วิกฤติครั้งนี้จะส่งผลต่อการลงทุนในหุ้นอย่างไร?

การลงทุนในหุ้นเริ่มต้นสัปดาห์ในแดนหมี ทำให้เกิดความกังวลเกี่ยวกับสภาวะตลาดที่ถดถอย และเพิ่มความกลัวต่อวิกฤตครั้งใหม่ แต่วิกฤตการณ์ครั้งนี้จะเป็นอย่างไรและจะคล้ายกับอดีตหรือไม่นั้นเป็นประเด็นถกเถียงในหมู่นักลงทุน ท้ายที่สุดดังที่ Mark Twain กล่าวว่า:

วิกฤตการณ์ใดที่คล้ายกับที่เกิดขึ้นในปัจจุบันมากที่สุด?💭​

ดอทคอมล่มในปี 2000🌐

การเปรียบเทียบสภาวะตลาดปัจจุบันกับภาวะดอทคอมจะเป็นเรื่องง่าย อัตราดอกเบี้ยต่ำและนวัตกรรมทางเทคโนโลยีล่าสุดได้เอื้อให้เกิดการเติบโตในสินทรัพย์เก็งกำไรบางอย่าง เช่น การลงทุนในหุ้นเทคโนโลยีที่พลิกโฉม สกุลเงินดิจิทัล และหุ้นมีม เราได้เห็นการประเมินมูลค่าของบริษัทที่ไม่มีเงินทุนพุ่งสูงขึ้นและทรุดตัวลงในที่สุด เช่นเดียวกับที่เราเห็นเมื่อสองทศวรรษที่แล้ว

นี่จะไม่ใช่ผลลัพธ์ที่เลวร้ายที่สุด แม้ว่าการล่มสลายของดอทคอมจะรุนแรงสำหรับหุ้นเทคโนโลยี (ดัชนี Nasdaq ร่วงลง 82% และไม่ฟื้นตัวมาเป็นเวลา 16 ปี) แต่ผลกระทบดังกล่าวแทบจะไม่ส่งผลกระทบต่อเศรษฐกิจสหรัฐฯ หรือสินทรัพย์อื่นๆ เลย GDP ของสหรัฐฯ ลดลงเล็กน้อยในช่วงสั้นๆ ในขณะที่พันธบัตร สินค้าโภคภัณฑ์ และตลาดที่อยู่อาศัยไม่เปลี่ยนแปลง

วิกฤตการเงินโลกปี 2008-09💥

วิกฤตเศรษฐกิจครั้งนี้เกิดขึ้นก่อนด้วยช่วงการเติบโตทางเศรษฐกิจ เสถียรภาพ และอัตราเงินเฟ้อที่ต่ำ และในแง่นั้น นั่นก็ไม่ต่างจากทุกวันนี้ อย่างไรก็ตาม ความมั่นคงก่อนหน้านี้ได้กำหนดเงื่อนไขสำหรับการล่มสลายในภายหลัง: เข้าถึงแหล่งเงินทุนได้ง่าย และแนวทางที่ไม่สูญเสียสินทรัพย์เสี่ยง เครดิตอำนวยความสะดวกในการใช้เลเวอเรจที่สำคัญ ในขณะที่วิศวกรรมทางการเงินซ่อนความเสี่ยงที่แท้จริงไว้ใต้พื้นผิว

แล้วสิ่งที่คิดไม่ถึงก็เกิดขึ้นเมื่อราคาอสังหาริมทรัพย์เริ่มตกต่ำ ไพ่ทั้งบ้านพังทลายลง และด้วยการที่ธนาคารเป็นศูนย์กลางของพายุ ความเสี่ยงจึงแพร่กระจายไปยังภาคส่วนอื่นๆ อย่างรวดเร็ว วิกฤติดังกล่าวทำให้เกิดความสูญเสียทางเศรษฐกิจอย่างมหาศาล GDP ทรุดตัวลงอย่างรวดเร็วที่สุดนับตั้งแต่ทศวรรษ 1930 ระบบการเงินหยุดชะงัก และการลงทุนในหุ้นในภาคส่วนทุกประเภทต้องหยุดชะงัก

