Podczas dokonywania inwestycji istnieją różne profile. Bardziej ryzykowny profil, który prowadzi do większych korzyści, do bardziej konserwatywnych profili minimalizujących ryzyko do maksimum bez decydowania się na tak duże korzyści. Warren Buffettz obserwatorami z całego świata, w tym ja, ukuł termin Fosa. Fosa w języku angielskim pochodzi z fosy, analogii, którą Buffett stworzył z fosami w zamkach. Jest to jeden z aspektów lub zestawu aspektów, które bierzesz pod uwagę, inwestując w firmę. Im większa fosa (fosa), tym bardziej nieruchoma będzie pozycja zajmowana przez firmę.
Fosa sama w sobie nie jest predyktorem, ale jest oznaką stabilności, która pozwala mieć większą pewność przy kupowaniu akcji. Wiele razy podczas inwestowania można podejmować racjonalne decyzje, ale nieświadomie są one impulsywne. Czasami ze względu na fundamenty firmy, z powodu aktualizacji wyceny niektórych akcji, innych z powodu spadających oczekiwań itp. Fosa pozwala mieć ten zdrowy rozsądek, tę szeroką wizję, aby zobaczyć, jakie miejsce naprawdę zajmuje firma. Rynek jest bardzo szeroki, a wybór firmy z Fosą okazały się odporne na okresy recesjii przy bardziej łagodnych spadkach cen.
Co to jest firma z Fosą (fosą)?
Fosa gospodarcza lub fosa gospodarcza według Buffeta, odnosi się do przewag konkurencyjnych firmy w porównaniu z konkurencją. W ten sam sposób trwałość tego produktu lub usługi, a także jego trwałość, przedłużenie w czasie. Im większe te przewagi konkurencyjne, tym większa Fosa, o której będziemy mówić.
Firma, która opracowuje doskonały produkt, atrakcyjny dla konsumentów, a także zyskowny, szybko przyciąga konkurentów. Inne firmy, które chcą powielać produkt, a nawet go ulepszać, powodują, że traci on udział w rynku. Te bardziej rozłożone zyski są główną niedogodnością, z którą będzie musiała się zmierzyć firma, która opracowała innowacyjny produkt.
Jednak jest wiele takich firm, które są w stanie przetrwać te zjawiska.
Co decyduje o tym, że firma ma dobrą fosę?
Istnieje wiele sposobów oceny, jak szeroka i / lub głęboka jest fosa firmy. Dlatego z biegiem czasu przy jej określaniu pojawiły się pewne wspólne cechy. Wśród nich najważniejsze z nich to:
- Niskie koszty biznesowe. Przede wszystkim ze względu na łatwość zrozumienia. Firmy, które są w stanie wyprodukować ten sam towar lub usługę, ale przy niższych kosztach mają dużą przewagę. W przypadku posiadania prestiżu jako marka, mogą dorównać ceną konkurencji i uzyskać wyższe marże zysku. Jeśli strategia polega na sprzedaży po niższej cenie, łatwiej będzie im zepsuć inne marki.
- Wartości niematerialne. W ramach tego kryterium określilibyśmy te niefizyczne i niematerialne rzeczy, które przynoszą firmie dużą przewagę. Patenty, licencje, a nawet sama marka firmy. Przykład patentów można znaleźć w różnych firmach farmaceutycznych. Kiedy uzyskają dobry wynik po przejściu przez różne fazy i mogą zacząć wprowadzać na rynek nowy lek, i mają tę wyłączność. Inny przykład dotyczy firm technologicznych. Jeśli chodzi o koncesje, moglibyśmy na przykład znaleźć wydobywców minerałów, którzy mają koncesję na eksploatację określonego obszaru. I wreszcie, jeśli chodzi o markę, dobrym przykładem może być Harley Davidson, którego marka ma tak silną władzę nad niektórymi konsumentami, że niektórym zostaje nawet wytatuowane imię.
- Ze względu na istniejący popyt (Red Effect). Produkt lub usługa mogą stać się tak popularne, że ceny mogą zacząć stopniowo rosnąć, bez wpływu na nowych konsumentów. Dzieje się kiedy firma zdobywa udział w rynkui staje się tak duży, że przyciąga nawet nowych klientów motywowanych faktem, że inni konsumenci już tam są. Dobrym przykładem może być Amazon w odniesieniu do sprzedaży online. Amazon nie tylko dystrybuuje, ale wielu sprzedawców zwraca się bezpośrednio do niego, ponieważ firma ma już dużą niszę rynkową.
- Koszty wymiany. Zmiana firmy w miejscu, w którym się znajdujesz, może czasami wiązać się z niepożądanymi kosztami. Na przykład nie zmieniamy banków tak szybko, jak idziemy do dowolnego supermarketu, chyba że oferta, którą nam oferują, jest naprawdę atrakcyjna. W ten sam sposób nie zamierzamy zmieniać całego oprogramowania firmy, ponieważ inny program jest dla nas czymś bardziej atrakcyjnym. Że moc zabezpieczenia klientów ze względu na koszty związane ze zmianą firm, to kolejna cecha Moat.
Jak skorzystać z Fosy?
Firma posiadająca Moat ma wyższą wartość wewnętrzną niż jej konkurenci. Jednym ze sposobów na osiągnięcie zysku jest inwestowanie w nie. Pytanie jak zawsze polega na tym, aby wiedzieć, kiedy jest ten moment.
Na rynku występują zwykle cykle gospodarcze, okresy ekspansji i inne okresy kurczenia się. Jednak, co robi bardzo często, stwarza w niektórych firmach znacznie wyższe oczekiwania w porównaniu z pozostałymi. Powinno więc być logiczne, że dla firmy z Fosą wartość rynkowa miałaby fosa gospodarczą, jaką posiada ta firma. Jednak nie zdarza się to tak często. Zjawisko to może wynikać z faktu, że zbudowanie dobrej Fosy zajmuje zdaniem ekspertów 10 lub więcej lat. Z drugiej strony, po tak długim czasie, pomimo stałego wzrostu firm, wpływ ma również czynnik czasu. Wreszcie przekłada się to na jednorodność cytatów i wartości wśród spółek giełdowych.
Biorąc pod uwagę, że dwie firmy z tego samego sektora, w których jedna z nich ma wyższą Fosę w porównaniu do drugiej, pomaga z większą precyzją określić, która opcja jest najlepsza do inwestowania. W tego typu inwestycjach krótkie trasy nie są poszukiwane, ale ukierunkowane na długoterminowe. W końcu „wody wrócą na swój bieg”, co teoretycznie przyniesie (o ile nie wystąpią zdarzenia, które mogłyby jej zaszkodzić) korzyści i bez większych obaw.
Jak powiedział sam Buffett, „tylko wtedy, gdy zaczyna się przypływ, wiadomo, kto pływał nago”.