Krajowa Komisja Rynków i Konkurencji (CNMC) właśnie opublikowała siedem nowych projektów okólników, które określą stabilne ramy regulacyjne dotyczące wynagrodzeń za energię elektryczną i gaz w nadchodzących latach, po przyznaniu uprawnień RDL 1/2019. Te nowe wytyczne zakładają, że: roczne średnie dostosowanie do sieci wynoszące 1.080 mln na następny okres regulacyjny. Ale w praktyce był to ogromny kryzys dla firm, które są zintegrowane z sektorem energetycznym hiszpańskich akcji.
Tam, gdzie najgorszym ze wszystkich przystanków był niewątpliwie Enagás, który w trzech sesjach notowań spadł o 20% w stosunku do swoich pierwotnych cen. Odszedł od handlu na poziomach 24 euro za akcję, aby osiągnąć 18 eurona najniższym poziomie od pięciu lat. Kiedy kilka miesięcy temu byłem w bezkonkurencyjnej sytuacji, takiej jak wspinaczka swobodna, bez przedniego oporu. Zmiana, która nadążyła za zmianą tempa znacznej części małych i średnich inwestorów.
Enagás nie jest jedyną spółką giełdową, która przechodzi taki scenariusz tak mało pożądany przez inwestorów. Przeciągnął Naturgy'ego która straciła na wartości około 11% i na podobnym poziomie jak Red Eléctrica Española. Wręcz przeciwnie, lepiej radziły sobie w sektorze energetycznym Endesa i Iberdrola, które w tym okresie opuściły odpowiednio 5% i 3%. W każdym razie wątpiąc w trend wzrostowy w ostatnich miesiącach i oczywiście dalsze spadki konfiguracji cen nie są odtąd wykluczone.
Upadek w energetyce
Kilka razy media zachowywały się w tak gwałtowny sposób na krajowych rynkach akcji. Przyczyny wynikają z nowych wytycznych dotyczących regulacji cen energii elektrycznej i gazu. A to w drugim z sektorów było dużo bardziej wymagające niż w prognozach, które były. To wywołało bardzo silną reakcję rynków akcji. Z presją sprzedażową, która została narzucona kupującemu, jaką rzadko widywano w sektorze elektroenergetycznym.
Ponadto pośrednicy finansowi bardzo szybko obniżyli cenę docelową Enagás, która spadła z 25 euro za akcję do poziomu 17 euro. Oznacza to, że różnica, którą należy zaklasyfikować jako bardzo przewidywalną i która stanowi bardzo silny cios dla interesów małych i średnich inwestorów, którzy zajęli pozycje w wartości. Do tego stopnia, że w niektórych przypadkach mogą tak być utrata pieniędzy na otwartych pozycjach kilka miesięcy temu. Po akcji były nieco powyżej 25 euro.
Naturgy kolejny z poszkodowanych
Efekt ten obrócił się przeciwko interesom innej firmy gazowej, takiej jak Naturgy. W ciągu trzech sesji na giełdzie osłabił się o prawie 10%, bycie firmą elektryczną, która zachowywała się najgorzej ze wszystkich. Później miał nienaganny aspekt techniczny, co doprowadziło do tego, że wspiął się na pozycje w konfiguracji swoich cen. Poza innymi seriami rozważań o charakterze technicznym, a być może także z punktu widzenia jego podstaw.
Z drugiej strony należy zauważyć, że pogorszył się jej aspekt techniczny w bardzo ważny sposób. Do tego stopnia, że lepiej poczekać z podjęciem decyzji, co zrobić ze swoimi działaniami. Każda strategia inwestycyjna wiąże się obecnie z poważnymi zagrożeniami, na które musimy poczekać kilka dni, aby dowiedzieć się, co zrobić z otwartymi pozycjami w tym papierze wartościowym, który jest zintegrowany z selektywnym indeksem krajowych akcji, Ibex 35. ze sprzedażą akcji trzeba zaczekać, bo można popełnić poważny błąd ze strony inwestorów.
Endesa i Iberdrola: najlepsze przystanki
Z kolei Endesa i Iberdrola nie ucierpiały tak mocno na rynkach akcji. Jego spadki ledwo przekraczają poziom 3 %, ale mimo to presja sprzedaży jest obecnie bardzo silna. Po złagodzeniu są to dwie wartości Ibex 35, które były w najlepszych scenariuszach. To znaczy w sytuacji swobodnego wzrostu i bez napotykanego oporu, co pozwoliło wyobrazić sobie, że obie wartości mogą osiągnąć wyższe poziomy. Z miejsca, w którym pozycje można zamknąć, aby cieszyć się zyskami kapitałowymi, które zostały wygenerowane przez dwanaście miesięcy. W obu przypadkach przewodzenie wzrostom na Ibex 35.