วิกฤตเงินเฟ้อในทศวรรษ 1970🛢️​

ขณะนี้ วิกฤตการณ์สองครั้งก่อนหน้านี้ยังนำหน้าด้วยราคาน้ำมันที่สูงมากและอัตราเงินเฟ้อที่ค่อนข้างสูงขึ้น แต่ก็ไม่มีอะไรเทียบได้กับสิ่งที่เกิดขึ้นในทศวรรษ 70 เมื่อเฟดถูกบังคับให้ขึ้นอัตราดอกเบี้ยอย่างจริงจังเพื่อจัดการกับการควบคุมอัตราเงินเฟ้อสองหลัก ในแง่นั้น สภาพแวดล้อมในปัจจุบันจึงดูคล้ายกับช่วงเวลานั้นอย่างน่าขนลุก

สิ่งที่ตามมาในทศวรรษ 1970 ถือเป็นหายนะ: เศรษฐกิจตกอยู่ในภาวะถดถอยสองครั้งในช่วงเวลานั้น ครั้งแรกในปี 1973 และอีกครั้งในปี 1980 แต่ส่วนที่แย่ที่สุดคือการตระหนักว่าการเติบโตทางเศรษฐกิจที่ช้าลงไม่ได้ลดอัตราเงินเฟ้อเสมอไป

แล้ววิกฤตไหนมีโอกาสจะเกิดขึ้นซ้ำรอยมากที่สุด?🤕

ความผิดพลาดของดอทคอมซ้ำมีความเป็นไปได้จริง การประเมินมูลค่าของบริษัทเทคโนโลยีนั้นถือว่ารุนแรงพอๆ กับในตอนนั้น และเมื่อไม่มีการยอมจำนนใดๆ ดูเหมือนว่า Nasdaq จะต้องดิ่งลงอีกมาก แต่คราวนี้ดูเหมือนมีโอกาสน้อยที่การขายออกจะจำกัดอยู่เพียงการลงทุนในหุ้นในกลุ่มที่มีความเสี่ยงมากกว่าเท่านั้น อัตราผลตอบแทนพันธบัตรมีการเคลื่อนไหวที่รุนแรงที่สุดในประวัติศาสตร์ และมีแนวโน้มที่จะส่งผลกระทบต่อส่วนสำคัญของเศรษฐกิจในวงกว้าง ตั้งแต่ตลาดที่อยู่อาศัยไปจนถึงกองทุนรวม

วิกฤตการณ์ทางการเงินอีกครั้งหนึ่งเช่นในปี 2008 มีโอกาสน้อยมาก พวกเขาใช้มาตรการสำคัญหลังจากเกิดอุบัติเหตุครั้งสุดท้าย นอกจากนี้ ในปัจจุบัน เศรษฐกิจที่แท้จริงอยู่ในตำแหน่งที่ดีขึ้นมาก ผู้บริโภคมีเงินออมมากขึ้นและมีหนี้สินน้อยลง บริษัทยังมีสถานะทางการเงินที่ดีขึ้นและยังคงได้รับประโยชน์จากอัตรากำไรขั้นต้นที่สูงเป็นประวัติการณ์ ภาคการเงินยังมีความพร้อมที่ดีกว่าในการรับมือกับภาวะช็อก ธนาคารต่างๆ จะใช้เงินทุนได้ดีกว่าและมีสัญญาณของการก่อหนี้ที่รุนแรงในระบบน้อยลง

จะส่งผลต่อการลงทุนในหุ้นอย่างไร?🩹​

ข้อกังวลใหญ่คือปัญหาลมพัดเหมือนช่วงปี 1970 อัตราเงินเฟ้อที่สูงในปัจจุบันมีแนวโน้มที่จะทำให้หุ้นสหรัฐฯ ลดลงเมื่อเร็วๆ นี้ และทำให้การฟื้นตัวมีความซับซ้อนมากขึ้น ต่างจากภาวะเศรษฐกิจถดถอยในอดีต เมื่อ Fed ดำเนินการลดอัตราดอกเบี้ยเพื่อกระตุ้นการลงทุนในหุ้นและการเติบโตของงาน ตอนนี้ Fed คงไม่ช่วยอะไรได้มากนัก พวกเขาจะมุ่งเน้นไปที่การเพิ่มอัตราดอกเบี้ยเพื่อพยายามควบคุมอัตราเงินเฟ้อ นั่นจะลดการเติบโต แต่ดังที่แสดงให้เห็นภาวะเศรษฐกิจถดถอยในทศวรรษ 1970 อาจไม่เพียงพอที่จะบรรเทาภาวะเงินเฟ้อ และเราอาจต้องอยู่ในสภาพแวดล้อมที่น้อยกว่าอุดมคติซึ่งมีการเติบโตช้าและอัตราเงินเฟ้อสูงในอีกหลายปีข้างหน้า

