Amerykański bank inwestycyjny JP Morgan obniżył ostatnio wyceny europejskich firm stalowych ArcelorMittal, Acerinox i Aperam, wszystkie notowane na hiszpańskiej giełdzie. W przypadku Acerinox obniżka dotyczyła akcji notowanych na Ibex 35, z obniżką o 10,2% z 10,6 euro do 11,8 euro za akcję. Daje to 15% potencjał wzrostu w stosunku do obecnych cen. To szereg wartości, które są najbardziej doceniane w ostatnich latach. Z niektórymi wzlotami, które były około dwucyfrowe.
W każdym razie wszystko wskazuje na to, że korekty są tuż za rogiem po nowym raporcie sektorowym opracowanym przez amerykański bank inwestycyjny JP Morgan. W konkretnym przypadku ArcelorMottal włączenie JP Morgan przy jego wycenie bazuje na akcjach notowanych na giełdzie Euronext Amsterdam. Amerykańscy analitycy bankowi obniżyli cenę docelową z 36,5 euro do 26,5 euro za akcję. To bardzo głębokie cięcie, które może zagrać przeciwko małym i średnim inwestorom, którzy są pozycjonowani w tej spółce w sektorze stalowym.
Z drugiej strony Komisja Europejska już w pierwszych dniach nowego roku zwróciła na to uwagę nałoży cła w wysokości 25% na przywóz 26 kategorii wyrobów stalowych z krajów trzecich. Jest to kolejny czynnik, który nie działa na korzyść interesów biznesowych tych spółek giełdowych. Nic dziwnego, że nie można wykluczyć głębokich spadków ich spółek w trakcie kolejnych sesji giełdowych. W tym sensie nie możemy w tej chwili zapominać, że te spółki są akcjami cyklicznymi.
Chodniki: wartości cykliczne
Ponieważ są to linie biznesowe o charakterze cyklicznym, są bardziej wrażliwe na zmiany cyklu koniunkturalnego. W praktyce oznacza to, że w okresy ekspansji gospodarczej zachowują się na rynkach akcji lepiej niż inne sektory giełdowe. Ale wręcz przeciwnie, skutki są również bardziej intensywne w czasach recesji gospodarczej. Z tego powodu nadejście nowej recesji gospodarczej na arenie międzynarodowej oznaczałoby niewątpliwie bardzo silne obniżki cen. Z intensywnością, która może osiągnąć spadki o około 20% lub 30%, jak to miało miejsce w poprzednich ćwiczeniach.
Wręcz przeciwnie, nie można zapominać, że każdy pogorszenie koniunktury międzynarodowy będzie miał bardzo negatywny wpływ na tę klasę przedsiębiorstw. W sumie i bez żadnych ograniczeń. To scenariusz, który może wyjść z recesji gospodarczej i na który mali i średni inwestorzy muszą być bardzo wyczuleni. Z myślą o wejściu lub wyjściu z rynków akcji, w zależności od pojawiającej się nowej sceny międzynarodowej. Aby zastosować taką lub inną strategię inwestycyjną, aby oszczędności były bardziej opłacalne niż inne względy.
Niekorzystne otoczenie dla hutników
W ramach tego ogólnego scenariusza przewidywania organizacji międzynarodowych nie są zbyt korzystne dla interesów koncernów stalowych w ogóle. W tym sensie MFW przewiduje a 3,5% tempo wzrostu na całym świecie w 2019 r. i 3,6% w 2020 r. Są to odpowiednio 0,2 i 0,1 punktu procentowego poniżej ich ostatnich prognoz z października, co oznacza drugą korektę w dół w ciągu trzech miesięcy.
Dane te mogą zaszkodzić wszystkim spółkom z sektora, ponieważ ich ceny zostaną skorygowane w najbliższych miesiącach. Po opracowaniu a trend wzrostowy to trwało wiele lat. Dlatego nie jest to najlepszy czas na zajmowanie pozycji w jednej z tych spółek giełdowych, które zależą od cykli gospodarczych. Istnieją inne opcje, które mogą być bardziej opłacalne w tych właśnie momentach. Na przykład wartości o znacznie bardziej konserwatywnym profilu, takie jak ochrona interesów małych i średnich inwestorów.
Emisja obligacji
Z drugiej strony należy zauważyć, że niektóre firmy stalowe oferują inne systemy inwestycyjne poprzez rynki o stałym dochodzie. Jest to szczególny przypadek firmy ArcelorMittal, która niedawno ogłosiła emisję obligacji o stałym oprocentowaniu 2,250% na kwotę 750 mln euro w ramach swojego programu EMTN na kwotę 10.000 10.000 mln euro. Zamknięcie emisji nastąpiło dzisiaj. Obligacje zostały wyemitowane w ramach programu EMTM firmy ArcelorMittal o wartości XNUMX miliardów euro denominowanych w euro, skierowanego do inwestorów instytucjonalnych.
