ตลาดมีประสิทธิภาพหรือเป็นไปตามแนวโน้มหรือไม่?

ในตลาดหุ้นนิพจน์ «ตลาดมีประสิทธิภาพ»เพื่ออ้างถึงความจริงที่ว่าตลาดเป็นเอนทิตีที่มีเหตุผลซึ่งมักจะกำหนดราคาให้กับแต่ละค่าตามข้อมูลและไม่ถูกครอบงำด้วยแฟชั่นหรือแนวโน้ม และถึงแม้จะเป็นกลไกที่ได้ผลค่อนข้างดีในการประเมินมูลค่าของสินค้า แต่ความจริงแล้ว ไม่ควรลืมว่าตลาดประกอบด้วยคนที่ซื้อและขายจึงไม่สามารถเอาส่วนใดส่วนหนึ่งไป มนุษยชาติที่ทำให้มีองค์ประกอบทางอารมณ์และเหตุผลซึ่งเปลี่ยนแปลงความสมดุล

กราฟด้านบนแสดง เรียน เรื่องนี้กระทำโดยกลุ่มคนสองกลุ่มที่ถูกถามถึงจำนวนการฆาตกรรมที่เกิดขึ้นในประเทศสวิสเซอร์แลนด์ในปี พ.ศ. 2006 มีการถามคำถามเดียวกันของทั้งสองกลุ่มติดต่อกัน 5 ครั้ง โดยมีความแตกต่างว่ากลุ่มแรกแต่ละคนไม่มีความคิดเห็นเกี่ยวกับ คำตอบที่ได้รับจากผู้ตอบแบบสอบถามที่เหลือ ในกลุ่มที่สอง แต่ละคนจะได้รับคำตอบจากคำตอบที่เหลือ

ดังที่เห็นในกราฟชัดเจนมากว่าบุคคลเหล่านั้นที่ไม่มีข้อมูลเกี่ยวกับคำตอบของผู้อื่นยังคงรักษาคำตอบเบื้องต้นไว้มากหรือน้อยในขณะที่ผู้ที่มีข้อมูล มีแนวโน้มที่จะมาบรรจบกันอย่างชัดเจน ไปสู่คำตอบเดียวทั่วไป

การใช้เหตุผลเดียวกันนี้กับตลาดหุ้น…. ตลาดลง/ขึ้นเพราะสถานการณ์ของบริษัทที่ก่อตัวมันเปลี่ยนไปจริงหรือ? หรือมันลดลงเพียงเพราะเมื่อมีการเปลี่ยนแปลงของแนวโน้ม การเปลี่ยนแปลงนี้ทำให้ทุกคนที่ทำงานในตลาดหุ้นมีแนวโน้มที่จะมาบรรจบกันในแนวโน้มเดียวกัน?