VIX to kod oficjalnie zwanego Chicago Board Options Exchange Market Volatility Index (w języku hiszpańskim: Chicago PUT). VIX pokazuje implikowaną zmienność opcji na indeks w okresie 30 dni, w tym celu jest obliczana jako średnia ważona implikowanej zmienności ośmiu opcji kupna i sprzedaży OEX (opcje S&P 500).
Kiedy mamy bardzo niski indeks VIX, oznacza to, że zmienność jest bardzo niska i dlatego na rynku nie ma strachu, co powoduje, że akcje nadal nieśmiało rosną. Duże spadki zapasów pojawiają się, gdy VIX jest bardzo niski i zaczyna rosnąć. Nie ma dokładnej liczby wskazującej, czy VIX jest wysoki czy niski, ale wielu analityków twierdzi, że a VIX poniżej 20 oznacza optymizm i rozluźnienie na rynkach, podczas gdy VIX powyżej 30 oznacza, że na rynku panuje strach i musimy być ostrożni w naszych operacjach.
Jedyną stałą na giełdach jest zmiana. Innymi słowy, zmienność jest stałym towarzyszem inwestorów. Od czasu wprowadzenia indeksu VIX, wraz z kontraktami futures i opcjami, inwestorzy mieli możliwość handlowania tą miarą nastrojów inwestorów odnośnie przyszłej zmienności.
Jakie są sposoby handlu VIX?
Jednocześnie, zdając sobie sprawę z ogólnie negatywnej korelacji między zmiennością a wynikami na giełdzie, wielu inwestorów próbowało wykorzystywać instrumenty zmienności do zabezpieczenia swoich portfeli. Rozumiejąc różne sposoby działania na VIX, musisz wziąć pod uwagę punkt wyjścia. W tym sensie ważny czynnik w ocenie funduszy podlegających obrotowi giełdowemu (ETF) i obligacji giełdowych (ETN) powiązanych z samym systemem VIX. VIX to symbol odnoszący się do Chicago Board Options Market Volatility Index. Chociaż często jest przedstawiany jako wskaźnik zmienności rynku akcji (i czasami nazywany jest „Indeksem strachu”), nie jest do końca dokładny.
Indeks zmienności
Od czasu wprowadzenia indeksu zmienności rynku opcji giełdowych Chicago Board (VIX) inwestorzy wymieniają się tą miarą nastrojów inwestorów odnośnie przyszłej zmienności. Głównym sposobem obsługi VIX jest kupowanie funduszy podlegających obrotowi giełdowemu (ETF) i obligacji giełdowych (ETN) powiązanych z samym VIX.
Istnieje wiele popularnych ETFów i ETNów powiązanych z VIX, w tym krótkoterminowy ETN iPath S&P 500 VIX (VXX) i krótkoterminowy ETN VelocityShares Daily Two-Times VIX (TVIX). VIX to ważona mieszanka cen kombinacji opcji na indeks S&P 500, z której wyprowadzana jest zmienność implikowana. Mówiąc prościej, VIX naprawdę mierzy, ile ludzie są skłonni zapłacić za kupno lub sprzedaż S&P 500, a im więcej są skłonni zapłacić, sugeruje większą niepewność.
To nie jest model czarnej szkoły, w VIX chodzi o zmienność „implikowaną”. Co więcej, podczas gdy VIX jest najczęściej omawiany na miejscu, żaden z ETFów ani ETNów nie reprezentuje zmienności spotowej VIX. Zamiast tego są to zbiory kontraktów futures na VIX, które tylko z grubsza przybliżają wydajność VIX.
Wiele opcji
Największym i odnoszącym największe sukcesy produktem VIX jest iPath S&P 500 VIX Short-Term Futures ETN. Ten ETN jest długi w kontraktach terminowych VIX na pierwszy i drugi miesiąc, które są rozprowadzane codziennie. Ponieważ istnieje premia ubezpieczeniowa w przypadku kontraktów długoterminowych, VXX doświadcza ujemnych wyników rolowania (w zasadzie oznacza to, że posiadacze długoterminowi zobaczą karę za zwroty).