W innym porządku rzeczy i w odniesieniu do wiadomości generowanych przez tę samą spółkę giełdową należy zauważyć, że przyjęła ona również rolę lidera zarówno w rozwoju Odpowiedzialnej Stali, jak i w zaangażowaniu w tę inicjatywę promowaną przez podmioty z różnych dziedzin w celu stworzenia pierwszych globalnych ram certyfikacji dla przemysłu stalowego.
Rozwój w Twoim wzroście
OdpowiedzialnySteel został założony w 2015 roku jako organizacja non-profit, której celem jest promowanie bardziej odpowiedzialnej przyszłości dla Przemysł stalowy. Cel ten zostanie osiągnięty poprzez opracowanie pierwszego na skalę światową programu certyfikacji oraz towarzyszących mu standardów, dla całego łańcucha wartości hutnictwa, od działalności wydobywczej i procesów produkcyjnych po marketing i dystrybucję wyrobów przetworzonych.
Standardy certyfikacji obejmą następujące obszary:
- Zmiany klimatyczne i emisje gazów cieplarnianych.
- Odpowiedzialne zarządzanie wodą i różnorodnością biologiczną.
- Prawa człowieka i prawo pracy.
- Społeczności lokalne i uczciwość biznesowa.
Wyniki Acerinoxu
Jeśli chodzi o drugą dużą spółkę stalową notowaną na giełdach naszego kraju, ostatnie wyniki biznesowe bardzo podobają się inwestorom. W tym sensie Acerinox uzyskuje 221 mln euro zysku, po opodatkowaniu i mniejszościach, w ciągu pierwszych dziewięciu miesięcy 2018 r. Wyniki są o 40,5% wyższe niż w tym samym okresie 2017 r., w którym firma zarejestrowała 157 mln euro.
Grupa osiąga tym samym najlepsze wyniki w ostatniej dekadzie w pierwszych trzech kwartałach roku obrotowego i je podnosi obroty do 3.872 mln euro, o 10,3% więcej niż w analogicznym okresie 2017 r. EBITDA za pierwsze dziewięć miesięcy roku była o 14,1% wyższa niż w pierwszych trzech kwartałach poprzedniego roku, osiągając 422 mln euro w porównaniu z 370 w tamtym czasie. Trzeci kwartał 2018 roku zamknął się zyskiem w wysokości 83 mln euro (o 4% więcej niż 80 mln z poprzednich trzech miesięcy), pomnażając 13 razy wyniki z tego samego okresu w 2017 roku. Wyniki te wynikają z dobrej sytuacji popytowej dla stali nierdzewnej na głównych rynkach, zwłaszcza w Stanach Zjednoczonych.
Inne linie biznesowe
W odniesieniu do produkcje, między styczniem a wrześniem nastąpił wzrost o 1,9% w hutach i 5,7% w walcowaniu na zimno oraz nieznaczny spadek o 0,5% w walcowaniu na gorąco, zawsze w stosunku do tego samego. rozpoczęła się faza nowej linii do wyżarzania i wytrawiania AP-2017 firmy Acerinox Europa (Campo de Gibraltar, Hiszpania), zespół dysponujący najbardziej zaawansowaną technologią systemów i poziomem konkurencyjności, który wygeneruje nowe standardy jakości, przy jednoczesnym obniżeniu kosztów i wpływu na środowisko .
Uruchomienie nowych linii przebiega bardzo zadowalająco. Dzięki tej nowej linii Acerinox Europa oferuje swoim klientom końcowym cieńsze grubości (o szerokości 1.500 mm), poszerzając w ten sposób swoją gamę produktów. Ponadto w sierpniu i wrześniu linia do wyżarzania i wytrawiania AP-3, również firmy Acerinox Europa, została gruntownie unowocześniona, aby specjalizować się w grubych blachach, uzupełniając poprzednią linię AP-5 i zapewniając jej system trawienia co pozwala uzyskać poziom jakości zbliżony do nowej linii.
Wzrost dywidendy
Rada Dyrektorów Acerinox SA podjęła wczoraj decyzję o zaproponowaniu najbliższemu Zwyczajnemu Walnemu Zgromadzeniu Akcjonariuszy Spółki podwyższenia dywidendy o 11%, co spadnie z 0,45 do 0,50 euro za akcję. W tym samym celu, jakim jest zwiększenie zysku przypadającego na jedną akcję, Rada Dyrektorów zaproponuje zmniejszenie liczby akcji wyemitowanych w ciągu czterech lat (2013-2016), w których dywidenda była wypłacana w formie dywidendy typu scrip lub dywidendy typu scrip. W tym celu zatwierdziła również Program pierwszego wykupu akcji w celu ich późniejszej amortyzacji.
Co stanowi kolejną zachętę ze strony małych i średnich inwestorów do zajmowania pozycji w spółkach z tego sektora ze względu na opłacalność tego wynagrodzenia akcjonariuszy. Daje to 15% potencjał wzrostu w stosunku do obecnych cen. To szereg wartości, które są najbardziej doceniane w ostatnich latach. Z niektórymi wzlotami, które były około dwucyfrowe.