринок нафти може виглядати як доларова полиця в магазині, але це не означає, що інвестори повинні купувати бочки, як ніби вони були великодніми цукерками не в сезон. Мінімальні ціни викликали інтерес у нафтових баронів, які шукали поради щодо того, як зробити ставку на сиру сировину. Зазвичай вони могли це зробити за допомогою біржових фондів та акцій нафтових компаній, оскільки придбання справжньої нафти є дорогим та складним.
Але експерти стверджують, що зараз є одним з найнебезпечніших моментів інвестування в нафту, враховуючи безпрецедентну турбулентність на ринку, розбуханому кризою коронавірусу та надлишковим пропозицією.
Google шукає такі терміни, як "як інвестувати в нафту" і "як купувати запаси нафти", що злетіли в понеділок, коли ціни на сировину в США вперше в історії стали негативними, знаменною подією, яка свідчить про те, що торговці платили, щоб позбутися речей .
Ідея платити за утримання бареля нафти може здатися привабливою для звичайних інвесторів. Але торговці фактично відмовлялися від ф'ючерсних контрактів або угод, щоб отримати фізичні барелі нафти, які прибудуть у травні. Стандартний контракт розрахований на 1.000 барелів, кожна з яких містить 42 галони нафти.
Ф'ючерсні контракти
Це означає, що хтось, хто уклав ф’ючерсний контракт за від’ємною ціною в понеділок, повинен витягнути ці 1.000 барелів із сховища, як гігантський центр міста Кушинг, штат Оклахома. Якби вони не змогли, вони все одно опинились б на ціні нафти плюс відсотки або інші штрафи, накладені їх брокером, сказав торговець товарами.
Щоб утримати 42 галони сирої сировини біля своєї газонокосарки, повсякденні інвестори можуть купувати акції біржового фонду (ETF), який відстежує ціни на нафту. Популярним прикладом є Нафтовий фонд США, який прив'язаний до ціни поточного ф'ючерсного контракту на сировину Західного Техасу.
Інший спосіб інвестування в нафту - це придбання акцій нафтових компаній. Експерти кажуть, що найбезпечнішими ставками є такі великі гравці, як Exxon чи Chevron, які краще, ніж більшість, витримують поточну шторм.
Але такі дії мають власні ризики, такі як зростаючий перехід до електромобілів та іншої екологічно чистої інфраструктури. Крім того, невідомо, коли закінчиться зниження ціни, оскільки припинення коронавірусу підтримує низький попит на нафту.
Дивіденди в секторі
За часів ринкової суєти одна група акцій, на яку інвестори можуть розраховувати для надійного зростання доходів, - це дивідендні аристократи - елітна група компаній, яка зробила принаймні 25 років поспіль збільшення дивідендів.
Протягом 2010-х років ці високоякісні запаси складали в середньому 14,75% на рік, перевершуючи показник S&P 500 на 1,2 процентних пункти. Великою причиною вищої ефективності дивідендних аристократів, особливо в довгостроковій перспективі, є висока дивідендна складова їхньої прибутковості.
Дослідження Standard & Poor's показали, що більше третини загальної довгострокової рентабельності акцій припадає на дивіденди. У випадку з аристократами, багато з них традиційно не мають привабливої віддачі за нові гроші. Але інвестори, які дотримуються їх довгостроково, винагороджуються збільшенням "рентабельності витрат" з часом.
Надійні виплати також допомагають зробити цей фонд менш ризикованим, ніж більшість акцій. Наприклад, волатильність дивідендних аристократів повертається протягом 2010-х років, вимірювана стандартним відхиленням - мірою того, наскільки широко або вузько розкидані ціни порівняно із середнім показником - була більш ніж на 9% нижчою за S&P 500.
Це не робить їх невразливими до спаду на ринку. Ряд дивідендних аристократів знизили ціни, втративши 10%, 20%, навіть 30% своєї вартості від початку ведмежого ринку. Але вони пропонують більш ніж дешеві ціни, вони пропонують реальну вартість, як у більшій, ніж звичайно, прибутковості, так і в можливості відновлення, коли ринок відновлюється. Наприклад, наступна компанія, яку ми збираємось згадати нижче:
AbbVie (ABBV, 75.24 дол. США) очікує злиття 63 млрд. Дол. США з Allergan (AGN), щоб компенсувати повільне зростання успішного препарату Humira. Спочатку AbbVie заявив, що об'єднання, яке зазнає затримок із закриттям коронавірусу, створить об'єднаний бізнес, який призведе до реалізації цього року понад 30.000 млрд доларів, а потім однозначне зростання в найближчому майбутньому. Де необхідно підкреслити, що нинішня економічна криза, ймовірно, трохи стримує ці очікування.
AbbVie розробляє препарати для аутоімунних захворювань, раку, вірусології (включаючи ВІЛ та гепатит С) та неврологічних розладів. І справді, один із препаратів ВІЛ компанії (Kaletra) тестується як препарат для лікування коронавірусу. Тим часом, Аллерган найбільш відомий своїм косметичним препаратом ботокс та лікуванням сухих очей Restasis. Компаніям з Уолл-стріт подобається потужний грошовий потік, пов'язаний з ботоксом, який, на їх думку, покращить можливості зростання ABBV.
Після придбання борговий тягар буде високим - 95.000 мільярдів доларів, але AbbVie розраховує скоротити борг на 15.000-18.000 мільярдів доларів до кінця 2021 року, водночас реалізувавши 3.000 мільярди доларів синергії до сплати податків. Минулого року об'єднаний бізнес приніс оперативний грошовий потік на 19.000 млрд. Доларів.
Акції ABBV виглядають дешево лише в 7,5 разів за майбутніми прибутками, що є скромним порівняно з історичним середнім показником компанії, який становив 12 P / E в майбутньому. Інвесторам, що збільшують дивіденди, сподобаються 48 років поспіль зростання доходів AbbVie; консервативний коефіцієнт доходу 48%, що забезпечує гнучкість для зростання дивідендів та зменшення боргу; і 18,3-річний темп приросту дивідендів на 6%. ABBV також є одним з найбільш прибуткових дивідендних аристократів на північ від XNUMX%.