Były dwie firmy, które przekroczyły oczekiwania w wynikach biznesowych w pierwszym kwartale roku w bardzo trudnych momentach ze względu na skutki rozprzestrzeniania się koronawirusa. Te giełdowe spółki to Endesa i Repsol, które poprawiły swoje wyniki na tle innych spółek wchodzących w skład selektywnego indeksu dochodu zmiennego w naszym kraju. Na przykład, Inditex i ogólnie wszystkie banki, które odnotowały spadek wyników, a to świadczy o strasznych skutkach tego wirusa dla sektora gospodarczego i biznesowego naszego kraju.
Wyniki osiągnięte zarówno przez Endesę, jak i Repsol, pomogły w bardzo intensywnym wzroście wartości ich akcji na rynkach finansowych. Z 4% i 13% aprecjacje na ich pierwotnych cenach wraz z wejściem nowych małych i średnich inwestorów w celu uczynienia ich oszczędności opłacalnymi w bardzo trudnym momencie dla inwestycji na giełdzie. W tym scenariuszu mogą istnieć dwie wartości, które od teraz radzą sobie lepiej niż pozostałe ze względu na zaufanie, jakie wzbudziły wśród różnych agentów finansowych. I co ważniejsze, w czasie, gdy koronawirus spowodował brutalny spadek Produktu Krajowego Brutto (PKB) naszego kraju.
Z drugiej strony nie można jednak zapominać, że w obu przypadkach nastąpiła wyraźna poprawa od strony technicznej. Z tendencją wzrostową w perspektywie długoterminowej i dlatego od teraz zapraszaj nowe napływy pieniędzy. Bardzo uderzające w przypadku koncernu naftowego, gdy cena ropy naftowej jest na historycznych minimach, handlując poniżej 20 dolarów za baryłkę. Po załamaniu jego kursów po wzroście jego produkcji w ostatnich tygodniach, który doprowadził do niepewności na wszystkich rynkach finansowych świata. Zbiegło się to ze spadkiem gospodarczym we wszystkich gospodarkach świata, gdzie spadek jest faktem.
Endesa i Repsol przekraczają oczekiwania
W każdym z tych przypadków najbardziej znaczącym aspektem ich wyników biznesowych jest to, że przekraczają one szacunki ekspertów. I tym samym było to bardzo pozytywne zaskoczenie dla małych i średnich inwestorów, którzy znaleźli wartości mogące pełnić rolę schronienia w obecnych okolicznościach. Biorąc pod uwagę ten scenariusz, nie jest nieuzasadnione, że te propozycje na giełdzie mogą zostać przeszacowane w nadchodzących miesiącach drugiego kwartału. Ze szkodą np. dla banków, które są w sytuacji swobodne spadki oraz że nie są zbyt skłonni do otwierania pozycji na międzynarodowych rynkach akcji. W zmianie strategii użytkowników w odniesieniu do ich portfela inwestycyjnego, aby uczynić rentownym dostępny kapitał.
Z drugiej strony warto również podkreślić fakt, że te dwa akcje odnotowały spadki, które nagromadziły się od pierwszych tygodni marca, w tych dniach uległy zmniejszeniu. Odkąd straciły na wartości w obu przypadkach na poziomach powyżej 30%. A w pewien sposób pomógł fakt, że Europejski Bank Centralny (EBC) po raz kolejny pokazał, że jest gotów pomóc gospodarkom krajów najbardziej dotkniętych ekspansją koronawirusa. Gdzie Repsol był jednym z najbardziej dotkniętych wyceną na giełdzie, przechodząc z 12 euro do 7 euro w bardzo krótkim czasie. Z obniżką o prawie połowę pierwotnej ceny.
Repsol, spadek o 27%
Repsol osiągnął skorygowany wynik netto w wysokości 2020 mln w pierwszym kwartale 447 r., co stanowi spadek o 27,7%. w porównaniu z 618 milionami w tym samym okresie ubiegłego roku. Wynik ten, który konkretnie mierzy zachowanie przedsiębiorstw firmy, został uzyskany w kontekście wyjątkowej złożoności, naznaczonej gwałtownym spadkiem cen ropy i gazu oraz drastycznym spadkiem popytu spowodowanym przez COVID-19. Repsol utrzymywał działalność swoich obiektów i odgrywał kluczową rolę w służbie publicznej podczas światowego kryzysu zdrowotnego.
