VIX je kod službeno nazvanog Indeksa volatilnosti tržišta burze opcija tržišta dionica (na španjolskom: Chicago PUT indeks volatilnosti tržišta opcija). VIX prikazuje impliciranu volatilnost opcija na indeksu u razdoblju od 30 dana, za to se izračunava uzimajući ponderirani prosjek implicirane volatilnosti osam OEX call i put opcija (S&P 500 opcije).
Kada imamo vrlo nizak VIX indeks, to znači da je volatilnost vrlo niska i stoga nema straha na tržištu, zbog čega dionice nastavljaju plaho rasti. Veliki pad dionica dolazi kada je VIX vrlo nizak i počne rasti. Ne postoji točna brojka koja bi ukazala je li VIX visok ili nizak, ali mnogi analitičari kažu da a VIX ispod 20 znači da postoji optimizam i opuštanje na tržištima dok VIX iznad 30 znači da na tržištu postoji strah i moramo biti oprezni u svom poslovanju.
Jedina konstanta na burzama su promjene. Drugim riječima, nestabilnost je stalni pratilac investitora. Otkako je uveden indeks VIX, s ročnicama i opcijama koje slijede, ulagači imaju mogućnost trgovanja ovom mjerom osjećaja ulagača u pogledu buduće volatilnosti.
Koji su načini trgovine VIX-om?
Istodobno, shvaćajući općenito negativnu korelaciju između volatilnosti i performansi na tržištu dionica, mnogi su ulagači pokušali koristiti instrumente volatilnosti za zaštitu svojih portfelja. Razumijevajući različite načine rada na VIX-u morate uzeti u obzir polaznu točku. U tom smislu, važan čimbenik u procjeni fondova kojima se trguje na burzi (ETF) i novčanica kojima se trguje na burzi (ETN) povezanih sa samim VIX-om. VIX je simbol koji se odnosi na indeks volatilnosti tržišta opcija čikaškog odbora. Iako se često predstavlja kao pokazatelj volatilnosti tržišta dionica (a ponekad se naziva i "indeksom straha"), nije u potpunosti točan.
Indeks volatilnosti
Otkako je uveden indeks volatilnosti tržišta opcija bankarskih opcija (VIX), investitori trguju ovom mjerom osjećaja ulagača o budućoj volatilnosti. Glavni način rada VIX-a je kupnja fondova kojima se trguje na burzi (ETF) i novčanica kojima se trguje na burzi (ETN) vezanih uz sam VIX.
Postoje mnogi popularni ETF-ovi i ETN-ovi koji su povezani sa VIX-om, uključujući iPath S&P 500 VIX (VXX) kratkoročne futures ETN i VelocityShares Daily Two-Times VIX (TVIX) kratkoročni ETN. VIX je ponderirana kombinacija cijena kombinacije opcija indeksa S&P 500, iz koje je izvedena implicirana volatilnost. Jednostavno rečeno, VIX stvarno mjeri koliko su ljudi spremni platiti da bi kupili ili prodali S&P 500, a što su više spremni platiti sugerira veću nesigurnost.
Ovo nije model crne škole, VIX se bavi "impliciranom" volatilnošću. Štoviše, dok se o VIX-u najčešće raspravlja na licu mjesta, niti jedan od ETF-ova ili ETN-a vani ne predstavlja promjenljivost mjesta VIX-a. Umjesto toga, to su kolekcije VIX terminskih ugovora koji samo približno približavaju performanse VIX-a.
Puno opcija
Najveći i najuspješniji VIX proizvod je iPath S&P 500 VIX Short-term Futures ETN. Ovaj je ETN dug u prvom i drugom mjesecu VIX terminskih ugovora koji se svakodnevno šire. Budući da postoji premija osiguranja za dugoročne ugovore, VXX ima negativne performanse (u osnovi, to znači da će dugoročni vlasnici vidjeti kaznu po povratu).
Budući da je volatilnost fenomen pretvorbe medija, VXX često trguje višim nego što bi trebao tijekom razdoblja slabe trenutne volatilnosti (cijene u očekivanju veće volatilnosti) i nižim tijekom razdoblja velike trenutne volatilnosti. (Postavljanje povratnih cijena na nižu volatilnost).
IPath S&P 500 VIX srednjeročni terminski poslovi ETN (ARCA: VXZ) strukturno je sličan VXX-u, ali drži pozicije u četvrtom, petom, šestom i sedmom mjesecu VIX-ovih terminskih ugovora. Slijedom toga, ovo je puno više mjera buduće volatilnosti i obično je puno manje nestabilna igra na volatilnosti. Ovaj ETN obično ima prosječno trajanje oko pet mjeseci i primjenjuju se iste negativne performanse zamaha - ako je tržište stabilno i nestabilnost je niska, futures indeks će izgubiti novac.
Trgovina polugom
Za investitore koji traže veći rizik postoje alternative s većim utjecajem. Kratkoročni ETN VelocityShares Daily dva puta VIX (ARCA: TVIX) nudi više utjecaja od VXX-a, a to znači i veće povrate kada VIX poraste.
