Dividende su oblik ekonomske naknade dioničaru. Dioničar je svaka osoba koja posjeduje barem jedan udio u poduzeću. A jedan od načina raspodjele dobivene dobiti je putem dividendi. Na taj način dioničar dobiva godišnji iznos koji je prethodno postavilo društvo.
Postoji više vrsta tvrtki, različita plaćanja, ponekad veća, a ponekad ne. Sve stvarno ovisi o strategiji, zaradi i utvrđenoj vrijednosti kapitalizacije poduzeća. Mnogi od njih, ponekad ih i ne distribuiraju. Istodobno, postoje neke s vrlo velikim distribucijama. Postoje različite strategije i načini pristupa ulaganju na temelju povrata koji se mogu očekivati od dividendi. Iz tog razloga koristit ćemo današnji članak kako bismo razgovarali o dividendama.
Odakle dolaze dividende?
Kao što smo vidjeli na početku članka, dividende proizlaze iz dobiti koju tvrtka ostvaruje. Konkretno, čisti profit. Na Glavnoj skupštini, nakon što se smatraju da su pokrivene sve potrebe društva, dogovoreno je da je dio namijenjen raspodjeli dividendi. Uobičajeno, tvrtka ne bi trebala imati negativne rezultate, ili u najboljim slučajevima. Da se to ne bi dogodilo i da bi imalo solidno financijsko stanje, dobit se prvo mora iskoristiti za pokrivanje prethodnih gubitaka kako bi se imale rezerve i sredstva koja jamče pravilno funkcioniranje.
Jednom kada se dogovori dio koristi koji će se raspodijeliti, na kalendaru je naznačeno nekoliko dana isporuke. Dividende se obično prikupljaju s definiranom pravilnošću, ovisno o poduzeću, to može biti godišnja raspodjela, podijeljena u dvije godišnje isplate (po semestru), ili tromjesečno, ili u nekim slučajevima čak i više isplate. Da biste se kvalificirali za isplatu dividende, postoji ono što se naziva "datumom popusta". To je dan kada se vrijednost dividende diskontira od vrijednosti dionice. Na primjer, imamo tvrtku koja trguje po cijeni od 9 eura i isplaćuje dividendu u iznosu od 50 eura 0. travnja, ali datum njenog popusta je 20. ožujka. To znači da će tog dana akcija ići s 4 na 20 eura za 9 eura namijenjenih plaćanju.
Kako izračunati vrijednost i isplativost isplate dividende?
Ovisno o tvrtki, pa čak i industriji, isplate dividende mogu se razlikovati. To je zato što postoje tvrtke koje su obično velikodušnije od ostalih. U stvari, iako je dividenda varijabilna, zanimljivo je pronaći tvrtke u kojima se isplata dividende održava i povećava tijekom godina. Postoje neke vrijednosne papire čije tvrtke već dugi niz godina neprestano povećavaju isplate dividendi. Čak su ih i u kriznim vremenima održavali. Ova odabrana grupa tvrtki poznata je kao «Dividendni aristokrati”.
Raspodjela dividende za to, snažno je uvjetovan položajem tvrtke, i ekonomski i strateški. Postoje vrlo solventne tvrtke poput Googlea (abeceda), gdje se ne dijeli dividenda, jer se smatra da reinvestiranje dobiti može donijeti veću vrijednost za dioničara, povećanjem njihove pozicije i ostvarivanjem većih koristi. S druge strane, drugi mogu dodijeliti vrlo mali dio, poput 10 ili 20% svoje dobiti. Dok su drugi obično vrlo redoviti i u prosjeku distribuiraju 50%, kao što je slučaj s Banco Santanderom.
Za vrlo visoku dividendu, poželjno je biti oprezan. Ponekad se to može dogoditi jer je cijena dionice niska, a time i njihova profitabilnost. S druge strane, s druge strane, tvrtka može proći kroz teška vremena, a kako ne bi "razljutila" dioničare, distribuiraju pretjerani postotak, u nekim slučajevima čak i veći od onoga što je postignuto u dobiti. Nešto dugoročno vrlo opasno, odajući više nego što dobijete.
Koji se postotak profitabilnosti dobiva dividendom od dionica?
Sve će ovisiti o cijeni dionica, odnosno tržišne kapitalizacije tog trenutka. Na primjer, dividenda od 0 € po cijeni po dionici od 10 € nije isto što i dividenda od 4 €. U drugom slučaju profitabilnost će biti dvostruka, krećući se od 00% do 2%. Međutim, kao što smo vidjeli ranije, to također ovisi o postotku koji se od koristi dodjeljuje raspodjeli.
Za tvrtku koja je zaradila milijardu i raspodjeljuje 1.000% čistog profita, podijelila bi 50 milijuna dividendi. U ovom hipotetskom slučaju trebali bismo pogledati njegovu tržišnu kapitalizaciju. Zamislimo da vaša vrijednost kapitalizacije iznosi 500 milijardi dolara. To bi značilo da bi, ako distribuira 10.000 milijuna, dobivena profitabilnost bila 500%.
Formula koja će se primijeniti proizlazi iz izračuna postotka između vrijednosti kapitalizacije poduzeća i raspodjele dobiti.
Uvijek je zanimljivo iskoristiti fluktuacije cijena. Dakle, kako dionica pada u cijeni, prinos od dividende ima tendenciju povećanja. Osim ako tvrtka nema problema koji utječu i ugrožavaju njezine financijske izvještaje.
A tvrtke s visokim ili vrlo visokim prinosima od dividendi?
Ova vrsta situacije javlja se u određenim slučajevima. Mogli bismo otkriti da postoji recesija ili kriza, a gospodarstvo se sužava. U takvim slučajevima vrijednosni papiri s kojima mnoge tvrtke trguju mogu postati "privlačniji". U tim će slučajevima biti moguće procijeniti održivost i ekonomski utjecaj koji okolnosti mogu imati na tvrtku.
Drugo je, međutim, da jesu alocirajući veću odmazdu nego što bi trebali zdravo. To je možda zato što vaša riznica to dopušta ili zbog zadovoljstva investitora. Govorimo o velikim prinosima od 10% ili više. Ili slučajevi u kojima su multiplici na kojima je tvrtka navedena prekomjerno visoki zbog profitabilnosti koju nude. Moramo proučiti te slučajeve, provjeriti jesu li dobivene brojke zaista održive i procijeniti koliko ulaganje ove vrste može biti prikladno. Na primjer, tvrtka koja trguje s 40 puta godišnjom dobiti i nudi nam dividendu od 5%, vrlo je sumnjiva (podrazumijeva da je dvostruko veća od zarađene).
Često potraga za vrlo visokim dividendama dovodi do preplašivanja ili oštećenja našeg portfelja što se moglo izbjeći.