Er kjernekraft en god investering?

Atomenergi har alltid vært gjenstand for debatt rundt om i verden. Selv om det nylig har vært en oppblomstring i interessen for å bruke denne energien. Det er logisk, med økende geopolitiske spenninger leter land etter alternativer til russisk gass. I tillegg innebærer målene om å bekjempe klimaendringer at alternativer med lave karbonutslipp søkes. Nettopp en av egenskapene til kjernekraft... Så la oss ta en titt på hvordan du kan dra nytte av denne investeringsmuligheten i kjernekraftaksjer.

Hvorfor er kjernekraft en god investeringsmulighet nå?

Kjernekraft har en kontroversiell historie og et litt dårlig rykte, spesielt etter atomkatastrofen i Fukushima i 2011 eller det av Tsjernobyl i 1986. Og selv om det kanskje ikke er løsningen på Europas gasskrise på kort sikt, kan det være en langsiktig løsning som effektivt kan redusere avhengigheten av russisk gass. Tyskland og Belgia har allerede omgjort beslutningen om å stanse sin atomproduksjon, og Frankrike, USA og Storbritannia har lagt planer om å begynne å bygge nye atomreaktorer. Og det handler ikke bare om energiuavhengighet. Kjernekraft er også viktig for å hjelpe land med å nå mål for å redusere skadelige gassutslipp. 

Kjernekraft er renere enn naturgass fordi den ikke produserer klimagassutslipp, selv om den ikke er like ren som fornybare kilder som vind, sol og vann. I tillegg har den en funksjon i sin favør: fornybare energikilder er vanligvis avhengige av værforhold, noe som betyr at energien som tilføres er intermitterende og vi må lagre den for at nettet skal fungere effektivt. Derimot gir kjernekraft en stabil tilførsel av elektrisitet, men med et mindre karbonavtrykk. Det er mange fordeler med å bruke det, så det er ingen overraskelse at nyere amerikansk klimalovgivning setter til side nesten 30.000 milliarder dollar i skattefradrag til kjernekraftleverandører i løpet av det neste tiåret.

Hva er risikoen ved kjernekraft?

Nå har vi sett fordelene ved å bruke atomenergi. Men la oss se på risikoene ved å bruke denne energien. En av de største kjente risikoene ved atomkraft er muligheten for en ulykke. Mens ulykker ved andre energiproduksjonsanlegg har en tendens til å være relativt isolerte, kan atomenergiulykker, slik som de ved Tsjernobyl eller Fukushima, få katastrofale konsekvenser i stor skala. De kan gjøre en hel region ubeboelig, som vi har sett med Tsjernobyl, og påvirke miljøet negativt i lang tid. Videre genererer produksjon av atomenergi radioaktivt avfall som produseres ved drift av atomreaktorer. Og hovedproblemet er å finne en bærekraftig løsning for å lagre og eliminere dette avfallet. Dette faktum har kansellert planene til mange regioner om å utvide produksjonen av kjernekraft.

Videre er bygging av kjernekraftverk ikke en enkel oppgave. Det tar vanligvis i gjennomsnitt 5 til 10 år å bygge dem, ikke medregnet de store kostnadene de krever. Mange ganger har de en tendens til å bli forsinket og ender opp med å overskride det opprinnelige budsjettet, en eksplosiv kombinasjon for investorene som finansierer dem. Disse tilbakeslagene gjør også at investorer ofte ønsker en garanti for langsiktig etterspørsel og priser som er høye nok til å gi god avkastning på investeringen. 

Hva trenger du å vite for å investere i uran?

Som alle andre råmateriale, prisen på uran beveger seg basert på tilbud og etterspørsel. Men uran omsettes ikke på et åpent marked som andre varer. Kjøpere og selgere forhandler kontrakter bak lukkede dører. Og siden atomkraftverk er dyre å bygge, foretrekker kjøpere ofte at disse kontraktene er langsiktige, for å sikre forsyning. Dette betyr at faktiske priser ofte er vanskeligere å følge og mindre volatile.

Som vi kan se i grafen ovenfor, har uranprisene sett et enormt fall siden Fukushima-katastrofen i 2011. Mange land bestemte seg for å stenge sine atomkraftverk og stoppe byggingen av nye. Med dagens situasjon har alt endret seg, selv om den siste prisveksten fortsatt er en tredjedel lavere enn nivåene som ble observert for et tiår siden. Nå er de i ferd med å komme seg etter år med lave investeringer i kjernekraftproduksjon, når regjeringer forlenger driftsperioden for anleggene, klare til å bygge flere om nødvendig. 

Er det noen investeringsmuligheter i kjernekraftaksjer?

Dessverre er det ikke så enkelt å investere i kjernekraft som det ser ut til. For det første er kjernekraftforsyningskjeden svært omfattende. Det inkluderer urangruvearbeidere, kraftselskaper, ingeniør- og byggefirmaer og selskaper med ansvar for å produsere komponenter til atomreaktorer. Mange av disse selskapene genererer mesteparten av overskuddet i virksomheter som ikke er relatert til kjernekraft. Det vil si at vi vil ha vanskelig for å finne et selskap som baserer sin virksomhet utelukkende på kjernekraft. Men det betyr ikke at vi ikke har muligheten til å investere i kjernekraftlagre. Vi kan investere gjennom uran eller gruveselskaper som utvinner det. Nesten all atomteknologi jobber med uran, og to av de største uranprodusentene er nettopp to selskaper hvor vi kan investere i aksjer til atomenergiprodusenter;  Kazatoprom (0ZQ) Og cameco (CCJ).

Men vanskeligheten med å investere i gruvearbeidere, i stedet for selve råmaterialet, er at det tar på seg ytterligere operasjonell og finansiell risiko for selskapet. 

Og noen ETF for å få eksponering for uran?

For å gjøre en diversifisert kjernekraftaksjeinvestering har vi flere ETFer som vi kan utnytte for å få eksponering for denne muligheten. Vi har kjernekraft-ETFer som VanEck Uranium+Nuclear Energy ETF (NLR) eller Global X Uranium ETF (HALLO). De er to gode alternativer, men det bør bemerkes at det er rettet mot offentlige tjenestebedrifter. Vi må også ta hensyn til at etterspørselen etter uran vil tjene raskere på den nødvendige bruken enn selskapene som bygger nye kjernekraftverk. For å investere i selve uran, kan vi kjøpe Sprott Physical Uranium Trust (U.A.).

Til slutt, på lang sikt, inkluderer energiovergangen også energier som kjernekraft. Vi kan få eksponering for denne begivenheten ved å investere i iShares Global Clean Energy ETF (Icln) eller i iShares MSCI Europe Energy Sector UCITS ETF  (ESIE).