Energia jądrowa zawsze była przedmiotem debaty na całym świecie. Choć w ostatnim czasie można zaobserwować ponowny wzrost zainteresowania wykorzystaniem tej energii. Logiczne jest, że przy rosnących napięciach geopolitycznych kraje szukają alternatyw dla rosyjskiego gazu. Ponadto cele w zakresie przeciwdziałania zmianom klimatycznym powodują, że poszukuje się opcji charakteryzujących się niską emisją dwutlenku węgla. To właśnie jedna z cech energii jądrowej... Przyjrzyjmy się zatem, jak wykorzystać tę szansę inwestycyjną w akcje energii jądrowej.
Dlaczego energia jądrowa jest obecnie dobrą okazją inwestycyjną?
Energia jądrowa ma kontrowersyjną historię i dość złą reputację, zwłaszcza po katastrofie nuklearnej w roku Fukushima w 2011 roku lub Czarnobyl w 1986 r. I chociaż może nie być to rozwiązanie kryzysu gazowego w Europie w krótkim okresie, może to być rozwiązanie długoterminowe, które może skutecznie zmniejszyć zależność od rosyjskiego gazu. Niemcy i Belgia cofnęły już decyzję o zawieszeniu produkcji jądrowej, a Francja, Stany Zjednoczone i Wielka Brytania planują rozpoczęcie budowy nowych reaktorów jądrowych. I nie chodzi tylko o niezależność energetyczną. Energia jądrowa odgrywa również ważną rolę w pomaganiu krajom w osiąganiu celów w zakresie ograniczenia emisji szkodliwych gazów.
Panorama budowy nowych elektrowni jądrowych w Europie. Źródło: Bloomberg.
Energia jądrowa jest czystsza od gazu ziemnego, ponieważ nie powoduje emisji gazów cieplarnianych, chociaż nie jest tak czysta jak źródła odnawialne, takie jak wiatr, słońce i woda. Dodatkowo ma to pewną zaletę: odnawialne źródła energii są z reguły uzależnione od warunków pogodowych, co oznacza, że dostarczana energia ma charakter nieciągły i musimy ją magazynować, aby sieć działała efektywnie. Natomiast energia jądrowa zapewnia stabilne dostawy energii elektrycznej, ale przy mniejszym śladzie węglowym. Stosowanie ich wiąże się z wieloma korzyściami, nic więc dziwnego, że najnowsze amerykańskie ustawodawstwo klimatyczne przewiduje w ciągu następnej dekady prawie 30.000 miliardów dolarów ulg podatkowych dla dostawców energii jądrowej.
Jakie są zagrożenia związane z energią jądrową?
Teraz zobaczyliśmy zalety wykorzystania energii jądrowej. Przyjrzyjmy się jednak ryzyku związanemu z używaniem tej energii. Jednym z największych znanych zagrożeń związanych z energią jądrową jest możliwość wystąpienia awarii. Podczas gdy awarie w innych zakładach produkujących energię są zwykle stosunkowo izolowane, awarie w elektrowniach jądrowych, takie jak te w Czarnobylu czy Fukushimie, mogą mieć katastrofalne skutki na dużą skalę. Mogą sprawić, że cały region nie będzie nadawał się do zamieszkania, jak widzieliśmy w przypadku Czarnobyla, i przez długi czas będą miały negatywny wpływ na środowisko. Ponadto przy produkcji energii jądrowej powstają odpady radioaktywne powstające podczas pracy reaktorów jądrowych. Głównym problemem jest znalezienie zrównoważonego rozwiązania umożliwiającego składowanie i eliminowanie tych odpadów. Fakt ten pokrzyżował plany wielu regionów dotyczące zwiększenia produkcji energii jądrowej.
Obszar niezamieszkany w wyniku katastrofy w Czarnobylu. Źródło: Liczenie gwiazd.
Ponadto budowa elektrowni jądrowych nie jest zadaniem prostym. Ich budowa, nie licząc dużych kosztów, których wymagają, zajmuje zwykle od 5 do 10 lat. Często zdarza się, że są one opóźnione i ostatecznie przekraczają początkowy budżet, co stanowi mieszankę wybuchową dla inwestorów, którzy je finansują. Te niepowodzenia oznaczają również, że inwestorzy często chcą gwarancji długoterminowego popytu i wystarczająco wysokich cen, aby wygenerować dobry zwrot z inwestycji.