Z drugiej strony zintegrowany model biznesowy firmy, wraz z jej elastycznością i odpornością, miały fundamentalne znaczenie dla osiągnięcia solidnych wyników w tym bardzo niekorzystnym scenariuszu. Średnia cena ropy Brent i WTI spadła odpowiednio o 21% i 17% w porównaniu do pierwszych trzech miesięcy 2019 roku. Na koniec kwartału cena Brenta spadła poniżej 20 USD za baryłkę. W przypadku gazu spadki były jeszcze bardziej gwałtowne i wahały się od 36% w przypadku Henry Hub do 56% w przypadku Algonquin.
Poprawa Twojej dywidendy
W każdym razie wiodącemu państwowemu koncernowi naftowemu udało się sprawić, że jego potencjał rewaluacyjny jest teraz znacznie bardziej sugestywny niż jeszcze kilka miesięcy temu. Wręcz przeciwnie, podniosła stopę dywidendy o kilka punktów procentowych. Będąc w każdym razie jedną z wartości giełdowych, która oferuje mocniejsze oprocentowanie małym i średnim inwestorom. Jako dodatkową zachętę, aby ich działania mogły być kontraktowane przez małych i średnich inwestorów. Z wydajnością, która jest bardzo bliska 9% poziomów, znacznie powyżej innych propozycji na rynkach akcji naszego kraju.
Z drugiej strony nie można zapominać, że spółka ta mocno odczuła gwałtowny spadek cen ropy naftowej. Do tego stopnia, że sprawa ta osiągnęła poziomy poniżej bariery 20 dolarów za baryłkę. W tym kontekście linia biznesowa Repsolu może ucierpieć w nadchodzących kwartałach w wyniku trudnej sytuacji, w jakiej znajduje się ten składnik aktywów finansowych. Gdzie jest wielu analityków, którzy uważają, że powrót do starych cen zajmie dużo czasu i fakt ten może oznaczać, że Repsol może mieć większe trudności z przełamaniem bariery 10 euro za akcję, przynajmniej w najkrótszym terminie.
Endesa z korzyściami
Endesa zamknęła pierwszy kwartał 2020 roku z dobrymi wynikami dzięki zarządzaniu zliberalizowanym rynkiem, do którego dodano stabilność rynku regulowanego. Te dobre wyniki obejmują wpływ wejścia w życie nowego układu zbiorowego i zarejestrowania pewnych postanowień dotyczących restrukturyzacji siły roboczej, które wygenerowały pozytywny wpływ na wynik netto w wysokości 267 milionów euro. Wzrost zysku netto, z wyłączeniem tych nadzwyczajnych efektów, wyniósł 59%.
Skumulowane zapotrzebowanie półwyspu na energię elektryczną spadło o 3,2% w porównaniu z analogicznym okresem 2019 r. (-2,8% skorygowane o wpływ godzin pracy i temperatury). Na terytoriach innych niż kontynentalne (TNP) spadek wyniósł 5% na Balearach i 1,4% na Wyspach Kanaryjskich (odpowiednio -3,2% i -1%, skorygowane o wpływ godzin pracy i temperatury).
Oczywiście, że jestsSytuację pogorszyło ogłoszenie stanu alarmowego, które znacznie ograniczyło popyt w drugiej połowie marca. W każdym razie efekt wywołany pandemią nie miał istotnego wpływu na wyniki pierwszego kwartału. Pierwszy kwartał 2020 roku charakteryzował się niższymi cenami na hurtowym rynku energii elektrycznej (~35 euro za MWh, -37%), co jest głównie konsekwencją spadku popytu, większego udziału energii odnawialnej, obniżki cen uprawnień do emisji dwutlenku węgla (CO2) oraz kształtowania się cen surowców.
W tym sensie dyrektor generalny firmy Endesa, José Bogas, podkreślił, że „dobre wyniki firmy Endesa w pierwszym kwartale pomogą nam stawić czoła wpływowi COVID-19 z gwarancjami w drugim kwartale. Firma wznowiła już wszystkie prace budowlane związane z parkami energii odnawialnej, a my w pełni angażujemy się w inwestycje przewidziane w naszym planie strategicznym. Badamy nawet możliwość przyspieszenia tego planu, zwłaszcza w elektrowniach wiatrowych i słonecznych, aby pomóc w reaktywacji gospodarki poprzez tworzenie miejsc pracy i generowanie bogactwa”.
