Naravno, makroekonomsko okruženje na tržištu dionica bit će vrlo odlučujuće kako bismo u sljedećim mjesecima mogli provesti pošten i uravnotežen portfelj ulaganja. S ciljem da napravimo što manje pogrešaka i optimiziramo isplativost naše ušteđevine, o čemu se uostalom i radi u ovim prilikama. Nije dovoljno odabrati najbolje vrijednosne papire na tržištima dionica, već se prilagoditi okolnostima na financijskim tržištima. Tako da je na taj način povrat koji dobivamo od sada mnogo učinkovitiji nego do sada.
Unutar ovog općeg konteksta, nema sumnje da se na tržištu dionica stalno pojavljuju nove poslovne mogućnosti. Čak i u makroekonomskom okruženju promjenjivog tržišta dionica poput onog koje se od sada može razvijati. Budući da je jedan od najvažnijih razloga zbog kojeg je dobar dio akcije malih i srednjih investitora zadržavaju se. Čeka se što će se dogoditi u gospodarstvu i u nekim od njegovih najvažnijih parametara.
Kako biste mogli razviti bilo koju vrstu investicijske strategije s različitim makroekonomskim okružjem na tržištu dionica, ponudit ćemo vam neke od najvažniji ključevi da od sada morate doprinositi. Tako da možete obavljati operacije na burzi s većom sigurnošću i prije svega, štiteći se od mogućeg uplitanja u tržišta dionica. Naravno, to neće biti jako komplicirano za izvesti i možda će vam ponuditi mnogo radosti u narednim danima. Osim ostalih razmatranja tehničke prirode, a možda i sa stajališta njegovih osnova.
Ekonomsko okruženje: kamatne stope
To će nesumnjivo biti jedan od čimbenika koji će odrediti smjer dionica u narednim godinama. Suočeni s odlukom monetarnih vlasti, u ovom ili onom smislu. Iako će otvoriti slavinu cijene novca ili ako će se, naprotiv, sve nastaviti kao i do sada. Odnosno s jeftinija cijena novca i koliko je pomogao indeksi dionica na starom kontinentu porasli su velikim intenzitetom u posljednjih pet godina. Dobar dio malih i srednjih ulagača bit će svjestan ove odluke koja će utjecati na vaše interese u vašim odnosima sa svijetom novca.
S druge strane, ne možete zaboraviti da smo suočeni s makroekonomskim okruženjem na burzi na koje utječe usporavanje međunarodnih ekonomija. A ovo sigurno nije dobra vijest za investitore, a još manje za tvrtke koje kotiraju na dionicama. Budući da u makroekonomskom okruženju tržišta dionica koje se mijenjaju, nećete imati izbora nego mijenjati svoj investicijski portfelj kako biste ga pozicionirali s novim vremenima u kojima ćemo od sada morati živjeti.
Koči ekonomiju
Sljedeći aspekt koji će morati biti rasvijetljen u narednim mjesecima jest do koje će mjere gospodarstvo usporiti. The smjer kretanja tržišta dionica, u ovom ili onom smislu. I morate biti spremni suočiti se s novom situacijom koja se nesumnjivo može pojaviti u bilo kojem trenutku. S promjenom investicijske strategije koju biste trebali poduzeti u sljedećih nekoliko tjedana. U svijetu koji se mijenja, kao što se to događa i na burzi, a to može dovesti do toga da izgubite puno novca ili ga naprotiv osvojite.
U tom smislu, zajednički nazivnik vaših postupaka ili nema sumnje da će biti razuman i oprezan u provođenju bilo koje vrste strategije ulaganja. Jer nema sumnje da je ono što kockate vaš vlastiti novac i ovo bi vas trebalo natjerati da razmislite o radnjama koje biste od sada trebali uvoziti. Ne iznenađuje činjenica da možda postoji promjena poslovnog ciklusa bilo kada. Uz sve ono što ovaj zaokret traje u makroekonomskom okruženju tržišta dionica. Dalje od niza razmatranja koja biste također trebali sada procijeniti.
Pregrijavanje u vrećama
Naravno, ovo je aspekt koji se mora uzeti kako bi se zauzele pozicije na burzi. Jer nema sumnje da su tržišta dionica posljednjih mjeseci jako porasla, s dionicama koje cijenili smo oko 50%. I u tom smislu postoje mnogi glasovi koji upozoravaju da su korekcije vrlo bliske i u njima usput možemo ostaviti mnogo eura. Ne smijemo zaboraviti na ovaj aspekt ako u narednim mjesecima ne želimo imati neka druga iznenađenja. Iako je istina da su mnogi vrijednosni papiri zaostajali posljednjih godina, a posebno oni koji pripadaju bankarskom sektoru.
