ரியல் எஸ்டேட் பங்கு முதலீட்டில் தொடர்ந்து நிற்க ஒரே ஒரு செங்கல் மட்டுமே உள்ளது. இந்த மாத தொடக்கத்தில் S&P 500 குறியீடு சுருக்கமாக ஒரு கரடிச் சந்தையில் நுழைந்தபோது, பங்கு முதலீட்டு மதிப்பீடுகள் வீழ்ச்சியடைந்ததால் தான். ஆனால் பங்கு முதலீட்டை ஊக்குவிக்கும் ஒரே ஒரு காரணி மட்டும் உறுதியாக இருந்திருக்காவிட்டால், நிலைமை மிகவும் மோசமாக மாறியிருக்கும். பிரச்சனை என்னவென்றால், அது நீண்ட காலம் நீடிக்காது என்று நம்புவதற்கு காரணங்கள் உள்ளன.
வீழ்ச்சியடைந்த மதிப்பீடுகள் பங்கு முதலீட்டை ஏன் இழுத்துச் சென்றது?😨
நான்கு தசாப்தங்களுக்கும் மேலாக பதிவு செய்யப்பட்ட மிக உயர்ந்த பணவீக்கத்தை எதிர்த்துப் போராடும் முயற்சியில் அமெரிக்க பெடரல் ரிசர்வ் இந்த ஆண்டு அதன் மிக ஆக்ரோஷமான விகித உயர்வு சுழற்சிகளில் ஒன்றாக நுழைந்துள்ளது. இந்த அதிக வட்டி விகிதங்கள் (மற்றும் பத்திர வருவாயில் ஏற்படும் அதிகரிப்பு) ஈக்விட்டி முதலீட்டிற்கான மதிப்பீடுகளை குறைத்துவிட்டன, குறிப்பாக ஈக்விட்டி சந்தையில் ஆதிக்கம் செலுத்த வந்த அதிக விலையுயர்ந்த வளர்ச்சிப் பங்குகளில் முதலீடு செய்ததில், அமெரிக்க பங்குகளில் முதலீடு. நாம் செய்யும் வரைபடம் முழுமையான மூலோபாய ஆராய்ச்சியின் தரவுகளைக் கொண்டு தயாரிக்கப்பட்டதைக் கீழே பார்க்கலாம், இது விலை-வருவா விகிதத்தில் தொடர்ந்து 12 மாதங்களின் மாற்றத்தைக் காட்டுகிறது (பி/இ) S&P 500 இன் இறுதி, அதாவது, குறியீட்டின் சந்தை மதிப்புக்கும் கடந்த 12 மாதங்களில் அதன் லாபத்திற்கும் இடையிலான உறவு. உயர்வு, அல்லது "விரிவாக்கம்2020 ஆம் ஆண்டில், தொற்றுநோயைச் சமாளிக்க அரசாங்கங்கள் மற்றும் மத்திய வங்கிகளால் கட்டவிழ்த்துவிடப்பட்ட ஊக்கப் பொதிகளின் பனிச்சரிவின் விளைவாக, பதிவில் மிக வேகமாக இருந்தது, இப்போது மிகத் தீவிரமானது. கம்ப்ரஷன்” என்ற பதிவில், 2020 பலன்களை விட்டுவிட்டு சிலவற்றை விட்டுவிடலாம்.
S&P 500 ஆனது அதன் வருடாந்தர மதிப்பீட்டில் மிகப்பெரிய சரிவைக் கண்டுள்ளது (P/Eக்கு பின்தங்கியபடி) ஆதாரம்: ப்ளூம்பெர்க்.
பின்வரும் விளக்கப்படத்தில் S&P 500 இன் முன்னோக்கி P/E இல் கூர்மையான வீழ்ச்சியைக் காணலாம், அதாவது, குறியீட்டின் சந்தை மதிப்புக்கும் அடுத்த 12 மாதங்களில் அதன் கணிப்புகளுக்கும் இடையிலான உறவு.
2020 இன் உச்சநிலைக்குப் பிறகு, S&P 500 இன் P/E அதன் XNUMXஆம் நூற்றாண்டின் சராசரிக்குத் திரும்பியுள்ளது. ஆதாரம்: ப்ளூம்பெர்க்
முன்னோக்கி P/E நிச்சயமாக மேலும் வீழ்ச்சியடையக்கூடும் என்றாலும், மதிப்பீட்டால் இயக்கப்படும் பெரும்பாலான விற்பனைகள் விவாதிக்கக்கூடிய வகையில் முடிந்துவிட்டன, P/E விகிதம் இப்போது அதன் 21 ஆம் நூற்றாண்டின் சராசரிக்கு திரும்பியுள்ளது. அந்த எண்களை அடிப்படையாகக் கொண்ட வருவாய் மதிப்பீடுகள் துல்லியமானவையா என்பதுதான் இப்போது கேள்வி, ஏனென்றால் அதுதான் உங்களை இப்போது பங்குகளில் முதலீடு செய்ய வைக்கிறது.
பங்கு முதலீட்டிற்கான சமீபத்திய வருவாய் கணிப்புகள் துல்லியமாக உள்ளதா?📊
பங்கு முதலீடு மற்றும் அமெரிக்கப் பொருளாதாரத்தைச் சுற்றியுள்ள அனைத்து சமீபத்திய அவநம்பிக்கைகள் இருந்தபோதிலும், ஆய்வாளர் கணிப்புகள் இந்த ஆண்டு, 2023 மற்றும் 2024க்கான தடையற்ற அமெரிக்க லாப கணிப்புகளை சுட்டிக்காட்டுகின்றன.
