Звичайно, макроекономічне середовище фондового ринку буде дуже вирішальним, щоб у найближчі місяці ми могли здійснити справедливий та збалансований інвестиційний портфель. З метою зробити якомога менше помилок та оптимізувати прибутковість наших заощаджень, яка, зрештою, і полягає в цих випадках. Недостатньо вибрати найкращі цінні папери на фондових ринках, а адаптуватись до обставин фінансових ринків. Таким чином, таким чином, повернення, яке ми отримуємо відтепер, є набагато ефективнішим, ніж дотепер.
У цьому загальному контексті безсумнівно, що на фондовому ринку постійно з’являються нові можливості для бізнесу. Навіть в мінливих макроекономічних умовах, таких як ті, які можуть розвиватися відтепер. Будучи однією з найактуальніших причин, за якими значна частина дії малих та середніх інвесторів вони затягуються. Чекаючи того, що може статися в економіці та за деякими її найактуальнішими параметрами.
Щоб ви могли розробити будь-яку інвестиційну стратегію з іншим макроекономічним середовищем на фондовому ринку, ми пропонуємо вам деякі з найважливіші клавіші що ви повинні внести свій внесок відтепер. Таким чином, ви можете здійснювати операції на фондовому ринку з більшою безпекою і, перш за все, захищаючи себе від можливого втручання на фондові ринки. Звичайно, це буде не дуже складно здійснити, і це може запропонувати вам багато радощів у найближчі дні. Окрім інших міркувань технічного характеру і, можливо, також з точки зору його основ.
Економічне середовище: процентні ставки
Без сумніву, це буде одним із факторів, який визначатиме курс на фондовий ринок у найближчі роки. Зіткнувшись з рішенням, прийнятим грошовими органами, в тому чи іншому сенсі. Хоча вони відкриють кран ціни на гроші, або якщо, навпаки, все буде продовжуватися, як і дотепер. Тобто з здешевлення ціни грошей і наскільки це допомогло фондові індекси на старому континенті зростали з великою інтенсивністю за останні п’ять років. Значна частина дрібних та середніх інвесторів буде обізнана з цим рішенням, яке вплине на ваші інтереси у ваших відносинах зі світом грошей.
З іншого боку, ви не можете забути, що ми стикаємося з макроекономічним середовищем фондового ринку, на яке впливає уповільнення темпів розвитку міжнародних економік. І це, звичайно, не є доброю новиною для інвесторів, а тим більше компаній, котируваних на фондових ринках. Оскільки в макроекономічному середовищі, що змінюється на фондовому ринку, вам не залишиться іншого вибору, як змінити свій інвестиційний портфель, щоб позиціонувати його в умовах нового часу, яким нам доведеться жити відтепер.
Гальмуйте економіку
Інший аспект, який доведеться з’ясувати найближчими місяцями, полягає в тому, наскільки економіка сповільниться. напрямок ринків акцій, в тому чи іншому сенсі. І ви повинні бути готові зіткнутися з новою ситуацією, яка, безсумнівно, може виникнути в будь-який час. Зі зміною інвестиційної стратегії, яку вам слід прийняти протягом найближчих кількох тижнів. У мінливому світі, як це трапляється і на фондовому ринку, це може змусити вас втратити багато грошей або навпаки виграти їх.
У цьому сенсі загальний знаменник ваших дій або немає сумнівів у тому, що реалізацією будь-якого виду інвестиційної стратегії буде здоровим глуздом та обережністю. Оскільки немає сумнівів, що те, що ви граєте в азартні ігри, - це ваші власні гроші, і це повинно змусити вас задуматися про дії, які вам слід імпортувати відтепер. Не дивно, що той факт, що існує зміна ділового циклу будь-коли. При всьому, що цей поворот бере в макроекономічному середовищі фондового ринку. Окрім чергової серії міркувань, які ви також повинні оцінити зараз.
Перегрів в мішках
Звичайно, це аспект, який потрібно взяти, щоб зайняти позиції на фондовому ринку. Тому що немає сумнівів, що ринки акцій за останні місяці значно зросли, і акції такі оцінили близько 50%. І в цьому сенсі є багато голосів, які попереджають, що виправлення дуже близькі, і в них ми можемо залишити багато євро на шляху. Ми не повинні забувати цей аспект, якщо ми не хочемо мати інших сюрпризів у найближчі місяці. Хоча це правда, що за останні роки багато цінних паперів відстали, і особливо ті, що належать до банківського сектору.
