ที่งดงาม พระจันทร์ถล่ม เมื่อต้นเดือนที่ผ่านมาสอนเราว่าแม้แต่การลงทุนในสกุลเงินดิจิทัลที่มีแนวโน้มดีที่สุดก็ยังมีความเสี่ยงสูง เขายังสอนเราด้วยว่าการถามตัวเองด้วยคำถามที่ถูกต้องนั้นสำคัญเพียงใด (ห้าคำถามที่แน่นอน) เกี่ยวกับการลงทุนใน cryptocurrencies ที่เราจะทำ ดังนั้น เมื่อราคาสกุลเงินดิจิทัลลดลง เรามาดูบทเรียนที่ได้รับจากการกลับมาของ Terra กันดีกว่า
1. ผู้ก่อตั้งมีภูมิหลังอย่างไร?🕵🏻
เช่นเดียวกับที่เราประเมินทีมผู้บริหารของบริษัทก่อนที่จะลงทุนในหุ้น ในการลงทุนในสกุลเงินดิจิทัล เราจะต้องประเมินผู้ก่อตั้งก่อนที่จะลงทุนในโทเค็นของพวกเขา:
- ประสบการณ์ก่อนหน้านี้ของคุณในระบบนิเวศของสกุลเงินดิจิทัลคืออะไร?
- พวกเขามีประสบการณ์ใน Web2 หรือบริษัททางการเงินหรือไม่?
- วิสัยทัศน์ของคุณสำหรับโครงการนี้ในอีกห้าปีข้างหน้าคืออะไร?
- พวกเขามีส่วนร่วมในโครงการหรือไม่ เช่น พวกเขาลงทุนในโทเค็นโครงการของตนเองหรือไม่?
สิ่งสำคัญคือต้องอยู่ห่างจากผู้ก่อตั้งที่ไม่เปิดเผยตัวตนเสมอ. การลงทุนในสกุลเงินดิจิทัลที่ผู้ก่อตั้งไม่เปิดเผยตัวตนจะมีธรรมาภิบาลที่อ่อนแอกว่าและมีแนวโน้มที่จะถูกหลอกลวงเนื่องจากไม่มีความรับผิดชอบเมื่อมีสิ่งผิดปกติเกิดขึ้น เราควรระวังผู้ก่อตั้งที่เกี่ยวข้องกับการหลอกลวง crypto ก่อนหน้านี้หรือความล้มเหลวของโครงการ นั่นเป็นอีกธงสีแดง การปรึกษา Whitepaper หรือแผนงานของโครงการเพื่อค้นหาข้อมูลนี้มีประโยชน์มาก
ช่วงเวลาที่โดควอนพบว่า UST สูญเสียความเท่าเทียมกับเงินดอลลาร์
2. โครงการแก้ปัญหาได้จริงหรือไม่?⚙️
โปรเจ็กต์ที่ไม่สามารถแก้ปัญหาได้อาจมีผู้ใช้เพียงไม่กี่รายและโทเค็นก็ไม่คุ้มค่ามากนัก เราพิจารณาว่าข้อกำหนดขั้นต่ำที่ต้องปฏิบัติตามเมื่อลงทุนในสกุลเงินดิจิทัลจะต้องมีดังต่อไปนี้เป็นอย่างน้อย:
- โครงการนี้กำลังพยายามแก้ไขปัญหาอะไร
- มันเป็นจุดที่เจ็บปวดจริงเหรอ?