Ponieważ zmienność jest zjawiskiem konwersji mediów, VXX często handluje wyżej niż powinien w okresach niskiej zmienności prądu (wycena w oczekiwaniu na większą zmienność) i niżej w okresach dużej zmienności prądu (ustalanie cen zwrotu na niższą zmienność).
IPath S&P 500 VIX Medium Term Futures ETN (ARCA: VXZ) jest strukturalnie podobny do VXX, ale zajmuje pozycje w kontraktach terminowych VIX na czwarty, piąty, szósty i siódmy miesiąc. W konsekwencji jest to znacznie bardziej miara przyszłej zmienności i zwykle jest znacznie mniej zmienną grą na zmienności. Ten ETN ma zazwyczaj średni czas trwania około pięciu miesięcy i ma zastosowanie ten sam negatywny efekt wahań - jeśli rynek jest stabilny, a zmienność jest niska, indeks kontraktów terminowych będzie tracił pieniądze.
Handel lewarowany
Inwestorzy poszukujący większego ryzyka mogą skorzystać z bardziej lewarowanych alternatyw. Krótkoterminowy ETN VelocityShares Daily dwa razy VIX (ARCA: TVIX) oferuje większą dźwignię finansową niż VXX, a to oznacza wyższe zwroty, gdy VIX rośnie.
Z drugiej strony, ten ETN ma ten sam problem z ujemną wydajnością rolowania plus problem z opóźnieniem zmienności - więc jest to kosztowna pozycja kup i utrzymaj, a nawet własna karta produktu Credit Suisse (NYSE: CS) na TVIX mówi „jeśli trzymasz swój ETN jako inwestycja długoterminowa prawdopodobnie stracisz całość lub znaczną część swojej inwestycji ”.
Istnieją jednak również fundusze ETF i ETN dla inwestorów, którzy chcą grać po drugiej stronie monety zmienności. Krótkoterminowy ETN iPath Inverse S&P 500 VIX (ARCA: XXV) zasadniczo ma na celu odtworzenie wydajności skracania VXX, podczas gdy krótkoterminowy ETN VIX Daily Inverse VIX (ARCA: XIV) podobnie dąży do osiągnięcia krótkich pozycji. średni ważony termin zapadalności kontraktów terminowych VIX z jednego miesiąca.
Uważaj na opóźnienie
Inwestorzy rozważający te ETF i ETN powinni zdać sobie sprawę, że nie są one dobrymi pełnomocnikami dla wyników spot VIX. W rzeczywistości, badając ostatnie okresy zmienności indeksu S&P 500 SPDR (ARCA: SPY) i zmiany w spot VIX, jednomiesięczne proxy ETN uchwyciły około jednej czwartej do połowy dziennych ruchów indeksu VIX, podczas gdy średnie produkty terminowe wypadły jeszcze gorzej.
TVIX, ze swoją dwusuwową dźwignią, radził sobie lepiej (odpowiadając mniej więcej połowie do trzech czwartych zwrotu), ale konsekwentnie zapewniał mniej niż dwukrotność zwrotu z regularnego instrumentu jednomiesięcznego. Ponadto, ze względu na ujemne saldo i opóźnienie w zakresie zmienności tego ETN, fakt, że utrzymywał się on zbyt długo po okresach zmienności, zaczął znacząco ograniczać zwroty.
Jeśli inwestorzy naprawdę chcą postawić na zmienność giełdy lub wykorzystać ją jako zabezpieczenie, produkty ETF i ETN powiązane z VIX są akceptowalnymi, ale bardzo wadliwymi instrumentami. Z pewnością mają dla nich silny aspekt wygody, ponieważ handlują jak każda inna akcja.
Przetestuj swoje umiejętności handlowe za pomocą bezpłatnego symulatora giełdowego, aby zagwarantować transakcje. Rywalizuj z tysiącami traderów i negocjuj drogę na szczyt sukcesu! Prezentuj transakcje w wirtualnym środowisku, zanim zaczniesz ryzykować własne pieniądze. Przećwicz strategie handlowe, aby móc wejść na prawdziwy rynek, gdy będziesz gotowy na praktykę, której potrzebujesz.
