การลงทุนของเราจะไปทางไหนหลังจากจบฤดูกาลดังกล่าว?

บริษัทมากกว่าครึ่งหนึ่งใน S&P 500 รายงานผลประกอบการรายไตรมาสแล้ว และทุกอย่างเป็นไปด้วยดีอย่างน่าประหลาดใจ เป็นความจริงที่ว่าพวกเขากำลังต่อสู้กับอัตราเงินเฟ้อที่สูงเป็นประวัติการณ์และอัตราดอกเบี้ยที่เพิ่มขึ้นอย่างต่อเนื่อง แต่ยังมีเหตุผลบางประการที่ทำให้นักลงทุนรู้สึกในแง่ดีด้วยเหตุนี้การลงทุนในหุ้นจึงฟื้นตัวอย่างกะทันหัน เรามาดูข่าวดีจากฤดูกาลผลประกอบการนี้ ข้อควรระวังที่ควรคำนึงถึง และจุดยืนของการลงทุนในหุ้นในอนาคต...

เหตุใดนักลงทุนจึงรู้สึกมองโลกในแง่ดี?👍​

รายได้และผลกำไรเพิ่มขึ้นในภาคส่วนใหญ่📈​

S&P 500 มีรายได้และผลกำไรทั่วโลกเพิ่มขึ้น 16% และ 9% ตามลำดับ เมื่อเทียบกับช่วงเดียวกันของปีที่แล้ว ซึ่งบ่งชี้ว่าบริษัทต่างๆ ฝ่าฟันสภาพแวดล้อมที่ยากลำบากได้ค่อนข้างดี และถึงแม้ว่าการลงทุนในหุ้นของ ภาคพลังงาน (ที่ได้ประโยชน์จากราคาพลังงานที่สูงขึ้น) เป็นตัวขับเคลื่อนที่ใหญ่ที่สุดของตัวเลขเหล่านี้ ไม่ใช่เพียงรายเดียวเท่านั้น รายได้ของทุกภาคส่วนเพิ่มขึ้น และผลกำไรของ 7 ภาคก็เพิ่มขึ้น ในความเป็นจริง แม้ว่าเราจะไม่รวมผลลัพธ์ที่ดีของภาคพลังงาน แต่รายได้ของบริษัทอเมริกันก็ยังคงเติบโตต่อไป

ผลลัพธ์ไม่ได้แย่อย่างที่คาดไว้😏​

นักลงทุนมักจะให้ความสำคัญกับตัวเลขดิบน้อยลง แต่ให้ความสำคัญกับตัวเลขเหล่านั้นมากกว่าที่ตลาดคาดหวังไว้ ผลประกอบการไตรมาส 52 จนถึงขณะนี้มีความชัดเจน การลงทุนในหุ้นทำได้ดีกว่าที่นักวิเคราะห์คิด ในความเป็นจริง คุณสามารถดูด้านล่างได้ว่า 12% ของบริษัทต่างๆ เกินกว่าที่ประมาณการไว้อย่างมาก ในขณะที่มีเพียง XNUMX% เท่านั้นที่พบกับความประหลาดใจเชิงลบอย่างมาก

บริษัทต่างๆ ยังคงลงทุนในการเติบโตอย่างต่อเนื่อง💪​

รายจ่ายฝ่ายทุนของบริษัท (capex) มักเป็นวิธีที่ดีในการวัดว่าบริษัทมีความกังวลเกี่ยวกับอนาคตอย่างไร และตาม แซคส์โกลด์แมนบริษัทต่างๆ ได้ร่วมกันเพิ่มแผนรายจ่ายฝ่ายทุนตั้งแต่เริ่มฤดูกาลสร้างรายได้ สิ่งนี้ชี้ให้เห็นว่าพวกเขามั่นใจว่าความพ่ายแพ้ในการเติบโตเป็นเพียงชั่วคราว และสภาพเศรษฐกิจที่ดีขึ้นจะกลับมาในไม่ช้า

เราต้องเผชิญกับปัญหาอะไรบ้าง?

มีสัญญาณของปัญหาอยู่ใต้พื้นผิว🕳️​

หากการอัปเดตรายได้ทำได้เหนือความคาดหมาย ส่วนหนึ่งเป็นเพราะนักวิเคราะห์ได้ลดความคาดหวังเหล่านั้นลงอย่างมากแล้ว และในขณะที่บริษัทส่วนใหญ่สามารถเอาชนะประมาณการของตนเองได้อย่างมีนัยสำคัญ แต่ก็ทำได้เกือบทุกไตรมาส เป็นเรื่องปกติที่จะทำตามสัญญาและส่งมอบเกินจริง เรายังเห็นการลดลงด้วยซ้ำ: โดยเฉลี่ย 52% ของบริษัทต่างๆ ทำได้ดีกว่าประมาณการรายได้ในฤดูกาลนี้ เทียบกับ 62% ในสี่ไตรมาสก่อนหน้า ที่จริงแล้ว หากเราย้อนกลับไปดูกราฟด้านบน เราจะเห็นว่าผลประกอบการของไตรมาสนี้โดยทั่วไปแย่กว่าสี่ครั้งก่อนหน้า และตัวเลขเหล่านั้นไม่ได้ถูกปรับตามอัตราเงินเฟ้อด้วยซ้ำ...