- โครงการแก้ไขปัญหาด้วยวิธีที่ดีกว่าวิธีแก้ไขปัญหาที่มีอยู่หรือไม่
ตัวอย่างเช่น เราสามารถลงทุนใน cryptocurrencies เช่น ภูมิอากาศ ซึ่งพยายามแก้ไขปัญหาที่แท้จริงสองประการ:
- การเปลี่ยนแปลงสภาพภูมิอากาศโดยการสร้าง "หลุมดำ" สำหรับการชดเชยคาร์บอน ซึ่งเป็นตัวแทนของคาร์บอนไดออกไซด์หนึ่งตันที่ถูกหลีกเลี่ยงหรือกำจัดออกจากชั้นบรรยากาศอย่างถาวร เป้าหมายของพวกเขาคือการนำการแลกเปลี่ยนเหล่านั้นออกไปจากโลกแห่งความเป็นจริง ทำให้พวกมันหายากและเพิ่มราคา สิ่งนี้จะช่วยลดแรงจูงใจของผู้ก่อมลพิษและสร้างแรงจูงใจให้กับโครงการชดเชยคาร์บอน เช่น พลังงานหมุนเวียน ป่าไม้ ฯลฯ
- วิธีการทำการตลาดการชดเชยคาร์บอน ปัจจุบันไม่มีตลาดรวมศูนย์ทั่วโลกที่จะทำการตลาด แต่การชดเชยจะมีการซื้อขายผ่านนายหน้าคาร์บอนและตัวกลางในตลาดที่มีสภาพคล่อง ทึบแสง กระจัดกระจาย และไม่มีประสิทธิภาพ
สถิติโครงการคลิมา ที่มา: คลีมา
วิธีแก้ปัญหาของ Klima สำหรับปัญหานี้คือโทเค็นดั้งเดิมของ KLIMA ซึ่งแต่ละโทเค็นแทนการชดเชยคาร์บอนจำนวนหนึ่ง หากโครงการประสบความสำเร็จ โทเค็น KLIMA อาจเป็นวิธีที่ดีกว่าในการแลกเปลี่ยนการชดเชยคาร์บอนและลงทุนในสกุลเงินดิจิทัล ก่อนที่จะตัดสินใจลงทุนในสกุลเงินดิจิทัล เราต้องอธิบายอย่างชัดเจนถึงปัญหาที่คุณพยายามแก้ไขและวิธีที่คุณทำได้ดีกว่าปัญหาอื่น ๆ ให้คิดว่ามันเป็น "การทดสอบดินสอ" ของ Peter Lynch ดังที่นักลงทุนในตำนานกล่าวไว้:
3. ไม่สามารถแยกโครงการได้ใช่หรือไม่?🍴
โปรเจ็กต์สกุลเงินดิจิทัลส่วนใหญ่เป็นโอเพ่นซอร์ส ซึ่งหมายความว่าคู่แข่งอาจคัดลอก (หรือ "ฟอร์ก") โค้ดของตนเพื่อสร้างโปรเจ็กต์ที่แข่งขันได้ นั่นคือเหตุผลว่าทำไมการประเมินการป้องกันของโครงการจึงเป็นเรื่องสำคัญโดยพิจารณาจากยูทิลิตี้ที่ไม่สามารถแยกออกจากโครงการของคู่แข่งได้อย่างง่ายดาย คุณภาพนี้เรียกว่า "ยูทิลิตี้ที่ไม่ควรพลาดชม«: ค่าของความยากในการจำลองโครงการสกุลเงินดิจิทัล หรือที่รู้จักกันดีในชื่อ a ส้อมยาก. และก่อนตัดสินใจลงทุนในสกุลเงินดิจิทัล เราต้องวัดมูลค่าที่แท้จริงของสกุลเงินเหล่านั้น ตรวจสอบข้อมูลเชิงลึกของเราด้านบนเพื่อเรียนรู้วิธีดำเนินการดังกล่าว
คำอธิบายของฮาร์ดฟอร์ค ที่มา: ปานกลาง
4. โครงการมีความปลอดภัยหรือไม่?🔐
การแฮ็กในระบบนิเวศสกุลเงินดิจิทัลเกิดขึ้นตลอดเวลาและอาจมีราคาแพงมาก ในบางกรณี นักลงทุนสูญเสียเงินทั้งหมด เราต้องแน่ใจว่าได้ประเมินความปลอดภัยของโครงการก่อนตัดสินใจลงทุน:
- รหัสของคุณได้รับการตรวจสอบแล้วหรือยัง?
- คุณเคยประสบปัญหาการแฮ็กหรือปัญหาด้านความปลอดภัยในอดีตหรือไม่ ไม่ว่าจะเล็กน้อยแค่ไหน?
