Szczerze mówiąc, znajdujemy się w sytuacji rynkowej i jednym z podnoszonych obecnie pytań jest to, czy kupowanie udziałów w sektorze bankowym byłoby właściwe. Ponieważ jest to jeden z segmentów biznesowych najbardziej dotkniętych w wyniku pojawienie się koronawirusa. Ze spadkami o około 40% i które wygenerowały, że ich wyceny zostały drastycznie obniżone. W niektórych przypadkach o 50% w porównaniu z miesiącem temu, co może sprawić, że mali i średni inwestorzy pomyślą, że może to być wyjątkowa okazja do otwarcia pozycji na niektóre z tych wartości akcji.
W tym ogólnym kontekście nie ma wątpliwości, że sektor bankowy jest najgorszym z sektorów Ibex 35, a Banco Santander i BBVA przodują w tych niepowodzeniach. Z ceną odpowiednio około 2,10 i 3 euro za akcję. Z tego powodu nie jest zaskakujące, że wiele wątpliwości zgłaszanych przez małych i średnich inwestorów koncentruje się wokół dwóch dużych banków, Banco Santander i BBVA, a w mniejszym stopniu na pozostałych najważniejszych bankach hiszpańskich, tych, które Są notowane na Ibex 35, takie jak Caixabank, Bankia, Bankinter i Banco Sabadell. Ale czy to dobry moment, aby wpisać te wartości jednego z preferowanych segmentów selektywnego indeksu dochodu zmiennego w naszym kraju?
Przede wszystkim należy zauważyć, że operacje te mogą być bardzo opłacalne, jeśli są nakierowane na średni, a przede wszystkim długi okres. Ponieważ w tej chwili oferuje bardzo ważne poziomy wyprzedania. Ponieważ nie mniej prawdziwe jest to, że jego wartość księgowa jest szczerze mówiąc wyższa niż to, co odzwierciedlają jego ceny w tych ważnych dniach. Tam, gdzie bardzo istotne jest, aby jego realna wartość była wyższa, chociaż moment, w którym ceny pokazują ten stan spółek notowanych na rynkach zmiennych dochodów naszego kraju, nie jest znany.
Aspekt techniczny banków
W każdym z przypadków cięcia były wyjątkowe i przewyższały te, które wykazały inne segmenty biznesowe. Idąc z jednego trend boczny do wyraźnie niedźwiedziego po tym, jak wszystkie instytucje kredytowe przełamały wszystkie istniejące wcześniej wsparcie. Do tego stopnia, że aby powrócić do poprzedniego stanu konieczne byłoby przeszacowanie ich wartości na poziomach bardzo bliskich 70%. Scenariusz, który w tej chwili jest mało prawdopodobny, ponieważ dla selektywnego indeksu hiszpańskich akcji musiałby dojść do około 9.000 punktów. Jest to scenariusz, który co najmniej nie jest bardzo możliwy do zrealizowania w najkrótszym okresie.
Choć z drugiej strony należy również podkreślić, że bardzo ważnym aspektem jest to, że banki znajdują się w scenariuszu bardzo niekorzystnym dla ich sektorowych interesów. Ponieważ stopy procentowe są na ujemnym poziomie i na rekordowo niskim poziomie. To jest do powiedzenia, cena pieniądza wynosi 0% a zatem korzyści instytucji kredytowych zostały obniżone w ostatnich latach. Bez zmiany trendu w perspektywie najbliższych miesięcy, a nawet lat. Dzięki czemu ich sytuacja może znaleźć odzwierciedlenie w ich cenach na rynkach akcji, tak jak to miało miejsce przed pojawieniem się pandemii tego wirusa oddechowego.
zawieszenie dywidendy
Kolejnym skutkiem tego kryzysu zdrowotnego jest wypłata tego wynagrodzenia akcjonariuszowi. W tym sensie Europejski Bank Centralny (EBC) podniósł ton i wzywa banki, aby nie rozdzielały zysków między swoich akcjonariuszy, dopóki trwa kryzys gospodarczy wywołany pandemią koronawirusa. Instytucja zaktualizowała wczoraj ogólną rekomendację dotyczącą polityki dywidendowej, którą wydała na początku roku i wezwała banki do zawieszenia wypłat dla akcjonariuszy co najmniej do 1 października. Aby w ten sposób zminimalizować skutki wywołane wybuchem tej bardzo ważnej pandemii, która dotknęła praktycznie całą planetę.
Trend ten został zapoczątkowany przez Banco Santander i podążyły za nim inne instytucje kredytowe, z wyjątkiem Bankinter, który przekazał to wynagrodzenie swoim akcjonariuszom w marcu. Ta zmiana strategii może spowodować, że znaczna liczba małych i średnich inwestorów wycofa się z pozycji w tym sektorze na rzecz innych, którzy regularnie i terminowo utrzymują tę płatność. Na przykład w przypadku firm elektrycznych, które są tymi, które mogą skorzystać na tej zmienności w ich zachowaniu na rynkach o zmiennym dochodzie w naszym kraju.