S druge strane, ovaj ETN ima isti problem s negativnim performansama kotrljanja i problem zaostajanja u volatilnosti - pa je ovo skupa pozicija kupnje i zadržavanja, pa čak i vlastiti list proizvoda Credit Suisse (NYSE: CS) na TVIX-u kaže "ako držite svoj ETN kao dugoročno ulaganje vjerojatno ćete izgubiti cijelo ili znatan dio ulaganja. "
Međutim, postoje i ETF-ovi i ETN-ovi za investitore koji žele igrati drugu stranu volatilnosti medalje. Kratkoročni ETN iPath Inverse S&P 500 VIX (ARCA: XXV) u osnovi nastoji ponoviti izvedbu kratkog spoja VXX, dok kratkoročni ETN VIX Daily Inverse VIX (ARCA: XIV) slično traži izvedbu kratkog. Kratkog. jednomjesečno ponderirana dospijeća terminskih ugovora VIX.
Čuvajte se kašnjenja
Investitori koji razmatraju ove ETF-ove i ETN-ove trebali bi shvatiti da nisu sjajni proxyji za izvedbu spot VIX-a. Zapravo, proučavajući nedavna razdoblja nestabilnosti u S&P 500 SPDR (ARCA: SPY) i promjene na mjestu VIX, jednomjesečni ETN-ovi proxyji uhvatili su oko četvrtinu do polovice dnevnih kretanja VIX-a, dok su srednje- terminski proizvodi su prošli još gore.
TVIX je s dvotaktnim polugom prošao bolje (podudarajući se s otprilike pola do tri četvrtine povrata), ali je dosljedno pružao manje od dvostrukog povrata redovitog jednomjesečnog instrumenta. Također, zbog negativnog salda i zaostajanja volatilnosti u tom ETN-u, činjenica da se zadržao predugo nakon razdoblja volatilnosti počela je značajno nagrizati povratak.
Ako se ulagači doista žele kladiti na volatilnost tržišta dionica ili ga koristiti kao zaštitu, ETF i ETN proizvodi povezani s VIX-om su prihvatljivi, ali vrlo manjkavi instrumenti. Svakako imaju jak aspekt pogodnosti jer trguju kao i bilo koja druga dionica.
Isprobajte svoje vještine trgovanja pomoću besplatnog simulatora dionica kako biste zajamčili trgovanje. Natječite se s tisućama trgovaca i pregovarajte o putu do vrha uspjeha! Prezentirajte trgovine u virtualnom okruženju prije nego što počnete riskirati vlastiti novac. Vježbajte strategije trgovanja, tako da kada ste spremni ući na stvarno tržište, imali ste praksu koja vam je potrebna.
Indeks volatilnosti burze opcija burze u Chicagu (VIX indeks) privlači trgovce i ulagače jer često jako popne kada američka tržišta dionica padnu. Poznat kao mjerač straha, indeks VIX odražava kratkoročne izglede na kolebanje cijena dionica, izvedene iz cijena opcija S&P 500.
Futures tržišta
Izazov je taj što investitori ne mogu pristupiti indeksu VIX. Na taj način postoje VIX ETF-ovi, ali oni zapravo prate indekse VIX terminskih ugovora, što stvara 2 glavna izazova:
VIX ETF-ovi ne odražavaju VIX indeks. Po bilo kojem mjeru, indeksi VIX terminskih ugovora, a time i VIX ETF-ovi, čine loš posao oponašanja indeksa VIX. VIX indeks zapravo je nevertibilan, a u razdobljima od mjeseca ili godine, obrazac povrata VIX ETF-a radikalno će se razlikovati od VIX indeksa.
VIX ETF-ovi obično gube novac, značajan novac, dugoročno ... VIX ETF-ovi su u nemilosti VIX-ove futures krivulje, o kojoj ovise o svojoj izloženosti. Budući da je tipično stanje krivulje bikovsko (spot), VIX ETF-ovi vide kako njihove pozicije vremenom opadaju. Pad njihove izloženosti ostavlja im manje novca da prijeđu na sljedeći terminski ugovor kada istekne trenutni. Tada se postupak ponavlja, što dovodi do velikih dvoznamenkastih gubitaka tijekom tipične godine. Ta sredstva gotovo uvijek dugoročno gube novac.
U stvarnom svijetu trgovci ostaju u VIX ETF-ovima jedan dan, a ne godinu dana. VIX ETF-ovi su kratkoročni taktički alati koje koriste trgovci. Proizvodi poput VXX-a
ETN-ovi su nevjerojatno likvidni i često trguju više od ukupne imovine pod upravom ili AUM-a u 1 ili 2 dana trgovanja. Trgovci nagađaju o VIX ETF-ovima jer nude najbolja (ili najmanje loša) sredstva za postizanje VIX indeksa u vrlo kratkom roku. Takozvani "kratkoročni" VIX ETF-ovi nude bolju jednodnevnu osjetljivost na VIX indeks od "srednjoročnih" VIX ETF-ova.