மந்தநிலை அச்சங்கள் இருந்தபோதிலும் அமெரிக்க லாபம் உயரும் என ஆய்வாளர்கள் எதிர்பார்க்கின்றனர். ஆதாரம்: கோல்ட்மேன் சாக்ஸ் முதலீட்டு ஆராய்ச்சி
உண்மையில், S&P 500 வருவாய் கணிப்புகள் இந்த ஆண்டு இதுவரை 3% அதிகரித்துள்ளது. இதற்கு முக்கிய காரணம் என்பது உண்மைதான் ஆற்றல் நிறுவன பங்குகளில் முதலீடு, அதிகரித்து வரும் எண்ணெய் மற்றும் எரிவாயு விலைகளால் பயனடைகின்றன. இந்த செயல்களை நாம் விலக்கினால், கணிப்புகள் நடைமுறையில் தட்டையானவை. ஆனால் அது கூட அசாதாரணமானது: நிறுவனங்கள் நெருங்கி வரும்போது பட்டியைக் குறைக்கும் நிலையான கார்ப்பரேட் நடைமுறையைத் தொடர்ந்து ஆண்டு நடுப்பகுதியில் மதிப்பீடுகள் சற்று குறையும். இன்னும் அசாதாரணமானது என்னவெனில், இந்த ஆண்டு வருவாய் கணிப்புகள் அவர்கள் எதிர்கொண்ட அனைத்து எதிர்க்காற்றுகளையும் மீறி அசையவில்லை. ஓடிப்போன பணவீக்கம் நுகர்வோர் தேவை மற்றும் வணிக வருமானத்தை பாதிக்கும், அதிக விகிதங்கள் நிதி செலவுகளை அதிகரிக்கும், அதிக ஊதியங்கள் லாப வரம்பைக் குறைக்கும், வலுவான டாலர் வெளிநாட்டு லாபத்தின் மதிப்பைக் குறைக்கும், மற்றும் பல.
பங்கு முதலீட்டின் அனைத்துத் துறைகளிலும் பணவீக்கம் உயர்ந்துள்ளது. ஆதாரம்: OECD
சமீபத்திய பேங்க் ஆஃப் அமெரிக்கா கணக்கெடுப்பில், ஹெட்ஜ் நிதி மேலாளர்கள் வருவாய் வாய்ப்புகள் குறித்து மிகவும் அவநம்பிக்கையுடன் மாறியதில் ஆச்சரியமில்லை. 2008 இல் லெஹ்மன் பிரதர்ஸ் திவாலான பிறகுதான், ஒட்டுமொத்த லாபம் குறையும் என்று அதிகமான மேலாளர்கள் எதிர்பார்த்தனர்.
2008 இல் லேமன் வீழ்ச்சிக்குப் பிறகு பங்குகளில் முதலீடு செய்வதன் மூலம் உலகளாவிய வருவாயின் எதிர்பார்ப்புகள் மிகக் குறைந்த அளவில் உள்ளன. ஆதாரம்: பாங்க் ஆஃப் அமெரிக்கா குளோபல் ஃபண்ட் மேனேஜர் சர்வே
எனவே பங்கு முதலீட்டின் எதிர்காலத்தைப் பற்றி நாம் கவலைப்பட வேண்டுமா?💣
லாப எதிர்பார்ப்புகள் மிக அதிகமாக இருந்தால், குறைந்தது இரண்டு விஷயங்களில் ஒன்று நிகழலாம்:
- அந்த வருவாய் மதிப்பீடுகளை நிறுவனங்கள் தவறவிடும் (அதிக பங்கு விற்பனைக்கு வழிவகுக்கும்).
- பங்குகளில் முதலீடு செய்யும் போது மோசமான லாப கணிப்புகள் சரிவை ஏற்படுத்துகின்றன.
இது பிந்தையது என்றால், உங்கள் மதிப்பீட்டு எதிர்பார்ப்புகளை சுருக்காமல், பங்கு முதலீட்டு விலைகள் மேலும் வீழ்ச்சியடைவதற்கு இடமிருக்கிறது - அதாவது நிலையான P/E எனக் கருதினால், வருவாயில் ஏற்படும் வீழ்ச்சியானது விலைகளின் விகிதாசார வீழ்ச்சியுடன் சந்திக்கப்படும். பங்கு முதலீட்டு மதிப்பீடுகள் குறைந்துள்ளன, ஆனால் வருவாய் மதிப்பீடுகள் இல்லை. எனவே ஆய்வாளர்கள் மதிப்பீடுகளை குறைத்தாலும் அல்லது நிறுவனங்கள் அவற்றைத் தவறவிட்டாலும், பங்கு முதலீட்டு விலைகள் குறையலாம். இப்போதைக்கு, எங்கள் பங்கு முதலீட்டு வெளிப்பாட்டைக் குறைவாக வைத்திருப்பது நல்லது, மேலும் வருவாய் மதிப்பீடுகள் கீழ்நோக்கித் திருத்தப்படுவதைக் காணத் தொடங்கும் வரை தயாராக இருக்க வேண்டும்.