Entre os diferentes instrumentos financeiros derivativos, encontramos Opções Financeiras. Opções são contratos negociados entre compradores e vendedores. Eles dão aos seus detentores a possibilidade (mas não a obrigação) de comprar ou vender títulos a um preço fixo no futuro. O exercício deste contrato e direito não é gratuito, pois, se assim fosse, só existiria a possibilidade de ganhar ou não perder. Para comprar este contrato, você deve pagar o que é chamado de "prêmio" ao vendedor. Pelo contrário, se você é um vendedor, você se torna um destinatário deste prêmio.
Como as opções financeiras exigem mais conhecimento em economia e finanças, elas não são um produto fácil de entender. Para isso, este artigo se destina a explicar o mecanismo de como eles funcionam e o que significa ser um comprador ou vendedor de uma opção de compra ou venda. Também os diferentes riscos envolvidos e quais os benefícios que este método traz investir. Espero que seja útil!
O que é uma opção financeira?
Uma opção financeira é um contrato que é estabelecido entre duas partes (comprador e vendedor) que dá ao comprador do contrato / opção o direito, mas não a obrigação, de comprar (se ele fez uma opção de compra) ou de vender (se ele fez uma Put) a um preço futuro predeterminado de um ativo. Por outro lado, o vendedor de um contrato / opção tem a obrigação de vender ou comprar ao preço acordado sempre que o comprador desejar.
Eles são amplamente utilizados como estratégias de hedge, uma vez que eles agem como uma espécie de "seguro". Se o investidor acreditar que pode haver movimentos bruscos no mercado, existe a possibilidade de comprar uma opção financeira. Também como uma oportunidade de lucrar com movimentos bruscos, já que as perdas são limitadas e os lucros são ilimitados (falarei sobre isso mais tarde).
Para exercer este direito, o comprador sempre paga ao vendedor um prêmio. O vendedor de uma opção financeira sempre recebe o prêmio que o comprador pagou. A partir daqui, ou seja, o contrato está firmado. O que este contrato implica para cada parte? Para fazer isso, vamos ver quais são os dois tipos de opções financeiras, a Call e a Put, e o que significa ser um comprador ou vendedor em cada caso.
O que é uma opção de compra?
Uma chamada também pode ser feita Opção de compra. É um contrato que permite que você compre um ativo no futuro a um preço já definido. Essas opções financeiras podem ter como subjacentes ações, índices, commodities, renda fixa ... É uma grande variedade. As semelhanças e diferenças entre as opções de compra e de venda residem no fato de que as opções de compra passam a ser direitos de compra e os direitos de venda de venda. Não há obrigação de comprar no vencimento (exceto para o vendedor). Mas para entender melhor o mecanismo, vamos ver o que significa operar com eles.
Compre uma ligação
Em uma opção de compra, o comprador pode selecionar o preço pelo qual deseja comprar no futuro. Obviamente, todos nós gostaríamos de pagar quanto menos melhor. Para isso, há um prêmio (o preço que vale o contrato). Se o preço pelo qual você deseja comprar estiver abaixo do preço de listagem atual, o prêmio será caro. E quanto menor o preço, mais caro o prêmio (geralmente proporcional). Portanto, geralmente os preços são fixados (e é a coisa mais normal) que estão muito próximos ou acima do preço listado. Quanto mais longe você estiver, mais difícil será o recebimento da cotação e, consequentemente, mais barato será o prêmio.
- Um primeiro exemplo em caso de perda. Vamos imaginar que queremos comprar uma opção da empresa X que está sendo negociada a $ 20. Queremos comprar uma opção de compra com vencimento em um mês e decidimos selecionar $ 50 e pagar um prêmio de $ 21. Depois desse mês, o estoque caiu muito e está em $ 1. Neste caso, decidimos não comprar por $ 15 (porque também não somos estúpidos). As perdas? O prêmio que pagamos1 $. (Os contratos são geralmente de 100 ações, então o prêmio é de $ 1 para cada ação no contrato. Se houver 100, a perda seria de $ 100)
- Um segundo exemplo em caso de vitória. Compramos nosso Call por $ 1 na empresa X. Como antes, ele está listado a $ 20 e o compramos com o direito de comprá-lo se quisermos por $ 50 (o mesmo vale). Vemos que a empresa continua subindo de preço, finalmente no vencimento está em $ 21. Que fazemos? O direito de comprar por $ 24 é exercido e, como o mercado está a $ 20, ganhamos $ 21 para cada ação comprada. Claro, esse não é o lucro final, o prêmio pago foi de $ 24, então você realmente ganharia $ 20 por ação. Neste caso ganhos podem ser ilimitados.
Venda uma ligação
Ser vendedor de uma opção de compra e também de uma opção de venda implica um risco muito maior. Aqui as perdas não são limitadas, mas podem ser ilimitadas. Ao contrário do comprador, o lucro é limitado, porque o que se ganha é o prêmio.