Transakcije u fondovima kojima se trguje na burzi
VIX ETF-ovi nisu ETF-ovi u strogom smislu. Dolaze u ETN-ima ili u strukturi proizvoda, a ne kao tradicionalni uzajamni fondovi. ETN-ovi nose (obično nizak) rizik druge ugovorne strane da izdaju banke, dok robni fondovi emitiraju u poreznom vremenu.
VIX ETF-ovi dolaze u okusima koji nisu gore opisana čista igra. VIX prekriveni ETF-ovi drže velike pozicije u kapitalu i prekrivaju VIX terminsku izloženost. Cilj mu je ograničiti rizik od pada dionica, ali podnijeti ili pokušati minimizirati visoke troškove dugotrajne izloženosti VIX futuresima.
Dakle, ako zaključimo, ako želite izložiti se VIX-u nekoliko dana, postoje proizvodi za vas, ali možda više od bilo kojeg drugog kutka ETF tržišta - kupac, pazite!
VIX je mjera očekivane nestabilnosti na američkoj burzi tijekom sljedećih 30 dana. Njime upravlja tvrtka CBOE Global Markets na temelju cijena različitih call i put opcija vezanih uz S&P 500 indeks.
Call opcije omogućuju nekome da kupi dionicu ili drugu imovinu po određenoj cijeni, koja se naziva udarna cijena, u određeno vrijeme. Put opcije omogućuju vam prodaju dionice ili imovine po udarnoj cijeni u određeno vrijeme.
Call opcije, koje svoje ime uzimaju iz poziva za isporuku imovine, rastu u vrijednosti kada je vjerojatnije ili se očekuje da će cijena imovine premašiti udarnu cijenu, jer omogućuju kupnju dionica po povoljnoj cijeni. Suprotno tome, put opcije rastu u vrijednosti kada je vjerojatnije da će cijena sredstva biti niža od udarne cijene, jer onaj tko ima mogućnosti moći će prodati imovinu više nego što vrijedi.
Opcijske cijene mogu se učinkovito koristiti za bilježenje osjećaja investitora o budućim fluktuacijama S&P 500. Ova je mjera u narodu poznata kao Wall Street Fam Meter, jer raste kada ljudi očekuju oštru promjenu cijena dionica koje mogu otežati ulagati umjesto glatkog porasta, pada ili stagnacije cijena.
Evolucija VIX-a
VIX je prvi put razvijen početkom 90-ih na temelju indeksa S&P 100. Tehnički nije ispravno reći da je VIX ikad imao početnu javnu ponudu, jer to nije dionica koja je prošla IPO postupak, već indeks je svoj službeni debi imao 1993. godine.
Od tada je evoluirao u nekim tehničkim aspektima kako bi se bolje približio budućoj volatilnosti tržišta, a danas se temelji na indeksu S&P 500. Taj indeks prati uspješnost 500 najboljih američkih tvrtki na burzi i, sam po sebi, često gledan kao pokazatelj ukupne tržišne uspješnosti i osnova je za mnoge indeksne fondove koji investitorima omogućuju da pokušaju kapitalizirati općenito povećanje cijena dionica.
CBOE je također uveo nekoliko drugih indeksa volatilnosti, uključujući kratkoročni indeks volatilnosti pod nazivom VXST, koji se temelji na devetodnevnoj analizi volatilnosti S&P 500. Drugi indeks, S&P tromjesečni indeks volatilnosti 3, ili VXV ima dulje izglede, a 500-mjesečni indeks volatilnosti S&P 6 ili VXMT gleda na još duži prozor.
Ostali indeksi volatilnosti CBOE promatraju učinak dionica u indeksima koji nisu S&P 500. Na primjer, CBOE objavljuje indekse volatilnosti na temelju tehnološki intenzivnog indeksa Nasdaq-100, poznatog Dow Industrial Average. Jones i Russell 2000 Index , koja se fokusira na 2.000 tvrtki s relativno malom kapitalizacijom ili punom tržišnom vrijednošću.
Povijesno gledano, tijekom tipičnih tržišnih uvjeta, VIX je bio u dvadesetim godinama, iako je poznato da je narastao na blizu ili iznad 100 tijekom različitih povijesnih tržišnih događaja, poput financijske krize 2008. Kada se VIX trguje ispod 20, obično je vidi kao znak netipično niske volatilnosti tržišta.
Trgovanje VIX-om
Pojam VIX trgovanje odnosi se na financijske transakcije u kojima će novac biti zarađen ili izgubljen temeljem smjera VIX-a. Odnosno, u osnovi prognozirate povećanje ili smanjenje volatilnosti tržišta i pripremate se zaraditi ili izgubiti novac ako se ta predviđanja obistine.
Postoji nekoliko načina trgovanja na temelju vaših očekivanja od VIX-a, a možete ih trgovati na temelju svojih potreba u svijetu ulaganja. Gdje neće uvijek biti isti u svakom trenutku i situaciji. Tako da na kraju možete odsad dobiti rezultate koje očekujete u svakom od operacija na tržištima dionica. Obično se to vidi kao znak netipično niske volatilnosti tržišta.