ஏன் டாலியோ மற்றும் பிரிட்ஜ்வாட்டர் முதலீடு அதிகமாக வீழ்ச்சியடைகிறது

பங்கு முதலீடு எப்போது அதன் மிக சமீபத்திய உச்சத்திற்கு திரும்பும் என்று நீங்கள் யோசித்துக்கொண்டிருந்தால், நாங்கள் அமைதியாக உட்கார்ந்து காத்திருக்கலாம். ரே டாலியோ மற்றும் அவரது ஆராய்ச்சி குழு இன்னும் சிறிது காலம் காத்திருக்க வேண்டும் என்று நினைக்கிறார்கள். பங்குகளில் முதலீடு இன்னும் குறைய வேண்டும், மேலும் அமெரிக்கப் பொருளாதாரம் நுழையும் போது அவ்வாறு செய்யும் மந்த 1-2 ஆண்டுகளில். இந்த கதை எப்படி அமையும் என்று பார்ப்போம்...

அப்போது உங்கள் கருத்து என்ன?

உலகின் மிகப்பெரிய ஹெட்ஜ் நிதியான ரே டேலியோவின் பிரிட்ஜ்வாட்டர் அசோசியேட்ஸ் ஆராய்ச்சியாளர்கள், வட்டி விகிதங்கள் உயரும்போது பங்குகள் இரண்டு நிலைகளில் வீழ்ச்சியடையும் என்று கூறுகின்றனர். முதல் கட்டம் இன்னும் வளர்ச்சியை முடிக்கவில்லை என்பது சாத்தியம்…

1 வது நிலை: பங்கு மதிப்பீடுகள் வீழ்ச்சி

வட்டி விகிதங்கள் எவ்வளவு உயருகிறதோ, அவ்வளவு கவர்ச்சிகரமான ரொக்கம் பங்குகளில் முதலீடு செய்யும். நமது எதிர்காலத்தில் மிகவும் நிச்சயமற்ற நிலையில், அதிக ரிஸ்க்குகள் மற்றும் பணத்தை வைத்திருப்பதற்கான அதிக வாய்ப்புச் செலவை ஈடுசெய்வதை விட அதிகமான வருமானத்தை அது நமக்கு வழங்கும் என்று நாங்கள் எதிர்பார்த்தால் மட்டுமே நாங்கள் பங்குகளில் முதலீடு செய்வோம். அதாவது, அவர்கள் தள்ளுபடியில் வர்த்தகம் செய்தால் அவற்றை வைத்திருக்க பரிந்துரைக்கிறோம், அதாவது அவர்களின் மதிப்பீடுகள் மீண்டும் அவர்களை கவர்ந்திழுக்கும் அளவிற்கு வீழ்ச்சியடையும்.

அதுவே நடந்துள்ளது, இதுவரையிலான பெரும்பாலான விலைத் திருத்தங்களுக்கு பங்கு மதிப்பீடுகள் வீழ்ச்சியே காரணமாகும். ஆனால் பங்குகள் சில மாதங்களுக்கு முன்பு இருந்ததை விட விலை குறைவாக இருந்தாலும், அவை தள்ளுபடி அளவுகளுக்கு அருகில் இல்லை. மேலும் வட்டி விகிதங்கள் உயரும், பணத்துடன் ஒப்பிடுகையில் போட்டித்தன்மையுடன் இருக்க அதிக மதிப்பீடுகள் குறைய வேண்டும். பெடரல் ரிசர்வ் தொடர்ந்து விகிதங்களை ஆக்ரோஷமாக உயர்த்துவதால், நிலை 1 தொடர்ந்து விளையாட வாய்ப்புள்ளது, மேலும் ஈக்விட்டி மதிப்பீடுகளில் மேலும் சரிவு மிகவும் உண்மையான ஆபத்து.

2 வது நிலை: நிறுவனத்தின் லாபம் பலவீனமடைகிறது

நாம் மேலே விளக்கிய மதிப்பீட்டு இயக்கவியல் சமீபத்திய பங்கு முதலீட்டு வருவாயின் முக்கிய இயக்கியாக இருந்தாலும், எதிர்காலத்தில் இன்னும் பெரிய பாத்திரத்தை வகிக்கக்கூடிய மற்றொன்று உள்ளது. பிரிட்ஜ்வாட்டர் ஆராய்ச்சி, வருவாய் வளர்ச்சியில் ஏற்படும் மந்தநிலை, பங்குகள் ஒரு சிறிய திருத்தம் அல்லது மோசமாக உள்ளதா என்பதை தீர்மானிக்கும் காரணியாக இருக்கலாம் என்று காட்டுகிறது. வரவிருக்கும் மாதங்களில் பொருளாதாரம் மற்றும் லாபம் சிறிது குறைந்தால், பங்கு முதலீடு மேலும் குறையாது. ஆனால் லாபம் பெரிய வெற்றியைப் பெற்றால், 2008 இல் இருந்ததைப் போன்ற ஒரு பேரழிவு சரிவு ஒரு தெளிவான சாத்தியமாகும்.