เราควรแน่ใจว่าได้ประเมินความปลอดภัยของบล็อกเชนเฉพาะที่เราลงทุนสกุลเงินดิจิทัล วิธีหนึ่งในการทำเช่นนี้คือการดูจำนวนผู้เข้าร่วมเครือข่าย ไม่ว่าจะผ่านการขุดหรือปักหลัก ผู้เข้าร่วมเครือข่าย (หรือที่เรียกว่าเครื่องมือตรวจสอบบล็อก) จะช่วยรักษาบล็อกเชนให้ปลอดภัยเพื่อแลกกับสิ่งจูงใจบางอย่าง เช่น การรับโทเค็น ยิ่งมีผู้ใช้มากเท่าไร เครือข่ายก็จะปลอดภัยมากขึ้นเท่านั้น เนื่องจากแฮกเกอร์จะทำการโจมตี "51%" ได้ยากขึ้น
คำอธิบายของการโจมตี 51% ที่มา: Axia Global Trading
5. ความสามารถในการทำกำไรของโครงการมาจากไหน?💰
หากสินทรัพย์ที่เป็นปัญหาให้ผลตอบแทนแก่นักลงทุนที่ล็อคโทเค็นของตน (บางครั้งเรียกว่า "รางวัลจากการปักหลัก") สิ่งสำคัญมากคือต้องค้นหาว่าผลตอบแทนนี้เกิดขึ้นได้อย่างไร ตัวอย่างที่ดีคือการปักหลักผลตอบแทนที่มาจากรายได้ของโปรโตคอล เช่น ค่าธรรมเนียมการทำธุรกรรมจากการแลกเปลี่ยนแบบกระจายอำนาจ เป็นต้น หรือค่าธรรมเนียมการให้ยืมจากโปรโตคอลการให้ยืม/ให้ยืมแบบกระจายอำนาจ ตัวอย่างที่ไม่ดีคือผลตอบแทนที่ได้รับการสนับสนุนทั้งหมดโดยการพิมพ์โทเค็นใหม่ โดยเฉพาะอย่างยิ่งหากผลตอบแทนที่สัญญาไว้นั้นค่อนข้างสูง หากเป็นเช่นนั้น ปริมาณโทเค็นทั้งหมดจะเพิ่มขึ้นอย่างรวดเร็วทุกวันเนื่องจากมีการสร้างและแจกจ่ายโทเค็นใหม่ให้กับนักลงทุน สิ่งนี้จะลดมูลค่าของแต่ละโทเค็น ทำให้ราคาของมันลดลง ดังนั้นในขณะที่จำนวนโทเค็นทั้งหมดที่เราถือเพิ่มขึ้นเนื่องจากรางวัลจากการปักหลัก มูลค่ารวมของการลงทุนของเรามักจะลดลง
ช่วงเวลาแห่งการเริ่มต้นการล่มสลายของ UST
อีกตัวอย่างที่ไม่ดีคือผลตอบแทนที่... ไม่ยั่งยืน ยกตัวอย่าง Anchor Protocol ซึ่งเป็นโปรโตคอลการให้ยืมแบบกระจายอำนาจที่ให้ผลตอบแทนเกือบ 20% แก่ผู้ใช้ที่ฝาก TerraUSD (UST) ส่วนหนึ่งของความสามารถในการทำกำไรนี้ได้รับการสนับสนุนจากดอกเบี้ยที่ Anchor เรียกเก็บจากผู้ยืม และผลตอบแทนจากการปักหลักที่ได้รับจากโทเค็นที่ผู้ยืมนำมาเป็นหลักประกัน การขาดดุลได้รับการสนับสนุนจาก "ทุนสำรองด้านความสามารถในการทำกำไร" ซึ่งลดลงอย่างต่อเนื่องทุกวัน
โปรโตคอล Anchor ล่มสลาย ที่มา: Defillama
Luna Foundation Guard ซึ่งเป็นองค์กรไม่แสวงผลกำไรที่สนับสนุนระบบนิเวศของ Terra ซึ่งรวมถึง UST และ Anchor ได้ก้าวเข้ามาเติมเต็มทุนสำรองในเดือนกุมภาพันธ์อย่างแน่นอน แต่นั่นไม่ได้แก้ปัญหาที่ต้นตอของปัญหา นั่นคือ Anchor ที่ส่งคืนจะจ่ายให้กับผู้ถือ UST คือ ไม่ยั่งยืน. ในที่สุดระบบนิเวศทั้งหมด (UST, Anchor และ Luna) ก็พังทลายลง (แน่นอนว่ายังมีปัจจัยอื่น ๆ ด้วยเช่นกัน) การลงทุนในสกุลเงินดิจิทัลอาจไม่ปราศจากความเสี่ยง แต่การลงทุนที่ดีอาจส่งผลให้เกิดผลกำไรในจำนวนที่ยุติธรรม การถามคำถามที่ถูกต้องสามารถช่วยให้เราค้นพบว่าคำถามใดมีศักยภาพที่แท้จริง