Os dividendos são uma forma de compensação econômica para o acionista. Um acionista é qualquer pessoa que possui pelo menos uma ação de uma empresa. E uma das formas de distribuir o lucro obtido é por meio de dividendos. Desta forma, o acionista recebe um valor anual previamente definido pela empresa.
Existem vários tipos de empresas, pagamentos diferentes, às vezes mais elevados e às vezes não. Tudo realmente depende da estratégia, dos lucros e do valor de capitalização determinado de uma empresa. Muitos deles, às vezes eles nem distribuem. Ao mesmo tempo, existem alguns com distribuições muito grandes. Existem diferentes estratégias e formas de abordar um investimento com base no retorno que se pode esperar dos dividendos. Por isso, usaremos o artigo de hoje para falar sobre dividendos.
De onde vêm os dividendos?
Como vimos no início do artigo, os dividendos vêm do lucro obtido por uma empresa. Especificamente, o lucro limpo. Em Assembleia Geral, uma vez que se consideram satisfeitas todas as necessidades da sociedade, fica acordado que parte se destina à distribuição de dividendos. Normalmente, a empresa não deve ter resultados negativos, ou no melhor dos casos. Para que tal não aconteça, e para que tenha uma situação financeira sólida, os lucros devem primeiro ser utilizados para cobrir as perdas anteriores de forma a ter reservas e fundos que garantam o bom funcionamento.
Uma vez acordada a parte dos benefícios a serem distribuídos, alguns dias de distribuição são indicados no calendário. Os dividendos são normalmente recolhidos com uma regularidade definida, dependendo da empresa, pode ser uma distribuição anual, dividida em dois pagamentos anuais (por semestre), ou trimestralmente, ou mesmo mais pagamentos em alguns casos. Para se qualificar para o pagamento de dividendos, existe o que é chamado de "data de desconto". É o dia em que o valor do dividendo é descontado do valor da ação. Por exemplo, temos uma empresa que negocia a € 9 e paga um dividendo de € 50 em 0 de abril, mas a data de desconto é 20 de março. Isto significa que nesse dia a ação passaria do custo de € 4 para € 20, pelos € 9 destinados ao pagamento.
Como calcular o valor e a lucratividade do pagamento de dividendos?
Dependendo da empresa e até mesmo do setor, os pagamentos de dividendos podem ser diferentes. Isso porque há empresas que tendem a ser mais generosas do que outras. Na verdade, embora o dividendo seja variável, o interessante é encontrar empresas onde o pagamento do dividendo seja sustentado e aumentado ao longo dos anos. Existem alguns títulos, cujas empresas têm aumentado constantemente o pagamento de dividendos por muitos anos. Mesmo em tempos de crise, eles os mantiveram. Este seleto grupo de empresas é conhecido como «Dividend Aristocratas".
A distribuição do dividendo por isso, é fortemente condicionado pela posição da empresa, econômica e estratégica. Existem empresas muito solventes como a Google (Alphabet), onde não se distribuem dividendos, uma vez que se considera que o reinvestimento dos lucros pode trazer maior valor para o acionista, ao aumentar a sua posição e obter maiores benefícios. Outros, por outro lado, podem alocar uma parte muito pequena, como 10 ou 20% de seus lucros. Enquanto outros costumam ser muito regulares e distribuem em média 50%, como é o caso do Banco Santander.
Para um dividendo muito alto, é aconselhável estar alerta. Às vezes pode acontecer porque o preço da ação é baixo e, portanto, sua lucratividade. Outros, por outro lado, a empresa pode passar por momentos difíceis e, para não "desagradar" os acionistas, distribuem uma percentagem excessiva, em alguns casos até, acima do que tem sido alcançado em lucros. Algo muito perigoso no longo prazo, dando mais do que você recebe.
Qual o percentual de rentabilidade obtido com os dividendos das ações?
Tudo vai depender do preço das ações, ou seja, da capitalização de mercado daquele momento. Por exemplo, um dividendo de € 0 a um preço por ação de € 10 não é o mesmo que um dividendo de € 4. No segundo caso, a rentabilidade será o dobro, passando de 00% para 2% de rentabilidade respectivamente. Porém, como vimos anteriormente, também depende do percentual que é alocado do benefício para a distribuição.
Para uma empresa que ganhou 1.000 bilhão e distribui 50% de seu lucro limpo, ela distribuiria 500 milhões em dividendos. Nesse caso hipotético, devemos dar uma olhada em sua capitalização de mercado. Vamos imaginar que seu valor de capitalização seja de US $ 10.000 bilhões. Isso significaria que se distribuísse 500 milhões, a rentabilidade obtida seria de 5%.
A fórmula a ser aplicada resultaria do cálculo do percentual entre o valor de capitalização da empresa e a distribuição dos lucros.
É sempre interessante aproveitar as oscilações de preços. Assim, à medida que o preço de uma ação cai, o rendimento dos dividendos tende a aumentar. A menos que a empresa esteja enfrentando problemas que afetem e comprometam suas demonstrações financeiras.
E as empresas com rendimentos de dividendos altos ou muito altos?
Esse tipo de situação ocorre em casos específicos. Podemos descobrir que há uma recessão ou crise, e a economia está se contraindo. Nesses casos, os títulos com os quais muitas empresas estão negociando podem se tornar "mais atraentes". Nestes casos, será possível avaliar a viabilidade e o impacto econômico que as circunstâncias podem ter para a empresa.
Outros, no entanto, é que eles são alocando uma retribuição maior do que deveriam saudavelmente. Pode ser porque sua tesouraria permite, ou para manter os investidores felizes. Estamos falando de grandes retornos de 10% ou até mais. Ou casos em que os múltiplos em que a empresa está listada são excessivamente altos devido à rentabilidade que oferecem. Devemos estudar esses casos, ver se os números produzidos são realmente sustentáveis e avaliar o quão conveniente pode ser um investimento desse tipo. Por exemplo, uma empresa que negocia a 40 vezes o lucro anual e nos oferece um dividendo de 5% é muito suspeita (significaria que é o dobro do que ganhou).
Freqüentemente, a caça a dividendos muito altos acaba levando a sustos ou danos ao nosso portfólio que poderiam ter sido evitados.