Ser um vendedor implica ser o destinatário de um prêmio, e você tem a obrigação de vender quando o comprador quiser ou lhe convir. Se uma Call for vendida, o caso ideal seria que o preço do ativo seja igual ou menor que o preço pelo qual a Put foi vendida (e mantenha o prêmio integral). O pior cenário seria o ativo subir muito, portanto, quanto mais ele subia, mais o comprador teria de receber.
O que é uma opção de venda?
Um Put também pode ser chamado opção de colocar. É um contrato que permite que você venda um ativo no futuro a um preço já definido. Esses ativos podem ser como Call, ou seja, ações, commodities, índices ... Tem a mesma variedade.
Ao contrário das opções de compra, os contratos de opção de venda indicam o preço pelo qual o ativo pode ser vendido no futuro. Nesse caso, quanto maior for o prêmio a ser pago, maior será, pois optamos por um preço futuro maior. Ao contrário, o prêmio diminuirá à medida que o preço indicado na opção de venda for menor. Finalmente, ao contrário das opções de compra, você tem o direito de vender (mas não a obrigação) se você é um comprador. Se você for um vendedor de um contrato de venda, há uma obrigação. Para entender melhor, vejamos a diferença entre ser um comprador ou vender uma opção de venda financeira.
Compre um Put
Vamos imaginar que nos deparamos com uma situação em que consideramos que o mercado pode cair muito. Decidimos comprar uma opção de venda sobre o Ibex-35. O Ibex está a 8150 pontos, e hoje, que é segunda-feira, decidimos comprar uma opção de venda com vencimento no final da semana com direito de venda a 8100 e pagando um prêmio de € 60.
Pode acontecer dois cenários, que no vencimento o preço está acima de 8100 ou abaixo.
- Se o preço estiver acima de 8100. Não exercemos o direito de venda, pois além disso devemos vender mais barato do que o mercado está naquela época. Perdemos o prêmio, os € 60 e é isso. Que É a perda máxima em que nos expomos.
- Se o preço estiver abaixo de 8100. Nesse caso, optamos por exercer o direito de vender a 8100. O lucro é a diferença entre 8100 e o preço do Ibex. Se o preço for 7850 € 250 são ganhos. A limpeza custa € 190, já que o prêmio custa € 60. Ser um comprador de uma opção de venda leva a os ganhos podem ser tão ilimitados quanto o preço cai do ativo subjacente.
Vender um Put
Ser o vendedor de uma opção de venda implica ganhar o prêmio antecipadamente. Como vendedor, você tem a obrigação de vender pelo preço acordado se o comprador assim o desejar no vencimento.
Se o preço do ativo subiu mais do que o que consta no contrato, não há problema, ninguém quer exercer o direito de vender mais barato quando o bem está mais caro. No entanto, se o preço do ativo tiver caído muito, o comprador pode exercer o direito de vender mais caro. Você apenas tem que lembrar o caso anterior. Se uma opção de venda do Ibex-35 tivesse sido vendida a 8100 e encerrasse a semana a 7850, € 250 teriam de ser pagos. O perigo aqui é que o Ibex (ou seja lá o que for) pode cair muito mais, então a perda para um funcionário da Put (como para um funcionário do Call) é ilimitada.
E se você quiser vender as opções financeiras antes do vencimento?
Se você quiser vender antes do vencimento, o prêmio pelo qual você está negociando será ganho o contrato de opção financeira que havíamos adquirido. Se for vendido por um preço superior (prêmio), será ganho, e se for inferior, será perdido.
Os prêmios terão oscilações até o vencimento do contrato, vai depender de dois fatores:
- À medida que o vencimento se aproxima, o valor dos prêmios diminui. Isso se deve ao fato de o ativo ter menos probabilidade de sofrer oscilações repentinas em seu preço. Um prazo de 2 dias não é o mesmo que um prazo de vários meses.
- Conforme o preço sobe e desce, o valor dos prêmios aumentará ou diminuirá. Isso vai depender se é uma opção de compra ou venda. No caso das opções de compra, à medida que o preço do ativo aumenta, também aumenta o prêmio. No caso da Put, à medida que o preço do ativo cai, o prêmio aumenta. E vice-versa, para ambos, os prêmios cairão nas opções de compra à medida que o preço do ativo cair, ou no caso das opções de venda, o prêmio diminuirá à medida que o preço do ativo subir.
Nem todas as corretoras ou entidades permitem que você opere com opções financeiras da mesma forma sempre. Tudo depende das contrapartes que têm, da forma como operam e dos ativos que as opções representam. Da mesma forma, cada ativo é representado em um contrato de forma diferente. Nem todos os pontos das citações têm o mesmo valor, alguns o ponto vale muito e outros, muito pouco. Certifique-se de que conhece bem o montante e as condições em que está a investir!