Z drugiej strony ważne jest również, aby te dwie wartości nie zostały tak dotknięte przez ramy regulacyjne stabilne wynagrodzenie za energię elektryczną i gaz w najbliższych latach. W związku z tym mają więcej środków obronnych, aby uniknąć gwałtownej deprecjacji swoich konkurentów w selektywnym indeksie akcji. Chociaż w tej chwili są już trochę dalej od swoich historycznych szczytów niż kilka tygodni temu. Nie będzie innego wyjścia, jak tylko czekać, czekać i czekać, aby ujawnić, czy lepiej jest pozostać na ich stanowiskach, czy wręcz przeciwnie, najlepszym środkiem, jaki można podjąć, jest pozbycie się swoich działań w nadchodzących dniach.
Co można zrobić z elektryką?
W drugiej transzy roku ten sektor kapitałowy nie rozpoczął dobrego startu. Do tego stopnia, że tak jest najbardziej ukarany segment biznesowy co było dużym zaskoczeniem dla interesów małych i średnich inwestorów. Pomimo tego, że od początku roku utrzymują się na dodatnim poziomie, z przeszacowaniami bliskimi 20%. A to może być dobry powód do zamykania pozycji i przechodzenia na inne akcje na hiszpańskiej giełdzie. Nic dziwnego, że ich zwyżkowy cykl mógł się skończyć i nie zachowują się już tak dobrze, jak robili to w ostatnich miesiącach.
Z drugiej strony nie można zapominać, że te dwa hiszpańskie akcje oferują bardzo atrakcyjną dywidendę. Ze stałym i gwarantowanym odsetkiem na poziomie około 6%, jednym z najwyższych w ramach Ibex 35, dzięki czemu są bardzo otwarci na decyzje małych i średnich inwestorów. Poza innymi wariantami, które mogą warunkować jego wycenę na rynkach finansowych. Do tego stopnia, że od teraz musisz być ostrożniej przy tych dwóch wartościach hiszpańskiej giełdy. Coś, w co nie uwierzylibyśmy jeszcze kilka miesięcy temu.
Na razie do trzymania w Twoim portfolio
Jeśli chodzi o te wartości w sektorze elektroenergetycznym, najlepszą miarą jest posiadanie ich w portfelu. Ale jeśli pojawią się nowe krople, nie będzie innego rozwiązania niż pozbycie się ich pozycji. Będzie taka szansa kup swoje akcje po niższej cenie a przede wszystkim konkurencyjne, z większym potencjałem przeszacowania niż przy innych okazjach. Dlatego dużo zimnej krwi w decyzjach, które będziemy musieli od teraz podejmować. Gdzie konieczne będzie udzielenie wotum zaufania dwóm firmom, które radzą sobie bardzo dobrze w ostatnich miesiącach.
Z tego scenariusza mali i średni inwestorzy bardziej defensywny profil mogą kontynuować swoje otwarte pozycje. Inną zupełnie inną rzeczą jest to, co dzieje się z detalistami o krótszych terminach trwania, którzy mogą zamknąć pozycje, aby przejść do innych sektorów krajowych akcji. Mając na celu sprawienie, aby Twoje oszczędności były opłacalne z większą gwarancją sukcesu. Zanim problemy, przez które sektor boryka się tego lata, mogą się zaostrzyć. Wszystko to w nieoczekiwany dla inwestorów sposób.
Zapotrzebowanie na gaz rośnie o 6%
Popyt na gaz ziemny w Hiszpanii zamknął pierwszą połowę roku ze wzrostem o około 9% w porównaniu z analogicznym okresem poprzedniego roku, osiągając 195 TWh. To najwyższy wynik od 2010 roku w pierwszej połowie roku. Wzrost był głównie motywowany przez a zwiększona dostawa gazu do produkcji energii elektrycznej oraz przez wzrost konsumpcji przemysłowej.
Z drugiej strony popyt przemysłowy, który stanowił 56% całkowitego zużycia gazu ziemnego, wzrósł w pierwszych sześciu miesiącach roku o 4% w porównaniu z analogicznym okresem 2018 roku, osiągając 110 TWh. To najwyższy wynik w pierwszej połowie roku, ponieważ istnieją zdezagregowane zapisy zużycia przemysłowego. Popyt wzrósł w prawie wszystkich sektorach przemysłu, zwłaszcza w usługach i papiernictwie. Wzrost był głównie motywowany przez a zwiększona dostawa gazu do produkcji energii elektrycznej oraz przez wzrost konsumpcji przemysłowej.