Postoje različiti profili prilikom ulaganja. Rizičniji profil koji slijedi veće koristi do konzervativnijih profila koji rizike maksimalno minimiziraju ne odlučujući se za tako veliku korist. Warren Buffett, sa sljedbenicima iz cijelog svijeta, uključujući i mene, skovao pojam Jarak. Opkop na engleskom dolazi od opkopa, paralele koju je Buffett napravio s opkopima u dvorcima. To je jedan od aspekata ili skupa aspekata koji uzimate u obzir prilikom ulaganja u tvrtku. Što je veći taj Jarak (opkop), to će položaj poduzeća biti nepokretniji.
Jarak sam po sebi nije prediktor, ali znak je stabilnosti koji vam omogućuje da budete sigurniji u kupnju dionica. Mnogo puta prilikom ulaganja možete donositi racionalne odluke, ali nesvjesno su impulzivne. Ponekad zbog osnova poduzeća, zbog revalorizacije nekih dionica, drugih zbog očekivanja koja padaju itd. Opkop vam omogućuje da imate taj zdrav razum, tu široku viziju da vidite koje mjesto tvrtka doista zauzima. Tržište je vrlo široko i izbor tvrtke s Moatom pokazale su se otpornima na razdoblja recesije, i s opuštenijim padovima cijena.
Što je tvrtka s Moat (opkop)?
Ekonomski opkop ili ekonomski opkop, prema Buffetu, odnosi se na konkurentske prednosti poduzeća u odnosu na konkurenciju. Na isti način, održivost tog proizvoda ili usluge, a također i njegova održivost, produljenje u vremenu. Što su veće te konkurentske prednosti, to ćemo o većem Moatu govoriti.
Tvrtka koja razvije izvrstan proizvod, privlačan potrošačima i ujedno profitabilan, ne treba dugo privući konkurente. Druge tvrtke koje žele replicirati proizvod, pa čak ga i poboljšati, gube tržišni udio. Ta distribuiranija dobit glavna je neugodnost s kojom će se tada morati suočiti tvrtka koja je razvila inovativni proizvod.
Međutim, postoje mnoge od tih tvrtki koje su sposobne preživjeti ove pojave.
Što određuje da tvrtka ima dobar opkop?
Postoji više načina za procjenu koliko je širok i / ili dubok opkop tvrtke. Stoga su s vremenom postojale neke zajedničke karakteristike pri određivanju. Među njima su najrelevantnije koje se mogu naći sljedeće:
- Niski poslovni troškovi. Prije svega zbog lakog razumijevanja. Tvrtke sposobne za proizvodnju istog dobra ili usluge, ali uz niži trošak imaju veliku prednost. U slučaju da imaju prestiž kao marku, mogu se podudarati s cijenom konkurencije i ostvariti veće profitne marže. Ako je strategija prodaja po nižoj cijeni, oni mogu lakše ukloniti ostale marke.
- Nematerijalna imovina. U okviru ovog kriterija uokvirili bismo one nefizičke i nematerijalne stvari koje tvrtki prijavljuju snažnu prednost. Patenti, licence, pa čak i sama marka poslovanja. Primjer patenata mogao bi se naći u raznim farmaceutskim tvrtkama. Kad postignu dobar rezultat nakon prolaska kroz različite faze, i mogu početi s marketingom novog lijeka i imaju tu ekskluzivnost. Još jedan primjer, primjer tehnoloških tvrtki. U smislu licenci, na primjer, mogli bismo pronaći vaditelje minerala koji imaju dozvolu za eksploataciju određenog područja. I na kraju, što se tiče marke, dobar primjer bi bio Harley Davidson, čija marka ima toliko snažnu moć nad nekim potrošačima da neki čak i tetoviraju svoje ime.
- Zbog postojeće potražnje (Red Effect). Proizvod ili usluga mogu postati toliko popularni da cijene mogu početi postupno rasti, bez utjecaja na nove potrošače. Događa se kada tvrtka stječe tržišni udio, a postaje toliko velik da čak privlači nove kupce motivirane činjenicom da su drugi potrošači već tamo. Dobar primjer bio bi Amazon u vezi s internetskom prodajom. Amazon ne samo da distribuira, već se mnogi prodavači izravno njemu obraćaju jer tvrtka već ima veliku tržišnu nišu.
- Troškovi zamjene. Promjena tvrtke u kojoj se nalazite ponekad može imati neželjene troškove. Na primjer, ne mijenjamo banke tako brzo kao da idemo u bilo koji supermarket, osim ako je ponuda koju nam nude zaista privlačna. Na isti način, nećemo mijenjati sav softver tvrtke, jer je drugi program nešto privlačnije za nas. Da moć osiguranja klijenata zbog troškova uključenih u promjenu tvrtke, je još jedna značajka Moat-a.
Kako iskoristiti Jarak?
Tvrtka s Moatom ima veću vrijednost od konkurencije. Jedan od načina zarade je ulaganje u njih. Pitanje je kao i uvijek znati kada je trenutak.
Tržište obično ima ekonomske cikluse, razdoblja ekspanzije i druga smanjenja. Međutim, i ono što vrlo često čini, stvara mnogo veća očekivanja u određenim tvrtkama u odnosu na ostale. Tada bi trebalo biti logično da bi za tvrtku s Moatom tržišna vrijednost imala ekonomski opseg koji tvrtka ima. Međutim, to se ne događa tako često. Ova pojava može biti posljedica činjenice da je za razvoj dobrog rova, prema riječima stručnjaka, potrebno 10 godina ili više. S druge strane, nakon tolikog vremena, i unatoč tome što su stalne tvrtke u svom rastu, vremenski faktor također utječe. Konačno to prelazi u homogenost citata i vrijednosti među uvrštenim tvrtkama.
Uzimajući u obzir da dvije tvrtke u istom sektoru u kojima jedna od njih ima veći opkop u odnosu na drugu, pomaže preciznije odrediti koja je najbolja opcija za ulaganje. U ovoj vrsti ulaganja ne traže se kratke rute, već su usmjerene na dugoročno. Na kraju "vode se vraćaju svojim tijekom", što će teoretski donijeti (ako nema eventualnih događaja koji joj štete) koristi i bez većih strahova.
Kao što je i sam Buffett rekao, "tek kad plima nestane, znate tko je plivao gol".