Może nie dosięgnąłem ziemi
Oczywiście wartości sektora bankowego, z wyjątkiem turystyki, odzwierciedlają najgorsze wyniki ze wszystkich. Nie tylko w grupach, które działają w Hiszpanii, ale także w tych, które mają siedzibę w Hiszpanii Unia Europejska. Do tego stopnia, że jego punkt zwrotny nie został jeszcze wykryty na wykresach dziennych. Jeśli nie wręcz przeciwnie, wszystko wskazuje na to, że w najbliższych dniach będzie zmierzać w kierunku nowych historycznych minimów. W ten sposób użytkownicy giełdy, którzy chcą pozycjonować się w sektorze, nadal będą mieli możliwość dokonywania zakupów po znacznie bardziej konkurencyjnej cenie niż ta pokazana na ostatnich sesjach giełdowych.
Z drugiej strony może na nie wpływać mała płynność, która jest widoczna na rynku pieniężnym i co nie ulega wątpliwości musi znaleźć odzwierciedlenie w księgach rachunkowychprzynajmniej pierwszego i drugiego kwartału tego bardzo złożonego dla instytucji kredytowych roku. Gdzie jego powrót do zdrowia będzie bardzo trudny do osiągnięcia. Dlatego trzeba być nieobecnym na swoich stanowiskach w obliczu tego, co może się wydarzyć od teraz. Bo w efekcie, pomimo bardzo niskich cen, po jakich w tej chwili handlują, nie można w żaden sposób powiedzieć, że cena ich akcji jest właśnie bardzo tania. Daleko od tego, jak podkreśla obecnie spora część analityków rynków o zmiennym dochodzie. Z zaleceniem, aby nie pozycjonować się w sektorze do czasu kolejnego zamówienia.
Fatalny kwartał dla banków
W każdym razie nie ma wątpliwości, że pierwszy kwartał tego roku był naprawdę fatalny dla sektora bankowego na giełdzie. Sześć podmiotów notowanych na Ibex 35 (Banco Santander, BBVA, CaixaBank, Bankia, Bankinter i Sabadell), straciły połowę swojej kapitalizacji. Wszystko to w okresie naznaczonym nieoczekiwanym nadejściem recesji gospodarczej w wyniku poważnego kryzysu zdrowotnego spowodowanego koronawirusem. I że miał wszystkie te wartości jako jedna z największych ofiar na giełdach, z tysiącami inwestorów uwięzionych na swoich pozycjach i nie widząc prawdziwego wyjścia z tego długiego tunelu.
Z drugiej strony nie można zapominać, że problemy sektora bankowego nie są nowe, jeśli nie, to wręcz przeciwnie, przyszły już z tyłu. I to jest powód, dla którego jego inwestorzy mogą cierpieć do końca roku. Ponieważ w żadnym momencie nie zachowywali się jak wartości schronienia, próbując przetrwać burzę pozycji sprzedaży przeciwko kupującym. I z łagodzeniem, że niedźwiedzie pozycje na rynkach akcji w naszym kraju zostały na razie zawieszone. Cóż, nawet przy takim występie nie byli w stanie pokonać swoich pozycji w ostatnich tygodniach. Jego działanie zostało ograniczone jedynie do bardzo konkretnych zbiórek, takich jak te, które powstały w ostatnich dniach marca.
Zmienność bardzo bliska 10%
Kolejnym z jego najbardziej negatywnych elementów jest zbliżająca się zmienność tych działań na poziomie 10%.. W ten sposób bardzo skomplikowane jest przeprowadzenie jakiejkolwiek strategii inwestycyjnej, która jest niezawodna i znacznie mniej opłacalna dla naszych osobistych interesów. Poza ruchami powstałymi podczas tej samej sesji giełdowej, które są znane jako operacje śróddzienne. W tym sensie liczą na swoją korzyść to, że ich kapitalizacja rynkowa jest bardzo wysoka, zwłaszcza w porównaniu z innymi sektorami, które składają się na Ibex 35. Oznacza to, że ceny wejścia i wyjścia można lepiej dopasować do wartości tych cech.
Na koniec należy wspomnieć, że istnieją poważne wątpliwości co do terminu, w jakim instytucje kredytowe mogą się cofnąć. Zajmowanie pozycji w tym właśnie momencie jest bardzo ryzykowną decyzją. Ponieważ istnieje poważne ryzyko, że istnieje więcej możliwości utraty pieniędzy niż wygranej. Przynajmniej tak długo, jak pozostaną wątpliwości, które ogarniają wartości tego złożonego sektora hiszpańskiej giełdy. Nic dziwnego, że dla tego nowego scenariusza może upłynąć wiele miesięcy.