Chicago Board Options Exchange Volatility Index (indeks VIX) przyciąga traderów i inwestorów, ponieważ często gwałtownie rośnie w przypadku załamania się amerykańskich rynków akcji. Znany jako miernik strachu, indeks VIX odzwierciedla krótkoterminowe prognozy rynkowe dotyczące zmienności cen akcji, na podstawie cen opcji S&P 500.
Rynki kontraktów terminowych
Wyzwanie polega na tym, że inwestorzy nie mają dostępu do indeksu VIX. W ten sposób fundusze VIX ETF istnieją, ale w rzeczywistości śledzą indeksy kontraktów terminowych VIX, co stwarza 2 główne wyzwania:
Fundusze VIX ETF nie odzwierciedlają indeksu VIX. Pod każdym względem indeksy futures na VIX, a tym samym fundusze ETF VIX, wykonują kiepską robotę, emulując indeks VIX. Indeks VIX jest w rzeczywistości nieodwracalny, aw okresach miesiąca lub roku wzór zwrotu funduszy ETF VIX będzie się radykalnie różnić od indeksu VIX.
VIX ETF mają tendencję do tracenia pieniędzy, znacznych pieniędzy, długoterminowych… Fundusze VIX ETF są zdane na łaskę krzywej kontraktów terminowych VIX, od której zależą ich ekspozycja. Ponieważ typowy stan krzywej jest byczy (spot), fundusze VIX ETF obserwują, jak ich pozycje spadają w czasie. Spadek ich ekspozycji pozostawia im mniej pieniędzy na przejście do następnego kontraktu futures po wygaśnięciu obecnego. Następnie proces się powtarza, prowadząc do ogromnych dwucyfrowych strat w ciągu typowego roku. Fundusze te prawie zawsze tracą pieniądze na dłuższą metę.
W prawdziwym świecie traderzy pozostają w VIX ETF przez 1 dzień, a nie 1 rok. VIX ETF to krótkoterminowe narzędzia taktyczne używane przez traderów. Produkty takie jak VXX
ETN są niewiarygodnie płynne, często obracają więcej niż ich łączne aktywa, którymi zarządza, lub AUM, w ciągu 1 lub 2 dni handlowych. Traderzy spekulują na VIX ETF, ponieważ oferują one najlepszy (lub najmniej gorszy) sposób na dotarcie do indeksu VIX w bardzo krótkim okresie. Tak zwane „krótkoterminowe” fundusze ETF VIX oferują lepszą 1-dniową wrażliwość na indeks VIX niż „średnioterminowe” fundusze ETF VIX.
Transakcje na funduszach giełdowych
Fundusze VIX ETF nie są funduszami ETF w ścisłym tego słowa znaczeniu. Występują w ETNach lub strukturach puli produktów, a nie jak tradycyjne fundusze inwestycyjne. ETN niosą ze sobą (zazwyczaj niskie) ryzyko kontrahenta banków emitujących, podczas gdy towarowe fundusze inwestycyjne emitują w momencie opodatkowania.
Fundusze ETF VIX są dostępne w innych smakach niż opisana powyżej czysta gra. Fundusze VIX Overlay ETF posiadają duże pozycje kapitałowe i nakładkę ekspozycji kontraktów futures VIX. Jego celem jest ograniczenie ryzyka spadku wartości akcji, ale poniesienie lub próba zminimalizowania wysokich kosztów długoterminowej ekspozycji na kontrakty terminowe VIX.
Podsumowując, jeśli chcesz uzyskać ekspozycję na VIX przez kilka dni, są tam produkty dla Ciebie, ale być może więcej niż jakikolwiek inny zakątek rynku ETF - strzeż się kupujących!
VIX jest miarą oczekiwanej zmienności na amerykańskim rynku akcji w ciągu najbliższych 30 dni. Zarządzany jest przez spółkę CBOE Global Markets w oparciu o cenę różnych opcji kupna i sprzedaży powiązanych z indeksem S&P 500.
Opcje kupna pozwalają komuś kupić akcje lub inne aktywa po określonej cenie, zwanej ceną wykonania, w określonym czasie. Opcje sprzedaży umożliwiają sprzedaż akcji lub aktywów po cenie wykonania w określonym czasie.
