Tržište dionica ostaje loš alat za dionice bankarskog sektora nakon širenja koronavirusa a mnogi od njih već trguju na najnižim razinama posljednjih godina. Konkretno, bankarski subjekti imaju raznolike interese, prisutni su u različitim zemljopisnim područjima što bi nas moglo dovesti do pomisli da bi se problem u Španjolskoj, koliko god ozbiljan bio, mogao razrijediti spomenutom diverzifikacijom. Utoliko što upravljaju stvarnom mogućnošću korporativnih kretanja među nekim bankama koje su integrirane u selektivni indeks dionica u našoj zemlji, Ibex 35.
Ta je činjenica možda moguća zbog Europske unije (EU) i Europske unije Europska središnja banka (BCE) već neko vrijeme predlaže i čak potiče spajanje između entiteta radi poboljšanja njihove solventnosti. U tom smislu, treba imati na umu da se ovih tjedana obilježava kako je spajanje Deutsche Bank i Commerzbank službeno frustrirano prije godinu dana. Jedna od velikih bombi koja će utjecati na snažni sektor u EU. Ali sada je fokus na nacionalnim kreditnim institucijama, jer njihova situacija nije najbolje moguća nakon događaja koji su se dogodili od prvih tjedana ožujka.
Razdoblje u kojem su španjolske financijske grupe značajno depresirale na španjolskim tržištima dionica. Na maržama koje osciliraju između 30% i 50%, što puno govori za segment koji ima najveću specifičnu težinu u Ibexu 35 i koji je utjecao na to da je usmjeren na 6000 razina bodovas. Iako se kasnije oporavio za 15% kao rezultat predvidivog oporavka na burzama širom svijeta. U oba slučaja to je jedan od najaktivnijih sektora u ovom popisnom razdoblju godine. Uz apriorne cijene, može biti vrlo zanimljivo početi zauzimati pozicije u toj financijskoj imovini. Uz vrlo relevantne popuste s obzirom na njihove cijene za prvu godinu.
Banke: mogući OPAS
Jedan od scenarija koji se razmatraju ovih dana su kombinacije akvizicija nekih banaka koje su prisutne na kontinuiranom tržištu naše zemlje. Iz ovog pristupa u strategiji banaka, jedan od pokreta koji najviše zvuči u skupinama financijskih agenata jest unija između Banco Santander i BBVA. Jer bi u stvari to bila prava revolucija unutar ovog vrlo važnog sektora u španjolskom gospodarstvu. Budući da je riječ o operaciji velikih razmjera koja od sada može narušiti burzovni krajolik cijelog sektora. Uz različitu procjenu u svakom od slučajeva.
Iako se s druge strane, ne može zaboraviti da je ideja tijela zajednice smanjiti broj kreditnih institucija na minimum. Nešto o čemu se već govorilo od posljednje ekonomske krize, davne 2009. godine, a čini se da se to uzima u obzir kao posljedica trenutne ekonomske situacije u svijetu. A to je uzrokovano posebnim obilježjima bankarskog sektora u našoj zemlji i to naravno prije, a ne kasnije, teži koncentraciji financijskih grupa. Gdje je u Ibexu u ovaj poslovni segment integrirano 35 različitih vrsta poslovanja: male, srednje i velike banke. S menadžmentom koji se potpuno razlikuje od svakog od njih, a kao s druge strane logično je razumjeti od financijskih agenata.
Najgore ponašanje u 2020. godini
U svakom slučaju, postoji činjenica koja je vrlo osvijetljujuća, a to je da je bankarski sektor s najlošijim rezultatima od prvih dana siječnja. Uz prosječnu amortizaciju u sektoru koja je dostigla ovih dana razine vrlo blizu 36%. S negativnim trendom koji je već postojao i prije nego što je zdravstvena kriza nastala kao rezultat širenja koronavirusa. Sa silaznim trendom koji je već nekoliko mjeseci vrlo jasan u pogledu svih uvjeta trajnosti: kratkoročnih, srednjoročnih i kratkoročnih. Sa značajnim zakašnjenjem u odnosu na druge vrlo relevantne sektore selektivnog indeksa varijabilnog dohotka naše zemlje, s razlikama koje mogu doseći razinu u kotaciji njihovih cijena od nešto više od 5% ili čak 10%.