U ovom makroekonomskom okruženju na burzi ne može se zaboraviti da je jedna od najsigurnijih opcija biti potpuna likvidnost. Da bi se izbjegli nepovoljniji scenariji za tržišta dionica, a koji se od sada nesumnjivo mogu dogoditi u nekom trenutku. U tom smislu može postojati vrlo složen scenarij koji morate uzeti u obzir prilikom planiranja svoje strategije ulaganja. U ovom ili onom smislu, a to će zahtijevati jedan ili drugi sustav da vaše akcije nametne na burzi. S čitavim nizom varijabli koje se mogu pojaviti u bilo kojem trenutku i situaciji.
Neki se rizici povećavaju
Odjel za analizu Bankintera aludira na razne rizike, među kojima se ističu: Kinesko-američka trgovina, Brexit, europski ciklus i demografija. Tamo gdje su se izgledi za kinesko-američke pregovore poboljšali. Iako sada prolazimo kroz "najmračniji trenutak" glede Brexita, njegov konačni ishod neće biti destruktivan (produljenje rokova i primjena zaštitne klauzule za trgovinu robom).
To također pokazuje da je europski ciklus postao najosjetljivija fronta, a nepovoljne demografije konsolidirane su kao najozbiljnija strukturna prijetnja održivosti ekonomske ekspanzije, posebno u Europi. U tom smislu, nisu toliko povoljni za investitore zauzeti pozicije na tržištima dionica. Ili barem ne s onim intenzitetom kakav bi bio u najboljem scenariju.
Povoljni čimbenici za tržište dionica
Postoje četiri argumenta koji objašnjavaju ovaj scenarij na tržištima dionica, prema mišljenju Bankinterovog odjela za analizu. To su likvidnost, kamatne stope, dobit poduzeća i inercija globalnog poslovnog ciklusa. Likvidnost koju su uvele središnje banke i koja je generirala globalnom ekonomskom ekspanzijom nastavljaju gurati cijene imovine naviše. Čak će i Fed prestati trošiti likvidnost jer smatra da će u rujnu veličina bilance biti primjerena.
I ne čini se kao da će opet povećati stope. U stvarnosti niti jedna središnja banka najvišeg nivoa neće povisiti stope u 2019. godini (barem). The poslovne koristi nastavljaju se širiti pristojnim tempom (S&P 500 + 9,7% u 2019., na primjer), a globalni ciklus zadržava svoju ekspanzivnu tromost, iako je izgubio energiju. Ova kombinacija može biti bikova samo za burze kao klasu imovine, a još više ako uzmemo u obzir deficit profitabilnih investicijskih alternativa: obveznice s izuzetno niskim ili čak negativnim prinosima, depoziti često podložni troškovima i nekretnine koje su već na visokim razinama.
Ne očekujući puno od vrećica
Iz odjela za analizu Bankintera zalažu se za selektivnost, kao u prošlom tromjesečju: dajemo prednost američkom tržištu dionica, a zatim, preuzimajući veći rizik, Brazilu i Indiji. Ostajemo izvan Europe i Japana, čiji potencijali nemaju atraktivnost. To se nije promijenilo. Vjeruju da vrijedi biti izložen, ali sa širokom vremenskom perspektivom. Njegova ažurirana procjena nešto je veća nego prije 3 mjeseca, osim Nikkeija 225, čija je očekivana zarada neprivlačna.
Predviđanja Bankinterove analize revidiraju prema gore njegove procjene za EuroStoxx 50, Ibex 35 i S & P 500 jer su se u posljednja 3 mjeseca tržišni prinosi (IRR) 10-godišnjih referentnih obveznica proporcionalno smanjili više nego što su izgledi za korporativne rezultate revidirani naniže. To donekle podiže procjene, ali na temelju neinspirativnog argumenta: kamatne stope su niže, nadoknađujući činjenicu da su očekivane zarade revidirane naniže. Predviđanja su 9.815 bodova za Ibex 35, 3.634 za EuroStoxx 50 i 3.249 za S&P 500.
Sve to u kontekstu solidnog dolara (između 1,13 i 1,20), jena manje slabog nego što bi trebao (124/130) i nafte skuplje nego što bi odgovaralo (Brent između 65 i 70 američkih dolara) za vjerovatno održavanje izrezao OPEC i da to može provesti.