Opcje kupna, których nazwa pochodzi od wezwania do dostarczenia aktywów, zyskują na wartości, gdy jest bardziej prawdopodobne lub oczekuje się, że cena aktywa przekroczy cenę wykonania, ponieważ pozwalają one na zakup akcji po okazyjnej cenie. I odwrotnie, opcje sprzedaży zyskują na wartości, gdy jest bardziej prawdopodobne, że cena aktywa będzie niższa niż cena wykonania, ponieważ ktokolwiek ma opcje, będzie mógł sprzedać aktywa za więcej, niż jest to warte.
Ceny opcji można skutecznie wykorzystać do uchwycenia nastrojów inwestorów na temat przyszłych wahań indeksu S&P 500. Miara ta jest popularnie nazywana miernikiem strachu na Wall Street, ponieważ rośnie, gdy ludzie spodziewają się gwałtownej zmiany cen akcji, która może utrudnić inwestować zamiast płynnego wzrostu, spadku lub stagnacji cen.
Ewolucja VIX
VIX został po raz pierwszy opracowany na początku lat 90. w oparciu o indeks S&P 100. Nie jest technicznie poprawne stwierdzenie, że VIX kiedykolwiek miał pierwszą ofertę publiczną, ponieważ nie jest to akcja, która przeszła proces pierwszej oferty publicznej, ale indeks zadebiutował formalnie w 1993 roku.
Od tego czasu ewoluował pod pewnymi względami technicznymi, aby lepiej przybliżać przyszłą zmienność rynku, a dziś jest oparty na indeksie S&P 500. Indeks ten śledzi wyniki 500 największych spółek amerykańskich na giełdzie i sam w sobie jest często postrzegany jako wskaźnik ogólnych wyników rynkowych i stanowi podstawę wielu funduszy indeksowych, które pozwalają inwestorom próbować wykorzystać ogólne wzrosty cen giełdowych.
CBOE wprowadziło również kilka innych indeksów zmienności, w tym krótkoterminowy indeks zmienności o nazwie VXST, który opiera się na dziewięciodniowej analizie zmienności S&P 500. Inny indeks, 3-miesięczny indeks zmienności S&P 500, lub VXV ma dłuższą perspektywę, a 6-miesięczny indeks zmienności S&P 500, czyli VXMT, wygląda na jeszcze dłuższe.
Inne indeksy zmienności CBOE analizują zachowanie akcji w indeksach innych niż S&P 500. Na przykład indeksy zmienności są publikowane przez CBOE na podstawie intensywnego technologicznie indeksu Nasdaq-100, słynnego Dow Industrial Average. Jones i Russell 2000 Index , która skupia się na 2.000 spółek o stosunkowo małej kapitalizacji lub pełnej wartości rynkowej.
Historycznie, w typowych warunkach rynkowych, VIX znajdował się w latach dwudziestych, chociaż wiadomo, że podczas różnych historycznych wydarzeń na rynku, takich jak kryzys finansowy w 100 r., Gwałtownie wzrastał do blisko lub powyżej 2008. Kiedy VIX jest notowany poniżej 20, zwykle postrzegane jako oznaka nietypowo niskiej zmienności rynku.
Handel VIX
Termin handel VIX odnosi się do dokonywania transakcji finansowych, w których pieniądze zostaną zarobione lub utracone w zależności od kierunku VIX. Oznacza to, że zasadniczo tworzysz prognozę dotyczącą wzrostu lub spadku zmienności rynkowej i przygotowujesz się do zarobienia lub utraty pieniędzy, jeśli ta prognoza się spełni.
Istnieje kilka sposobów handlu w oparciu o Twoje oczekiwania wobec VIX i możesz nimi handlować w oparciu o Twoje potrzeby w świecie inwestycji. Gdzie nie zawsze będą takie same w każdej chwili i sytuacji. Aby ostatecznie można było uzyskać wyniki, których od teraz oczekujesz w każdej z operacji na rynkach akcji. Zwykle jest to postrzegane jako oznaka nietypowo niskiej zmienności rynku.