Co musisz wiedzieć, aby inwestować w uran?
Jak każdy inny Surowiec, cena uranu zmienia się w zależności od podaży i popytu. Jednak uran nie jest przedmiotem obrotu na otwartym rynku, tak jak inne towary. Kupujący i sprzedający negocjują umowy za zamkniętymi drzwiami. A ponieważ elektrownie jądrowe są drogie w budowie, kupujący często wolą, aby kontrakty te były długoterminowe, aby zapewnić dostawy. Oznacza to, że rzeczywiste ceny są często trudniejsze do śledzenia i mniej zmienne.
Rozwój cen uranu od czasu awarii w Fukushimie. Źródło: Tradingview.
Jak widać na powyższym wykresie, od czasu katastrofy w Fukushimie w 2011 roku ceny uranu znacznie spadły. Wiele krajów zdecydowało się zamknąć swoje elektrownie jądrowe i zaprzestać budowy nowych. W obecnej sytuacji wszystko się zmieniło, choć ostatni wzrost cen jest nadal o jedną trzecią niższy niż poziom obserwowany dziesięć lat temu. Teraz odzyskują siły po latach niskich inwestycji w produkcję energii jądrowej, kiedy rządy wydłużają okres eksploatacji elektrowni, gotowe w razie potrzeby wybudować kolejne.
Czy istnieją możliwości inwestowania w akcje spółek energii jądrowej?
Niestety inwestowanie w energetykę jądrową nie jest tak proste, jak się wydaje. Zacznijmy od tego, że łańcuch dostaw energii jądrowej jest bardzo rozległy. Obejmuje spółki wydobywające uran, przedsiębiorstwa energetyczne, inżynieryjno-budowlane oraz firmy odpowiedzialne za produkcję komponentów do reaktorów jądrowych. Wiele z tych spółek większość swoich zysków generuje w biznesie niezwiązanym z energetyką jądrową. Oznacza to, że trudno będzie nam znaleźć spółkę opierającą swoją działalność wyłącznie na energii jądrowej. Nie oznacza to jednak, że nie mamy możliwości inwestowania w akcje spółek energii jądrowej. Możemy inwestować poprzez uran lub spółki wydobywcze, które go wydobywają. Prawie cała technologia jądrowa wykorzystuje uran, a dwóch największych producentów uranu to właśnie dwie spółki, w których możemy inwestować w akcje producentów energii jądrowej; Kazatoprom (0ZQ) I kameka (CCJ).
Jednak trudność w inwestowaniu w kopalnie, a nie w sam surowiec, polega na tym, że wiąże się to z dodatkowym ryzykiem operacyjnym i finansowym dla firmy.
A jakiś fundusz ETF pozwalający zyskać ekspozycję na uran?
Aby dokonać zdywersyfikowanej inwestycji w akcje związane z energią jądrową, dysponujemy kilkoma funduszami ETF, które możemy wykorzystać, aby zyskać ekspozycję na tę okazję. Mamy fundusze ETF związane z energią jądrową, takie jak Fundusz ETF VanEck na rzecz uranu i energii jądrowej (NLR) lub Globalny fundusz ETF na uran X (DZIEŃ DOBRY). Są to dwie dobre opcje, należy jednak zaznaczyć, że są one zorientowane na przedsiębiorstwa świadczące usługi publiczne. Musimy także wziąć pod uwagę, że popyt na uran szybciej skorzysta z jego wymaganego wykorzystania niż firmy budujące nowe elektrownie jądrowe. Aby zainwestować w sam uran, możemy kupić Sprott Fizyczny Zaufanie Uranu (Stany Zjednoczone).
Wreszcie, w dłuższej perspektywie transformacja energetyczna obejmuje również takie rodzaje energii, jak energia jądrowa. Możemy zyskać ekspozycję na to wydarzenie inwestując w iShares Globalna czysta energia ETF (ICLN) lub w iShares MSCI Europe Energy Sector UCITS ETF (ESIE).