இந்த கட்டத்தில், முதலீட்டாளர்கள் வருமானத்தில் மிதமான சரிவை ஊகிக்கின்றனர். பொருளாதாரம் "கீழானது, ஆனால் திவாலாகவில்லை" என்பதைக் கருத்தில் கொண்டு, அவர்கள் நம்பிக்கையுடன் இருக்கிறார்கள் மற்றும் நிறுவனங்கள் தங்கள் விளிம்புகளையும் லாபத்தையும் அதிகமாக வைத்திருக்க முடியும் என்று நம்புகிறார்கள். இது தவறாக இருக்கலாம் என்று பிரிட்ஜ்வாட்டர் நம்மை எச்சரிக்கிறது. ஏனென்றால், உயரும் வட்டி விகிதங்களின் விளைவுகள் பொருளாதாரத்தில் பரவுவதற்கும், நிறுவனத்தின் லாபத்தில் தாக்கத்தை ஏற்படுத்துவதற்கும் நேரம் எடுக்கும். அதாவது, விகிதங்களின் உயர்வு பொதுவாக லாபத்தை கடுமையாக தாக்குகிறது, ஆனால் அது உடனடியாக ஏற்படாது.

பங்குகள் எவ்வளவு குறையும்?

நாங்கள் பகுப்பாய்வு செய்த இந்த நிலைகளின் அடிப்படையில், பங்குகளுக்கான வாய்ப்புகள் இப்போது இரண்டு விஷயங்களைச் சார்ந்துள்ளது: வட்டி விகிதங்கள் எவ்வளவு உயரும் மற்றும் நிறுவனங்களின் லாபம் இந்த அதிகரிப்பை எவ்வாறு சமாளிக்கிறது. இப்போது, ​​​​அந்த விஷயங்கள் எதுவும் குறிப்பாக நேர்மறையானதாகத் தெரியவில்லை. பணவீக்கம் இன்னும் அதிகமாக இருப்பதால், ஃபெடரல் ரிசர்வ் அதன் மூன்றாவது தொடர்ச்சியான வட்டி விகித உயர்வுக்கு ஒப்புதல் அளித்தது. நாம் முன்பு விளக்கியது போல், இது பங்கு மதிப்பீட்டிற்கு எதிர்மறையானது. பொருளாதார நடவடிக்கைகளின் முக்கிய குறிகாட்டிகள் தொடர்ந்து பலவீனத்தின் அறிகுறிகளைக் காட்டுகின்றன, இது நிறுவனத்தின் லாபம் வீழ்ச்சியடையக்கூடும் என்று நமக்குச் சொல்கிறது. பங்குகளில் முதலீடு செய்வது கடினமாக இருக்கும், இது வரலாற்று ரீதியாக விகிதங்கள் உயர்ந்து இலாபங்கள் வீழ்ச்சியடையும் போது மிகப்பெரிய இழப்புகளைக் கண்டன.

ரே டேலியோ 4,5% வட்டி விகிதங்களைத் தாக்குவது பங்குகள் மேலும் 30% வீழ்ச்சியடைய வழிவகுக்கும் என்று மதிப்பிட்டுள்ளது. எதிர்கால வருமானம் குறித்த முதலீட்டாளர்களின் நம்பிக்கையின் அடிப்படையில், டாலியோ சரியானது என்று நாங்கள் நினைக்கிறோம்...

எனவே இந்த வாய்ப்பை நாம் எவ்வாறு பயன்படுத்திக் கொள்வது?

உயரும் வட்டி விகிதங்களின் நேர்மறையான அம்சம் என்னவென்றால், முதலீட்டாளர்கள் ஓரங்கட்டப்படுவது எளிதாகிறது (மேலும் அதிக லாபம் தரும்). எங்களின் போர்ட்ஃபோலியோவின் ஒரு நல்ல பகுதியை டாலர் பணமாகவோ அல்லது குறுகிய காலப் பத்திரங்களாகவோ வைத்திருப்பதன் மூலம், நாங்கள் எங்கள் நிதி மற்றும் உணர்ச்சி மூலதனத்தை பராமரிப்பது மட்டுமல்லாமல், அவ்வாறு செய்வதற்கு (4,5% வரை) பணம் பெறுகிறோம். பங்கு முதலீடு ஒரு காவிய வீழ்ச்சியை எடுத்தால், ஒரு தசாப்தத்திற்கு ஒரு முறை நுழைவுப் புள்ளியை நாம் பயன்படுத்திக் கொள்ளலாம். அதே நேரத்தில், எழும் வாய்ப்புகளைப் பயன்படுத்திக் கொள்வதற்காக, நமது வாங்குதல்களின் சராசரியை வைத்து, படிப்படியாக நமது பங்கு முதலீட்டு இலாகாவைக் கட்டியெழுப்பலாம். முதலீடு செய்வதில் டைமிங் என்பது மிகவும் கடினமான விஷயம், மேலும் டாலியோ போன்ற ஒரு சிறந்த முதலீட்டாளர் கூட அதை தவறாகப் புரிந்து கொள்ள அதிக வாய்ப்பு உள்ளது.