לאחרונה הגבנו בבלוג על כמה אסטרטגיות עם אפשרויות פיננסיות. שוק האופציות הוא אחד מהדינאמיים שבהם בשל טבעו. חלק מהאסטרטגיות שתוארו היו ה-Call Covered, The Married Put וה-Straddle. אלו רק חלק מההרבה שקיימים ומאפשרים לנו לנצל ולנצל את הפוטנציאל הזה שהשווקים הפיננסיים מציעים לנו. אבל במאמר זה ניגע במרווחים האנכיים, על מנת "לשחק" עם מחירי המימוש השונים.
בחלק השני הזה, הכוונה היא לסקור עוד קצת, ולהעמיק באלו שבשל מאפייניהם עלולים להיות קצת יותר מסובכים. כי רצוי לעקוב אחר סדר המאמרים, עובר את האחד של אפשרויות פיננסיות, ולאחר מכן המשך בחלק הראשון של אסטרטגיות עם אפשרויות עד שתגיע לכאן. בשלב זה, אני מקווה שהאסטרטגיות החדשות שאנו הולכים לראות יהיו גם דידקטיות ושימושיות עבורך.
מורח שיחות בול
אסטרטגיה זו נכלל במרווחים האנכיים. זה מורכב מקנייה ומכירה בו זמנית של שתי אופציות רכש עבור אותו נכס ואותו תאריך תפוגה, אך עם מחירי מימוש שונים. הרכישה מתבצעת במחיר המימוש הנמוך ביותר והמכירה במחיר המימוש הגבוה ביותר. אסטרטגיית אפשרויות זו מיושם כאשר המשקיע שורי על נכס.
גם ההפסד וגם הרווח מוגבלים, והם יהיו תלויים במרחק שבו נציב את מחירי השביתה. במצבים בהם יש תנודתיות רבה בנכס, ישנן הזדמנויות עם יתרון/סיכון מעניין.
התפשטות שיחות דוב
זה זהה לאסטרטגיה הקודמת, אלא שבאסטרטגיה זו השיחה הנמכרת היא זו עם מחיר המימוש הנמוך ביותר, והשיחה שנרכשה היא זו עם מחיר המימוש הגבוה ביותר.
ממרח דובי שים
אסטרטגיית ה-Bear Put Spread דומה לקודמתה, רק שהפעם היא מיושמת כאשר המשקיע סבור שייתכנו ירידות בנכס. המטרה היא לנצל את הירידה על ידי הגבלת ההפסדים והגבלת הרווחים. בשביל זה קונים Put ואחר נמכר בו זמנית באותו מועד ונכס, אך עם מחיר מימוש שונה. ה-Put שנקנה הוא זה עם מחיר המימוש הגבוה ביותר וה-Put הנמכר זה עם מחיר המימוש הנמוך ביותר.
הרווח המקסימלי שניתן לשאוף אליו הוא הפרש המחיר בין שני מחירי המימוש בניכוי ההפרש בין הפרמיה ששולמה לפרמיה שנגבתה. מאידך, ההפסדים המקסימליים הם ההפרש בין הפרמיה ששולמה לפרמיה שנגבתה.
בול לשים ממרח
מצד שני, ובאותו צורה, אנחנו יכולים להפוך את סדר הקנייה והמכירה במסגרת האסטרטגיה הקודמת. אז עם השור לשים ממרח, ה-Put עם מחיר המימוש הגבוה ביותר יימכר, ועוד ייקנה עם מחיר מימוש נמוך יותר. כך, נתחיל ב"רווח" ורק אם המחיר ירד, היינו נכנסים להפסדים, שיוגבלו בקניית הפוט במחיר מימוש נמוך יותר.
אסטרטגיית קונדור ברזל
אסטרטגיה זו היא מהמתקדמות בשוק האופציות בתוך מרווחים אנכיים. זה נוצר בזכות ארבע אפשרויות, שתי שיחות ושתי פוט. הדלתא שלו ניטרלית והתטא חיובית, כלומר היא לא מושפעת משינויי מחירים בטווח שבו היא פועלת. עם זאת, מה שמאוד חיובי עבורה הוא גורם הזמן, שכן הוא מגדיל את היתרונות שלנו. באותו אופן, אם נכנסנו לתקופה של תנודתיות גבוהה, וככל שהיא יורדת מאוחר יותר, מה שנוריד עוד יותר את מחיר האופציות, זה משהו שבסופו של דבר מרוויח.
כדי ליישם זאת, כל האפשרויות חייבות להיות באותו תאריך תפוגה. לאחר מכן, לוקח בחשבון שמחיר המימוש הראשון הוא הנמוך ביותר והאחרון הגבוה ביותר (ל הוא מורכב כדלקמן.
- א. רכישת Put עם מחיר מימוש A (התחתון).
- ב. למכור פוט עם מחיר מימוש B (קצת יותר גבוה).
- ג. מכירת שיחה עם מחיר מימוש C (גבוה יותר).
- ד. קניית שיחה עם מחיר מימוש D (הגבוה ביותר).
למעשה, האסטרטגיה הזו הוא השילוב של ממרח קריאה דובי וממרח בול Put. במהלך טווח שיהיה תלוי במרחק ממחירי השביתה נהיה ברווח. רק אם המחיר יעלה או יורד מעבר לפוזיציות שלנו היינו נכנסים להפסדים, למרות שהם היו מוגבלים על ידי הרכישות שעשינו.
קונדור ברזל הפוך
Es השילוב של ממרח Bull Call בתוספת ממרח דובי. הסדר שיש לעקוב אחר הרכישות והמכירות של 4 האופציות הוא הפוך לחלוטין. בתחילה היינו "מתחילים" בהפסדים, שיישארו בטווח שבו היינו מבצעים את הרכישות שלנו. ככל שהמחיר יצא מאזור זה ועלה או יורד, העליות יתממשו.
ב-Iron Condor הפוך הרווחים הפוטנציאליים גבוהים יותר, אולם הם גם פחות סבירים מכיוון שאנו מתחילים מהפסדים, ובמקרה של שינויים קטנים במחיר הרווחים הללו לא יושגו.
מסקנות לגבי מרווחים אנכיים
אסטרטגיות מרווחים אנכיים נוטות לתת תוצאות טובות אם למחיר הנכסים יש את ההתנהגות שהמשקיעים מצפים לה. בהיותו שילוב של 2 או יותר אופציות, ייתכן שיש בלבול במסחר באופציות. לדוגמה, בוא נסיים לקנות במקום לבצע את המכירה. מתווכים רבים מציעים את האפשרות של צפה בגרף הנובע מהאסטרטגיות שלנו לפני המסחר, זה עוזר לנו לראות אם זה מה שאנחנו רוצים. בנוסף, הם מאפשרים לנו לראות תשואות/סיכון והסתברויות שנגיע למקסימום רווחים או הפסדים.
ההמלצה שלי היא לקחת קצת זמן לנתח פעולות היטב, כך שניתן יהיה לייעל אותן, למזער טעויות סטנדרטיות ולמקסם רווחים פוטנציאליים ולמזער הפסדים. אני מקווה שמאמר זה עזר לך להכיר את אסטרטגיות התפשטות אנכיות עם אפשרויות!
