Recentemente, comentamos no blog sobre alguns estratégias com opções financeiras. O mercado de opções é um dos mais dinâmicos devido à sua natureza. Algumas das estratégias descritas foram Covered Call, Married Put e Straddle. Estes são apenas alguns dos tantos que existem e que nos permitem aproveitar e aproveitar esse potencial que os mercados financeiros nos oferecem. Mas neste artigo iremos abordar os spreads verticais, a fim de "brincar" com os diferentes preços de exercício.
Nesta segunda parte, a intenção é revisar um pouco mais, e aprofundar aqueles que devido às suas características podem ser um pouco mais complicados. Por isso é aconselhável seguir a ordem dos artigos, passando por um do Opções Financeirase continue pela primeira parte de Estratégias com opções até chegar aqui. Neste ponto, espero que as novas estratégias que veremos também sejam didáticas e úteis para você.
Propagação de Chamadas de Touro
Essa estratégia está incluído nos spreads verticais. Consiste na compra e venda simultânea de duas opções de compra para o mesmo ativo e no mesmo prazo de validade, mas com preços de exercício diferentes. A compra é realizada com o menor preço de exercício e a venda com o maior preço de exercício. Esta estratégia de opções é implementado quando o investidor está otimista em um ativo.
Tanto a perda quanto o ganho são limitados, e eles vão depender da distância em que colocamos os preços de exercício. Em situações em que há grande volatilidade em um ativo, geralmente existem oportunidades com um benefício / risco interessante.
Propagação de chamada de baixa
É a mesma estratégia anterior, exceto que nesta estratégia a opção de compra vendida é aquela com o menor preço de exercício, e a opção de compra comprada é aquela com o maior preço de exercício.
Bear Put Spread
A estratégia Bear Put Spread é semelhante à anterior, só que desta vez é aplicada quando o investidor considera que pode haver diminuições no ativo. O objetivo é aproveitar as quedas, limitando as perdas e limitando os ganhos. Para isso uma Put é comprada e outra é vendida simultaneamente no mesmo vencimento e ativo, mas com preço de exercício diferente. A Put comprada é aquela com o maior preço de exercício e a Put vendida aquela com o menor preço de exercício.
O lucro máximo que se pode aspirar é a diferença de preço entre os dois preços de exercício menos a diferença entre o prêmio pago e o prêmio arrecadado. Por outro lado, as perdas máximas são a diferença entre o prêmio pago e o prêmio arrecadado.
Bull Put Spread
Por outro lado, e na mesma linha, podemos reverter a ordem de compra e venda dentro da estratégia anterior. Então, com a propagação do touro, a Put com o preço de exercício mais alto seria vendida, e outro seria comprado com um preço de exercício inferior. Assim, começaríamos com "lucro" e somente se o preço diminuísse entraríamos em prejuízo, o que seria limitado pela compra da opção de venda a um preço de exercício mais baixo.
Estratégia Iron Condor
Essa estratégia é uma das mais avançadas no mercado de opções de spreads verticais. É gerado graças a quatro opções, duas chamadas e duas put. Seu Delta é neutro e o Theta é positivo, ou seja, não é afetado por variações de preços dentro da faixa em que atua. Porém, o que é muito positivo para ela é o fator tempo, pois aumenta nossos benefícios. Da mesma forma, se entramos em um momento de alta volatilidade, e quanto mais tarde ela cai, baixando ainda mais o preço das opções, é algo que acaba se beneficiando.
Para colocá-lo em prática, todas as opções devem estar no mesmo prazo de validade. Então, levando em consideração que o primeiro preço de exercício é o menor e o último o maior (PARA é composto da seguinte forma.
- A. Compra de uma Put com preço de exercício A (o mais baixo).
- B. Vender uma opção de venda com um preço de exercício B (um pouco mais alto).
- C. Venda de Call com preço de exercício C (superior).
- D. Comprar uma opção de compra com um preço de exercício D (o mais alto).
Na verdade, esta estratégia é a combinação de Bear Call Spread e Bull Put Spread. Durante um intervalo que vai depender da distância dos preços de exercício teremos lucro. Somente se o preço subir ou cair além de nossas posições é que teremos perdas, embora sejam limitadas pelas compras que fizemos.
Condor de ferro reverso
Es a combinação de Bull Call Spread mais Bear Put Spread. A ordem a ser seguida nas compras e vendas das 4 opções é completamente oposta. Inicialmente, “começaríamos” com perdas, que permaneceriam dentro da faixa em que faríamos nossas compras. Conforme o preço saísse desta zona e subisse ou caísse, os ganhos se materializariam.
No inverso do Ferro Condor os ganhos potenciais são maiores, porém também são menos prováveis uma vez que partimos das perdas, e no caso de pequenas variações de preço esses ganhos não seriam alcançados.
Conclusões sobre spreads verticais
As estratégias de spreads verticais tendem a dar bons resultados se o preço dos ativos tiver o comportamento que os investidores esperam. Sendo uma combinação de 2 ou mais opções, pode ser possível que haja confusão ao negociar opções. Por exemplo, vamos acabar comprando em vez de fazer a venda. Muitos corretores oferecem a possibilidade de observe o gráfico resultante de nossas estratégias antes de negociar, isso nos ajuda a ver se é o que queremos. Além disso, eles nos permitem ver retornos / riscos e probabilidades de atingirmos o máximo de lucros ou perdas.
Minha recomendação é que você dedique algum tempo analisar bem as operações, para que possam ser otimizadas, minimizar erros padrão e maximizar lucros potenciais e minimizar perdas. Espero que este artigo tenha ajudado você a se familiarizar com as estratégias de spreads verticais com opções!