Jak inwestować w Hiszpanii
Hiszpania jest 13. największą gospodarką na świecie pod względem nominalnego produktu krajowego brutto (PKB) i 15. pod względem parytetu siły nabywczej (PPP). Chociaż gospodarka doznała głębokiego skurczu podczas kryzysu finansowego w 2008 r., od tego czasu stała się jedną z najszybciej rozwijających się gospodarek w Europie. Międzynarodowi inwestorzy ponownie zainteresowali się krajem, ponieważ jego ożywienie gospodarcze z czasem nabiera rozpędu.
konkurencyjna gospodarka. Hiszpańska gospodarka koncentruje się głównie na usługach (71%), przemyśle (14%) i budownictwie (10%), a reszta wzrostu gospodarczego pochodzi z rolnictwa i energetyki. W ramach tych sektorów w kraju działa wiele dużych międzynarodowych firm, w tym operator energii odnawialnej Iberdrola oraz firmy telekomunikacyjne, takie jak Telefónica i Movistar.
W raporcie o globalnej konkurencyjności z 2018 r. Gospodarka Hiszpanii znalazła się na 26. miejscu pod względem infrastruktury na świecie. Rankingi te stawiają ją przed rozwiniętymi gospodarkami, takimi jak Chiny, Włochy i Portugalia, dzięki systemowi kolei dużych prędkości i wysoko rozwiniętej infrastrukturze technologicznej.
Inwestuj w Hiszpanii z funduszami ETF
Najłatwiejszym sposobem inwestowania w Hiszpanii jest wykorzystanie międzynarodowych funduszy ETF, które zapewniają natychmiastową dywersyfikację w jeden papier wartościowy notowany w USA. Dysponując zróżnicowanym portfelem spółek obejmujących wiele sektorów, inwestorzy nie muszą tak bardzo martwić się o ryzyko koncentracji lub kupowanie i sprzedawanie portfela poszczególnych akcji. Kompromis polega na tym, że fundusze te pobierają skromny wskaźnik wydatków, co może z czasem zmniejszyć ogólne zwroty.
Cztery najpopularniejsze hiszpańskie fundusze ETF to:
- iShares MSCI Spain ograniczony ETF (EWP)
- iShares zabezpieczony przed walutą MSCI Hiszpania ETF (HEWP)
- SPDR MSCI Hiszpania Quality Mix ETF (QESP)
- Deutsche X-Trackers MSCI Hiszpania Hedged Equity ETF (DBSP)
Istnieje wiele czynników, które międzynarodowi inwestorzy powinni wziąć pod uwagę przed zainwestowaniem w te fundusze ETF. Ogólnie rzecz biorąc, inwestorzy powinni szukać funduszy ETF o najniższych wskaźnikach kosztów, zakładając, że wszystko inne jest równe maksymalizacji zysków. Ważne jest również, aby inwestorzy rozważyli ryzyko koncentracji portfela w przypadku funduszy ETF skoncentrowanych na określonych sektorach gospodarki oraz ryzyka płynności związanego z funduszami ETF, których obrót jest ograniczony.
Inwestuj w Hiszpanii z ADR
Amerykańskie Kwity Depozytowe – lub ADR – to kolejny łatwy sposób inwestowania w Hiszpanii bez otwierania rachunku maklerskiego za granicą. Te papiery wartościowe są bezpośrednio powiązane z koszykiem zagranicznych akcji i są przedmiotem obrotu na amerykańskiej giełdzie papierów wartościowych, co oznacza, że inwestorzy nie muszą się martwić o konsekwencje podatkowe zagranicznych zysków kapitałowych. Wiele z tych funduszy jest również przedmiotem obrotu na giełdach krajowych, takich jak nowojorska giełda papierów wartościowych, która może być bardziej płynna niż giełdy OTC.
Do najpopularniejszych hiszpańskich ADR-ów należą:
- Santander Bank (SAN)
- Telefon (TEF)
- Abengoa (ABGB)
- Banco Bilbao Vizcaya Argentaria (BBVA)
- Grifole (GRFS)
Po raz kolejny międzynarodowi inwestorzy powinni dokładnie rozważyć wiele czynników przed zakupem ADR-ów. Najważniejszym czynnikiem jest zwykle płynność, zwłaszcza w przypadku ADR-ów, które są przedmiotem obrotu na rynkach pozagiełdowych. Ponieważ zagraniczne akcje mają zwykle mniej obserwujących w kraju, wiele ADR-ów codziennie handluje znacznie mniejszą liczbą akcji niż akcjami krajowymi, co może uczynić je ryzykownymi, gdy inwestor próbuje kupić lub sprzedać po uczciwych cenach.