У цьому макроекономічному середовищі фондового ринку не можна забувати, що одним із найбезпечніших варіантів є наявність повна ліквідність. Щоб уникнути менш сприятливих сценаріїв для фондових ринків, і це, безсумнівно, може статися в певний момент відтепер. У цьому сенсі може бути дуже складний сценарій, який ви повинні враховувати, плануючи свою інвестиційну стратегію. У тому чи іншому сенсі, і це вимагатиме тієї чи іншої системи, щоб нав'язувати ваші дії на фондовому ринку. З цілою низкою змінних, які можуть з’явитися в будь-який час та ситуацію.
Деякі ризики зростають
Відділ аналізу Банкінтера натякає на різні ризики, серед яких виділяються: Китайсько-американська торгівля, Brexit, європейський цикл та демографія. Де перспективи китайсько-американських переговорів покращились. Хоча зараз ми переживаємо "найтемніший момент" щодо Brexit, його кінцевий результат не буде руйнівним (продовження термінів та застосування захисного застереження для торгівлі товарами).
Це також показує, що європейський цикл став найбільш уразливим фронтом, і несприятливі демографічні показники консолідуються як найсерйозніша структурна загроза стійкості економічної експансії, особливо в Європі. У цьому сенсі, не настільки сприятливі для інвесторів зайняти позиції на фондових ринках. Або, принаймні, не з такою інтенсивністю, як це було б в найкращих сценаріях.
Сприятливі фактори для фондового ринку
На думку департаменту аналізу Банкінтера, є чотири аргументи для пояснення цього сценарію на фондових ринках. Це ліквідність, процентні ставки, прибуток підприємств та інерція світового ділового циклу. Ліквідність, яку запровадили центральні банки, і яка створила шляхом глобальної економічної експансії вони продовжують підштовхувати ціни на активи вгору. Навіть ФРС припинить зливати ліквідність, оскільки вважає, що у вересні розмір його балансу буде адекватним.
І, схоже, це знову не підвищить ставки. Насправді жоден центральний банк вищого рівня не підвищуватиме ставки в 2019 році (принаймні). вигоди для бізнесу вони продовжують розширюватися пристойними темпами (наприклад, S&P 500 + 9,7% у 2019 році), і глобальний цикл зберігає свою експансивну інерцію, хоча він і втратив енергію. Ця комбінація може бути бичачою лише для фондових ринків як класу активів і тим більше, якщо врахувати дефіцит вигідних інвестиційних альтернатив: облігації з надзвичайно низькою або навіть негативною дохідністю, депозити, що часто піддаються вартості, та нерухомість, що вже на високому рівні.
Не чекаючи багато чого від мішків
З аналітичного відділу Банкінтера вони виступають за вибірковість, як і минулий квартал: ми надаємо пріоритет американському фондовому ринку, а потім, припускаючи більший ризик, Бразилії та Індії. Ми залишаємось за межами Європи та Японії, потенціалам яких бракує привабливості. Це не змінилося. Вони вважають, що варто викриватися, але з широкою часовою перспективою. Оновлені оцінки дещо вищі, ніж 3 місяці тому, за винятком Nikkei 225, очікуваний прибуток якого є непривабливим.
Прогнози аналізу Банкінтера збільшують його оцінки для EuroStoxx 50, Ibex 35 та S&P 500 оскільки за останні 3 місяці ринкова дохідність (IRR) 10-річних базових облігацій пропорційно знизилася більше, ніж прогноз щодо корпоративних результатів був переглянутий у бік зменшення. Це дещо підвищує оцінки, але виходячи з невтішного аргументу: процентні ставки нижчі, компенсуючи те, що очікуваний прибуток було переглянуто вниз. Прогнози становлять 9.815 балів для Ibex 35, 3.634 для EuroStoxx 50 та 3.249 для S&P 500.
Все це в контексті твердого долара (між 1,13 і 1,20), ієни менш слабкої, ніж слід (124/130), і нафти, дорожчої, ніж це відповідало б (Brent від 65 до 70 доларів США) для ймовірного обслуговування скоротити ОПЕК і що вона може здійснити.