สภาพแวดล้อมทางเศรษฐกิจอาจเปลี่ยนจากแย่ไปสู่แย่ลงได้🌡️​

แม้ว่าอัตราเงินเฟ้อและอัตราดอกเบี้ยที่เพิ่มขึ้นจะสร้างสภาพแวดล้อมทางเศรษฐกิจที่ยากลำบากในไตรมาสที่สอง แต่สิ่งต่างๆ มีแนวโน้มที่จะซับซ้อนยิ่งขึ้นในไตรมาสที่สามและสี่ เนื่องจากอัตราดอกเบี้ยที่เพิ่มขึ้นอย่างมากของธนาคารกลางสหรัฐจะใช้เวลาในการส่งผลกระทบต่อเศรษฐกิจ การจำกัดและลดกิจกรรมทางเศรษฐกิจ และหากเศรษฐกิจหดตัว สิ่งนี้จะส่งผลกระทบต่อบริษัทอเมริกัน: ผลกำไรของบริษัทลดลงโดยเฉลี่ย 13% ในภาวะถดถอยครั้งก่อน

นักลงทุนอาจมองโลกในแง่ดีเกินไป 😢​

นักลงทุนอาจลดความคาดหวังลง แต่ก็ยังมองโลกในแง่ดี พวกเขาคาดการณ์ว่าผลกำไรจะเติบโต 6,7% ในไตรมาส 6,7, 8,9% ในไตรมาสที่ 2022 และ 12% ในปี 2023 โดยรวม แม้ว่า "การตรวจสอบผลประกอบการจะกว้างไกล" (จำนวนสุทธิของ จำนวนการอัพเกรดเป็นประมาณการของนักวิเคราะห์) ได้เริ่มลดลงแล้ว นั่นไม่ใช่สัญญาณที่ดีเพราะแอมพลิจูดที่ลดลง (เส้นสีน้ำเงิน) มักจะบอกเราว่าการเติบโตของรายได้ในอีก XNUMX เดือนข้างหน้าจะลดลง (เส้นสีเหลือง) หากรูปแบบนี้ยังคงอยู่ในปีนี้ ก็มีโอกาสที่บริษัทต่างๆ จะตัดสินใจกำจัดข่าวร้ายทั้งหมดทันทีเพื่อเตรียมพร้อมสำหรับปี XNUMX ที่ดีขึ้น ซึ่งอาจเร่งการลดลงได้

แล้วการลงทุนในหุ้นจะไปไหน?🙋‍♂️​

ความเสื่อมโทรมของสภาพแวดล้อมทางเศรษฐกิจจะทำให้ยากต่อการรักษาผลตอบแทนเหล่านี้ในอีกสองปีข้างหน้า และหากรายได้ต่ำกว่าที่คาดไว้มากในการอัปเดตที่กำลังจะมีขึ้น จะช่วยลดความเชื่อมั่นของนักลงทุน และทำให้มูลค่าการลงทุนในหุ้นลดลง กล่าวอีกนัยหนึ่ง ความเสี่ยงขาลงมีมากกว่าศักยภาพขาขึ้น โดยเฉพาะอย่างยิ่ง เมื่อพิจารณาในแง่ดีของนักลงทุน ดังนั้น หากคุณมาที่นี่เพื่อหาสัญญาณซื้อขาลง เราเสียใจที่ทำให้คุณผิดหวัง แต่ตอนนี้ ไม่ใช่เวลาที่เหมาะสม . ความจริงก็คือ เราจะได้เห็นราคาและการคาดการณ์รายได้ตกลงไปสู่ระดับที่สะท้อนถึงความเสี่ยงของภาวะเศรษฐกิจถดถอยที่ยืดเยื้ออย่างแท้จริง หรือเราจะรอหลักฐานที่แสดงว่าบริษัทต่างๆ สามารถรับมือกับสภาพแวดล้อมที่เลวร้ายลงได้ เรายังไม่เห็นเช่นกัน ในระหว่างนี้ คุณอาจต้องการรักษาพอร์ตโฟลิโอที่หลากหลายและแข็งแกร่งซึ่งสร้างขึ้นเพื่อให้ทนทานต่อสภาพแวดล้อมเกือบทุกรูปแบบเช่นนี้ หากนั่นหมายถึงการสูญเสียผลกำไรโดยระมัดระวังการลงทุนในหุ้นของเราเมื่อตลาดสูงขึ้น ก็ไม่ใช่เรื่องใหญ่ มีหลายครั้งที่คุณต้องรับความเสี่ยง และหลายครั้งที่คุณต้องระมัดระวังและจำกัดการสูญเสียของคุณ ตอนนี้ทางเลือกที่ดีที่สุดคือต้องระมัดระวัง