Wynik końcowy
Hiszpania staje się coraz bardziej popularnym celem inwestycji, ponieważ jej gospodarka nadal wychodzi z kryzysu finansowego z 2008 r. Jako jedna z najszybciej rozwijających się gospodarek Europy w 2015 r., międzynarodowi inwestorzy mogą chcieć przyjrzeć się bliżej gospodarce, która kiedyś dotknęła. Hiszpańskie fundusze ETF i ADR to dwa najłatwiejsze sposoby inwestowania w kraju bez konieczności otwierania zagranicznego rachunku maklerskiego i płacenia podatków. Mając na uwadze te wskazówki, międzynarodowi inwestorzy mogą uwzględnić w swoich portfelach ekspozycję na tę obiecującą gospodarkę.
inwestycja w cegłę
Ceny domów w Hiszpanii wzrosły o 4,68% w ciągu roku do trzeciego kwartału 2019 r. (4,36% po uwzględnieniu inflacji), co oznacza spowolnienie w stosunku do wzrostu o 7,16% w poprzednim roku i najwolniejsze tempo od czwartego kwartału 2016 r., według Narodowego Instytutu Statystycznego (INE). W ujęciu kwartalnym ceny domów wzrosły w trzecim kwartale 1.58 r. o 2019% (2.26% po uwzględnieniu inflacji).
Według rodzaju nieruchomości:
Istniejące domy: Ceny wzrosły o 4.41% od początku roku do trzeciego kwartału 2019 r. (4.08% po uwzględnieniu inflacji), co jest najwolniejszym wzrostem od trzech lat.
Nowe domy: ceny wzrosły o 6.64% rok do roku w trzecim kwartale 2019 r. (6.31% po uwzględnieniu inflacji), po rocznych wzrostach o 7.17% w drugim kwartale 2019 r., 10.35% w pierwszym kwartale 2019 r., 8.03% w czwartym kwartale 2018 r. i 6.13% w trzecim kwartale 2018 r.
Bank Hiszpanii informuje o niższych wzrostach cen domów. W ciągu roku do trzeciego kwartału 2019 r. ceny domów w całym kraju wzrosły o skromne 3,07% (2,75% po uwzględnieniu inflacji). W ujęciu kwartalnym ceny domów wzrosły w trzecim kwartale 0,05 r. o zaledwie 2019% (0,73% po uwzględnieniu inflacji).
Po siedmiu długich latach spadków cen domów, hiszpański rynek nieruchomości powrócił do wzrostu dopiero w 2015 r. Ceny domów w Hiszpanii spadły łącznie o 36,3% (-42,9% po uwzględnieniu inflacji) od trzeciego kwartału 2007 r. do pierwszego kwartału 2015 r., a ceny istniejących domów spadły aż o 43,1% (-49% po uwzględnieniu inflacji), według danych INE. Odnotowano 24 kolejne kwartały spadków rok do roku.
Popyt stopniowo spada. Sprzedaż domów w Hiszpanii spadła o 3,1% w pierwszych dziesięciu miesiącach 2019 r. w porównaniu z tym samym okresem poprzedniego roku, do 427.638 10,8 sztuk, po wzroście o 2018% w 15,4 r., 2017% w 14 r., 2016% w 11,5 r. i 2015% w 4 r., według Narodowego Instytutu Statystycznego (INE). Liczba transakcji sprzedaży domów spadła o 1,3%, ale wzrosła nieznacznie do XNUMX% dla nowo wybudowanych domów.
Na koniec pamiętaj o tym oczywiściesSytuację pogorszyło ogłoszenie stanu alarmowego, które znacznie ograniczyło popyt w drugiej połowie marca. W każdym razie efekt wywołany pandemią nie miał istotnego wpływu na wyniki pierwszego kwartału. Gdzie nie można zapomnieć, że były dwie firmy, które przekroczyły oczekiwania w swoich wynikach biznesowych w pierwszym kwartale roku w bardzo trudnych momentach ze względu na skutki rozprzestrzeniania się koronawirusa.