Kao što svi znamo, ulaganje u tvrtke može biti vrlo isplativo, ali i prilično rizično. Zato je bitno da znamo analizirati tvrtku i znamo interpretirati brojke. Dobra pomoć za ovaj zadatak je jamstveni omjer, kroz koje ćemo znati koliko je tvrtka blizu bankrota.
Ako vam nije potpuno jasno što je ovaj koncept, ne brinite. U ovom članku objašnjavamo koji je omjer jamstva, kako se izračunava i kako ga ispravno tumačiti.
Koliki je omjer jamstva?
Prije nego što točno objasnimo što je jamstveni omjer, poznat i kao koeficijent jamstva, prvo razjasnimo što "omjer" znači u ekonomiji. To je kvantitativni odnos koji postoji između dva različita fenomena i koji odražava specifičnu situaciju u pogledu razine investitora, profitabilnosti itd. Omjeri se naširoko koriste u svijetu financija i bitni su za razjašnjavanje ideja i donošenje odluka.
Što se tiče jamstvenog koeficijenta, ovo je u osnovi metrika koja se koristi da se sazna koliki je rizik od bankrota koji ima određena tvrtka. Kasnije ćemo razgovarati o tome kako ga točno izračunati, ali za sada se možemo držati ideje da se koristi formula koja povezuje dug tvrtke s njegovom imovinom. U nastavku ćemo komentirati ključeve jamstvenog omjera i njegovu primjenu u korporativnom okruženju.
Kao što smo već spomenuli, jamstveni koeficijent odražava koliko je daleko ili koliko je tvrtka blizu tehničkog bankrota. Stoga, Analizirajte solventnost poduzeća. Kako bi se moglo analizirati njezino financijsko stanje, ovaj omjer uspoređuje dospjele obveze s stvarnom imovinom društva. Ali koji su to koncepti? Pa stvarna imovina tvrtke je ona koja bi u slučaju likvidacije imala stvarnu vrijednost. Što se tiče obveza, u osnovi se radi o zaduženjima koje tvrtka podržava.
Ako bi došlo do stečaja, jamstveni omjer nam može reći hoće li tvrtka biti u stanju nositi se s dugom koji ima. Da bi to učinio, naravno, morao bi prodati svoju imovinu. Tako da, ovaj pokazatelj je i interna i vanjska referenca. Interni, jer odražava situaciju tvrtke u očima njezinih administratora. Vanjski, jer odražava rizik koji preuzimaju hipotetski ulagači.
Kako se izračunava omjer jamstva?
Sada kada znamo koliki je omjer jamstva, objasnit ćemo kako ga izračunati. Ispravna formula za ovaj zadatak je podjela stvarne imovine poduzeća između dospjelih obveza. Ovo zaduženje uključuje i one dugove koje tvrtka može imati prema dobavljačima, trezoru, bankama ili bilo kojoj drugoj vrsti vjerovnika. Dakle, formula bi bila sljedeća:
Jamstveni omjer = Realna imovina društva / Obvezne obveze (zaduženost)
Da bi bilo jasnije, upotrijebit ćemo prijevozničku tvrtku kao primjer. Realnu imovinu, odnosno onu imovinu koja bi se mogla prodati u slučaju likvidacije, čine četiri dostavna vozila i logističko skladište. Ukupno imaju vrijednost od 2,4 milijuna eura. Što se tiče dugova, ova tvrtka duguje 850 tisuća eura raznim vjerovnicima i 140 tisuća eura trezoru. Ukupna plativa obveza bila bi dakle 990 tisuća eura. S ovim brojevima ćemo primijeniti formulu:
Omjer jamstva = 2.400.000 / 990.000 = 2,42
Dakle, jamstveni omjer ove prijevozničke tvrtke iznosi 2,42. A što nam govori ovaj broj? Prema tradicionalnim korporativnim metrikama, da bi se situacija smatrala normalnom, jamstveni omjer mora biti između 1,5 i 2,5. To je slučaj s tvrtkom koju smo dali za primjer. Ali što se događa ako je omjer ispod ili iznad ovih razina? Mi ćemo to komentirati u nastavku.
Tumačenje
Već znamo kako izračunati omjer jamstva i koje se vrijednosti smatraju normalnim za tvrtku. Međutim, možemo pronaći slučajeve u kojima je jamstveni koeficijent ispod ili iznad normalnih razina. Kako se to tumači u tim slučajevima?
Ako je nakon ispravnog izračuna jamstveni omjer tvrtke ispod 1,5, to je loš znak. To znači da je predmetna tvrtka pred stečajem. Dakle, što je niži omjer jamstva, to poduzeće ima veći rizik. Ono što se događa u tim slučajevima je da prodaja imovine tvrtke neće biti dovoljna za pokriće svih dospjelih obveza, odnosno svih dugova koje tvrtka ima.
Navedimo primjer za jamstveni omjer ispod normalnog. Recimo da tvrtka ima imovinu čija je vrijednost 56 milijuna eura. No, ima ovršne dugove od ukupno 67 milijuna eura. Ako primijenimo formulu (omjer jamstva = 56 milijuna / 67 milijuna), ustanovit ćemo da je jamstveni omjer 0,84. Kao što je vidljivo samo gledajući vrijednost svoje imovine i dug koji je tvrtka nagomilala, jedino prodajom te imovine nije mogla riješiti svoje dugove.
Može se dogoditi i suprotan slučaj: tvrtka čiji je omjer jamstva veći od 2,5. Kada je koeficijent tako visok, to ne znači da je situacija u tvrtki zdrava. To je više: Kada je omjer jamstva vrlo visok, to znači da dotična tvrtka ne koristi dovoljno vanjskog financiranja. Ova činjenica može spriječiti tvrtku da poduzme određena ulaganja, odbije kamate na dug ili podijeli dividende, budući da žrtvuje važan dio dobiti za ulaganje.
Sada kada znamo koji je omjer jamstva, koja je njegova formula i kako je tumačiti, bit će nam od velike pomoći prilikom istraživanja tvrtki za buduća ulaganja. Zapamti to Vrlo je važno napraviti dobru analizu prije donošenja odluke.