Unutar ovog općeg konteksta, bankarski sektor u Španjolskoj od sada nije najpovoljniji za štednju. Ako ne, upravo suprotno, ostavit će ga na radaru uoči onoga što bi se moglo dogoditi u sljedećim tjednima. Ali nije baš zanimljivo provoditi bilo koju vrstu kupovine jer se više može izgubiti nego dobiti. S rizikom u operacijama u potpunosti nepotrebnim za naše osobne interese u ostatku godine. Budući da je logično da će njihove cijene u sljedećim tromjesečjima zabilježiti pad cijena, a ta bi nas činjenica trebala odmaknuti od ovih pozicija na burzi, jer nema sumnje da od sada možemo imati mnogo negativnih iznenađenja.
Spajanja koja se mogu dogoditi
Neke od kombinacija koje se od sada mogu pojaviti u ovom važnom sektoru dionica na tržištu kod nas raspravljaju se u skupinama investitora. U tom je smislu jedan od najvjerojatnijih onaj čiji je glavni junak Bankia s Caixabank te da može izvršiti spajanje koje može zadovoljiti interese dioničara oba dijela procesa. U oba slučaja, oni su na najnižim razinama od prije mnogo godina i s očiglednim trendom opadanja u svim uvjetima trajanja. I da će je u slučaju stare madridske štedionice prvi put možda dovesti do razina ispod jedinice eura. Kad je prije godinu dana bio u prilici da napadne otpor koji je imao s tri eura po dionici.
Još jedna od kombinacija koja se rješava u burzovnom okruženju je ona s najmanjim bankama kapitalizacije kao glavnim junacima. Među onima koji se ističu Unicaja i Liberbank, među nekima od najrelevantnijih. Sa slabošću koja je vrlo primjetna i koja ih stoga može odvesti do nezamislivih visina u posljednjim mjesecima prošle godine. S druge strane, ovo spajanje bila bi jedna od želja regulatornih tijela, kako na nacionalnoj razini, tako i izvan naših granica, jer žele da financijske skupine s velikim mišićima odgovore klijentima. Nešto što u ovom trenutku ne mogu ponuditi ili barem na nezadovoljavajući način za financijske agente.
Sektor koji će puno patiti
U svakom slučaju, vrlo je malo banaka integrirano u investicijski portfelj velikih upravljačkih fondova. Budući da oni sve više imaju nižu maržu u svojoj dobiti i da su kamate trenutno na negativnom teritoriju kao odluka Hrvatske Europska središnja banka (ECB) da provodi politiku snižavanja cijene novca. Činjenica koja nesumnjivo šteti poslovnim interesima ovih financijskih grupa i ogleda se u njihovoj procjeni na tržištima dionica. Gdje su cijene dionica Banco Santander ispod dva eura, a cijena BBVA tri eura. Cijena koja ne odgovara specifičnoj težini koju imaju ova dva velikana Ibexa 35.
Dok je s druge strane, potrebno naglasiti činjenicu da je bankarski sektor uronjen u duboku silaznu struju i velikog intenziteta koji će oporavak njegovih pozicija učiniti vrlo složenim. Osim činjenice da se od ovog preciznog trenutka mogu dogoditi važni skokovi koji će poslužiti više nego kupiti vaše dionice za poništavanje pozicija po konkurentnijim cijenama nego na njihovim minimalnim razinama. U scenariju u kojem je najpametnije biti u potpunoj likvidnosti pred onim što se može dogoditi u sljedećim mjesecima. Barem s obzirom na kraći rok i tamo gdje niti jedna vrijednost koja čini selektivni indeks dionica u našoj zemlji ne pokazuje blago pozitivan tehnički aspekt.
To je otprilike rendgen koji bankarski sektor predstavlja u vrlo složenim trenucima za ulaganje na burzi. Unatoč svemu, ulaganje na burzi najbolja je opcija za uštedu profitabilnom, pogotovo ako je usmjerena na srednjoročno i posebno dugoročno razdoblje. Budući da je rizik u drugoj financijskoj imovini veći, ali tamo gdje banke nisu najbolja opcija za započinjanje odnosa s tržištima ovih karakteristika. Jer u procjeni još uvijek možete ići niže.