สิ่งที่การเดินทางย้อนเวลาเล็กๆ น้อยๆ ของเราแสดงให้เห็นก็คือวิกฤตครั้งถัดไปมีแนวโน้มที่จะสะท้อนถึงเหตุการณ์ในอดีต อาจเป็นวิกฤตที่แบ่งปันองค์ประกอบจากแต่ละเหตุการณ์ก่อนหน้านี้

แล้วทั้งหมดนี้มีโอกาสไหม?👁️‍🗨️​

ทั้งหมดนี้ฟังดูเป็นแง่ร้ายมาก แต่อย่าลืมว่าเรากำลังพูดถึงวิกฤติครั้งต่อไป ในฐานะนักลงทุน เป็นการฉลาดที่จะคาดหวังสิ่งที่ดีที่สุด แต่เตรียมพร้อมสำหรับสิ่งที่เลวร้ายที่สุด ดังที่เราได้กล่าวซ้ำแล้วซ้ำเล่าในช่วงไม่กี่เดือนที่ผ่านมา ตอนนี้เป็นเวลาที่จะต้องป้องกันด้วยการจัดการพอร์ตโฟลิโอของเรา เมื่อลงทุนในหุ้น ให้มองหาบริษัทในอุตสาหกรรมแนวรับ อีกทั้งยังกระจายการลงทุนในหุ้นจากภูมิภาคอื่นๆ (เช่น ยุโรป ญี่ปุ่น และจีน) และรูปแบบ (เช่น หุ้นมูลค่ามากกว่า หุ้นการเจริญเติบโต).

นอกจากนี้ เราต้องแน่ใจว่าเรามีสินทรัพย์ที่สามารถทำงานได้ดีในสภาพแวดล้อมที่แตกต่างกัน เราสามารถกระจายความเสี่ยงด้วย:

• การลงทุนในหุ้น (ทำงานได้ดีขึ้นในสภาพแวดล้อมการเติบโตที่ลดลงและมีอัตราเงินเฟ้อต่ำ)
• การลงทุนในทรัพย์สินเช่น พันธบัตรรัฐบาล (ดีกว่าในสภาพแวดล้อมที่มีการเติบโตต่ำและมีอัตราเงินเฟ้อ)
• การลงทุนใน ทอง (ดีที่สุดในสภาพแวดล้อมการเติบโตธ.คอัตราเงินเฟ้อล่าสุดและสูงขึ้น) และ
• การลงทุนใน วัตถุดิบอื่นๆ (ได้ดีขึ้นในสภาพแวดล้อมที่มีการเติบโตและอัตราเงินเฟ้อที่สูง).

และเพื่อป้องกันตนเองจากความเสี่ยงที่จะเห็นทรัพย์สินทั้งหมดของเราร่วงลงในเวลาเดียวกัน เรายังอาจพิจารณาซื้ออีกด้วย ดอลลาร์อเมริกัน.

สุดท้ายแต่ไม่ท้ายสุด เราต้องแน่ใจว่าเรามีเงินสดในมือเพียงพอเพื่อใช้ประโยชน์จากโอกาสที่จะเกิดขึ้นในการลงทุนในหุ้นเมื่อนักลงทุนรายอื่นยอมทุ่มตลาดและขาย ซึ่งหลายๆ คนจะทำเช่นนั้นอย่างไม่ต้องสงสัย และถ้าเรามีขอบเขตระยะยาว เราจะไม่ขายเมื่อสิ่งที่ดูสิ้นหวังที่สุด ดังที่ปีเตอร์ ลินช์กล่าวไว้ว่า: